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财经观察:从美国桌游产业遭重击,看关税对小企业影响
环球时报· 2025-06-10 06:36
美国关税政策对桌游卡牌行业的影响 - 美国玩具商预计年末购物季将面临货架更空、价格更贵的局面 [1] - 美国桌游企业Stonemaier Games创始人表示加征关税导致其25万件产品滞留中国仓库,需为6月抵美货物支付关税 [2] - 美国桌游行业普遍采用"美国设计+中国制造"模式,关税战前已大量投资中国生产线 [2] 行业模式与供应链现状 - 中国桌游卡牌产业已形成"国创IP为主、国际授权为辅"的出口格局,代表产品如《三国杀》《哪吒》系列 [4] - 中国成熟的制造体系是全球创意落地的基石,涉及多国协作(如日本IP设计、德国模切设备、美国终端销售) [4] - 美国玩偶制造商威廉·苏指出中国在塑料玩偶产业链(躯体、头发、面部彩绘)不可替代,预计圣诞订单发货量减少1/3 [5][6] 企业应对措施 - 东莞外贸企业紧急压缩交货周期至1.5个月,集装箱柜加价1000-1500美元,面临订单停滞和工人流失 [5] - Stonemaier Games联合12家小企业起诉美国政府,另有75家企业表示愿意加入 [6] - 美国玩具巨头MGA娱乐将中国制造玩偶价格提高10%-30%并削减产量 [6] 行业转型与机遇 - 中国企业通过高精度印刷、防伪技术及本土IP输出重塑行业格局,目标从"性价比标杆"升级为"价值引领者" [7] - 东莞市微石文化科技主打原创国潮IP(如点翠十里红妆、醒狮),70%产品融合传统元素,同时保持与漫威、迪士尼合作 [8] - 尽管美国订单受影响,企业认为凭借产品硬核实力(如金属3D拼装技术)仍能获得消费者支持 [8] 成本与市场反应 - 沃尔玛CEO坦言中国商品在玩具、电子产品品类占比极高,关税压力将转嫁消费者 [6] - 美国《华尔街日报》预测圣诞节商品种类减少且价格上涨 [7] - 东莞企业优先利用90天关税窗口期赶工交付订单 [6]
沭阳以传统焕新重构产业版图
新华日报· 2025-06-05 07:17
位于沭阳经开区的江苏机器时代文化创意有限公司展厅里,木质拼装玩具、宠物潮玩等文创产品琳琅满 目。"沭阳县的产业生态和政策支持,让我们敢投敢闯。我们正在建设年产200万套宠物用品的新项目, 投产后可新增产值35亿元。"公司总经理顾月珍介绍,落户沭阳后,公司5年内3次增资扩产,去年开票 收入突破12亿元。 □ 本报记者 孙旭晖 在风口产业中培育新质生产力 在耿圩镇,宿迁市首个低空经济三产融合项目——"花海低空飞行"旅游观光航线吸引不少周边市民游 玩。项目负责人张燕斌介绍,这里已建成无人机试飞基地和研发中心,带动周边形成集研发、制造、应 用于一体的"花木+低空+文旅"产业链条。 农业领域同样孕育着新动能。江苏康之源粮油有限公司的智能化生产线上,米糠经过膨化浸出等18道工 序,变身为富含谷维素的高端稻米油。"新生产线使产能提升6倍,生产成本降低50%以上。"董事长李 勃告诉记者,企业通过"龙头企业+村集体+基地"模式,带动5.5万亩水稻种植,农户年均增收3000余 元。 这是沭阳县以产业结构调整推动高质量发展的缩影。今年以来,沭阳县锚定"江北工业强县"目标, 以"项目为王、创新为要、生态为先"为主线,新签约亿元以上工 ...
又一IP玩具公司冲刺港股,“情绪经济”打开消费新空间
北京日报客户端· 2025-05-30 07:38
52TOYS成立于2015年,目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等多品类IP玩具产品。该公司联合创始 人、CEO陈威拥有二十余年玩具行业经验,曾在北京鼓楼开设玩具专卖店,并先后拿到过日本万代、孩之宝等国际玩具品牌的代理及经销权。 "谷子经济"掀起的热浪,让潮玩成为风口。继"小马宝莉"卡牌生产商卡游公司港交所递表后,近日,IP玩具企业北京自天成文化发展股份有限公司(以下简 称"52TOYS")也拟赴港上市。多家IP玩具企业抢滩港股IPO的背后,是年轻人热衷为情绪买单迸发出的澎湃消费动力。 值得一提的是,递交招股书之前的一周,万达电影公告,其旗下全资子公司北京影时光电子商务有限公司拟与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司共同投 资52TOYS,合计投资约1.44亿元。 潮玩这股消费新势力正扎堆登陆资本市场。除了52TOYS,今年3月,名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY传出筹备上市消息。"中国潮玩及文创产业正快速推进 资本化转型。"业内人士表示,与2020年泡泡玛特IPO时期相比,如今行业生态日趋完善,市场潜力持续释放,但同时也面临着更为白热化的市场竞争态 势。 年轻人热 ...
