公司基本情况 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，为高新技术企业，具备较强创新能力和自主研发能力，参与国家或行业标准制定 [2] - 主营业务包括制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电温度控制器，中小型及微型电机产品，以及光伏组件 [2][4] - 2025年一季度主营收入5.03亿元（同比+8.37%），归母净利润6429.95万元（同比+21.73%），扣非净利润5867.4万元（同比+16.55%），毛利率20.32% [4] 子公司浙特电机研发与产品 - 浙特电机技术实力雄厚，拥有省级研发中心、院士专家工作站、博士后工作站及两个电机实验室，配备大量技术人才及外国专家，与院校保持科技协作 [2] - 重点研发方向为高效永磁电机（扁线、高速）、伺服电机及其他新赛道电机产品 [2] - 产品应用领域覆盖工业机械、矿山机械、油田、新能源汽车、电梯、空调、风力发电、电动摩托车、军工等 [3] 发展战略与市值管理 - 公司采取"以家电板块为基础、以新能源板块为先导"的发展模式，计划向新能源、新赛道、新产品研发倾斜资源，重点支持浙特电机技术研发与市场拓展 [4] - 市值管理策略包括提升公司质量与价值，加强投资者关系管理及信息披露透明度 [4] 机构预测与市场数据 - 近90天内2家机构给予买入评级，目标均价15.3元 [5] - 机构对2025年净利润预测区间为1.97亿-4.46亿元，2026年预测最高达3.54亿元 [7] - 近3个月融资净流入3951.77万元，融券净流出1019.0万元 [7]

公司基本情况 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新和自主研发能力，参与国家或行业标准制定，受客户高度认可 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 2025年第一季度业绩 - 实现营业收入5.03亿元，同比增长8.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6429.95万元，同比增长21.73% [2] 未来盈利增长点 - 家电业务板块提供稳定客户和订单，应用场景拓宽，未来具备稳健、持续发展能力 [3] - 向电机新产品、新项目研发倾斜，加大对浙特电机技术和财力支持，重点研发高效永磁电机、伺服电机等，寻求合作，提供新增长点 [3] 新能源汽车领域应用情况 - 配套产品有空调电机、撑杆电机、电瓶密封接线柱、温度控制器等，与部分优质新能源汽车厂家建立合作关系 [4] - 浙特电机向新能源汽车企业供应产品覆盖电机零部件和整机，与比亚迪合作顺利且已批量供货 [4] - 新都安的温控器产品应用于某知名汽车品牌车载冰箱，供货质量稳定性良好 [4] - 未来提高研发技术水平，拓宽应用场景，争取更多合作，提高市场份额，为营收增长做贡献 [4]

公司基本情况 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新和自主研发能力，参与国家或行业标准制定，主营制冷压缩机用热保护器等产品及光伏组件产品 [2] 子公司浙特电机相关 - 公司计划将工作重心向新能源等研发倾斜，加大对浙特电机技术、财力、人力支持，重点研发高效永磁电机、伺服电机等 [2][3] - 子公司浙特电机已取得装备承制单位资格证书等认证，具备承揽军品业务能力 [4] 外延并购 - 公司有做好外延并购的决心，会结合企业内生增长和外延并购拓展新赛道 [5] - 公司有做优外延并购的信心，有多年制造业管理经验，收购子公司运营稳健，订单稳定、现金流充沛，有持续盈利能力 [5] 子公司核心管理层激励 - 公司有健全长效激励约束机制，限制性股票激励计划覆盖子公司核心人员，实行超额利润奖励方案，按比例提取业绩奖励金 [6] 光伏组件产品技术优势 - 光伏组件采用210矩形片、无损切割、高密度封装等先进技术版型设计，电阻损耗降低10%，使用寿命提升15%，故障发生率降低15%，发电效率提升10% [7][8]

