炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 作者：木 万帮数字能源股份有限公司于1月4日向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根大通、国泰君安国际和 招银国际。据招股书，万邦数字此次募集资金将用于研发投入、拓展全球市场、提高生产设施的生产能 力及补充营运资金等。 值得关注的是，此次上市前夕，电动汽车用户和新能源汽车行业人士熟悉的"星星充电"——电动汽车充 电运营商，已经从万帮数字能源剥离，转手到万帮数字能源的兄弟公司万帮太乙集团。不少投资者认为 万帮数字上市前夕剥离星星充电是为了轻装上阵，毕竟国内充电桩行业已成为集中度还不够高、竞争愈 发白热化、消费者对价格高敏感的市场。 出品：新浪财经上市公司研究院 另外从招股书来看，万帮数字本身经营也面临着诸多困难，如公司2024年利润下滑32%，负债资产比率 近75%，截至2025年11月30日公司应收款项及应收票据直逼38亿元，经营波动性较大、资金链负担较 重。 上市前夕剥离星星充电甩掉"包袱"？万帮数字能源2024年利润下滑32%、盈利能力大幅下降 万帮数字成立于2014年，创始人邵丹薇为"80后"女性企业家，深耕汽车销售行业多年后跨界新 ...

万帮数字能源股份有限公司(以下简称万帮数字)于1月4日首次向港交所呈交了IPO(首次公开募股)申请文 件。 据招股书(申请版本，下同)，万帮数字拟将此次港股IPO募集资金分别用于研发、全球市场拓展、提高 常州和盐城生产设施的产能、战略投资与并购、营运资金及一般企业用途。 万帮数字招股书中引用弗若斯特沙利文的资料称，按照2024年的收入及销量计算，万帮数字是全球最大 的智能充电设备供应商。但也是在2024年，公司不仅出现"增收不增利"的局面，且经营活动所得现金流 量净额较2023年的11.51亿元下滑至2.72亿元，降幅超76%。此外，万帮数字过往还与江苏万帮太乙科技 股份有限公司(以下简称万帮太乙，由万帮数字控股股东邵丹薇及丁锋控制)存在大额关联交易，且万帮 太乙还是万帮数字报告期内五大客户之一。 绝大部分收入来自直销 据招股书，万帮数字是智能充电设备供应商，亦是微电网系统的先驱，公司同时还提供大型储能系统。 招股书援引弗若斯特沙利文资料称，万帮数字是中国首家获高端国际主机厂客户认证的智能充电设备供 应商，提供高兼容性产品及服务，满足主机厂对充电基础设施的高标准要求。按照2024年的收入及销 量，万帮数字是全 ...

按万帮数字的业务划分，2025年前三季度，其智能充电设备及服务业务、微电网系统业务和大型储能系 统业务实现收入分别约为21.83亿元、6.08亿元、2.81亿元，占总收入的比例分别为71.1%、19.8%、 9.1%。 转自：北京日报客户端 寻求A股上市未果后，万帮数字能源股份有限公司（以下简称"万帮数字"）将目光盯向了港股市场。近 日，港交所官网显示，万帮数字已提交上市申请书。本次冲击港股IPO背后，公司2024年增收不增利。 此外，公司整体毛利率呈现下降态势。 招股文件显示，万帮数字成立于2014年，是智能充电设备供应商，亦是微电网系统的先驱，还提供大型 储能系统。 从公司基本面来看，万帮数字近年来净利波动较为明显。 财务数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度，万帮数字实现营业收入分别约为34.74亿元、41.82 亿元、30.72亿元；对应实现归属净利润分别约为4.74亿元、3.21亿元、3.05亿元。 股权关系方面，邵丹薇、丁锋及万帮投资集团将构成一组控股股东，具体来看，邵丹薇及其配偶丁锋通 过直接持股和透过万帮投资集团持股的方式持有万帮数字87.16%的投票权。 实际上，在本次港股IP ...

