今日，英格卡购物中心宣布与高和资本达成战略合作，双方将携手成立一支专项不动产基金，共同持有无锡荟聚、北京荟聚、武汉荟聚三座聚会体验中心。 宜家中国将于无锡荟聚内开设并运营一家新的门店，现有物业资产作为交易的一部分，改造为无锡荟聚全新租赁空间。 宜家和英格卡购物中心同属于英格卡集团。这一新举措是英格卡购物中心在中国市场的全新尝试，更是宜家近年来渠道调整战略的重要一步。进入中国近三 十年的宜家，到了需要重新审视中国业务，并因地制宜地做出改变的时候了。 变局 纵观全球的零售行业，面对经济环境的不确定性及消费趋势变迁，各大零售企业正积极通过资产转型、渠道布局优化等方式推动自我革新和业务调整。共同 隶属于英格卡集团的宜家和英格卡购物中心也置身其中，在变局中重新塑造自己的竞争力。 英格卡集团是宜家品牌在全球最大的特许经营方，旗下还有购物中心业务，在中国由英格卡购物中心以"荟聚"这一品牌进行运营。在此次的交易中，北京荟 聚、无锡荟聚，以及武汉荟聚体验中心一起纳入英格卡购物中心与高和资本新成立的专项不动产基金。 过去几年时间里，一些重要的国际品牌同样改变了在华的经营方式。星巴克和汉堡王通过股权变更探索在华运营新路径，转向更灵 ...

健康的渠道生态，需以合理的利益分配为前提。若价格失控导致利润摊薄，渠道伙伴将缺乏动力投入陈列、培训与推广等增值 服务，甚至转而代理更具盈利空间的竞品。有效控价并非压制渠道活力，而是通过差异化定位与利润保障，实现协同增效。例 如，某家居品牌通过精细化分区定价，将线上线下价差严格控制在合理阈值内，既突出了线下场景的体验优势，又保留了线上 渠道的效率价值，使多端渠道从"相互蚕食"转向"互补共生"。 更进一步看，价格体系也是品牌战略落地的载体。对高端品牌而言，频繁打折或渠道价差过大，极易模糊其高端定位；而大众 品牌若定价虚浮或起伏不定，则会削弱其性价比心智。唯有建立清晰、稳定的价格坐标，品牌方能在产品迭代、视觉升级、营 销发声等方面保持步调一致，逐步塑造清晰、可信的品牌人格。 可见，控价并非简单的"限价行为"，而是一项涵盖市场治理、用户关系与渠道协同的系统工程。它考验品牌的规则意识、执行 定力与长远视野。在消费者日益理性、竞争日趋白热化的当下，守住价格底线，实质是守护品牌的基本盘——唯有根基稳固， 方能在长期赛道上从容前行。 在信息高度透明的消费环境中，价格早已超越交易标签，成为消费者认知品牌价值的重要标尺。一旦市场 ...

公司股价表现 - 截至发稿，红星美凯龙股价上涨9.3%，报1.41港元，成交额达4961.03万港元，消息刺激下股价再涨超10% [1] 战略合作概况 - 红星美凯龙高管团队访问左右家居深圳总部，双方就渠道优化、新零售转型及供应链协同等议题达成多项合作计划，共同深化战略伙伴关系 [1] 渠道网络优化合作 - 合作重点提升浙江、两广、川渝等区域渠道网络 [1] - 成立联合工作组，对红星美凯龙前150名商场进行网格化分析，并制定左右家居针对性进驻方案 [1] 新零售转型合作 - 以左右设计家为试点，红星美凯龙将开放上海汶水店等样板 [1] - 计划于2026年打造行业标杆新零售门店 [1] 营销与供应链协同合作 - 红星美凯龙在2026年营销规划中，将为左右家居配置专项资源 [1] - 双方将推进数据驱动精准营销，并探索供应链金融创新 [1]

