货车司机从业状况 - 货车司机从业环境不断改善 收入水平在蓝领群体中处于中等偏上 [1] - 从业年限11年以上的货车司机占比69 41% 职业稳定性较强 [1] - 个体经营的货车司机占比60 83% 抗风险能力弱 法律意识淡薄 [7] 收入与运费问题 - 绝大多数货车司机认为运费水平普遍偏低 [5] - 半数左右货车司机遇到过货运纠纷 其中75 77%为拖欠运费 [5] - 拖欠运费主要原因包括货主无理由拖欠(54 73%) 货物送达后拒付(45 97%) 货主经营困难(43 73%) [8] 货运纠纷与解决 - 货运纠纷中因货损 时效问题扯皮 合同缺失 超载罚款等导致的拖欠较常见 [10] - 解决纠纷时80 73%司机直接找发货人或收货人 45 92%通过数字货运平台协商 [10] - 数字货运平台内拖欠纠纷发生率大幅降低至0 96% 并逐年下降 [7] 数字货运平台作用 - 近六成司机通过数字货运平台寻找货源 平台货源占比稳步增长 [1] - 货源来自数字货运平台的司机反映拖欠运费占比65 97% 低于市场总体水平 [12] - 运满满平台2025年纠纷一次解决率96 5% 追回拖欠运费9 91亿元 [12] 平台创新措施 - 维天运通(路歌)通过保险形式为部分司机提供运费保障 [13] - 福佑卡车对信誉良好司机提供50%运费预付 缓解周转压力 [13] 行业整体情况 - 2024年我国公路货运量418 80亿吨 占全国货运总量73 6% [7] - 公路货运行业呈现"大而不强"特征 经营主体普遍"小 散 弱" [7]

货车司机从业现状 - 货车司机从业环境不断改善 职业稳定性较强 从业年限在11年以上的占比69 41% [1] - 从业年限在21年以上的货车司机占比最高达28 02% 11-15年和16-20年分别占20 64%和20 75% [2] - 货车司机月均收入集中在5000-8000元 蓝领群体中处于中等偏上水平 [2] - 受雇司机收入5000-10000元占比66 89% 个体经营司机同区间占比63 19% 10000元以上个体经营者占24 25% [2] 数字货运平台应用 - 近六成司机通过数字货运平台寻找货源 平台货源占比稳步增长 [1][3] - 72 12%司机认为平台最大优势是找货更便捷 较上年比例增长 [5] - 28 17%司机认可入行更轻松 26 88%认为交易有保障 21 73%认为货源更充足 各优势项占比均较上年增长 [5] - 数字货运平台司机运费拖欠率65 97% 低于市场总体水平 [6] 货运纠纷与解决 - 75 77%货运纠纷由拖欠运费导致 显著高于装卸超时 押车纠纷等其他类型 [6] - 运费拖欠主因：54 73%为货主无理由占用资金 45 97%为货物送达后拒付 43 73%因货主经营困难 [6] - 80 73%纠纷通过直接联系发货人/收货人解决 45 92%通过平台协商 [8] - 运满满平台2025年纠纷一次解决率达96 5% 采用客服调解 司法调解等综合手段 [8]

行业概况 - 中国公路货运市场由约3800万货车司机支撑，承担全国超七成货运量 [1] - 现代物流体系实现高效跨区域运输，如广东荔枝24小时内可达珠三角及长三角地区 [1] - 行业面临劳动强度大、收入波动、货运不稳定等挑战，数字货运平台成为转型升级关键支撑 [1] 货车司机群体特征 - 年龄结构：46岁以上司机占比增加，35岁以下从业者比例下滑，行业对年轻群体吸引力不足 [2] - 职业稳定性：从业年限11年以上司机占比69.41%，接近七成 [2] - 经营属性：个体经营占比超六成，受雇司机比例较2024年有所增加 [2] - 收入水平：月均收入集中在5000-8000元，蓝领群体中中等偏上，个体经营司机高收入占比更多 [2] - 劳动强度：超三分之一司机每日工作12小时以上，个体经营者55.11%等待时间超5小时 [2] 数字货运平台应用 - 普及率：近六成司机使用数字货运平台，57.44%个体经营者通过平台找货 [3][4] - 平台优势：超七成司机认为找货更便捷，其他优势包括入行轻松、交易保障、货源充足 [4] - 效率提升：满帮平台数据显示，司机月承运次数增加20%，拼车业务司机月收入增长约30% [5] - 成本节约：平台使司机"三空率"从38%降至34%，综合年节省经营成本1-2万元 [5] 行业痛点与改进措施 - 价格问题：超八成司机反映货主出价偏低，需加强价格引导与交易制度规范 [6] - 平台治理：满帮通过异常低价阻断功能、运费追讨等措施，2024年追讨运费9.91亿元 [6] - 政策方向：需多方优化交易规则与价格形成机制，推动行业健康发展 [6]

数字货运平台发展现状 - 数字货运平台已成为货车司机找货的重要渠道，近六成司机通过平台寻找货源[1] - 平台货源占比稳步增长，超过七成司机认为找货更便捷是平台最大优势[1] - 数字货运平台最应加强的保障服务是运费险保障，专家建议完善运费保障机制和运价机制[1] 货车司机从业状况 - 超过八成货车司机已参加各类社会保险，参保比例稳步提升[1] - 货车司机职业稳定性较高，从业年限11年以上的占比近七成[1] - 行业就业基本面与去年基本保持一致[1] 行业发展趋势 - 数字经济与公路货运行业深度融合推动数字货运平台发展[1] - 需加强数字货运平台规范治理以促进行业健康发展[1]

市场表现 - 6月11日恒生指数上涨0 84%至24366 94点 维天运通股价上涨16 67%至1 05港元/股 成交量19 2万股 成交额19 6万港元 振幅32 22% [1] - 维天运通最近一个月累计下跌38 78% 但年初至今累计上涨15 38% 跑输恒生指数20 45%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年公司营业总收入75 42亿元 同比增长34 29% 归母净利润5003 4万元 同比增长269 24% [1] - 毛利率5 28% 资产负债率74 11% [1] 行业估值 - 工用运输行业市盈率（TTM）平均值为9 25倍 行业中值7 27倍 维天运通市盈率23 22倍 行业排名第47位 [2] - 可比公司市盈率：中国资源交通0 16倍 远航港口3 33倍 中远海控3 58倍 洲际船务3 96倍 东方海外国际4 28倍 [2] 业务模式 - 公司打造货运数字化生态系统 包括数字货运平台和"卡友地带"货车司机职业社区 [2] - 三大业务线（数字货运 司机社区 货车销售及后市场）形成战略协同效应 [2]