盈利预测及投资建议：公司光学工艺全球领先，当前产品应用于光通信、半导体、消费电子等领域，产 品开发及客户导入顺利，有望充分受益新品放量。我们预计公司2025-2027 年营收分别为8.4/12.2/19.1 亿元，归母净利润分别为0.1/0.6/1.7 亿元。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。 风险提示：光通信领域客户放量不及预期风险、行业竞争加剧风险、新品研发不及预期风险等。 微纳光学工艺赋能光通信业务，构筑成长新增量：公司激光光学元器件在通信领域取得可观进展，微透 镜产品可应用于硅光模块，微透镜及微透镜阵列、V 型槽阵列等产品可应用于CPO。公司深化与国际知 名企业合作，启动多项CPO 和OIO 相关研发项目，当前V 型槽项目已经能完全满足CPO高精度需求并 为客户交付样件。同时公司积极挖掘国内经典光通信模块市场，当前部分客户已通过样品验证并进入小 批量阶段。 前三季度利润扭亏为盈且大幅改善，产品结构优化助力盈利能力修复。公司2025 年前三季度实现营收 6.1 亿元，同比增长34%，实现归母净利润0.02 亿元，同比改善0.54 亿元，其中单三季度，公司实现营 收2.2 亿元，同比增长50%，环比下滑1% ...

公司上市计划 - 公司正式向美国SEC递交招股书 计划在纳斯达克挂牌上市 股票代码为BLTG [1] - 公司计划发行400万股普通股 募资约1800万美元 每股定价区间为4-6美元 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家专注于AR/VR光学显示技术和高端光学变焦镜头研发的科技公司 [2] - 核心产品包括微透镜阵列、自由曲面光学元件等 主要应用于消费电子、车载显示、工业检测等领域 [2] - 公司2024年在开曼群岛注册成立 通过内地和香港子公司开展业务 [2] 财务表现 - 截至2025年6月30日财年 公司收入为2619.7万美元 较上一财年1092.0万美元增长139.9% [5][6] - 截至2025年6月30日财年 公司净亏损为179.3万美元 较上一财年168.8万美元的亏损有所扩大 [5] - 公司毛利润从上一财年的61.6万美元增长至172.1万美元 增幅达179.3% [6] - 研发成本从上一财年的99.0万美元增至163.5万美元 增幅为65.1% [6] - 总运营费用从211.4万美元增至336.9万美元 增幅为59.3% [6]