中欧环境合作机制升级 - 中欧自20世纪90年代将生态环保纳入政府间合作议题，近年高层对话机制持续完善，战略引领作用突出[2] - 第十次中欧环境政策部长对话会于2025年6月13日在布鲁塞尔举行，双方强调在全球生态危机下需加强团结应对[2] - 欧盟提出深化塑料污染治理、无毁林供应链建设等合作，并推动落实"昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架"[2] 清洁能源技术合作 - 中法核能合作成果显著：大亚湾核电站采用法国技术，台山核电站成为全球第三代核电站建设范例[4] - 中国国家能源集团在希腊投资78.2兆瓦色雷斯风电项目，34台风机成为当地地标[4] - 德国德伦太阳能园区154兆瓦项目采用正泰新能设备，满足6.4万户家庭用电[5] 绿色产业协同发展 - 2025年欧洲智慧能源展上850家中国展商参展，展示大型储能系统、智能电网等技术，参展规模仅次于德国[5] - 比亚迪在匈牙利建整车工厂，宁德时代、远景科技在德、西、匈建设电池生产线，支撑欧洲汽车转型[5] - 中国在电动汽车生产技术和太阳能电池板制造全球领先，欧盟在绿色监管和金融领域具备优势[6] 多边治理体系构建 - 2024年5月中欧联合举办循环经济转型研讨会，推动生命周期设计、生物可降解材料等合作[7] - 中法蓝冠噪鹛保护项目建立遗传资源基因库和种源繁育基地，成为生物多样性治理合作典范[7] - 欧盟通过欧中能源合作平台推进电力市场改革、碳市场联通等制度性合作[7] 全球气候治理影响力 - 英国《金融时报》建议中欧英建立绿色联盟，推动清洁建筑、碳边境调节机制等关键议题突破[3] - 德国《国际政治与社会》杂志指出中欧已成为全球气候战略关键支点，与中国对话是必要选项[3] - 中欧每年举行部长级能源对话会，形成涵盖政策对接、市场协同的多层次合作体系[3]

合作概况 - 海博思创与新加坡能源基础设施开发商Alpina签署框架合作谅解备忘录 将在2025至2027年期间向后者提供5000套充储一体机 [1] - 合作旨在开拓新加坡及亚太地区电动汽车充电市场储能应用 推动亚太地区储能充电一体化发展 [1] 产品技术亮点 - 海博思创提供的全液冷充储一体机内置半固态电池 搭载AI智能预警功能 实现探防泄消多重防护 [3] - 产品支持直流交流耦合 融合光伏风电等多种能量转换 实现全站绿电 [3] - 同等变压器容量下充电桩可超配2-5倍 场站充电能力提高40%-80% 延缓变压器增容需求 [3] - 产品支持削峰填谷需量控制等六大应用场景 实现收益多样化 [3] 战略意义 - 合作标志着海博思创正式进入新加坡市场 并以新加坡为支点拓展亚太储能业务版图 [4] - 是公司"储能+X"战略的重要实践 展示充储一体机在多元场景下的灵活性与先进性 [4] - 合作回应亚太国家对快速充电场景的需求 支撑区域清洁能源发展和绿色出行 [4] 市场前景 - 随着电动汽车在新加坡和东南亚快速普及 市场对高效智能合规的储能充电解决方案需求迫切 [4] - 海博思创将继续以技术创新+全球协为核心驱动力 推动"储能+X"战略在全球更多场景落地 [5] 合作基础 - 海博思创在储能系统集成智能制造与全生命周期服务方面拥有技术沉淀与核心优势 [4] - 双方围绕项目部署产品认证本地化生产等展开全方位技术交流 为后续合作奠定基础 [3]

