财务表现 - 2025年中报营业总收入44.35亿元 同比增长2.07% 其中第二季度营收23.16亿元 同比增长0.7% [1] - 归母净利润2.54亿元 同比增长4.63% 但第二季度净利润1.23亿元 同比下降6.0% [1] - 扣非净利润2.16亿元 同比大幅增长18.62% [1] - 净利率5.77% 同比增长3.16% 毛利率29.62% 同比下降6.13% [1] - 三费占营收比17.16% 同比下降5.35% 总费用7.61亿元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金71.91亿元 同比增长24.17% [1] - 应收账款21.98亿元 同比增长4.27% 占最新年报归母净利润比例达411.56% [1][4] - 有息负债7.05亿元 同比下降21.32% [1] - 每股经营性现金流-0.1元 同比改善28.13% [1] - 每股净资产8.2元 同比增长0.91% 每股收益0.14元 同比增长4.66% [1] 业务质量与投资回报 - 公司去年ROIC为2.48% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为5.11% [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 需要仔细研究驱动力背后的实际情况 [3] - 上市以来24份年报中亏损年份达4次 [3] - 现金资产非常健康 偿债能力良好 [3] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主要系广电5G、数字文旅等业务增长所致 [4] - 净利润增长主要原因为文化改制企业所得税免税政策影响 [4]

广西广电资产置换与业务转型 - 广西广电股东大会审议通过重大资产置换暨关联交易方案 公司将置出广电科技100%股权 置入交科集团51%股权 [1][2] - 交易完成后 广西广电将退出广电有线传输 数据宽带等业务 转型从事数智工程 勘察设计与试验检测 新材料及机电设备生产与销售等智慧交通领域业务 [2] - 根据备考审阅报告 交易完成后上市公司2024年度营业收入为31.9亿元 较交易前增加18.3亿元 归属于母公司所有者的净利润为2.0亿元 实现扭亏为盈 [2] - 公司计划抓住《广西高速公路网规划（2018—2030年）》发展机遇 巩固区内数智工程业务 并借助上市公司平台优势完善全产业链布局 [3] 广电行业上市公司普遍困境 - 受互联网及移动端快速发展冲击 全国有线电视用户使用频率及数量下降 行业传统业务持续下滑 [2][4] - 广西广电2024年营收下降3.2% 净利润亏损扩大26.47% 2025年一季度营收同比下滑5.78% 亏损规模扩大13.43% [2] - ST广网（陕西广电网络）2024年营业收入15.47亿元 同比下降33.00% 净利润亏损10.59亿元 亏损较上年同期扩大 [5] - 贵广网络2024年营业收入15.96亿元 同比下降13.83% 净利润亏损10.84亿元 [5] - 行业面临IPTV OTT 短视频等造成用户流失 ARPU值下降的风险 5G融合业务发展不及预期 短期内难以弥补传统业务下行缺口 [5] 广电5G业务发展现状与挑战 - 2019年广电系统获颁5G牌照 拿到700MHz黄金频段 2021年与中国移动签订5G网络共建共享合作协议 [5][6] - 截至2025年全国广播电视工作会议披露 中国广电5G用户数达3275万户 距离2023年初提出的3年发展5000万户目标尚有约1700万户缺口 [6] - 移动通信市场高度饱和 我国移动电话用户总数已突破18亿户 远超约14.1亿的人口总数 5G用户增长主要依赖存量用户升级而非新增用户 [6] - 广电5G发展艰难 主要依靠中国移动基站资源 在品牌 服务能力方面与三大运营商有差距 且资产结构复杂 资金投入受限 [6] 业务创新与“全国一网”整合进展 - 广电发展受阻原因包括市场增量空间有限 业务创新不足 未能展现出与三大运营商的明显业务差异性 [1][7] - 各省级广电网络公司正拓展新业务 吉视传媒探索大数据 云计算 物联网 人工智能等技术 构建多业务融合服务体系 [7] - 江苏有线布局算力服务和生成式人工智能应用 湖北广电探索DeepSeek在行业的推广与应用 [7] - 中国广电董事长表示要加快广电5G稳存量 拓增量 发展“5G+文旅”特色产品 加速5GNR广播产业成熟 [8] - 行业计划在2025年完成所有省份“一省一网”整合 加快形成网络联通 业务贯通 运营统一的管理格局 推动“全国一网”整合进程 [1][9] - 贵广网络指出 贵州广电网络传媒集团已挂牌成立 将吸收合并多彩贵州网 贵州广播电视台经营性资产 [9]

