随着2025年三季报披露完毕，机器人产业的上市公司业绩也迎来了增长期。据Wind金融终端，从2025 年Q3季报来看，中证机器人指数整体实现营收2158.17亿元，同比增长11%；归母净利润163.58亿元， 同比增长12.15%，营收及归母净利润增速均显著提升。 11月以来，人形机器人板块迎来多重催化。 据证券时报报道，2025年小鹏科技日11月5日正式开幕，会上发布了人形机器人IRON，堪称"以假乱 真"，拥有骨骼—肌肉—皮肤：仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤、头部3D曲面显示、仿生灵动双 肩、实现22个自由度的灵巧手。小鹏目标计划在2026年底实现规模量产高阶人形机器人。 订单方面，据每日经济新闻报道，11月4日披露的信息，优必选11月中标了四川自贡人形机器人项目， 采购金额达1.59亿元，中标产品为优必选Walker S2。此次中标是继9月份2.5亿元订单后，优必选Walker 系列人形机器人斩获的第二大订单。 11月10日，三大指数开盘震荡，机器人指数ETF（560770）小幅下跌，成分股涨跌不一，中信重工、机 器人、科大讯飞、科沃斯涨超1%，汇川技术、石头科技、中控技术走弱。 据Wind金融终端 ...

注意看，这位世界首富兴奋得跳上台，和擎天柱一起热舞： 原来就在刚刚，马斯克的万亿美元薪酬方案，以75%的支持率顺利通过。 人类史上最高的工资单到手，谁能不激动呢~ 尽管薪酬解锁的目标也是极其严苛，但马斯克没表现出丝毫担忧。甚至在随后的演讲里进一步夸下海口： 特斯拉可能会自建万亿级芯片工厂，机器人擎天柱以后人手一台，FSD可能3~4个月后就能面向中国全面开放… 马斯克获批万亿美元薪酬 万众瞩目的马斯克最新天价薪酬方案，终于在刚刚结束的股东大会上敲定。 这是目前人类史上最诱人，但也是目标最疯狂的薪酬包，马斯克需要在特斯拉CEO一职上绑定至少7年半。 | 秩 | 姓名 | 净值 v | 改变 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 埃隆·马斯克 | 4914亿美元 | ▼ 91亿美元 -1.83 % | 特斯拉、SpaceX | | 2 | 拉里·埃里森 | 2989亿美元 | ▼ 78亿美元 -2.55 % | 甲骨文 | | 3 | 杰夫·贝佐斯 | 2533亿美元 | ▼ 63亿美元 -2.44 % | 亚马逊 | | | | | | 6 公众号 · 智能车参 ...

作者 | 杰西卡 来源 | 智能车参考 注意看，这位世界首富兴奋得跳上台，和擎天柱一起热舞： 原来就在刚刚，马斯克的万亿美元薪酬方案，以75%的支持率顺利通过。 人类史上最高的工资单到手，谁能不激动呢~ 尽管薪酬解锁的目标也是极其严苛，但马斯克没表现出丝毫担忧。甚至在随后的演讲里进一步夸下海口： 特斯拉可能会自建万亿级芯片工厂，机器人擎天柱以后人手一台，FSD可能3~4个月后就能面向中国全面开放… 马斯克获批万亿美元薪酬 万众瞩目的马斯克最新天价薪酬方案，终于在刚刚结束的股东大会上敲定。 这是目前人类史上最诱人，但也是目标最疯狂的薪酬包，马斯克需要在特斯拉CEO一职上绑定至少7年半。 薪酬将以限制性股票的形式分12批发放，对应12个市值和运营目标： 市值，最高需要翻8倍到8.5万亿美元（约60.6万亿元），超越现在的全球股王英伟达。市值解锁门槛最低b，还要同时达到一个利润或销售目标，才 能解锁一批股票发放。 利润，最高需要比2024年提高将近24倍，达到4000亿美元（约2.85万亿元），最低一档也要达到500亿美元（约3564亿元）。 如果所有绩效目标完成，马斯克在特斯拉的持股比例，将从13%增至约25%。 ...