储能技术发展 - 全球能源格局正经历深刻变革，可再生能源装机规模持续扩大，储能技术成为支撑新型电力系统稳定运行的核心要素 [1] - 公司发布全新2 5MW/5MWh组串式储能集装箱系统，提供高集成、强防护、长寿命、易运维的储能解决方案 [1] 新产品技术特点 - 5MWh组串式储能集装箱采用All-in-one高集成设计，集成12台自研215kW PCS与自研电池系统，占地面积减少37 8% [2] - 创新性"一簇一管理"架构将电池管理颗粒度提升12倍，有效解决电池间环流问题，降低充放电过程中的"木桶效应" [2] - 模块化预制设计减少现场调试工时50%，提升交付效率，降低客户初始投资 [2] - 智能液冷温控系统将电芯温差控制在2℃以内，实现均衡衰减控制 [2] - 四重消防防护体系与五级电气保护配合全封闭直流布线设计，消除直流拉弧和短路隐患 [2] - 智能电芯监测系统支持72小时风险预警，确保系统在-30℃~55℃极端环境下稳定运行 [2] 未来产品规划 - 下一代集中式大型储能系统预计2025年底推出，采用更先进电芯技术和智能管理系统，突破能量密度与系统效率极限 [3] 国际市场布局 - 5MWh集中式储能产品已获得莱茵EN 62477-1及UL 9540等国际认证，为进军欧美等高门槛市场奠定基础 [4] - 公司与欧洲能源公司Versolvio签署战略合作协议，推动储能系统在欧洲市场的规模化应用，加速海外布局 [4] 行业发展趋势 - 公司将持续深耕储能技术创新，以高效、安全、智能的解决方案赋能全球能源变革 [5] - 公司将携手合作伙伴推动绿色能源普及与应用，构建清洁、低碳、可持续的能源体系 [5]

公司中标订单情况 - 5月份子公司中标/签约千万元以上合同订单达4.1939亿元，主要由智能缆网、智能电池、智慧机场业务贡献 [1] - 智能电池板块5月订单达3.2亿元，包括工商业储能端2.61亿元（中国客户）和2508万元（广州客户）、户用储能端1152.9万元（深圳客户）、锂电池端2200万元（湖州客户） [2] - 合同订单若顺利履行将对未来经营业绩产生积极影响 [3] 智能电池业务布局 - 公司实现从电芯-模组-电池系统-储能系统的全产业链布局，深耕储能及轻型动力市场 [5] - 储能产品覆盖便携式、户用、工商业及大型储能系统，满足用户侧、电网侧、新能源发电侧需求 [5] - 轻型动力产品包括18650-4000mAh和21700-6000mAh圆柱电芯，全球首款量产300Wh/kg圆柱电芯 [5] 技术创新与产业化进展 - 加速推进全固态电池、钠离子电池等前沿技术产业化 [6] - 已成为高精度超薄锂电铜箔供应商，量产4.5μm、5μm铜箔，与宁德时代、瑞浦兰钧、海辰储能等合作 [6] 智能电池业务业绩表现 - 2024年智能电池业务营收16.54亿元，同比增长180.47%，获超千万合同订单25.07亿元，同比增长411.41% [6] - 储能订单达13.75亿元，同比增长5605%，交付河北衡水200MW/800MWh独立储能电站等重大项目 [6] - 海外市场在波兰、乌克兰、意大利、罗马尼亚占有率快速提升 [6] 2025年业务动态 - 2月助力河北衡水200MW/800MWh独立储能电站并网，5月在欧洲发布-45°C超低温PowerSTROM7000液冷储能集装箱 [7] - 欧洲首个工商业项目在保加利亚交付，5月推出21700-5000mAh全极耳电芯和21700-6500mAh圆柱锂离子电池 [7] - 行业认为新产品契合市场需求，有望重塑圆柱电池市场竞争格局 [7] 公司背景 - 创办于1985年，围绕智能缆网、智能电池、智慧机场三大业务布局，已成为赛道领跑企业 [4]

产品创新 - 推出首款10MWh储能集装箱系统解决方案 搭配5MW PCS交流系统 在系统成本 能量密度 部署效率 安全标准 循环寿命等维度实现全方位优化 [1] - 相比6 25MWh储能系统 10MWh系统具有更高集成度 更优交流匹配度 更灵活适应性 满足更多元场景需求 [3] - 开启单集装箱系统容量"10兆时代" 是行业唯一一体化单集装箱系统储能容量高达10MWh的储能系统 [4] 技术优势 - 体积能量密度达146Wh/L 模块化设计可实现规模化应用 为GWh级大型储能电站提供高效解决方案 [5] - 与传统20尺5MWh集装箱系统相比 单位面积能量密度显著提升 占地面积减少34% 降低土地投资和场站初始投资成本 [5] - 采用背靠背"田字"布局设计 空间利用率高 100MWh储能电站系统单位面积能量密度提升52% [5] 安全性能 - 具备"四维安全"保障 从本征安全 四重消防 主动防御及电气安全维度为系统稳定运行保驾护航 [7] - 推出392Ah和587Ah储能电芯 体积能量密度分别达409Wh/L和438Wh/L 通过热失控 过充 短路等严苛安规测试 [8] 智能管理 - 构建"云-边-端"三级智慧中枢 实现端云互联 智能管控 全景监测和智能预警 可远程诊断和精准调控 [10] - 数据赋能决策 为系统运营提供支持 助力实现最大收益与极简运营 [10] 应用场景 - 构建户用 工商业 大型储能及光储充一体化多元场景产品 [12] - 户用储能系统提升家庭能源自给率 工商业系统优化用电结构 大型储能强化电网稳定性 光储充系统构建清洁能源高效利用闭环 [14] - 已承接单体超过450MW/900MWh能源项目 国内外总应用规模超21000MWh 连续多年入围全球储能出货量前十 [14] 行业影响 - 从21GWh总应用规模到10MWh单机容量 通过技术迭代拓宽"储能单元" 重构电站设计逻辑 [16] - 为全球能源转型提供不竭动力 助力行业步入GW时代 [1][16]