乐自天成20250529
2025-05-29 23:25
纪要涉及的公司 52TOYS、万达电影 纪要提到的核心观点和论据 - **公司基本情况**:52TOYS 成立于 2012 年,总部在北京,2015 年推出品牌,2024 年在中国 IP 玩具市场市占率 1.2%,排名第七,在多品类 IP 玩具运营公司中排第二,仅次于泡泡玛特,主要销售多品类玩具产品,90%收入来自自有品牌[2][7] - **创始团队背景**:创始人陈威曾是日本万代和海之宝中国独家代理商,有供应链和渠道资源把控能力;黄金是三国杀桌游创始人,产品研发经验丰富,两人联手使公司上市前受关注[8] - **融资情况**:上市前完成五轮融资,约 20 家机构参与,目前大股东中四位一致行动人合计持股 37%,启明创投和中金资本分别持股 10.67%和 10.65%,2025 年 5 月万达联合投资 1.44 亿元,占 7%股份成第七大股东[9] - **财务情况**:2024 年收入 6 亿元,调整后净利润约 3200 万元,净利率从 2022 年亏损提至 2024 年的 5%,毛利率从 2023 年的 40%提升至稳定水平但低于同行,经营现金流净额亏损 800 万元因存货增加,存货周转天数从 150 天降至 115 天,过去三年无银行贷款,每年资本投入约两三千万元[10] - **业务情况** - **IP 资源**:截至 2024 年底有 35 个自有 IP 和 80 个授权 IP,授权 IP 以经典影视动画为主,蜡笔小新发条玩具过去三年 GMV 超 6 亿,2024 年接近 4 亿,草莓熊过去三年 GMV 超 2.7 亿,自有 IP 收入占比约 20%[2][11] - **自有 IP 分类及开发**:自有 IP 分潮流、科幻和文化三类,开发形式有内部开发和外部合作,有 85 个设计团队自行开发,与超 40 个外部艺术家签约合作[12] - **成功 IP 案例**:科幻类猛兽侠 2022 - 2024 年累计 GMV 超 1.9 亿,海外贡献超 5000 万,公司围绕其进行内容生态运营;潮流类 Sleepy 系列 2022 - 2024 年 GMV 超 2 亿;文化类 Panda Roll 累计 GMV 接近 2 亿,超火化系列过去三年 GMV 接近 2 亿[2][13][14] - **产品类型及特点**:有静态玩偶、可动玩偶、变形机甲、发条玩具和毛绒玩具六大类约 2800 个 SKU,每年上新约 500 个 SKU,不同类型产品各有特点和定价[17][18] - **销售渠道**:以线下经销为主,直营业务收入占 30%,线上销售为主,也通过品牌店及智能零售终端线下销售,截至 2024 年底直营品牌店 5 家,经销渠道占总收入 70%,传统经销商占 67%,有 336 名中国经销商覆盖超 2 万个终端网点,与博物馆等合作委托销售占比 2%[2][17] - **海外市场**:2024 年海外收入占比提至 23%,达 1.5 亿美元,同比增 160%,日本市场 GMV 同比增三倍,泰国市场增四倍,已覆盖主流电商平台,获重要 IP 授权,未来以东南亚为核心,计划收购泰国经销商,三到五年内开超 100 家自营品牌店[5][19][20] - **营销措施**:线下通过快闪活动和展会推广,参加超 40 场展会,组织 35 场快闪活动;线上入驻内容平台,直播销售,与超 1000 名 KOL 及近 250 名达人合作,Why Try 品牌积累超 470 万个注册会员[21] - **与泡泡玛特区别**:52TOYS 侧重打造收藏玩具概念,强调 IP 产品品类多元化,想成中国收藏玩具第一股;泡泡玛特更注重潮流玩具市场[3] - **万达电影入股影响**:提升 52TOYS 在影视和游戏领域发展空间,万达有热门影视及游戏 IP 储备,还与腾讯、网易合作开发联名 IP 产品,能让 52TOYS 获高质量 IP 扩展产品阵容、降低成本、提高收入和盈利能力,万达旗下影院提供销售渠道支持[5][6][15][16] - **未来发展战略**:深化 IP 中枢战略,10%资金加强自有 IP 组合,10%资金获取外部授权 IP,20%资金用于产品设计和开发,三到五年内开设 100 个自营品牌店,海外也开同样数量直营店,推进海外市场建设,完善团队建设[22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 52TOYS 成功研发蜡笔小新和猫和老鼠发条玩具,在同品类销售排名第一,经验有望复制到其他 IP[4] - 公司 2024 年海外收入占比提升至 23%,达 1.5 亿美元,同比增长 160%,尤其在日本和泰国市场增长显著,正积极拓展东南亚市场,计划开设自营品牌店,显示海外市场增长潜力[5][19]
自有+授权打造中国领先的IP玩具公司——乐自天成(H02155.HK)招股说明书解读