一场决定埃隆·马斯克未来的豪赌正在拉开帷幕，万亿美金薪酬方案的背后，是他用全部职业生涯押注 的疯狂预言。 特斯拉董事长罗宾·德霍姆在致股东的信中写道："如果马斯克的天价薪酬计划未获批准，他可能会离开 特斯拉。"这番警告如同一颗投入平静湖面的石子，在全球财经界激起层层涟漪。 特斯拉董事长罗宾·德霍姆 万亿赌局 这是一场规模空前的对赌协议。9月5日，特斯拉董事会宣布了一项为期十年的马斯克激励计划，其规模 之大令人瞠目——价值高达1万亿美元。 新华社新闻（侵删） 根据该计划，马斯克需要在未来十年内实现全部12个绩效目标，包括将特斯拉市值推至8.5万亿美元、 销售1200万辆电动汽车、量产100万台人工智能机器人、运营100万辆自动驾驶出租车，并将公司调整后 收益提升至4000亿美元。 全部实现，马斯克将获得这笔史无前例的报酬。一项未达成，他将空手而归。 01 命运表决： 支持与反对的声音交织 11月6日，特斯拉股东大会将对此计划进行表决。 机构股东服务公司ISS和Glass Lewis已联合呼吁投资者投票反对该计划，认为"规模过于庞大，且缺乏有 效的约束机制"。 "这不仅仅是关于金钱，"一位长期跟踪特斯拉的基金经理 ...

核心技术：世界模拟器 - 公司发布由神经网络驱动的“世界模拟器”，能够生成逼真的虚拟驾驶环境用于测试和训练[1] - 该模拟器可基于初始视频片段，合成多视角、连续长达6分钟的驾驶画面，帧率为24帧/秒[2] - 模拟器能处理长尾场景，如行人横穿马路和车辆加塞，并在虚拟世界中以对抗性方式进行反复试炼[2] 技术架构：端到端神经网络 - 公司采用“端到端”神经网络方案，直接处理来自多个摄像头、车辆运动学信号、音频、地图等原始数据，并输出方向盘和油门/刹车的控制指令[4][5][7] - 该方案相比传统的模块化（感知-预测-规划）方法具有根本优势，包括能隐式学习人类驾驶价值观、消除模块间信息损失、具备更好的可扩展性以及符合Scaling Law规律[9][13][16][18][19] - 神经网络需处理高达20亿个输入信息单元（token），并将其压缩为2个输出指令，公司通过日均相当于人类500年驾驶经验的海量数据来训练模型，以学习正确的因果关系而非偶然相关性[22][23][25] 系统能力与可解释性 - 系统具备可解释性，能输出被称为“中间token”的思考过程，并利用“生成式高斯泼溅”技术基于摄像头输入生成新视角的3D场景，全程运行时间约220毫秒[33][34][38][40] - 人工智能还能用自然语言解释其决策，例如在复杂路况下（如雨天路滑）能对“二阶效应”进行预判，提前减速[29][30][40] 应用扩展与战略布局 - 公司将其为自动驾驶汽车开发的同一套AI大脑和世界模拟器技术，无缝迁移至人形机器人“擎天柱”项目，用于模拟其在物理世界中的导航与交互[2][3][47] - 公司的战略野心超越了造车，旨在打造一套可解决通用物理世界交互问题的底层AI引擎，汽车被视为收集数据和验证技术的首个应用载体[47]

Meta AI部门调整 - Meta计划对人工智能部门裁减约600名员工，旨在通过减少管理层级实现更灵活运营 [2] 新能源汽车合作 - 广汽集团联合京东、宁德时代推出新车型"埃安UT super"，搭载广汽华为云车机技术并基于巧克力换电技术，配备500Km续航电池并支持99秒换电 [3] 湖北房地产市场 - 湖北省前9月新建商品房销售面积同比增长6.2%，连续10个月保持正增长 [4] 国家铁路货运 - 前三季度国家铁路发送货物30.3亿吨，同比增长3.4%，其中煤炭发送量15.53亿吨（电煤10.56亿吨），冶炼物资和粮食发送量同比分别增长9.4%和10.8% [5] 商业航天企业上市进展 - 星河动力启动IPO辅导，拟科创板或创业板上市，该企业已为27家客户将85颗商业卫星送入预定轨道 [6] 新疆铁路货运 - 新疆铁路今年货运发送量达2.00亿吨，较去年提前19天突破该大关，疆煤外运量达7590.43万吨，同比增长6.93% [7] 加密货币投资纠纷 - 周杰伦因比特币投资纠纷在社交媒体喊话昔日好友蔡威泽，两人关系疑似破裂 [9] 上海宝山经济发展 - 宝山区"十四五"前4年累计完成固定资产投资超2400亿元，工业投资占比提升至20%，社会消费品零售总额突破3600亿元，年均增长5.7% [10] 白酒行业渠道管理 - 五粮液在多地召开经销商联谊会，强调将严查扰乱市场价格的低价货，并公布补贴政策加大对不同体量经销商的补贴力度 [11] 特斯拉技术进展 - 特斯拉CEO马斯克表示台积电和三星将参与设计特斯拉AI5芯片，并计划一季度发布新版"擎天柱"人形机器人 [12] 京东业务拓展 - 京东关联公司在宿迁成立宿迁云邦企业管理有限公司，注册资本5000万元，经营范围包含企业管理咨询和软件开发等 [12]