2025年半年度财务数据 - 营业总收入44352054万元 同比增长207% [1] - 营业利润2575110万元 同比下降612% [1] - 利润总额2590444万元 同比下降892% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2539868万元 同比增长463% [1] - 基本每股收益0137元 同比增长464% [1] - 加权平均净资产收益率169% 同比提升006个百分点 [1] - 总资产297184112万元 较期初增长235% [1] - 股本19615103万元 与期初持平 [1] 经营发展情况 - 公司围绕"基层基础年"总体部署 贯彻落实三年发展行动计划 [2] - 发展思路为"布新局 稳效益 优结构 提效能" [2] - 积极拥抱人工智能 云计算 大数据等新技术 [2] - 探索新业态 新场景 新模式 培育智慧广电新质生产力 [2] 业绩变动原因 - 营业收入增长主要来自广电5G和数字文旅业务 [2] - 净利润增长受益于文化改制企业所得税免税政策 [2]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-3 8亿元到-3 17亿元 [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-4 02亿元到-3 35亿元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-3 78亿元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-3 94亿元 [1] 业绩变动原因 - 市场竞争加剧导致有线电视收视业务收入下降 [1] - 电视大屏需求减弱影响公司业务 [1] - 应收账款回款不及预期 [1] - 广电5G等新业务还未形成规模 [1] - 运营成本难以降低 [1] - 信用减值损失增加 [1]

广西广电转型 - 广西广电重大资产置换方案获股东大会通过 公司将剥离广电业务转型数智工程等新业务 [1][2] - 交易完成后 公司2024年营收预计增至31.9亿元(增18.3亿元) 归母净利润扭亏为2.0亿元 [2] - 新业务布局包括智慧交通全产业链 依托《广西高速公路网规划》巩固区内数智工程业务 [3] 广电行业困境 - 全国有线电视用户持续下滑 广西广电2024年营收降3.2% 净亏损扩大26.47% 2025年Q1营收再降5.78% 亏损扩大13.43% [2][4] - 行业普遍承压 陕西广电网络2024年营收降33%至15.47亿元 净亏损10.59亿元 贵广网络2024年营收降13.83%至15.96亿元 [4][5] - 5G转型未达预期 中国广电5G用户3275万户 距5000万目标差1700万户 北京等多地曾出现无号可选情况 [5][6] 竞争与挑战 - 广电5G缺乏差异化 在品牌、服务能力、渠道资源方面落后三大运营商 依赖中国移动基站资源 [6][7] - 移动通信市场高度饱和 我国移动电话用户超18亿(人口14.1亿) 5G增长依赖存量升级 [6] - 业务创新不足 传统业务下滑速度超过5G等新业务增量贡献 [4][5] 行业整合与创新尝试 - 广电系统推进"全国一网"整合 2025年计划完成所有省份"一省一网"整合 [1][8] - 部分省级公司探索新方向：吉视传媒布局大数据/物联网 江苏有线发力AI/算力 湖北广电推广DeepSeek技术 [7] - 中国广电提出发展"5G+文旅"特色产品 推动5GNR广播 强化"广电慧家"品牌融合运营 [8][9] 股东与资产结构 - 广西广电前十大股东仍含多家地方电视台(南宁台持股6.51% 柳州台持股4.56%) 暂未收到股权处置方案 [3] - 贵州广电网络传媒集团已挂牌 将整合多彩贵州网等资产 赋能区域改革 [8]

财务表现 - 公司2024年实现营业收入13.59亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损8.83亿元 [1] 业务发展 - 公司坚持科技导向，开展技术创新、产品创新和业态创新，构建适应广西有线数字电视发展的技术架构和用户终端体系 [1] - 推动广播电视与广电5G业务融合发展，积极建设新一代信息和网络技术体系 [1] - 打造覆盖政务、民生、产业和城市运营等各类场景的数字化应用 [1] - 成为全国首批全面启动广电5G网络服务并开展192号段放号运营的省网公司 [1] - 通过"以移带固、以固促移"推动有线电视、广电宽带和广电5G融合发展 [1] - 国家文化专网（广西）建设项目纳入国家重大项目目录 [1] - "智慧广电＋5G"建设在固边工程、乡村工程中发挥作用 [1] - "5G＋工业互联网"应用场景在电力、港口、农林、交通等重点领域逐步显现优势 [1] 技术创新 - 公司与阿里云共建广西广电—阿里云全媒体AI实验室，共同打造数智化服务前沿创新平台 [2] - 完成公司5G核心网二期建设，广西成为全国首批完成广电5G政企专网建设的省份之一 [2] - 持续优化有线网络质量，推进精准网改"能改尽改" [2] 行业趋势 - 用户消费习惯向移动互联网、小屏、流媒体迁移 [2] - 视听媒体消费场景进一步从客厅向碎片化细分，个人化、短时化趋势明显 [2] - 有线电视在家庭视听领域、通信领域的地位逐渐弱化 [2] 战略转型 - 公司控股股东筹划通过重大资产置换，公司将取得交科集团不低于51%股权，同时置出广电科技100%股权 [2] - 交科集团主营业务为数智工程、数智信息、勘察设计、咨询检测、新材料研发生产销售 [3] - 交科集团基于DeepSeek-R1自主研发交通领域垂直大模型"科宝" [3] - 交易完成后公司将实现战略性业务转型，优化资产结构，提升抗风险能力和市场竞争力 [3]