公司战略与资本开支 - 公司举行智能底盘热控系统生产基地奠基仪式，战略布局智能汽车零部件领域[1] - 该项目购置120亩土地，分两期建设，总投资达15亿元人民币[1] - 项目将建设现代化智能厂房，引进国际先进设备，聚焦提升热管理系统、空气悬架系统、密封系统三大板块的研发与生产能力[1] - 公司拟发行可转债募集资金不超过6.1亿元，用于“智能底盘热控系统生产基地（一期）项目”、“年产800万套汽车用胶管建设项目”及补充流动资金[3] 产能扩张与业务发展 - 通过募投项目，公司将扩大汽车热管理系统、空气悬架系统、密封系统等非轮胎橡胶零部件产能[4] - 新建高水准智能化生产线旨在提升产品性能、交付效率和成本控制能力[4] - 公司现有产能已难以支撑业务扩张速度，尤其是面对新能源汽车核心零部件技术标准的升级[4] - 公司在新兴业务领域如机器人、无人机、空气悬架积极布局，为未来增长注入新动力[3] 产品与技术实力 - 公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统、流体管路系统、密封系统及空气悬架系统部件[1] - 公司掌握生产线设计、产品配方设计、结构创新、性能检测等多项核心技术，并拥有省级研发中心、企业研究院及CNAS国家认可实验室[2] - 公司乘用汽车多楔带荣获国家制造业单项冠军产品称号[2] - 依托新基地，公司将完善“空气悬架系统+热管理系统+电池包防护部件”的产品矩阵[5] 客户与市场地位 - 公司是上汽集团、一汽集团、吉利汽车、长安汽车、东风日产等整车厂以及康明斯等零部件企业的合格供应商[2] - 公司受米其林委托，在中国境内独家使用其授权品牌销售自主设计生产的传动带产品，并借此成功打开国际市场[2] - 公司产品应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场[1] 财务表现与行业前景 - 公司2025年前三季度实现营业收入6.74亿元，同比增长0.58%[3] - 2025年第三季度实现营业收入2.42亿元，同比增长4.46%[3] - 据Frost&Sullivan预计，2029年全球汽车热管理系统零部件市场规模将增长至5289亿元，2024-2029年复合年增长率为13.6%[4] - 预计2029年新能源汽车热管理系统零部件全球市场规模将增至3771亿元，占全球市场收入的71.3%，是未来行业主要驱动力[4] - 随着汽车电动化推进，热管理系统、空气悬架系统的市场渗透率持续提升[4]

公司业务与市场机遇 - 丰茂股份的密封系统部件、传动系统部件、管路系统部件在商业航天产业链中存在部分需求[1] - 公司产品应用场景涵盖运输设备、卫星/火箭、空间站及地面配套设施领域[1] - 公司产品在相关设备密封等配套场景中存在潜在应用可能[1] - 公司正积极关注商业航天等新兴市场的发展机遇，并拓展相关业务[1] 当前业务进展状态 - 公司在商业航天领域的业务拓展尚未取得实质性进展[1] - 公司尚未与商业航天领域核心企业建立直接合作[1]

公司业务与产品 - 公司产品包括密封系统部件、传动系统部件、管路系统部件 [2] - 公司产品在商业航天产业链中存在部分需求，涵盖运输设备、卫星/火箭、空间站及地面配套设施领域 [2] - 公司产品在相关设备密封等配套场景中存在潜在应用可能 [2] 市场拓展与业务进展 - 公司正积极关注商业航天等新兴市场的发展机遇，拓展相关业务 [2] - 目前，公司在商业航天领域的业务拓展尚未取得实质性进展 [2] - 公司尚未与商业航天领域核心企业建立直接合作 [2]

财务表现 - 前三季度公司实现营业总收入6.74亿元，同比增长0.58% [1] - 前三季度归母净利润为8494.29万元，同比下降27.74% [1] 公司业务与产品 - 公司为国家级专精特新重点"小巨人"企业，专业从事精密橡胶零部件研发及产业化 [1] - 主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件及空气悬架系统部件 [1] - 产品主要应用于汽车领域，面向整车配套市场和售后服务市场 [1] - 产品广泛应用于工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域 [1] 行业与供应链 - 公司所处行业上游主要为胶料、橡胶助剂、线绳/纱线、纺织物及其他辅助材料等原材料供应商 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球橡胶精密零部件市场稳步增长，竞争激烈，企业需加大研发投入提升竞争力；报告研究的具体公司募投项目正常推进，产能将持续优化；依托“米其林”品牌授权拓展海外业务；凭借技术积淀开展机器人业务且部分部件已实现销售 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丰茂股份，所属行业为橡胶制品，接待时间为2025年7月28日，上市公司接待人员为董事会秘书吴勋苗 [8] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括海通证券股份、光大理财、星泰等多家证券公司、金融公司、资产管理公司、投资公司和基金管理公司 [9][10][11] 主要内容资料 - 公司传动业务竞争格局呈现“国际外资垄断、国内多而分散”，国际企业技术和品牌占优，国内企业成本和响应能力强，未来竞争将更激烈 [18] - 募投项目中传动带智能工厂建设项目和张紧轮扩产项目处于建设期，部分生产线已投产，预计产能持续优化 [18] - 依托“米其林”品牌授权拓展海外业务，今年与更多国际客户合作，产品出口多地，将持续拓展其他区域 [19] - 凭借技术积淀开展机器人业务，成立机器人事业部，传动和密封系统部件已实现销售，将加强与客户联系开发高价值产品 [19]

