公司股票交易异常波动 - 公司股票交易价格于2025年7月8日、7月9日、7月10日连续三个交易日收盘价格跌幅累计偏离-15.82%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司董事会已进行全面自查，并与控股股东、实际控制人核实相关情况 [2] 控股子公司天津未名生产经营问题 - 天津未名于2025年4月22日被采取暂停生产、销售风险控制措施 [1] - 因试验进度未及预期，天津未名预计在三个月内无法恢复正常生产经营活动 [1] - 天津未名产品人干扰素a2b喷雾剂于2025年4月25日被取消省际联盟采购中选资格 [2] - 天津未名2024年实现营业收入21,656.83万元，净利润-1,400.37万元，分别占公司营业收入的60.09%和合并报表净利润的9.8% [2] 公司股票被实施其他风险警示 - 由于天津未名生产经营活动受到影响且预计在三个月内不能恢复正常，公司股票交易自2025年7月8日起被实施其他风险警示 [1][3] - 证券简称由"未名医药"变更为"ST 未名"，股票交易日涨跌幅限制5% [1][3] 公司财务表现 - 公司2024年度实现营业收入360,405,014.10元，归属于上市公司股东的净利润-137,313,572.01元 [3] - 2025年第一季度实现营业收入35,329,856.70元，归属于上市公司股东的净利润为负 [3] 信息披露情况 - 公司确认除已公开披露的信息外，目前没有应披露而未披露的重大事项 [3] - 公司所有信息均以指定媒体（www.cninfo.com.cn及《证券时报》）刊登的信息为准 [5]

公司动态 - 未名医药因控股子公司天津未名停产被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST未名"，开盘即一字跌停，收盘价10.47元/股，跌幅4.99%，市值69.07亿元 [1] - 天津未名预计三个月内无法恢复正常生产经营活动，导致公司股票交易触及"其他风险警示"情形 [1] - 天津市药品监督管理局对天津未名进行药品GMP符合性检查后，认定其不符合《药品生产质量管理规范》要求，决定采取暂停生产、销售风险控制措施 [1] 子公司情况 - 天津未名主要从事人干扰素药品的生产与销售，2024年实现营业收入2.17亿元、净利润-1400.37万元，分别占未名医药营业收入的60.09%、合并报表净利润的9.8% [2] - 天津未名为未名医药重要子公司，其暂停生产、销售事项对公司生产经营产生重要影响 [2] - 天津未名1批"人干扰素α2b喷雾剂"被上海市药品监督管理局抽检为"生物学活性不符合规定"，导致多地暂停采购该产品 [2] 业绩影响 - 产品召回直接冲减未名医药当期营收2316.72万元，并对2025年干扰素销售造成影响 [2] - 天津未名产品人干扰素a2b喷雾剂被取消省际联盟采购中选资格，距离集采结果执行不足一年 [2] - 未名医药已连续三年一期亏损，2022年至2024年营收分别为3.57亿元、4.3亿元、3.6亿元，同期归母净利润分别为-1468万元、-3.33亿元、-1.37亿元 [4] - 2025年一季度未名医药实现营业总收入3532.99万元，同比下降57.84%，归母净利润亏损3685.04万元 [4] 集采情况 - 2023年12月天津未名在29省份干扰素省际联盟集中带量采购中独家中标人干扰素α2b喷雾剂，中标价格为33.58元【20ml:200万IU(240喷)】 [3] - 本次干扰素省际联盟集中带量采购周期为4年，采购周期内购销协议每年一签，中选结果于2024年6月1日零时起开始执行 [3]

公司核心事件 - 未名医药核心子公司天津未名因药品生产行为不符合规范被暂停生产销售，预计三个月内无法恢复正常生产经营活动，触发ST警示 [2][4][5] - 公司股票将于7月7日停牌一天，7月8日起简称变更为"ST未名"，日涨跌幅限制由10%降至5% [2] - 天津未名2024年营收2.17亿元，占母公司总营收60.09%和合并净利润9.8%，停产将严重影响公司经营 [4][5] 业务影响 - 天津未名主营的人干扰素药品是公司明星产品，质量问题已导致内蒙、西藏等多地暂停采购该产品 [7] - 公司业务涵盖干扰素、神经生长因子、CRO/CDMO、疫苗和医药中间体五大板块，拥有注射用鼠神经生长因子等重要产品 [7] - 除天津未名外，其他分公司和子公司经营正常，公司将通过优化管理、控制成本等措施维持主营业务 [10] 财务表现 - 公司已连续三年亏损：2022年净亏1468万元，2023年净亏3.32亿元，2024年净亏1.37亿元 [10] - 2025年一季度营收3532.99万元同比降57.84%，归母净亏3685.04万元同比降33.01% [11] - 截至7月4日公司股价11.02元/股，总市值72.7亿元 [12] 内控问题 - 2024年2月被山东证监局指出存在未披露关联方资金往来、对外担保及业绩预告不准确等问题 [10] - 2024年8月因信息披露违规被证监会罚款310万元，前董事长潘爱华被罚240万元并禁入市场10年 [10]