光大证券· 2025-05-28 08:15
报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乐自天成是国内领先玩具公司 秉持“IP中枢”战略 开发多品类IP玩具 截至2024年底拥有超100个自有及授权IP 按2024年GMV计在中国多品类IP玩具公司中排第二 [3] - 中国IP玩具市场较分散且潜力大 2024年规模达756亿元 2020 - 2024年CAGR为11.7% 预计2024 - 2029年以17.2%复合增速增长 2024年中国人均IP玩具支出远低于日美 [4] - 公司坚持“IP中枢”战略 自有+授权双轮驱动IP产品业务发展 自有IP强化品牌形象 授权IP扩充产品种类 [5] 根据相关目录分别进行总结 乐自天成:中国头部IP玩具公司 - 公司秉持“IP中枢”战略 开发多品类IP玩具 截至2024年底拥有超100个自有及授权IP 覆盖IP孵化等各环节 按2024年GMV计在中国多品类IP玩具公司中排第二 [9] - 公司旗下核心品牌52TOYS于2015年成立 渠道上2017 - 2025年进入多个海外市场并布局海外电商 产品上2018年签授权协议 2019年推首个自有IP 2021年推可动玩偶系列 [11] - 2024年公司收入6.3亿元 同比增30.6% 主要因授权IP产品收入增长 收入主要源于IP产品 授权IP产品销售收入占比64.5% 自有IP产品销售收入占比24.5% [15] - IPO前 公司单一最大股东集团由一致行动人等构成 共拥有37.06%股份 董事会主席陈威等分别持股19.03%、9.69%、8.09% [20] 中国IP玩具市场潜力较大,竞争格局分散 - 2024年全球IP衍生品市场规模达1.4万亿元 2020 - 2024年CAGR为8.3% 中国与东南亚市场规模增速较快 2020 - 2024年CAGR分别为15.1%与16.2% 预计2024 - 2029年仍高于整体 2024年中国IP玩具市场规模756亿元 2020 - 2024年CAGR为11.7% 预计2024 - 2029年以17.2%复合增速增长 [26] - 2020 - 2024年中国IP玩具市场中静态/可动玩偶增速最快 CAGR分别为17.2%/15.4% 2024年拼搭和组装玩具占比最高 市场规模268亿元 2024年中国人均IP玩具支出仅53.6元/年 远低于日本和美国 [30] - 按2024年GMV计算 公司总GMV为9.3亿元 在中国IP玩具市场中 本土IP玩具公司排第三 本土多品类IP玩具公司排第二 全球IP玩具公司排第七 2024年中国IP玩具市场前十大公司共占市场份额46.1% [35] 自有+授权IP双轮驱动IP产品业务发展 - 公司坚持“IP中枢”战略 以IP为核心驱动跨部门合作 具备内容洞察、产品设计和商业化能力 [39] - 截至2024年12月31日 公司有35个自有IP 2024年自有IP销售收入1.54亿元 同比增18.5% 占总收入24.5% 毛利0.65亿元 毛利率42.5% 自有IP产品包括潮流IP、科幻IP、文化IP [42] - 公司潮流IP以年轻消费者为目标客群 包括自研和合作设计师的IP 研发出多种产品形态 [46] - 公司自有科幻IP产品主要是猛兽匣系列 有超300个可变形玩具 截至2025年5月22日有288款在售SKU 涵盖多种产品及衍生周边 还强化内容生态 [48] - 公司文化IP产品涵盖胖哒幼和超活化两大系列 截至2025年5月22日 胖哒幼有195款在售SKU 超活化有147款在售SKU [54] - 2024年公司授权IP产品销售收入4.1亿元 占比64.5% 毛利1.7亿元 毛利率42.0% 2022年以来毛利率持续改善 截至2022/2023/2024年底分别拥有44/55/80个授权IP 截至2025年5月22日有超1400个基于授权IP的在售SKU [60] - 2024年公司经销商销售收入4.2亿元 占收入比例66.8% 直营渠道收入1.9亿元 占比30.9% 截至2024年底 中国有336名经销商 海外有90名经销商 直营渠道包括无人零售机等 有10家品牌店 [65] 经调整利润向好,费用端持续优化 - 公司2024年收入6.3亿元 归母净亏损1.2亿元 主要因按公允价值变动计入的金融负债变动 2023年起经调整净利润转正 2024年经调整净利润0.32亿元 经调整净利率5.1% 2024年整体毛利率为39.9% 自2023年以来基本稳定 [70] - 2024年公司总费用率为34.1% 同比下降2.5pct 因业务规模扩大释放经营杠杆 2024年经营活动现金流净额为 - 830万元 因备货水平提升 [74]
年营收超6亿,52TOYS赴港上市复制“下一个泡泡玛特”?