财报核心业绩 - 第三季度营收达281亿美元，同比增长12%，超出华尔街264亿美元的预期[4] - 汽车业务营收为212亿美元，同比增长6%，占总营收的75.4%[5] - 能源业务营收暴涨44%至34.2亿美元[5] - 自由现金流创纪录达到40亿美元[5] - 净收入同比下降37%至14亿美元，GAAP每股收益为0.39美元，非GAAP每股收益为0.50美元，低于分析师预期的0.55美元[5] 利润下滑原因分析 - 进口原材料与零部件需缴纳关税，导致本季度损失超过4亿美元[8] - 汽车监管信贷收入从7.39亿美元下降至4.17亿美元，降幅达44%[8] - 人工智能和其他研发项目投入同比激增50%，拖累盈利能力[8] - 销量增长由美国7500美元联邦税收抵免政策到期驱动，形成短期需求热潮[8] 未来战略与业务重点 - 财报会议重点讨论自动驾驶出租车和人形机器人等未来业务，而非当前核心汽车业务[5][12] - 计划在2025年底前将Robotaxi服务拓展至8～10个主要都市区，并预计今年在奥斯汀实现完全自主运营[12][13] - 将于明年第二季度开始量产无方向盘和踏板的自动驾驶汽车Cybercab，并预测其需求将"异常旺盛"[15] - 公司重申难以衡量全球贸易和财政政策变化对供应链、成本及需求的影响，因此拒绝发布具体销售与利润预测[9] 市场反应与分析师观点 - 财报发布后，公司股价应声下跌近5%[5] - 有分析师认为公司正以更低利润率销售更多汽车，模式难以持续，并预计2025年交付量将下降8.5%[9][10] - 部分投资者对汽车业务细节有限感到失望，认为公司交易估值像AI平台，但财务表现像汽车制造商[12] - 亦有投资者对公司未来三到五年前景表示看好，认为首席执行官意志坚定且能完成目标[10] 管理层与控制权议题 - 首席执行官马斯克在财报会议尾声突然提出个人薪酬方案，寻求对公司25%投票控制权的绝对控制[17] - 该薪酬方案被视为在公司向新业务转型期间留住关键人物、确保战略连贯性的关键[19] - 薪酬方案的最终表决将于11月6日年度股东大会上进行[19]