公司基本信息 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新和自主研发能力，参与国家或行业标准制定 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 2024年度业绩情况 - 实现营业收入20.77亿元，归属母公司净利润1.44亿元 [2] - 营收下降受2024年光伏市场需求影响，主要原材料单价下滑 [2] - 计提资产减值损失4253.10万元，计提全年可转债利息3234.79万元，对净利润影响较大 [2] 业务发展战略 - 应对外部挑战，主动战略调整，调整产品结构，加快电梯、商用压缩机、新能源汽车、电动摩托车等新市场批量供货 [3] 浙特电机相关情况 - 客户包括上海海立、比亚迪、蒂升电梯等众多企业，已建立良好合作关系，产品有竞争优势 [4] - 已取得装备承制单位资格证书、武器装备质量管理体系等认证证书，具备承揽军品业务能力 [5] 光伏组件业务情况 - 光伏组件业务在手订单饱满，多家企业接连验厂，会根据行业趋势和订单情况做好产能规划 [6] 外延并购工作态度 - 有做好外延并购工作的决心，借助资本市场拓展新赛道，结合内生增长和外延并购 [7] - 有做优外延并购工作的信心，有多年制造业管理经验，收购子公司运营稳健，有整合效应；订单稳定，现金流充沛，盈利能力持续稳定，为收并购提供资金基础 [7][8]

公司基本信息 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新与自主研发能力，参与国家或行业标准制定 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 投资者交流信息 - 2025年5月13日在上海进行座谈交流，参与单位有财通证券、天风证券等，上市公司接待人员有董事会秘书陆群峰、财务总监高林锋等 [2] 公司发展战略 - 以“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”为发展模式，将工作重心向新能源等研发方面倾斜，加大对浙特电机支持，研发高效永磁电机、伺服电机等，关注有潜力标的与合作机会 [3] 产品应用情况 - 新能源汽车领域配套产品有空调电机、撑杆电机等，与部分优质厂家建立合作，浙特电机与比亚迪已批量供货，新都安温控器应用于某知名汽车品牌车载冰箱 [4] - 浙特电机产品主要应用于工业机械、矿山机械、新能源汽车等领域 [5] 市场份额优势 - 热保护器、起动器等产品市场份额保持领先的关键因素是“深耕主业，心怀初心”，未来将继续以此巩固领先优势 [7]