会议基本信息 - 会议时间为2025年7月28日，地点是线上电话会议，上市公司接待人员为董事会秘书吴勋苗 [3] - 参与单位众多，包括天风证券、北京鸿道投资等几十家公司 [2] 公司业务介绍 - 董事会秘书吴勋苗对公司主营业务、行业概况、发展战略及重点业务领域进行简要介绍 [3] 投资者问题及公司回复 传动业务竞争格局 - 全球橡胶精密零部件市场稳步增长，公司传动系统业务呈“国际外资垄断、国内多而分散”格局，国际由盖茨、康迪泰克等主导，国内企业多、规模小、集中度低，国际企业有技术和品牌优势，国内企业有成本、贴近市场和快速响应优势，未来竞争更激烈，企业需加大研发投入等提升竞争力 [3] 募投项目产能释放情况 - 募投项目中生产建设项目正常推进，传动带智能工厂建设项目和张紧轮扩产项目处于建设期，部分生产线已投产，预计产能持续优化，对主业规模和业绩增长有积极影响 [3] 海外业务情况 - 公司依托“米其林”品牌授权拓展国际市场，今年与更多国际客户合作，产品出口到欧洲、东南亚、南美洲等地区，海外市场布局加速，将持续拓展其他区域业务 [3] 机器人业务进展 - 公司凭借精密橡胶零部件技术积淀，将核心产品线与机器人运动控制算法和硬件平台适配，通过炼胶材料技术壁垒提升机器人关节性能，橡胶传动系统提供柔性动力传输，密封系统用于核心部件防护，两大部件保障机器人性能，已成立机器人事业部，相关部件已实现销售，未来将加强与客户联系，开发高价值产品应用 [4]

公司投资扩产计划 - 公司拟在余姚工业园区投资不超过15亿元建设智能底盘热控系统生产基地项目，以提升热管理系统、空气悬架系统、密封系统的生产能力[1] - 项目将充分利用余姚塑胶产业集群优势和总部管理优势，提高资产和供应链资源使用效率，增强研发创新能力[1] 行业市场前景 - 2024年中国乘用车线控制动系统（EHB）搭载量达1172万辆，同比增长61.24%，智能底盘进入规模化落地元年[2] - 预计2030年中国乘用车智能底盘市场规模突破千亿元，全球智能底盘市场规模2025年将超800亿美元，线控技术相关模块占比超60%[2] 公司业务布局 - 主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件，客户涵盖福特、东风日产、比亚迪等主流品牌，正逐步实现进口替代[2] - 形成"空气悬架系统+热管理系统+电池pack防护部件"产品矩阵，2025年有望放量增长[2][3] - 布局机器人领域，密封件已小批量供货并对接国内头部减速器制造企业[2] 海外市场拓展 - 依托米其林品牌打开国际市场，2024年与更多国际客户合作，产品出口至欧洲、东南亚、南美洲、中东等地[3] - 泰国生产基地将于2024年下半年投产，初期满足东南亚需求，逐步覆盖欧美市场，显著降低关税与物流成本[4] 新业务发展 - 获得国内某知名车企1.7亿元空气弹簧产品定点订单，项目周期覆盖2025-2031年[3] - 推进电池管路系统、电机管路系统、电池缓冲片等部件量产[3] - 布局新能源汽车传动系统业务，如混动车型传动部件[4] 传统业务增长点 - 汽车售后市场传动系统零部件需求稳定增长，米其林品牌授权赋能售后市场扩张[4] - 拓展工程机械、家电卫浴、轨道交通、农业机械、摩托车、低空等非汽车领域市场份额[4]

