维生素饮料市场动态 - 2025年维生素饮料赛道重新活跃，多个品牌推出新品，包括好望水"果蔬女团水"系列（维B苦瓜水、维C芭乐水、维E海椰水）和康师傅"多维计划"系列（维B水、维C水、维E水）[1][3][4] - 元气森林外星人、李子园、果子熟了、今麦郎等品牌也推出维生素饮料新品，2025年上市新品至少10款[6][10] - 新品普遍聚焦单一维生素类型，将特定维生素作为核心卖点，并针对不同场景营销[14][17] 产品策略变化 - 新品在包装设计和营销中突出特定维生素类型，如李子园VitaYoung系列将维生素字母大字号设计在包装中心位置[16] - 品牌强调不同饮用场景，如"熬夜加班"、"常吃外卖"、"高压时刻"等[17][21] - 部分产品强化"水替"属性，如李子园VitaYoung系列宣传"只补水和维生素"[21] - 尝试使用新兴原料，如好望水"维B苦瓜水"使用HPP苦瓜汁和羽衣甘蓝果蔬粉[23] 市场表现 - 2023年中国营养素饮料市场规模约197亿元，年复合增长率5.57%，维生素饮料占90%以上份额[8] - 脉动和农夫山泉占据80%市场份额，但2024年起元气森林市场份额攀升，2025年4月外星人"维C水"和"维B水"合计市占率达10%[8][25] - 好望水维E柠檬水上市3个月抖音平台售出20.7万，李子园VitaYoung系列售出1万[25] 行业历史发展 - 1996年红牛进入中国市场，添加维生素B6、B12但未作为宣传重点[28] - 2003年脉动定位"维生素饮料"上市，强调维生素功能性[30][32] - 2008年农夫山泉水溶C100提高市场对维生素C关注，2010年力量帝维他命水推出[34][37] - 2015年后维生素饮料市场进入瓶颈期，新品难以存活[40][42] - 2023年元气森林外星人"维C水"上市，2025年聚焦单一维生素成为趋势[44]

一周新品动态 - **茉莉奶白**推出夏日新品"马斯卡彭咸酪乳"，通过马斯卡彭奶酪融入对提拉米苏进行解构与重造，保留甜品香甜细腻的同时提升层次感 [4] - **蒙牛**推出新品生榨苞米乳，选用北纬41°甜苞米整粒生榨搭配100%生牛乳，每包膳食纤维≈1根苞米 [5] - **伊利畅轻**推出"小奶壶"酸奶，采用100%生牛乳发酵，每瓶含11克原生乳蛋白和15种活性乳酸菌 [5] - **茶颜悦色**推出真果汁·氮气冰茶，含原榨黄皮果汁和真橘子香柚汁两种口味，标准杯定价13.9元 [6] - **柠季**与《伊藤润二惊选集》联名推出冰感双柚气泡饮和冰感茉莉气泡饮，购买可获联名周边 [7] - **汇源**上市"全有果蔬汁"新品，精选6种果蔬原料，290ml包装契合宴席场景 [7] 品牌战略与市场拓展 - **DQ**宣布3年内在华新开800家门店，包括50家汉堡店、100家手工蛋糕店及650家冰淇淋店 [15] - **农夫山泉**正式进入香港市场，年内将通过3500+销售点覆盖旗下天然水、东方树叶等产品线 [14] - **古茗**现磨咖啡产品已覆盖全国7600+门店，跻身全国现磨咖啡门店数量前五 [18] - **蜜雪冰城**优化新开门店布局，采用"三现主义"提升效率与服务 [13] - **左庭右院**官宣腾格尔为代言人，同时宣布全部鲜牛肉产品获无抗认证 [15] 资本运作与行业整合 - **达达集团**完成私有化退市，成为京东全资子公司，京东持股比例增至63.2% [20] - **代数学家咖啡**完成数千万元新一轮融资，累计融资超2亿元，资金将用于产品及品牌建设 [20] - **橘宜集团**收购科学护肤品牌百植萃，后者专注问题肌与敏感肌护理13年 [21] - **安心鲜生**完成2800万元A轮融资，资金将用于智能供应链建设及"超市+驿站"门店拓展 [22] - **圣贝拉**登陆港交所，IPO获香港公开发售193倍超额认购 [22] 产品创新与技术突破 - **优衣库**推出4款"有爱"T恤新设计，合作铃木一朗等全球45位知名人士 [8] - **脉动**推出凉感限定款维生素饮料，添加独家"凉感赋活因子"实现瞬时清凉 [8] - **海龟爸爸**公开两项新专利，涉及舒缓修护组合物及全波段防晒技术，已累计拥有22项专利 [36] - **雅诗兰黛集团**与天猫合作打造平台首家AI美妆旗舰店，计划7月11日上线 [34] - **乐事**推出牛乳裸米饼新品，以清甜米香碰撞醇厚奶香 [9] 行业趋势与市场表现 - **瑞幸**联名《长安的荔枝》推出三款时令新品，含荔枝冰萃与冻冻系列 [12] - **莎莎国际**宣布2025年6月前关闭内地所有线下门店，专注线上业务 [37] - **馥郁满铺**618期间天猫实收GSV达2211万元，同比增166.41%，跻身护肤类目TOP100 [36] - **颖通控股**登陆港交所成为"中国香水第一股"，IPO募资净额8.83亿港元 [36] - **香奈儿**任命Ruth Warder为首任全球首席传播官，9月生效 [37]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[7] 报告的核心观点 - 官媒发文纠偏禁酒令层层加码，酒水板块涨幅居前，大众品板块回调但仍有投资机会，关注“降本增效”和“市占率提升”主线[3][14][16] - 中长期随着促消费政策落地和禁酒令调整，啤酒销量和升级速度有望修复，黄酒单品铺货和动销进入验证期[4][15] - 在Q2大众品板块业绩低基数背景下，看好符合“降本增效”和“市占率提升”的强α公司[5][16] 根据相关目录分别进行总结 周观点更新及行情回顾 酒水观点 - 白酒板块本周涨1.10%，金种子、迎驾、汾酒表现居前，官媒发文纠偏“禁酒令”缓解市场担忧，近期白酒单品批价向下或因需求偏弱和618线上补贴加大，当前申万白酒指数PE - TTM为18X，处于近10年4.32%的合理偏低水位，推荐山西汾酒、贵州茅台[3][14] - 啤酒板块本周涨1.9%，燕京、珠江涨幅靠前，受益于纠偏推进情绪有望修复，5月社零餐饮收入同比+5.9%，规模以上企业啤酒产量5月同比+1.3%，中长期关注燕京啤酒[4][15] - 黄酒会稽山本周跌8.62%、古越龙山涨1.98%，618期间线上渠道表现亮眼，单品铺货和动销进入验证期，建议关注会稽山、古越龙山[4][15] 大众品板块观点 - 大众品板块本周回调，仍看好保健品、软饮料、零食赛道投资机会，保健品处高增赛道，零食有新渠道、新品类、低基数催化，软饮料有新品、低基数、旺季、成本红利逻辑，看好符合“降本增效”和“市占率提升”的强α公司[5][16] - 软饮料板块本周涨跌幅为 - 2.2%，社零饮料类收入5月同比+0.1%，旺季来临建议关注华润饮料、统一、东鹏[16] - 休闲食品板块本周涨跌幅为 - 5.10%，零食板块 - 6.21%，“洽洽转债”6月20日起恢复转股，看好25Q2低基数下潜在弹性，建议关注三只松鼠等多只个股[17] - 调味品板块本周涨跌幅为 - 3.94%，海天味业港股挂牌上市，日辰股份拟授予股票期权，25年部分企业有望享受成本红利，关注二季度动销和库存去化，建议关注安琪酵母等[17][18] - 餐饮供应链本周预加工食品、烘焙食品涨跌幅为 - 3.10%、 - 3.54%，未来促消费政策落地或带动行业需求回暖，建议关注立高食品等[18] - 乳制品板块本周涨跌幅为 - 1.11%，6月12日生鲜乳主产区平均价同比 - 7.9%，建议关注上游牧场和下游乳制品企业[19] - 保健品板块本周涨跌幅为 - 4.48%，看好中游代工企业集中度提升和研发及成本优势凸显，建议关注仙乐健康等[19] 板块投资建议 - 本月继续推荐软饮料和低酒精“新品+低基数+即将迎来旺季+成本红利”下的投资机会，如李子园、承德露露等[6][20] - 酒类板块推荐强α和享受集中度提升红利的酒企，如山西汾酒、贵州茅台等[6][21] - 大众品看好符合“降本增效”和“市占率提升”的强α公司，如立高食品、西麦食品等[6][21] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 6月16 - 20日，食品饮料板块涨跌幅为 - 0.12%，上证综指 - 0.51%，沪深300指数 - 0.45%，具体板块中啤酒+1.91%、白酒+1.10%、乳品 - 1.11%等[2][22] - 本周食品饮料板块涨跌幅前五个股为皇台酒业、金种子酒等，涨跌幅后五个股为均瑶健康、康比特等；白酒涨跌幅前五个股为金种子酒、迎驾贡酒等，涨跌幅后五个股为天佑德酒、口子窖等[25][28] 