行业动态 - 成都市双流区举办电力产业供应链生态合作大会，主题为"链接绿色能源电力·共创产业生态未来"，旨在推动电力产业高质量发展并为成渝双城经济圈能源转型注入动能 [1] - 双流区采用"订单招商+产业链协同"模式，与特锐德川开电气重点配套企业签订投资协议，同时促进本地供应链企业合作 [1] - "成都市双流区电力产业园区"正式授牌，采用"国企+链主企业+产业链商会"创新运营模式，构建研发、生产、服务全链条支持体系 [1] 公司发展 - 特锐德川开电气是中国最大箱式电力设备研发生产基地和西南最大智能电气设备研发制造基地，2016年在双流扩大投资建设西南最大输配电装备技术研发基地 [2] - 特锐德川开电气产值从10亿元跃升至32亿元，实现技术创新、市场拓展、产能提升的全面升级 [2] 产业规划 - 《双流电力产业发展蓝皮书》发布，为电力产业未来10年发展标定路径，提出"安全可靠、市场导向、技术创新、区域协同"四大原则 [2] - 蓝皮书针对新能源消纳瓶颈与技术"卡脖子"问题，提出"四网融合"发展方案（柔性储能网、有序充电网、智能配电网、低碳微电网） [2] - 双流区核电装备、智能电网、氢能储能等产业集群加速成型，推动区域经济高质量发展 [3] 区域战略 - 双流区深化打造"有需必应、无事不扰"营商环境服务品牌，通过"政策+场景+生态"组合拳向"全国区域新型电力系统标杆"目标迈进 [3]

股东回报 - 2024年度权益分派方案以总股本810,562,541股扣除回购专用证券账户持有的16,881,200股后的793,681,341股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，合计派发现金股利158,736,268.20元 [1] - 自上市以来累计现金分红达16.83亿元(含本次分红及往期回购注销金额)，近三年累计现金分红及回购总额超4.68亿元 [1] 公司业务与技术 - 作为国内领先的智能设备/装备综合解决方案供应商，深耕金融、物流、零售等领域二十余年，形成覆盖"智能设备研发-核心零部件生产-系统集成与服务"的全产业链布局 [2] - 拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等创新平台，累计获得专利及软件著作权超千项，在智能终端制造、智能终端设计等领域具备深厚技术积淀 [2] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润48,536,289.47元，同比增长152% [2] 产品与市场 - 在智慧金融领域，智能柜员机(STM)、现金循环机(CRS)等产品已广泛应用于全国各大银行网点 [2] - 在智慧物流领域，智能快递柜、分拣设备等产品已接入头部物流企业网络，深度参与"最后一公里"配送场景的智能化升级 [2] - 加速布局东南亚、中亚等新兴市场，已在泰国设立孙公司，推动全球化供应能力和效率 [3] 研发与战略布局 - 持续加码人工智能、物联网等前沿技术研发，计划在智能设备中嵌入更多AI算法，提升产品的智能化水平与场景适配能力 [3] - 在零售领域研发基于计算机视觉的智能售货机，可实现商品精准识别与动态补货 [3] - 2024年以集中竞价方式累计回购股份16,881,200股，支付金额超9498万元 [3]