核心子公司停产触发ST警示 - 公司控股子公司天津未名生物医药有限公司因试验进度未达预期，预计三个月内无法恢复正常生产经营活动 [2] - 公司股票将于7月8日复牌并被实施"其他风险警示"，简称变更为"ST未名"，日涨跌幅限制由10%降至5% [2] - 子公司停产直接影响公司60%营收（2024年天津未名营收2.17亿元，占母公司总营收60.09%）[5][6] 停产事件背景及影响 - 天津市药监局4月22日因生产不合规要求暂停天津未名生产销售，整改周期原预计不超过三个月但实际进度滞后 [6][8] - 人干扰素药品为公司明星产品，停产已引发内蒙、西藏等多地暂停采购该产品 [9] - 公司业务涵盖干扰素、神经生长因子、CRO/CDMO等五大板块，目前其他子公司经营正常 [9][11] 内控问题与业绩表现 - 2024年公司因未披露关联交易、对外担保等问题被山东证监局处罚，证监会罚款310万元并对前董事长潘爱华实施10年禁入 [11] - 公司连续三年亏损：2022年净亏1468万元、2023年净亏3.32亿元、2024年净亏1.37亿元 [12] - 2024年一季度营收同比下滑57.84%至3532.99万元，归母净亏损同比扩大33.01%至3685.04万元 [12] 市场反应与应对措施 - 截至7月4日公司股价报11.02元/股，总市值72.7亿元 [13] - 公司称将优化管理、削减成本，并加大其他产品市场开拓以降低停产影响 [11]

公司股票被实施其他风险警示 - 公司股票交易触及"其他风险警示"情形，简称由"未名医药"变更为"ST 未名"，证券代码仍为"002581"，日涨跌幅限制由10%变为5% [1][2] - 实施其他风险警示的起始日为2025年7月5日开市起复牌 [1] - 主要原因系控股子公司天津未名被天津市药品监督管理局采取暂停生产、销售风险控制措施，且预计在三个月内无法恢复正常生产经营活动 [1][2] 天津未名对公司的影响 - 天津未名主要从事人干扰素药品的生产与销售，占公司同期营业收入的60.09%、合并报表净利润的9.8% [1] - 天津未名生产的人干扰素α2b注射剂（商品名：安福隆）和人干扰素α2b喷雾剂（商品名：捷抚）为公司重要产品 [3] - 本次暂停生产、销售事项对公司生产经营产生重要影响 [1] 公司应对措施 - 公司董事会将采取有效措施并积极推进，尽早消除不确定因素对公司的影响 [2] - 将在恢复生产后继续推进相关产品在其他市场的销售推广，同时加大其他产品的市场开拓和新产品开发力度 [2] - 公司其余分子公司经营正常，仍具有正常生产经营能力，公司将优化管理、削减开支、控制成本、增强业务盈利能力 [3] 投资者沟通 - 公司股票交易被实施其他风险警示期间，将通过电话、邮件等方式接受投资者咨询 [3] - 联系部门为董事会秘书处，提供联系电话0755-86950185和电子邮箱boardoffice@wmm.bio [3]

创新药板块发展现状 - 创新药板块自去年至今年上半年备受关注，迎来发展良机，高成长逻辑获业绩佐证，多支创新药企走出大牛股 [1] - 创新药板块有国家顶层政策支持，高成长逻辑得到业绩持续佐证，股价表现好，牛股辈出 [2] 投资布局时机 - 当下是创新药创新器械最好的投资布局时间，原创药进入商业化兑现期 [1] - 凯因科技等创新药企业业绩有加速释放趋势，估值便宜有安全边际 [2] 重点公司推荐 - 国产创新药重点关注百济神州、康方生物、信达生物等 [1] - 当前重点推荐凯因科技，其Q1业绩有望同比翻倍，长效干扰素预计下半年获批上市 [1][2] 行业展望 - 从年度策略看，创新药有国家政策支持，全年大单品表现值得期待 [1] - 长效干扰素获批等催化因素，看多A股创新药相关股票 [2]

公司动态 - 科兴制药拟以1500万元转让全资子公司深圳同安医药100%股权 旨在降低管理成本并提高资产运营效率 [1] - 控股股东科益医药计划减持不超过3%股份 按公告日股价计算顶格减持可套现约3.36亿元 [2][4] - 此次减持为公司上市以来首次大股东减持 公告解释为优化股权结构和增加二级市场流动性 [3][4] 股价表现 - 公司股价从2024年末21.86元/股涨至6月4日56.07元/股 区间涨幅达156.50% [6] - 减持公告后股价承压 6月12日收盘价回落至50.95元/股 [8] - 一季度葛兰管理的中欧健康基金增持144.10万股 但基金整体净减持1003.19万股 [7] 财务业绩 - 2024年实现营收14.07亿元(同比+11.75%) 归母净利润0.31亿元扭亏为盈 [10][11] - 扭亏主要源于研发费用同比减少51.30%至1.68亿元 销售费用减少0.92亿元至5.97亿元 [11][12] - 2023年亏损1.90亿元 2022年亏损0.90亿元 上市后业绩持续下滑 [10] 研发与业务 - 公司定位创新型生物制药企业 核心产品包括重组蛋白药物和微生态制剂 [9] - 2024年研发投入大幅缩减1.77亿元 引发市场对未来研发能力的担忧 [11][14] - 业务覆盖全国近20000家终端及40个国家和地区市场 [10]