板块估值情况 - 截至2025年6月20日，食品饮料板块动态市盈率为20.7倍，位于一级行业第21位，其他酒类55.47倍、保健品46.35倍等，啤酒本周估值涨跌幅最大，零食最小[29] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 涉及白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价、棕榈油平均价、中国大麦进口平均单价、中国主产区生鲜乳平均价、中国瓦楞纸市场价AA级、华东市场聚酯瓶片主流价等成本指标变化[37][40][47] 重点白酒价格数据跟踪 - 6月20日，25年茅台（原/散）批价分别为1950元/1900元，较上周变动 - 75元/ - 60元；普五（八代）批价905元，较上周变动 - 35元；国窖1573批价为845元，较上周变动0元[50] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 涉及啤酒月度产量及同比增速、啤酒月度进口量及进口金额、葡萄酒月度产量及同比增速、Liv - ex100红酒指数走势等数据[64][67] 重点乳业数据跟踪 - 涉及主产区生鲜乳平均价走势、中国乳制品产量当月同比、中国进口奶粉数量和增速、平均中标价(GDT):全脂奶粉等数据[70][74] 调味品数据跟踪 - 未提及具体数据内容 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年6月20日，卤制品门店中绝味食品、紫燕食品、周黑鸭门店数分别为11576、2670、5615家；休闲食品门店中赵一鸣、来伊份等门店数分别为5798、3004等[82] 软饮料数据跟踪 - 涉及软饮料月度产量及同比增速、中国限额以上企业商品零售额饮料类当月同比等数据[85] 重要公司公告 - 五粮液完成董事会换届选举及聘任高级管理人员等[87] - 日辰股份拟实施2025年股票期权激励计划，授予228万份股票期权[87] - 康比特股东张炜、陈庆玥拟减持股份[87] - 南侨食品2025年5月归属于母公司股东的净利润同比减少87.33%[87] - 金种子酒澄清经营范围调整不涉及主业变更[87] - “洽洽转债”6月20日起恢复转股[87][91] 行业动态 - 赵一鸣零食回应个别门店物资遭哄抢，将协助加盟商恢复营业和理赔[92] - 康师傅首推维生素果汁饮料“多维计划”[92] - 千禾味业推出有机老抽酱油、有机窖醋新品[92] - if椰子水母公司IFBH全球发售股份招股[92] - 三只松鼠全国首家生活馆启幕，年内计划拓展至20家门店[92] - 洽洽推出瓜子仁冰淇淋[92]

行业市场规模与痛点 - 2023年功能饮料市场规模达1471亿元，其中营养素饮料市场规模197亿元，占比13.38% [4] - 维生素饮料市场存在"泛维生素补充"同质化问题，消费者需求转向"精准养生" [4] - 65%的18-35岁成年人存在膳食维生素摄入不足风险，食品饮料成为维生素消费增速最快终端 [9] 产品创新策略 - 推出多维B/C/E三款SKU，分别针对疲劳人群、熬夜场景及爱美群体，维生素含量精准匹配每日建议摄入量30%-100% [7] - 采用"超级水果+高认知水果"组合（如刺梨+柠檬、芭乐+蜜桃），果汁含量10%，原料来自贵州刺梨、西班牙Bobal葡萄等知名产地 [9] - 包装设计强化维生素B/C/E核心视觉，通过棱角感、明亮色彩和"PLAN√"符号建立年轻化视觉锤 [12] 市场竞争定位 - 突破传统维生素饮料"万人一方"模式，以场景化解决方案构建"精准补维"差异化认知 [6][7] - 通过口感优化（整果压榨工艺）实现功能性+适口性双重满足，解决复购率痛点 [9][11] - 成为康师傅健康饮品矩阵关键拼图，与电解水、草本茶等新品形成协同效应 [16] 行业影响 - 开辟"精准营养"新蓝海，推动维生素饮料从"被动补充"向"主动享受"升级 [15][18] - 重新定义品类标准，通过创造新消费场景打开200亿级市场增量空间 [16] - 龙头企业示范效应显著，带动行业从同质化竞争转向细分需求挖掘 [14][16]