公司上市动态 - 万帮数字能源股份有限公司在寻求A股上市未果后，已向港交所提交上市申请书，转向港股市场寻求上市 [1] - 公司曾于2020年与国泰君安（国泰海通）签订A股辅导协议并备案，但后续无进展，并于2024年再次尝试后最终撤回辅导备案 [5] - 专家观点认为，转向港股IPO可缩短上市周期、快速获取融资、吸引海外资本并提升全球品牌影响力，有助于拓展海外市场 [5] 公司业务概况 - 公司成立于2014年，是智能充电设备供应商、微电网系统先驱，并提供大型储能系统 [1] - 按业务划分，2025年前三季度收入结构为：智能充电设备及服务业务收入约21.83亿元，占总收入71.1%；微电网系统业务收入约6.08亿元，占19.8%；大型储能系统业务收入约2.81亿元，占9.1% [3] - 大型储能系统业务收入从2024年前三季度的4.09亿元下降31.3%至2025年同期的2.81亿元，公司解释该业务仍处早期发展阶段，业绩受客户合约价值及产品交付时间表影响 [3] 财务表现：收入与利润 - 公司2023年、2024年及2025年前三季度营业收入分别约为34.74亿元、41.82亿元、30.72亿元，呈现增长但2024年出现增收不增利情况 [1][3] - 同期归属母公司净利润分别约为4.74亿元、3.21亿元、3.05亿元，净利润波动较为明显 [2][3] - 2024年税前利润为3.57亿元，较2023年的5.48亿元下降；2025年前三季度税前利润为3.35亿元 [2] 财务表现：成本与费用 - 销售成本占收入比例从2023年的66.6%上升至2024年的70.8%，2025年前三季度进一步升至73.0% [2] - 各项费用占收入比例普遍上升：销售及分销开支占比从2023年的6.1%升至2025年前三季度的9.2%；行政开支占比从4.8%升至6.6%；研发开支占比从6.8%升至9.1% [2] - 其他收入及收益净额占收入比例从2023年的3.3%下降至2025年前三季度的1.8% [2] 财务表现：盈利能力与现金流 - 公司整体毛利率呈下降趋势，报告期内分别为33.4%、29.2%、24.6% [4] - 分业务毛利率：智能充电设备及服务业务毛利率从2023年的34%下降至2025年前三季度的26.6%；微电网系统业务毛利率从2023年的26.7%先涨至2024年的33.4%，后降至2025年前三季度的25.3%；大型储能系统业务毛利率从2024年的19.7%大幅下降至2025年前三季度的6.8% [4] - 经营活动所得现金流量净额波动剧烈，从2023年的11.51亿元大幅下滑至2024年的2.72亿元，2025年前三季度约为10.43亿元 [3] 公司治理与募资用途 - 邵丹薇、丁锋及万帮投资集团构成一组控股股东，通过直接和间接持股方式共同持有公司87.16%的投票权 [5] - 此次港股IPO募集资金拟用于研发活动、全球市场拓展、提高常州和盐城生产设施生产能力、战略投资与并购、营运资金及一般企业用途 [3]

万帮数字能源股份有限公司（下称万帮数字）于1月4日首次向港交所呈交了IPO（首次公开募股）申请 文件。 据招股书（申请版本，下同），万帮数字拟将此次港股IPO募集资金分别用于研发、全球市场拓展、提 高常州和盐城生产设施的产能、战略投资与并购、营运资金及一般企业用途。 万帮数字招股书中引用弗若斯特沙利文资料称，按照2024年的收入及销量计算，万帮数字是全球最大的 智能充电设备供应商。但也是在2024年，公司不仅出现"增收不增利"的局面，且经营活动所得现金流量 净额较2023年的11.51亿元下滑至2.72亿元，降幅超76%。此外，万帮数字过往还与江苏万帮太乙科技股 份有限公司（下称万帮太乙，由万帮数字控股股东邵丹薇及丁锋控制）存在大额的关联交易，且万帮太 乙还是公司报告期内五大客户之一。 核心产品平均售价曾在2024年同比下滑近9% 据招股书，万帮数字是智能充电设备供应商，亦是微电网系统的先驱，公司同时还提供大型储能系统。 招股书援引弗若斯特沙利文的资料称，万帮数字是中国首家获高端国际主机厂客户认证的智能充电设备 供应商，提供高兼容性产品及服务，满足主机厂对充电基础设施的高标准要求。按照2024年的收入及销 量 ...