公司核心战略与目标 - 公司董事长重申核心目标是巩固和扩大边界内市占率，并力争成为各边界内市占率第一 [1] - 公司将持续聚焦核心战略业务与优势品类，加大在功能化、智能化方面的技术创新投入，提供高质价比产品以满足多元化需求 [1] 控股股东支持与资本运作 - 公司近20亿元的定增申请已获上交所审核通过，进入“提交注册”阶段，该定增将由控股股东盈峰集团全额认购 [1] - 盈峰集团此前已于2024年1月以88.8亿元受让公司29.42%的股份，使公司实控人变更为何剑锋 [2] - 算上本次定增，盈峰集团两单资本运作投入将超过百亿元，定增完成后其持股比例将从29.42%提升至37.37% [3] - 大股东的持续重金投入为公司提供了宝贵的试错空间与战略耐心 [9] 近期财务与运营表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入150.12亿元，同比增长8.77% [4] - 2025年前三季度，实现归属于上市公司股东的净利润15.39亿元，同比增长13.24% [4] - 公司营业成本增速低于营收增速，销售、管理等多项费用合计增速控制在较低水平，反映出“精益高质”发展路径的成效和精细化运营能力的增强 [4] 转型蓝图与资金投向 - 公司转型蓝图清晰，短期目标是止血稳盘，中期是提效增利，长期则着重巩固并强化品牌和渠道核心优势，布局未来赛道 [5] - 近20亿元定增资金中，超半数（10亿元）用于补充流动资金 [6] - 近2亿元投向家居产品生产线智能化技改，1.5亿元用于功能铁架生产线扩建 [6] - 其余5.5亿元注入智能家居研发、AI及零售数字化转型、品牌建设数字化提升三大领域 [6] - 公司在朝着智能化、数字化方向发力，优化产能布局 [7] 能力建设与长期价值 - 公司在组织优势、制造基地与仓配服基础设施、企业文化等关键要素上进行了长期投入，形成了稳健发展的能力体系 [9] - 中泰证券预计公司2025—2027年有望实现收入201亿元、218亿元、235亿元，归母净利润18.5亿元、20.2亿元、21.9亿元 [9] - 信达证券研报指出，公司正向“综合家居零售运营商”全面升级，智能家居研发等长期投入符合行业从“产品竞争”转向“生态竞争”的趋势，将构筑长期竞争壁垒 [9] 行业趋势与公司定位 - 行业智能化转型正从“可选项”变为“必选项” [6] - 未来的家居龙头将是融合了先进制造、智能科技和深度服务的“新物种” [9] - 行业的竞争维度正在升级，公司凭借大股东赋能与清晰战略蓝图已拿到关键船票 [11] - 公司的故事已从“复苏”转向“进化”，进化的终点是重塑一个家的未来模样 [11]

公司业务与市场地位 - 公司欧洲市场营收约占公司总营收的60% [1] - 根据Marketplace Pulse统计，公司在亚马逊主要欧洲国家站点的家居家具品类中排名第一 [1] 亚马逊费率调整的影响 - 亚马逊欧洲站对家居产品单价小于20欧元或20英镑的卖家，佣金费率将从15%降至8% [1] - 亚马逊此次下调家居品类的佣金费率将对公司经营有一定提升作用 [1] 公司产品结构 - 公司欧洲产品线还是以中大件为主 [1]

公司对亚马逊欧洲站降费的回应 - 公司确认亚马逊欧洲站下调家居品类佣金费率 具体为单价小于20欧元或20英镑的产品佣金费率从15%降至8% [1] - 公司表示此次费率下调将对公司经营产生一定提升作用 [1] 公司在欧洲市场的业务概况 - 欧洲市场营收约占公司总营收的60% [1] - 根据Marketplace Pulse统计 公司在亚马逊主要欧洲国家站点的家居家具品类中排名第一 [1] - 公司欧洲产品线仍以中大件产品为主 [1]

