财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为9.51亿元人民币，同比下降14.82% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5206.16万元人民币，同比下降38.97% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为3244.82万元人民币，同比下降53.77% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.25% [2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度公司毛利率为22.23%，同比下降4.80个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为21.07%，同比下降7.13个百分点，环比下降2.05个百分点 [2] - 2025年前三季度公司净利率为5.48%，较上年同期下降2.15个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度净利率为5.50%，较上年同期下降0.63个百分点，较上一季度下降0.89个百分点 [2] 费用与成本控制 - 2025年三季度公司期间费用为1.70亿元人民币，较上年同期减少5101.51万元 [2] - 2025年三季度期间费用率为17.84%，较上年同期下降1.92个百分点 [2] - 销售费用同比减少30.36%，管理费用同比减少5.26%，研发费用同比减少20.71% [2] - 财务费用同比增长72.87% [2] 估值与市场数据 - 以10月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为29.88倍，市净率（LF）约为2.70倍，市销率（TTM）约为2.12倍 [2] - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.45万户，较上半年末下降1058户，降幅6.79% [2] - 户均持股市值由上半年末的18.99万元增加至23.23万元，增幅为22.30% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为电梯、自动扶梯和自动人行道的设计研发、制造、销售及产品的安装、改造和维保服务 [3] - 主营业务收入构成为：直梯77.54%，安装维保及备件19.84%，扶梯2.20%，其它业务0.43% [3] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备，概念板块包括小盘、人工智能、粤港澳、机械、一带一路等 [3]

行业整体表现 - 中国电梯市场外资品牌占据70%份额 国产品牌仅占30%左右 [2] - 房地产需求放缓导致行业整体业绩疲软 12家A股电梯上市公司中10家营收下滑 [2] - 2025年上半年A股12家电梯公司营收总和181.25亿元 创近五年新低 较2021年同期220亿元下降显著 [3] 企业具体业绩 - 上海机电上半年营收94.38亿元同比下降6.41% 归母净利润4.91亿元同比下降6.67% [3] - 广日股份营收31.16亿元同比下降3.05% 归母净利润2.23亿元同比下降4.88% [3] - 康力电梯营收18.58亿元同比微增0.02% 归母净利润1.80亿元同比增长2.29% [3] - 森赫股份营收同比下降36.17% 通用电梯下降40.91% 华菱精工下降20.48% [3] 行业转型方向 - 房地产新开工面积同比下降20.0% 竣工面积下降14.8% 推动行业向更新改造和维保服务转型 [4] - 国产品牌新梯订单量2023年占比突破50% 首次超越外资品牌 [5] - 企业加大物联网、人工智能技术投入 实现人脸识别、电动车识别等智能功能 [6] 市场新机遇 - 全国电梯保有量突破1200万台 其中超15年老旧电梯数量逾100万台 [9] - 2024年超长期特别国债资金62亿元支持4.1万台老旧电梯更新 截至2025年2月已开工3.6万台 [10] - 奥的斯中国区电梯维保基数同比增长约15% 更新业务收入增幅超20% [10] 企业战略布局 - 通力电梯在粤港澳大湾区设立南方总部、研发中心及智慧物流与装配中心 重点布局更新改造和数字化维保 [1][11] - 快意电梯布局无接触呼梯系统、智能派梯算法等技术 自主研发电梯物联网管理平台 [6] - 广日股份通过数字化建设优化业务结构 综合毛利率同比增长超1个百分点 [6]