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 属于异常波动情形 [1] - 公司自查显示日常经营正常 未发生重大变化或行业政策调整 [1] - 目前不存在并购重组、股份发行等对股价产生重大影响的事项 [1] 创新药研发进展 - 在研创新药共10款 其中9款处于临床前阶段 研发进程存在不确定性 [2][6] - 2024年研发投入1 99亿元 同比下降42 31% 研发占比从27 39%降至14 14% [6] - 研发人员从2022年208人缩减至138人 博士研究生减少6人 [7] 业绩与产品结构 - 2017-2019年利润从0 59亿元增至1 6亿元 年均增速超70% [4] - 2020-2022年净利润持续下滑 2022年亏损9029 52万元 [4] - 2024年营收14 07亿元(同比+11 75%) 归母净利润3148万元 扭亏为盈 [4] - 已上市自有产品6款 引进产品16款 覆盖肿瘤、糖尿病等重点领域 [5] 研发策略与国际化 - 采用CADD和AI技术优化研发费用 管线聚焦不影响核心推进 [7] - 5款创新药进入临床试验阶段 包括Ⅲ期抗病毒药物shen26等 [7] - 推进国际化战略 加强海外BD合作 多个项目进入洽谈阶段 [8]

会议基本信息 - 会议类别为特定对象调研（电话会议） [2] - 参与单位有西部证券、摩根基金等多家机构 [2] - 时间为2025年5月22 - 29日 [2] - 上市公司接待人员有高级副总裁盛海先生等 [2] 2025年经营目标 - 实现恢复性增长，保持稳定健康发展态势 [2] - 加强学术推广，提升水针销售占比，推动生长激素恢复性增长 [2] - 优化中药贴膏销售政策，提升内控管理水平，保持中成药增长 [2] - 加强市场分析定位，争取集采中标企业原料药市场，扩大多肽品种销售规模 [2] - 保持OEM业务，推进MAH项目合作，带来新利润增长点 [2] - 计划剥离法医相关业务，转型新业务 [2] 投资意义 - 对维昇药业进行基石投资，看好其核心产品管线，建立长期合作，实现资源整合与优势互补，提升抗风险和核心竞争力 [3] 产品销售情况 - 2025年一季度生长激素新患同比增长，发货同比上升 [3] - 曲妥珠单抗2024年度销售收入超1亿元，2025年“安赛汀”发货持续环比增长，预计有较大幅度同比增长 [3] 研发布局情况 自主研发 - HuA21注射液完成Ib/II期临床受试者入组，计划开展III期临床 [3] - 重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液完成Ⅲ期临床试验，推进上市申报 [3] - “AK2017注射液”完成II期临床试验入组 [3] - “AK1008项目”开展II期临床试验 [4] - “AK1012项目”开展I期临床试验 [4] - “5G9注射液”提交IND申请 [4] - 加快重组人生长激素 - FC融合蛋白注射液相关临床试验工作 [4] 研发合作 - 与郑颂国团队合作开发“调节性T细胞Treg细胞疗法相关产品”，开展相关临床试验 [4] - 与阿法纳公司共同研发的AFN0328注射液获准开展临床试验，布局mRNA药物新赛道 [4] - 博生吉的UTAA09细胞药物临床试验获得CDE默示许可 [4] - 参股公司元宋生物的“重组腺病毒注射液”获得CDE临床试验默示许可，此前获美国FDA新药临床试验许可 [4]

公司经营状况 - 公司连续三年归母净亏损累计达4.84亿元 [7] - 2024年天津未名营业收入2.17亿元(占公司总收入60.09%)，净利润亏损1400.37万元(占合并净利润9.8%) [2] - 干扰素产品2024年营收同比下滑28.59% [7] 核心产品动态 - 人干扰素α2b喷雾剂(捷抚)为国内首款干扰素喷雾剂，应用于儿科/皮肤科多病症 [4] - 注射用鼠神经生长因子及人干扰素α2b近年销售持续下滑 [5] - 短效干扰素注射剂面临集采竞争和长效干扰素市场挤压 [5] 集采事件进展 - 2023年12月以33.58元中标江西省干扰素省际联盟集采，原定2024年6月执行 [4] - 2024年3月因抽检"生物学活性不符合规定"被多省暂停采购资格 [5] - 4月25日因GMP不符合要求被正式取消集采中选资格 [6] 停产整改情况 - 4月22日天津未名因GMP不符合要求被暂停生产销售 [2] - 公司成立专项整改小组并签约第三方服务机构 [2] - 预计停产不超过三个月，否则可能触发其他风险警示 [1][3] 行业竞争格局 - 干扰素产品市场竞争激烈，行业增长整体趋缓 [5] - 长效干扰素在乙肝治疗市场占据主导地位 [5]