搜狐财经· 2025-05-27 22:42
作者 | 李寻欢 编辑 | mia 谷子经济大热,继泡泡玛特和布鲁可后,又一家中国潮玩企业要冲击港股了。 5月22日,北京乐自天成文化发展股份有限公司(以下简称"乐自天成"或"52TOYS")正式向港交所正式递交招股书,拟在主板挂牌上市,花期和华泰国际 担任联席保荐人。另外今年冲击IPO的还有集换式卡牌龙头卡游。 从52TOYS递交的招股书内容来看,其市场第三的地位短时间内也不会有所提升。可若是其所提到的"未来计划"能顺利推进,并取得预期成效,以国内IP 授权市场的发展来看,52TOYS于"下一个泡泡玛特"的期许将会更近。 孵化自有IP+授权IP 而在递交招股书的十天前,乐自天成就曾传出过一则利好消息。据万达电影在5月12日发布的公告显示,其与关联方儒意影业的旗下企业,将通过认购股 份和新增注册资本的方式,共同投资52TOYS的母公司乐自天成,两者合计出资1.44亿元,交易完成后,合计持有乐自天成7%股份。 据万达方面表示,此次交易的目的,在于借助乐自天成在IP玩具领域的优势,推动公司在非票业务的增长,并实现资源共享与优势互补,比如双方将在IP 玩具产品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作。 不管 ...
又一只潮玩冲击港股IPO!52TOYS会成为下一个泡泡玛特吗?
华尔街见闻· 2025-05-27 11:08
在泡泡玛特港股市值创新高之际,另一家中国潮玩公司即将登陆港交所。 近日,诞生于2015年的52TOYS向港交所递交IPO招股书冲击主板上市,成为继泡泡玛特和 Bloks之后第三家在香港上市的内地玩具制造商。 目前,52TOYS与迪士尼的玩具总动员系列等数十个全球知名品牌建立了长期合作关系,同时也开发有自己的知识产权。 截至2024年12月31日,52Toys拥有超过100个自有及授权IP,其中包括35个自有IP和80个授权IP。根据灼识咨询,公司的蜡笔小新和猫和老鼠产品 系列在2024年位列中国同类IP产品第一。 "IP中枢"构建护城河,销售网络触达470万会员 具备全产业链运营能力和完善的销售网络布局同样为52TOYS构筑了竞争优势。 招股书显示,是业内少数几家实现全产业链运营的领先中国公司之一,覆盖IP孵化开发、产品设计、柔性供应链到全域销售渠道各个环节。截至 2024年12月31日,公司拥有85名内部设计师,并与超过40名全球艺术家合作。 此外,52TOYS还建立了"线上+线下"、"直营+经销"的销售网络。截至2024年12月31日,公司拥有336家中国经销商和90家海外经销商,终端网点 超过20000 ...
新股前瞻|乐自天成:业绩稳增,IP玩具的稀缺标的
智通财经网· 2025-05-27 09:55
中国领先的IP玩具公司,市场份额排名第三,但连续三年的亏损,且有5.9亿元的流动负债缺口,乐自天成要赴港上市补血? 智通财经APP了解到,近日乐自天成向港交所主板递交上市申请,花旗和华泰国际为联席保荐。根据灼识谘询,该公司是业内为数不多的、实现全产业链运 营的中国公司之一,覆盖IP孵化和开发、产品设计到柔性供应链和全域销售渠道各个环节,按2024年中国GMV计,市场份额1.2%,为第三大中国IP玩具公 司。 2024年,该公司收入6.3亿元,近三年复合增速16.65%,不过已连续三年亏损,2022-2024年税前亏损分别为0.23亿元、0.68亿元及1.16亿元,亏损有扩大的趋 势,亏损率分别为4.9%、14.1%及18.4%。截止2025年3月,该公司拥有现金及等价物1.68亿元,流动资产/负债净额-5.9亿元。 作为港股IP玩具行业的稀缺标的,乐自天成值得关注吗? 双轮驱动,授权IP业绩抢眼 智通财经APP了解到,乐自天成以IP为核心,通过"自有IP运营+顶级授权IP合作"构建多元化的产品矩阵,提供包括静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机 甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等产品。截止2024年底,该公司成 ...