战略布局 - 公司在深圳前海设立南方总部 预计2026年初投用 形成与昆山总部协同的双总部格局[1][2][3] - 双总部模式标志中国市场向服务导向型战略转型 重点聚焦电梯更新改造与维保服务[1][3] - 联合深铁集团开发地铁系统电梯扶梯改造方案 与万科合作推进智能维保与智慧楼宇技术应用[4] 市场数据 - 中国是在用电梯全球最大市场 总量约1100万台 其中运行超15年的老旧电梯占比不足10%但快速上升[4] - 更新改造业务连续三年实现订单量两位数增长 成为第二增长曲线[4] - 2024年集团净销售额达110亿欧元 中国是其最大单一市场[3] 技术革新 - 人工智能已应用于维保作业头盔 形成边缘侧AI解决方案 提高安全与效率[7] - 能量反馈技术推广至全产品线 预计降低能耗高达70% 昆山改造项目实现单台电梯日均能耗降50%[7] - 搭建知识数据库和垂直大模型 实现故障预判 客流量预估和智能楼宇联动[7] 重大项目 - 2024年7月在江苏昆山完成2106台电梯改造 耗时8个月 为国内规模最大更新改造项目之一[6] - 智慧物流与装配中心已于2024年7月开工 预计10月投入使用[4] - 在中国大陆最高10座建筑中 有5座采用其客流解决方案[3] 区域发展 - 深度布局粤港澳大湾区 利用前海产业生态 地理位置和政策优势促进跨境协同[2] - 以香港为例 超过50年楼龄建筑快速增加 预计2043年旧楼达2.43万座 电梯改造市场空间巨大[4] - 通过供应链就近布局提升服务敏捷性 强化本地化团队建设[3] 行业趋势 - 后房地产时代电梯存量维修与更新改造成为关键增长市场[4] - 行业需聚焦安全质量底线 推动绿色创新普惠化 构建开放数字化生态[8] - 采用柔性生产线与独立业务部门为客户提供定制化解决方案[5]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东净利润为1650万元到1970万元，同比减少79.84%至83.12% [1] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1350万元至1770万元，同比减少25.63%至43.28% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为9772.33万元，扣除非经常性损益的净利润为2380.15万元 [1][2] 业绩变动原因 - 电梯整体市场环境需求放缓、行业周期及同行业竞争加剧导致产品价格调整，挤压利润空间 [2] - 主营产品毛利率、净利率下降 [2] - 上年同期确认大额资产处置收益6916.4万元（老厂区土地及构筑物转让） [2] 公司应对措施 - 持续聚焦电梯和扶梯核心业务 [2] - 采取精益管理措施 [2] - 发挥技术创新和先进制造优势 [2] - 全面提升运营能力以增强市场竞争力 [2]

审计意见 - 会计师事务所出具无保留审计意见 确认公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制 公允反映2024年12月31日合并及母公司财务状况以及2024年度经营成果和现金流量[1] 关键审计事项 - 存货账面价值26,022.38万元被列为关键审计事项 其中账面余额26,547.69万元 计提跌价准备525.31万元[1] - 营业收入确认为关键审计事项 因存在管理层为达到特定目标操纵收入确认时点的固有风险[2] - 审计程序包括存货监盘、发出商品函证、收入截止性测试及合同抽样检查等[1][3][4] 财务表现 - 2024年度实现营业收入158,099.20万元 较上年同期下降4.93%[2] - 货币资金期末余额193,128,471.23元 其中受限资金73,800,058.90元[53] - 交易性金融资产657,108,835.31元 主要为理财产品投资[53] - 应收账款账面价值231,777,882.29元 计提坏账准备87,625,814.58元 计提比例27.42%[53] 业务特征 - 主营电梯产销、安装、维修、改造、保养等业务 采用订单式生产模式[2][9] - 销售模式为直销与经销相结合 电梯产品属于专门客户定制的特种设备[2] - 内销收入区分是否包含安装服务 外销收入以报关或安装验收为确认时点[42][43][44] 会计政策 - 存货计价采用加权平均法和个别计价法 按成本与可变现净值孰低计量[23] - 收入确认原则以客户取得商品控制权为时点 区分时段履约和时点履约[42] - 研发支出研究阶段计入当期损益 开发阶段满足条件可资本化[35] - 政府补助区分与资产相关和与收益相关 分别采用递延收益和其他收益处理[47][48]