网易(NTES.US)涨超2.2%，报136.36美元。消息面上，网易第三季度总营收284亿元，同比增长8.2%； 净利润86亿元持平上季度，同比增长32.3%；毛利率从上年同期的62.8%提升至64.1%。期内游戏业务收 入达233亿元，占总营收的82%，同比增长11.8%。(格隆汇) ...

业绩表现 - 第三季度营收较预期低8%至11% [1] - 第三季度净利润较预期低26%至55% [1] - 游戏业务表现疲弱是业绩逊于预期的主要原因 [1] - 办公软件业务营收增长26%，部分抵消了游戏业务的负面影响 [1] 业务分析 - 游戏业务持续正常化，但产品线仍显疲软 [1] - 市场可能忽略了办公软件与云端业务的潜在增长动能 [1] 股价与评级 - 自2025年中以来公司股价下跌27% [1] - 股价下跌已基本反映游戏业务的下行风险 [1] - 评级由“持有”上调至“买入” [1] - 目标价由41.7港元降至40港元 [1] - 经过九个月调整后，股价风险回报比变得更具吸引力 [1]

财务业绩 - 公司第三季度收入同比增长5%，符合预期 [1] - 非GAAP经营溢利超预期6% [1] - 非GAAP净利润超预期22%，得益于成本控制超预期及AI带动效率提升 [1] - 招商证券国际上调公司非GAAP净利润预测4%至7% [1] - 预计公司今明两年收入同比分别增长13%和9% [1][3] - 预计公司今明两年非GAAP净利润分别达到25亿元及35亿元 [1][3] 业务展望 - 公司丰富的内容、流量及年轻用户心智份额推动广告业务表现强劲 [1] - 预计公司今年第四季度及明年广告收入同比分别增长22%及19% [1] - 游戏板块预计在新热门产品带动下实现环比复苏 [1] - 招商证券国际对公司长期运营经典产品及适配年轻用户偏好的能力持乐观态度 [1] 投资评级与目标价 - 招商证券国际给予公司美股“增持”评级 [1][3] - 美股目标价为30美元 [1][3] - H股目标价为234港元 [1][3]

在此基础上，2025年三季度B站广告业务营收25.7亿元，同比增长23%，广告贡献前五的行业分别是游 戏、网服、数码家电、电商和汽车；游戏业务营收15.1亿元，10月B站发布自研游戏《逃离鸭科夫》， 全球销售量超300万份，同时在线人数超过30万；增值服务业务营收30.2亿元，大会员人数2540万人， 其中约80%为年度订阅或自动续费用户；IP衍生品及其他业务营收5.8亿元。 北京商报讯（记者 魏蔚）11月13日，根据B站发布的2025年三季度财报，营收76.9亿元，同比增长5%， 调整后净利润7.9亿元，同比增长233%。三季度B站日均活跃用户1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户 3.76亿，同比增长8%；日均使用时长增至112分钟，同比提升6分钟；B站月均付费用户超过3500万，同 比增长17%。 截至2025年9月，万粉以上UP主数量同比增长超20%。2025年前三季度，近250万UP主在B站通过广 告、直播、充电、课堂、小店等渠道获得收入，UP主的人均收入同比增长22%。 ...

公司概况与业务 - 公司成立于2006年12月28日，于2016年6月24日在深交所上市，注册地址广西南宁，办公地址广东深圳 [1] - 公司为涉足多领域的互联网企业，业务多元化，主要业务包括游戏业务、直播电商业务、互联网广告代理业务和互联网直销业务 [1] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务，概念板块包括融资融券、小盘、粤港澳核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为1.04亿元，在行业8家公司中排名第8，远低于行业平均数9.69亿元和中位数8.92亿元，行业第一名若羽臣营收21.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3196.44万元，行业排名第7，远低于行业平均数3107万元和中位数2164.48万元，行业第一名若羽臣净利润1.05亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为11.30%，低于行业平均的17.59% [3] - 2025年三季度公司毛利率为15.60%，低于行业平均的33.86% [3] 管理层薪酬 - 公司实际控制人、董事长吴成华2024年薪酬为193.38万元，较2023年的186.26万元增加7.12万元 [4] - 总经理杨列宁2024年薪酬为99.36万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.41万户，较上期减少8.95% [5] - 户均持有流通A股数量为1.41万股，较上期增加9.83% [5]