公司业务布局 - 公司海外业务目前主要分布在中东、澳洲、北美、东南亚等地区 [1] - 公司在越南市场暂时还未形成合作 [1] 市场动态与公司回应 - 有投资者关注到越南房地产市场的火爆现象，并询问公司是否在当地有布局 [1] - 公司对投资者提供的业务线索表示感谢，并表示将积极关注并推进相关机会 [1]

文章核心观点 - 巴西央行行长指出，中国电商商品以较低价格快速流入巴西市场，对巴西形成了“输入通缩”效应，这成为影响巴西价格结构的重要外部因素，并在食品和能源价格高位波动的背景下，为控制通胀提供了缓冲 [1] - 中国商品的低价效应在一定程度上减弱了巴西经常账户和物价的压力，为巴西央行的货币政策预期提供了更大的可控空间 [1] - 全球形势的不确定性，尤其是关税变动和贸易摩擦，可能导致当前的低价商品流入结构迅速变化，若来源受阻，巴西通胀走势可能再度承压 [1] 中国电商对巴西市场的影响 - 巴西自中国进口商品总量不断增长，但进口商品价格整体呈下降趋势，这种外部价格效应正在抑制巴西的通胀水平 [1] - 中国的在线商品以较低价格进入巴西市场，相当于向巴西出口了通缩 [1] - 电商和支付体系正在改变巴西的消费结构，巴西即时支付系统Pix在“黑色星期五”当天创下交易量历史纪录，其中大量交易来自购买中国进口商品 [1] 巴西通胀与货币政策背景 - 巴西通胀仍受食品和能源价格推动 [1] - 巴西央行预计2025年通胀率将达到4.8%，高于其设定的3%目标中值 [1] - 中国商品带来的“价格稳定器”效应正成为巴西市场关注的关键变量，对货币政策和消费趋势均具有持续影响 [2] 中国跨境电商在巴西的发展 - 近年来，中国跨境电商平台在巴西快速扩张，进口消费电子、时尚、家居产品占比不断提高 [2] - 中国企业在巴西物流、仓储及配送领域的投资持续增加，有助于进一步提升供应链效率 [2]

公司扩张与市场进入 - 宜家于周四在新西兰开设了第一家门店，标志着公司正式进入其全球第64个市场 [1] - 新西兰门店是宜家在全球的第505家门店 [1] - 此次在新西兰的扩张计划于2019年宣布，距离其在邻国澳大利亚开业已过去50年 [1] 门店具体信息 - 新门店位于奥克兰西尔维亚公园购物中心，占地面积为34000平方米 [1] - 该门店雇佣了500名员工 [1] - 新西兰门店是距离宜家祖国瑞典最远的门店 [1] 市场影响与官方评价 - 新西兰总理克里斯托弗·卢克森出席了开业仪式 [1] - 总理评价新店创造了就业机会并引入了市场竞争，认为这对消费者有利 [1]

再融资方案获批 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已获得上海证券交易所审核通过 [1] - 本次再融资的拟融资金额为19.97亿元人民币 [1] - 发行对象为公司的间接控股股东盈峰集团 其以现金方式认购全部股票 [1] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后将用于多个项目 [1] - 具体项目包括家居产品生产线智能化技改 功能铁架生产线扩建 AI及零售数字化转型 品牌建设数字化提升以及补充流动资金 [1] 股权结构与控制权 - 截至募集说明书签署日 实际控制人何剑锋通过盈峰睿和投资控制公司2.42亿股A股股票 占比29.42% [1] - 本次发行完成后 何剑锋通过盈峰睿和投资和盈峰集团合计控制的股份比例将变更为37.37% 控制权得到提升 [1] - 此举有利于维持上市公司控制权的稳定 [2] 发行方背景与预期影响 - 发行对象盈峰集团具有丰富的投资经验和稳定成熟的管理团队 [2] - 盈峰集团资金实力较强 财务状况良好 融资渠道丰富 能保证认购资金按期到位 [2] - 此次合作有利于提升上市公司治理和决策水平 赋能战略发展 增强市场信心和稳定性 [2]