公司募资用途调整 - 公司拟在余姚市购置土地建设智能底盘热控系统生产基地项目，总投资不超过15亿元 [1][3] - 项目旨在提升热管理系统、空气悬架系统、密封系统的生产能力，强化产品服务供应能力 [3] - 原计划在嘉兴建设的汽车零部件生产基地项目已终止，因战略发展规划调整，未开始实施且未投入资金 [4][5] 募资项目变更细节 - 公司上市时实际募资6.38亿元，原计划用于"传动带智能工厂建设项目"、"张紧轮扩产项目"和"研发中心升级建设项目" [6] - 调整"张紧轮扩产项目"投资总额，变更部分募集资金6000万元用途，用于智能底盘热控系统生产基地项目 [7] - 截至2025年6月30日，"张紧轮扩产项目"已累计投入2310.16万元，募集资金投入进度92.65% [7] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.08亿元、8.02亿元和9.49亿元，同比分别增长9.62%、31.83%和18.34% [8] - 同期净利润分别为1.02亿元、1.38亿元和1.62亿元，同比分别增长46.03%、35.14%和17.03% [8] - 2025年一季度营业收入1.96亿元，同比增长0.09%，净利润2872.40万元，同比下降21.04% [9] 研发投入 - 2022年至2024年，公司研发费用分别为2573.91万元、3621.46万元和4718.65万元，同比分别增长9.89%、40.70%和30.30% [10] - 研发费用已连续5年增长，2025年一季度研发费用达1034.05万元，同比增长8.18% [11][12] 业务拓展 - 公司传动系统产品已应用于工业机器人领域并批量供货 [2][12] - 密封系统产品可应用于人形机器人减速器零部件，已对接国内头部减速器制造企业并开启小批量验证供货 [12] - 空气悬架将成为公司重点突破领域，打造第二增长曲线 [12]

业务发展与营收预期 - 尽管燃油车销量下滑，但汽车保有量稳定增长，公司传动系统业务仍有发展空间，售后市场扩张是增长点，还拓展非汽车领域市场份额并布局新能源汽车传动业务 [2] 并购与新兴领域关注 - 公司在夯实主业基础上，关注产业链协同与技术互补的优质标的，机器人等新产业方向是重点关注领域 [3] 机器人领域进展 - 公司成立机器人事业部，与业内头部机器人公司交流，将继续开发相关产品 [4] 客户合作情况 - 公司主要产品应用于汽车领域，主要客户涵盖主流品牌，产品在国内整车配套市场逐步实现进口替代，目前未与小米汽车建立正式合作，但积极寻求合作机会 [5]

核心财务表现 - 2024年实现营业收入9.49亿元，同比增长18.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长17.03% [1] - 扣非净利润1.45亿元，同比增长14.73% [1] - 拟每10股转增3股派发现金红利5元(含税)，合计派发4000万元，转增后总股本增至1.04亿股 [1] 业务结构与发展 - 公司为精密橡胶零部件研发企业，产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件 [2] - 产品应用于汽车、工业机械、家电卫浴、农业机械、轨道交通等领域 [2] - 具备与整车厂同步开发和自主开发能力，通过IATF16949质量管理体系认证 [2] - 传动系统产品切入自主及合资品牌供应链，包括福特、东风日产、比亚迪、上汽集团等主流品牌 [2] 传动系统业务表现 - 2024年传动系统销售收入68,237.71万元，同比增长25.20% [3] - 模压多楔带凭借高耐磨性、低噪音及长寿命特性抢占中高端市场份额 [3] - 核心客户份额持续上升，产品实现进口替代和出海竞争 [2][3] 工业带多元化布局 - 工业带产品在机器人、摩托车、家电卫浴、安防、纺织机械、农业机械等领域开展业务 [3] - 安防领域开发高可靠性、低噪音工业带产品，进入多家安防设备制造商供应链 [4] - 摩托车领域成为多家品牌指定供应商，产品出货量持续增长 [4] - 家电卫浴领域研发适配洗衣机的工业带，与多家知名家电企业合作 [4] - 农业机械领域产品适应恶劣环境，满足大功率、高扭矩传动需求 [4] 国际化战略进展 - 2021年获米其林委托在中国境内独家使用其品牌销售传动带 [5] - 2022年5月获米其林品牌授权，准予在欧盟、亚洲、南美等国家销售 [5] - 2024年产品出口到欧洲、东南亚、南美洲、中东等地区 [5] - 借助米其林品牌影响力和产品性能拓展国际高端客户群体 [5] 技术创新与研发投入 - 2024年研发费用0.47亿元，同比增长30.30% [7] - 参与制定或修订国际标准2项、国家标准34项、行业标准11项和团体标准2项 [7] - 获授权发明专利23项，实用新型专利31项，软件著作权1项 [7] - 实施1项"国家火炬计划"及多项宁波市科技项目 [7] 新兴业务布局 - 机器人领域成立传动系统和减速器密封系统研发小组，产品已实现销售 [5][6] - 空气弹簧产品被视为第二增长曲线，以橡胶材料为基础拓展产品线 [6] - 获得某知名车企价值1.7亿元的定点订单，项目周期覆盖2025至2031年 [7] - 重点开发轻量化空气弹簧产品，推进电池管路系统、电机管路系统量产 [7] 产能与基地建设 - 山东济南商用车零部件生产基地建设强化对重汽、一汽等核心客户服务能力 [7] - 泰国生产基地投产助力开拓东南亚及欧美市场 [7] 未来发展目标 - 2025年通过"技术+管理+市场"三驱动战略扩大工业带及密封系统在高附加值领域应用 [7] - 股权激励计划设2024-2026年营业收入目标值10亿元、12.5亿元、15.6亿元 [8] - 同期净利润目标值1.73亿元、2.16亿元、2.70亿元 [8]