公司会议与报告 - 公司于2025年10月27日召开第四届第十三次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于玩具自产业务，占比47.93% [1] - 游戏业务是公司第二大收入来源，占比35.58% [1] - 玩具贸易业务和光伏业务分别占营业收入的11.65%和4.69% [1] - 其他业务收入占比为0.15% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为31亿元 [1]

股价表现与交易情况 - 10月23日盘中股价上涨2.07%至13.29元/股，成交金额4569.57万元，换手率1.75%，总市值26.50亿元 [1] - 当日主力资金净流入218.50万元，大单买入1180.87万元（占比25.84%），大单卖出962.37万元（占比21.06%） [1] - 公司今年以来股价上涨7.52%，近5个交易日上涨10.84%，但近20日下跌0.37%，近60日下跌7.77% [2] 公司基本概况 - 公司全称为广西新迅达科技集团股份公司，成立于2006年12月28日，于2016年6月24日上市 [2] - 主营业务包括游戏业务、直播电商业务、互联网广告代理业务和互联网直销业务，其中电商直销业务收入占比高达99.27% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务，概念板块包括网络直播、网红经济、快手概念、电子商务、微盘股等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入8665.31万元，同比增长42.35% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为-1357.08万元，但亏损同比收窄83.24% [2] - A股上市后累计派现5854.19万元，近三年累计派现925.84万元 [3] 股东结构变动 - 截至6月30日，公司股东户数为1.55万户，较上期增加21.59% [2] - 截至6月30日，人均流通股为12880股，较上期减少17.76% [2]

股价与交易表现 - 10月21日盘中股价上涨2.29%至12.93元/股，成交金额3912.51万元，换手率1.55%，总市值25.78亿元 [1] - 当日主力资金净流入111.23万元，特大单净买入24.89万元，大单净买入86.33万元 [1] - 公司今年以来股价上涨4.61%，但近20日下跌5.69%，近60日下跌15.49% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年上半年实现营业收入8665.31万元，同比增长42.35%；归母净利润为-1357.08万元，但亏损同比收窄83.24% [2] - 公司主营业务收入构成为：电商直销业务占99.27%，直播电商业务占0.54%，游戏运营业务占0.14% [1] - A股上市后累计派现5854.19万元，近三年累计派现925.84万元 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务包括游戏业务、直播电商业务、互联网广告代理业务和互联网直销业务 [1] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务，概念板块包括网络直播、网红经济、快手概念等 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为1.55万，较上期增加21.59%；人均流通股12880股，较上期减少17.76% [2]

股价表现与交易数据 - 10月16日盘中股价下跌2.03%，报12.07元/股，成交额3343.14万元，换手率1.38%，总市值24.07亿元 [1] - 当日主力资金净流出111.34万元，大单买入额807.38万元（占比24.15%），大单卖出额918.72万元（占比27.48%） [1] - 公司股价今年以来下跌2.35%，近5个交易日下跌10.06%，近20日下跌13.17%，近60日下跌13.04% [2] 公司基本情况 - 公司全称为广西新迅达科技集团股份公司，成立于2006年12月28日，于2016年6月24日上市 [2] - 主营业务包括游戏业务、直播电商业务、互联网广告代理业务和互联网直销业务 [2] - 主营业务收入构成为：电商直销业务99.27%，直播电商业务0.54%，游戏运营业务0.14%，其他矿产品贸易0.04% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务，概念板块包括网络直播、网红经济、快手概念、电子商务、微盘股等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月-6月实现营业收入8665.31万元，同比增长42.35%；归母净利润为-1357.08万元，同比增长83.24% [2] - 截至6月30日，股东户数为1.55万，较上期增加21.59%；人均流通股12880股，较上期减少17.76% [2] - A股上市后累计派现5854.19万元，近三年累计派现925.84万元 [3]

中美紧张局势对业务的影响 - 美国与中国紧张局势升温打击市场情绪，但对腾讯及阿里的业务经营影响应有限 [1] - 腾讯业务主要集中于国内市场，除游戏业务外 [1] - 阿里国际业务已拓展至不同地区，美国市场占比极为有限 [1] 公司应对策略与业务前景 - 腾讯已为未来发展储备足够高性能芯片，可透过采购国内替代品、采用多种型号及升级软件等方式管理芯片需求 [1] - 阿里云业务预期可凭借强劲AI需求及自主开发新芯片的推动，维持较高速增长 [1] 人工智能发展前景 - 美国的管制措施短期内难以遏止中国人工智能发展 [1]