公司上市与市场地位 - 万帮数字能源股份有限公司（星星充电母公司）已正式向港交所递交上市申请 [1] - 若成功上市，该公司将成为继挚达科技后第二家在港股上市的智能充电桩运营企业 [7][36] - 根据中国充电联盟数据，截至2025年6月，星星充电运营70.2万个充电桩，数量在中国市场排名第二，仅次于特来电的79.2万个 [5][6][36] 创始人背景 - 创始人邵丹薇生于1982年，草根出身，2004年毕业于南京财经大学金融专业 [8][37] - 其职业经历从万帮汽车基层销售顾问开始，一年后成为东风汽车全国最优秀总经理，后担任万帮车业集团总裁 [8][37] - 在其带领下，万帮汽车年增长率保持70%以上，销售额从2亿元人民币增长至207亿元人民币，门店从1家扩张至73家，成为苏皖最大汽车经销商集团 [10][39] - 2014年，邵丹薇创立万帮新能源，并引入前老板、万帮车业创始人丁峰入股 [10][39] 全球市场竞争力 - 根据招股书，以2024年收入、销量及销售额计，万帮数字能源自称是全球最大的智能充电设备供应商 [11][40] - 2024年，公司智能充电设备全球销量达47.0万台，全球市场份额为5.30%，销量排名第一 [13][42] - 2024年，公司智能充电设备销售额达25.0亿元人民币，全球市场份额为4.19%，销售额排名第一 [14][43] 财务表现 - 公司收入持续增长：2023年营收34.74亿元人民币，2024年营收41.82亿元人民币，2025年前九个月营收30.72亿元人民币 [17][46] - 公司持续盈利：2023年期内利润4.93亿元人民币，2024年期内利润3.36亿元人民币，2025年前九个月期内利润3.01亿元人民币 [17][46] - 毛利率呈现下滑趋势：2023年为33.4%，2024年为29.2%，2025年前九个月为24.6% [18][47][48] - 净利率同样呈下滑趋势：2023年为14.2%，2024年为8.0%，2025年前九个月为9.8% [18][47][48] 业务构成 - 收入主要来自三部分：智能充电设备及服务、微电网系统、大型储能系统 [16][45] - 智能充电设备及服务是核心收入来源，占比约七成，其中直流充电设备是主要产品 [16][17][45][46] - 微电网和储能系统业务收入占比合计约三成，且占比在提升 [16][17][45][46] 财务状况与运营挑战 - 资产负债率处于高位：2023年末为85.9%，2024年末为119.4%，2025年三季度末为96.0% [19][20][48][49] - 贸易应收款项及应收票据快速增长：从2023年末的16.98亿元人民币增至2024年末的24.76亿元人民币，到2025年11月末进一步增至37.96亿元人民币 [28][57] - 公司曾因地产商客户（如正荣、融创、绿地）爆雷而面临坏账风险，项目完工后无法收款并诉诸法律 [26][55] - 公司处于全球扩张阶段，充电桩投放需要大量资本投入，导致负债率高企 [23][52] 行业竞争格局 - 中国充电桩市场竞争激烈，呈现群雄逐鹿局面 [24][53] - 主要参与者包括传统充电桩运营商（如特来电、星星充电、国家电网）、新能源汽车厂商（如蔚来、理想、特斯拉、比亚迪）以及其他行业巨头（如华为、中国石化、滴滴、能链） [24][53] - 市场竞争加剧对行业利润造成压力 [24][53] 股东与投资者 - 控股股东为万帮投资集团，持股84.44% [30][59] - 创始人邵丹薇持股1.36%，联合创始人丁峰持股1.36% [30][59] - 知名投资机构中金公司通过多个实体合计持股约4.14% [30][59] - 国际工业巨头施耐德电气（施耐德苏州）持股1.34% [29][58][59]