盈利预测 - [预计 2026 年下半年经常性盈利同比增速由上半年 11%加快至 25%，2028 年净利润达 97 亿元，2025 - 28 年数据中心业务收入年复合增长率 48%，2028 年贡献总毛利超 40%][1] - [上调 2026 - 2028 年收入预测，分别为 2195.28 亿元、2794.93 亿元、3465.80 亿元，较旧预测增长 2%、4%、10%；净利润分别为 57.16 亿元、73.05 亿元、97.01 亿元，变动 0%、3%、5%][15] 业务表现 - [2026 年 2 季度收入同比增 8%，净利润同比大增 85%至 19 亿元，剔除投资收益经常性盈利同比增 14%；上半年 AIOT 及创新业务收入近翻倍，PC 收入增约 50%，移动终端收入同比增 17%，研发支出同比增 20%至 36 亿元][8] 股价与评级 - [今年迄今股价涨 20%，跑输申万电子行业指数 10 个百分点；截至 2027 年 6 月目标价上调至 118 元，重申“增持”评级][2] 风险提示 - [面临 ODM 厂商竞争损害增长/利润率、GPU 供应意外中断或受限、限售期结束后股价回调等下行风险][21]