财务业绩 - 第三季度营收同比增长12%至281亿美元，高于市场预期的263.7亿美元，终结了连续两个季度的下滑趋势 [2] - 第三季度净利润同比下降37%至13.7亿美元，去年同期为21.7亿美元 [3] - 汽车业务营收同比增长6%至212亿美元，去年同期为200亿美元 [2] - 能源生产与储能业务营收同比激增44%，达到34.2亿美元 [5] 运营数据与市场表现 - 第三季度汽车交付量达497,099辆，创下历史新高，季度汽车总产量为447,450辆 [3] - 2025年前三季度累计交付量约为120万辆，较2024年同期下降约6% [3] - 公司股价在2025年全年涨幅接近9%，但仍落后于主要股指及多数大型科技股同行 [5] 利润率与成本 - 净利润下滑源于电动汽车售价降低以及运营支出同比增长50% [3] - 汽车业务监管积分收入同比下降44%至4.17亿美元，去年同期为7.39亿美元 [3] - 推出低成本车型以刺激销量，但分析师警告此举将挤压利润率，每辆车数千美元的成本削减可能无法完全抵消降价影响 [4] 战略与未来展望 - 公司计划于2026年启动Cybercab自动驾驶出租车、重型电动半挂卡车Semi及新一代储能产品Megapack 3的量产工作 [5] - 公司正对旗下人形机器人Optimus的第一代生产线进行建设 [5] - 公司在得克萨斯州奥斯汀市推出自动驾驶服务，标志着关键战略转向，投资者期待其从纯汽车销售模式转型为聚焦自动驾驶技术的企业 [6] 市场环境与挑战 - 第三季度末美国联邦电动汽车税收抵免政策到期，政策取消前消费者集中购车导致部分销量提前兑现 [3] - 华尔街预计2025年特斯拉汽车交付量将下降8.5%，影响因素包括税收抵免政策到期、依赖旧款车型以及竞争加剧 [5] - 公司未对年底前电动汽车及能源产品的交付量作出具体承诺，称全球贸易及财政政策变化的影响难以量化评估 [5]

财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长12%至281亿美元，超出市场预期的263.7亿美元，终结了此前连续两个季度的下滑趋势 [3] - 汽车业务营收同比增长6%至212亿美元 [3] - 季度净利润同比下降37%至13.7亿美元，去年同期为21.7亿美元 [4] - 每股收益为39美分，去年同期为62美分 [4] - 汽车业务监管积分收入同比下降44%至4.17亿美元，去年同期为7.39亿美元 [5] 运营与交付数据 - 第三季度汽车交付量达497,099辆，创下历史新高 [4] - 第三季度汽车总产量为447,450辆 [4] - 2025年前三季度累计交付量约为120万辆，较2024年同期下降约6% [4] 成本与利润率压力 - 净利润下滑源于电动汽车售价降低以及运营支出同比增长50% [4] - 运营支出增加部分与人工智能及其他研发项目相关 [4] - 推出Model Y和Model 3的低成本"标准版"车型以应对税收抵免政策到期，但分析师警告此举将挤压利润率 [5] - 每辆车数千美元的成本削减可能无法完全抵消售价降低带来的影响 [5] 战略发展与未来展望 - 计划于2026年启动Cybercab自动驾驶出租车、重型电动半挂卡车Semi及新一代储能产品Megapack 3的"量产"工作 [6] - 能源生产与储能业务营收同比激增44%达34.2亿美元，是上季度增长最快的业务板块 [6] - 目前正对旗下人形机器人"擎天柱"Optimus的"第一代生产线"进行建设 [6] - 公司在得克萨斯州奥斯汀市推出自动驾驶服务，标志着关键战略转向，从纯汽车销售模式逐步转型为聚焦自动驾驶技术的企业 [7] 市场环境与竞争 - 第三季度末美国联邦电动汽车税收抵免政策到期，政策取消前消费者为享受税收优惠推动部分销量提前至本季度兑现 [4] - 华尔街预计2025年特斯拉汽车交付量将下降8.5%，影响因素包括税收抵免政策到期、依赖旧款车型以及竞争加剧 [5] - 马斯克的政治立场疏远了部分潜在消费者 [5] - 公司股价在2025年初大幅下跌后有所回升，全年涨幅接近9%，但仍落后于主要股指及多数大型科技股同行 [6]

l am no longer asking. 中国新能源产业链高端化突破已经引发全球关注。近日，多个海外汽车巨头品牌的高管团队参观位于中 国浙江的高端新能源品牌的智能工厂，相关照片流传到外网，人形机器人的广泛应用，以及工厂智能化 程度引发热烈讨论，也吸引了马斯克的关注，马斯克本人留言评论称"你们等着看我们的擎天柱（特斯拉 研发的机器人）吧。 16:24 > 昨子 Beff - e/acc � @BasedBeffJezos · 1天 We need to roboticize and reindustrialize. "If we lose this, we do not have a future at Ford," says Jim Farley, CEO at Ford Zane Hengsperger 2 @zanehen ... · 1天 国际 Q 122 ← t 7 184 ill 21万 2341 Elon Musk ♥ & 关注 @elonmusk Wait until you see what Tesla does with Optimus 翻 11:23 · 2025/10/13 · 16 ...