近日，赣锋锂电推出 首款 10MWh储能集装箱系统解决方案 ，搭配5MW PCS交流系统，在系统成本、能量密度、部署效率、安全标准、循环 寿命等维度，实现全方位优化，助力全球能源技术领域步入GW时代。 相比目前的6.25MWh储能系统， 赣锋10MWh储能系统以更高的集成度、更优的交流匹配度、更灵活的适应性等优势 ，满足更多元的场景的应 用需求。 开启单集装箱系统容量"10兆时代" 四维安全 护航系统健康 随着储能电芯与系统能量密度不断提升，电池的安全性已成为储能系统的基石。赣锋10MWh储能系统具备 "四维安全"保障 ——从本征安全、 四重消防、主动防御及电气安全维度为系统稳定运行保驾护航 ，全方位守护储能系统的"健康"运行。 智能管理 储能产品覆盖全场景 作为行业内唯一一体化单集装箱系统储能容量高达10MWh的储能系统， 体积能量密度可达146Wh/L，其创新的模块化设计可实现规模化应 用，为GWh级大型储能电站建设提供了高效解决方案。与传统20尺5MWh集装箱系统相比，赣锋10MWh储能系统在单位面积能量密度上实现 显著提升，大幅减少占地面积，有效降低了土地投资成本和场站初始投资成本。 赣锋10MWh储 ...

文 | 海博思创 在技术迭代迅猛的储能行业，海博思创选择了一条与众不同的道路——不盲目追求最新电池规 格，而是深入洞察全球客户的长远需求，致力于提供量身定制的解决方案，以创新驱动储能价值 新生。 海博思创在今年5月全新推出MagicBlock平台，以及平台下的HyperBlock M产品，其作为一款灵 活高效的大型储能系统产品，彻底颠覆了储能系统的设计、部署与管理模式 ，以卓越的模块化 设计和适应性，满足多样化的能源需求，为全球储能行业树立了新标杆。 革新集装箱储能设计 HyperBlock M的突破性创新之一，是将行业通用的20英尺集装箱精简为10英尺标准单元，显著提升运 输效率，简化在物流条件受限地区的项目部署。在"大即是好"的行业趋势下，这一设计看似逆势而行， 但海博思创认为，在交通基础设施薄弱的地区，20英尺集装箱常需特殊许可，运输延误频发。 HyperBlock M的紧凑模块化设计无需复杂拆装，部署更快捷、更经济。 这一创新远不止尺寸优化。HyperBlock M采用人性化设计，配备前置气流系统、顶部热管理模块和便 捷的维护界面，实现更高的模块化程度和操作便捷性。即使在空间狭小的场景，也支持肩并肩、 ...

杭州重大项目建设进展 - 一季度全市第一批169个省"千项万亿"项目完成年度投资212亿元 [2] - 37个省"千项万亿"新建项目已开工32个，开工率达86%，超额完成阶段性目标 [2] - 一季度集中开工项目27个，总投资290.5亿元，年度计划投资41.4亿元 [4][5] - 一季度全市项目投资增长5.7%，民间投资增长3.6%，基础设施投资增长6.7% [7] 重点项目建设情况 - 杭州农发"平急两用"东郊仓配一体化中心项目（一期）总投资12亿元，总建筑面积24万平方米，已完成施工进度53% [3] - 新剑传动总部项目、杭州芯海半导体测试基地项目、环球新材亚太总部项目等重大产业项目快速推进 [3] - 南湖科技成果转化项目、浙江省智能感知技术创新中心项目、艾罗能源大型储能系统项目等一季度集中开工项目已高质量落地 [5] 项目审批效率提升 - 长龙·国际航空再制造中心项目审批周期压缩50%，从拿地到领取施工许可证仅用18天 [6] - 环球新材亚太总部项目从拿地到领取施工许可证仅用22天 [6] - 优科豪马钱塘智能工厂项目从签约到开工仅用6个月 [7] - 牧星科技无人飞行器项目实现"三证齐发"仅用12个工作日 [7] 产业基金与项目引进 - "中国视谷"产业基金总规模30亿元，已引入云豹AI网络研发中心总部项目（总投资10亿元） [7] - 基金通过市场化方式招引灵犀微光、励芯微、当红齐天华东总部等标志性项目 [7]