公司基本情况 - 2017 年 4 月在深交所挂牌上市，为高新技术企业，有较强创新与自主研发能力，参与国家或行业标准制定 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 新能源汽车领域业务 - 为新能源汽车配套空调电机、撑杆电机、电瓶密封接线柱、温度控制器等产品，与部分优质新能源汽车厂家建立合作关系 [2] - 子公司浙特电机向新能源汽车企业供应电机零部件和整机，与比亚迪合作顺利且已批量供货；子公司新都安温控器用于某知名汽车品牌车载冰箱，供货质量稳定 [3] - 未来将提高研发技术水平，拓宽产品应用场景，争取更多优质客户合作，提高新能源汽车零部件市场份额 [3] 股份回购情况 - 已回购约 721 万股公司股份，约占公司当前总股本 1.99%，成交总金额约 6544.72 万元（不含交易费用），后续将根据市场情况在回购期限内实施回购计划并及时披露信息 [4] 2025 年第一季度经营业绩 - 实现营业收入 5.03 亿元，同比增长 8.37%；归属于上市公司股东的净利润 6429.95 万元，同比增长 21.73%，核心经营指标向好，盈利能力增强 [5] 浙特电机合作情况 - 合作的上市公司有比亚迪、绿田机械、卧龙电驱、海立股份、春风动力、华洋赛车、神通科技等 [5] - 为比亚迪提供新能源汽车空调压缩机电机铁芯；为绿田机械提供高压清洗机电机；为卧龙电驱提供高效三相异步电机；为海立股份提供新能源汽车空调压缩机电机；为春风动力和华洋赛车提供高速电摩电机；为神通科技提供油汽分离器电机，已批量生产 [6][7] 浙特电机产品应用领域 - 产品主要应用于工业机械、矿山机械、油田、新能源汽车、电梯、冰箱、空调、风力发电、电动摩托车、军工等领域 [7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：家电、光伏、新能源汽车、军工、特种电机、人形机器人 [2][7][9][16] - 公司：星帅尔、江特电机 [2][16] 纪要提到的核心观点和论据 星帅尔公司业绩表现 - 2025 年第一季度收入 5.03 亿元，同比增长 8.37%；利润总额 0.75 亿元，同比增长 28.56%；归母净利润 0.64 亿元，同比增长 21.73% [4] - 一季度净利润 6400 万元，光伏组件业务营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元 [2] 主要业务板块及市场份额 - 主营保护器与启动器，国内市场占有率约 50%，全球约 35%，客户覆盖全球主要压缩机和整机企业 [2][5] - 收购华景电子、新都安、泽特电机和黄山富乐，业务拓展至密封接线柱、温度控制器、新能源汽车、电梯、军工和光伏组件领域 [2][7] 各业务板块情况 - **光伏组件业务**：黄山富乐销售收入从 1 亿增长至 20 亿，2023 年贡献约 8000 万元净利润，2024 年贡献 3400 万元净利润；2025 年一季度总营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元，光伏科技基地一条 750 兆瓦生产线实现扭亏为盈 [2][8][12] - **白电业务**：截至 4 月底表现稳健，预计 5 月订单减少，美国市场贸易战有一定影响，公司考虑转口贸易或在美加墨关税较低区域布局产能 [13][14] - **特种电机业务**：去年减值计提和资产处置，今年下半年预计有军工订单推动发展 [16] - **家电板块**：新增车载冰箱领域，已获理想、蔚来订单，2025 年一季度表现良好；预计未来几年主营业务保持 15%稳健增长，拓展非洲等新兴市场和美妆冰箱等新应用领域 [3][22][23] 竞争对手与策略 - 主要竞争对手为美国森萨塔和国内天银机电，坚守国产替代进口策略取得显著成果 [6] 未来发展重点 - 拓展新能源汽车相关业务，开发军工产品，向更多新应用领域扩展 [9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 江特电机 2025 年一季度销售额 8000 万元，同比增长 40%，净利润 300 万元，逐步放弃传统家电领域，转向新兴电器产品，计划拓展人形机器人业务 [2][16] - 公司现金流受光伏产业账期延长影响，辅料采购全部现金支付降低成本约 10 个百分点，终止光伏木头项目转为流动资金优化财务结构 [2][18][20] - 光伏板块产能规划总计 1.75 吉瓦，主要客户为正泰，天瀚和三一重工陆续提供订单，暂时截线木质材料项目，未来看好光伏赛道 [21]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，时间是2025年4月29日20：30，地点为线上 [3] - 参与单位包括信达证券、汐泰投资等多家机构 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理陆群峰和证券部田碧华 [4] 公司基本情况 - 星帅尔于2017年4月在深交所挂牌上市，是高新技术企业，有较强创新和自主研发能力，参与标准制定，受客户认可 [4] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器等产品，以及光伏组件产品 [4] 2025年第一季度经营业绩 - 实现营业收入5.03亿元，同比增长8.37%；归属于上市公司股东的净利润6429.95万元，同比增长21.73%，核心经营指标向好，盈利能力增强 [4] 未来发展战略 - 以“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”为发展模式，工作重心向新能源等研发倾斜，加大对浙特电机支持 [4] - 持续关注有潜力标的与合作机会，利用资本市场捕捉延伸产业链且配套的项目 [4] 新能源汽车领域应用 - 配套产品有空调电机等，与部分优质新能源汽车厂家建立合作，如浙特电机与比亚迪合作已批量供货，新都安温控器应用于某知名汽车品牌车载冰箱 [5] - 未来将提高研发水平，拓宽应用场景，争取更多合作，提高市场份额 [5] 光伏组件项目情况 - 因光伏行业供需失衡、竞争加剧、产品价格回落，为提高资金使用效率，拟终止“年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目”募集资金投入，节余资金补充流动资金 [6] 股份回购情况 - 根据市场情况在回购期限内实施回购计划并及时披露信息 [7] 浙特电机情况 - 产品应用于工业机械、矿山机械等多个领域 [8] - 重点研发高效永磁电机、伺服电机，高速油冷发电电机下半年可批产，风力发电电机改良后进入试样阶段，新能源驱动电机样品完成并与客户接洽 [9]