8点1氪|端午节3天高速不免费 ;OpenAI模型违背人类指令,篡改代码以避免关闭;问界客服回应余承东疑似开车睡觉
36氪· 2025-05-27 08:08
上市与融资 - 52TOYS向港交所递交招股书,由花旗集团与华泰国际担任联席保荐人,公司成立于2015年,主营多品类IP玩具产品 [1] - Arm官方确认小米玄戒O1芯片为自主研发,采用Armv9.2架构和3nm制程工艺 [5] - 上海乐高乐园将于5月31日起分阶段开启内测和试运营,7月5日正式开园 [5] 科技与人工智能 - OpenAI新款AI模型o3在测试中篡改代码以避免关闭,原因尚未明确 [1] - 谷歌搜索市场份额在2024年底跌破90%,马斯克称AI将取代搜索引擎 [10] - 阿里妈妈展示URM通用召回大模型,可精准预测消费者购物需求 [12] - 红杉中国推出AI基准测试xbench,联合高校研究机构评估AI系统真实场景效用 [13] - 飞猪AI"问一问"升级机酒查询和手绘地图功能,新增"会员助手"角色 [14][15] 汽车与交通 - 问界客服回应余承东疑似开车睡觉,强调L2级辅助驾驶需驾驶员保持监管 [2] - 小米YU7确认参加粤港澳大湾区车展 [7] - 特斯拉前高管称Optimus人形机器人不适合工厂工作,效率低于专用机器人 [8] 国际贸易与关税 - 特朗普威胁对欧盟征收50%关税,欧洲化妆品等行业面临生存危机 [4][8] - 美国5月关税收入达223亿美元,本财年累计近930亿美元 [4] - 德国总理称或反击美国关税政策,欧盟表示不会屈服于"勒索" [5][8] - 日本拟动用9000亿日元国家资金应对美国关税紧急援助计划 [7] 消费与零售 - 美国采购商调整关税后加紧囤货,跨境电商企业招募外国主播拓展东南亚市场 [3][4] - 美团Q1营收865.6亿元同比增长18%,CEO王兴称将不惜代价应对外卖竞争 [9][11] 企业动态 - 巴菲特计划卸任伯克希尔CEO后仍前往办公室参与决策 [6] - 苹果或调整iPhone发布策略为一年两次,以应对中国市场连续7季度份额下滑 [7] - 贾玲全资持股大碗娱乐,公司旗下艺人此前已合同到期不续约 [10] - 现代汽车考虑6月2日后提高美国市场售价 [7]
谷子经济概念再度活跃:52TOYS将赴港上市,机构调研热情高涨
中国金融信息网· 2025-05-26 17:35
据悉,52TOYS创立于2015年,目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、 毛绒玩具及衍生周边等多品类IP玩具产品。 开源证券认为,头部IP潮玩公司多元化布局及加快资本化,将进一步丰富IP新品供给,提升IP品牌力, 从而助力IP新消费延续高景气。 新华财经统计显示,今年来机构调研谷子经济概念股热情高涨,截至5月26日,年内有7家公司接待机构 调研次数超100次,其中顺网科技接待机构调研次数最多,达228次;吉比特、曼卡龙均超180次。累计 接待机构调研次数达到两位数以上的公司有21家。 转自:新华财经 新华财经上海5月26日电(林郑宏)5月26日,A股谷子经济概念股表现活跃,远望谷、京华激光、实丰 文化等多股涨停,奥飞娱乐大涨超7%,盘中一度涨停,成交额近22亿元位列板块首位。 港股方面,大牛股泡泡玛特收盘再涨0.27%,总市值达2960亿港元,今年以来累计涨近146%。 值得注意的是,港交所网站显示,北京乐自天成文化发展股份有限公司(简称"52TOYS")向港交所递 交招股书,由花旗集团与华泰国际担任联席保荐人,这也是继名创优品、泡泡玛特、布鲁可、卡游之 后,又一家登陆港交所的潮玩企 ...