行业供需与挑战 - 行业供需失衡仍在延续 面临需求不确定性和更严峻的地缘政治挑战 [1] - 美国对光储产品加征关税壁垒 公司正积极探寻新航道应对 [1] - 东南亚四国双反税后美国组件价格上涨 客户承担部分成本 [2] 公司经营策略 - 2025年将继续执行平衡组件出货量和利润的策略 保证大型储能业务高质量交付 [1] - 以提升盈利能力为核心 加强流动性管理 利用AI技术提升运营效率 [1] - 加快海外重点产能项目建设 配置最优资源确保按期投产 [1] 美国市场应对措施 - 利用90天时间窗口发挥东南亚及现有供应链产能优势 [1] - 转移部分制造及采购环节至关税较低地区 优化全球产能布局 [1] - 美国5GW组件工厂已过磨合期 预计下半年达设计产能 今年产量超3GW [2] - 美国电池片厂首期设备到位 预计明年形成批量供应 [2] 供应链与关税分摊 - 与客户/供应商协商分摊关税成本 确保供应链稳定 [2] - 双反税后已切换多元供应链布局 结合第三方合作与美国本地产能 [2] - 客户消化部分关税成本 公司在美国市场保持盈利 [2] IRA补贴与储能业务 - IRA补贴通过两党立法程序 取消难度大 本土制造叠加补贴盈利良好 [3] - 2024年IRA45X税收抵免已成功出售第三方 验证补贴确定性 [3] - 2023年大型储能出货6.5GWh同比增超500% 2025年Q1出货0.79GWh [3] - 美国储能客户对关税接受度超预期 合同含关税变化保护条款 [3] 全球储能市场布局 - 储能项目储备中超50%为非美市场 美国订单已提前发货 [3] - Q2起储能交付量将显著提升 加拿大/英国/澳洲/拉美市场持续扩大 [4] - 储能市场地理分布日益分散 2025年将有新市场起量 [4] 美国新能源需求展望 - 2024年美国光伏装机预计48GW 需求未现放缓趋势 [5] - 欧美缺电现状推动光伏+储能需求 弱电网特性加速储能部署 [5]

公司概况 - 果下科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，光大证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国储能行业领先的基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品提供商 [3] - 公司专注于研发并向客户提供储能系统解决方案及产品，覆盖电力侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景 [3] - 公司实施全球化战略，是业界率先实现储能系统解决方案及产品无缝云端整合并开发全景云平台的公司之一 [3] - 按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，公司是第八大多用途储能系统中国提供商 [3] - 按2024年全球户用储能系统出货容量计，公司是第十大户用储能系统中国供应商 [3] 业务构成 - 公司业务由三部分组成：智能储能系统解决方案、EPC服务及其他 [4] - 公司提供全面的储能系统解决方案，将人工智能技术与自产先进硬件储能系统产品无缝集成 [4] - 公司提供综合EPC服务，专门从事工商业储能项目和光伏电站开发，部分施工任务可能分包但保留项目管理责任 [4] - 公司为中国和海外市场客户提供一系列储能系统产品，配备先进管理系统，包括能源管理系统、电池管理系统等 [4] - 主要产品包括大型储能系统、工商业储能系统及户用储能系统 [4] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年收入分别约为1.42亿元、3.14亿元、10.26亿元人民币 [5] - 同期年度利润分别为2427.7万元、2814.8万元、4911.9万元人民币 [5] - 2022年、2023年及2024年收入分别为141,831千元、314,307千元、1,025,613千元 [6] - 同期销售成本分别为106,211千元、230,309千元、870,606千元 [6] - 同期毛利分别为35,620千元、83,998千元、155,007千元 [6] - 2024年研发开支为31,578千元，较2023年的16,811千元显著增加 [6] - 2024年销售及营销开支为39,947千元，较2023年的25,725千元有所增长 [6]