每经评论员 付克友 据媒体报道，近日，江苏扬州一名盲人管先生因缺失眼球无法完成"眨眼刷脸"，被某运营商拒绝办理手 机卡。虽然他的眼部存在肉眼可辨的残疾，无法做到睁眼刷脸，但是营业厅仍以"相关规定"为由，要求 其刷脸验证身份。无奈之下，管先生只能以亲属的名义开通手机卡。 这起看似孤立的事件，却撕开了一道令人深思的裂缝：当科技手段与制度规则被机械执行，"以人为 本"的初心是否早已被抛诸脑后？ 人脸识别、指纹验证等科技手段，本是为了提升用户体验、提供便利。但在上述事件中，这些技术却成 了横亘在用户面前的障碍。这无疑是科技的异化——那些本应充满人文关怀、贴近人心的技术，如今却 成了不容置疑的"唯一标准"，与基本常识背道而驰。 类似的科技异化现象在生活中并不鲜见。比如，许多医院推行线上预约挂号，本意是提高效率、方便患 者，然而对于不会使用智能手机的老年人来说，则意味着挂号难度加大，甚至不得不凌晨到医院排队； 部分银行的智能柜台操作复杂，让老年人在办理简单业务时频频碰壁，原本便捷的科技手段，反而成了 他们生活中的沉重负担。 此外，市场竞争缺失导致的服务惰性，也是问题产生的重要原因。相关行业长期处于"强监管、弱竞 争"的环 ...

财务表现 - 24年公司实现营收28.3亿元，同比减少11.7%，归母净利润3.5亿元，同比减少14.4% [1] - 单Q4营收7.2亿元，同比增长2.1%，归母净利润0.8亿元，同比增长42.6% [1] - 25Q1营收9.1亿元，同比增长6.7%，归母净利润1.0亿元，同比减少9.2% [1] - 24年毛利率同比下降1.9个百分点至27.8%，净利率同比下降0.4个百分点至12.5% [3] - 25Q1毛利率同比下降2.1个百分点至25.4%，净利率同比下降2.2个百分点至11.4% [3] 产品结构 - 24年冷冻柜收入15.1亿元，同比减少27.7%，表现偏弱主要系下游行业整体需求不足 [2] - 24年冷藏柜收入7.2亿元，同比增长26.0%，商超柜收入2.8亿元，同比增长25.3% [2] - 24年智能柜收入1.7亿元，同比减少0.8% [2] - 25Q1冷藏柜开拓客户陆续放量带来较高增长，冷冻柜业务内需偏弱表现仍承压 [2] 海外市场 - 印尼进口配额限制解除带动Q4收入增速转正 [2] - 海外生产基地预计于25Q4部分生产线试生产，有利于加速国际客户开拓 [4] - 外销占比提升对盈利能力有正向拉动 [4] 经营展望 - 公司承诺25年分红率不低于50% [4] - 25年营收有望实现双位数增长 [4] - 25/26年EPS预测为0.98/1.09元，新增27年EPS预测为1.22元 [4]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 外部环境扰动下公司经营有压力，但进入新经营周期后续表现有望好转，微调25/26年EPS预测，新增27年EPS预测，维持目标价13.2元 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 24年营收28.3亿元，同减11.7%，归母净利润3.5亿元，同减14.4%；单Q4营收7.2亿元，同增2.1%，归母净利润0.8亿元，同增42.6%；25Q1营收9.1亿元，同增6.7%，归母净利润1.0亿元，同减9.2% [2] - 预测2025-2027年营业总收入分别为31.29亿、34.74亿、38.32亿元，同比增速分别为10.5%、11.0%、10.3%；归母净利润分别为3.77亿、4.22亿、4.70亿元，同比增速分别为6.5%、12.0%、11.4% [5] 公司产品收入情况 - 24年冷冻/冷藏/商超/智能柜收入15.1/7.2/2.8/1.7亿元，同比分别-27.7%/+26.0%/+25.3%/-0.8%，冷冻柜表现偏弱系下游需求不足；25Q1收入增速环比改善，主要因冷藏柜开拓客户放量，但冷冻柜内需仍承压 [10] 公司业绩及盈利情况 - 24年归母净利润下降，单Q4增长与外销市场高增有关，全年冷冻柜业务占比下降致毛利率同比-1.9pcts至27.8%；25Q1归母净利润下降，毛/净利率同比分别-2.1/-2.2pcts至25.4%/11.4%；Q1扣非归母净利润同比+3.5%，扣非净利率同比-0.4pct至11.1% [10] 公司海外市场情况 - 新经营年度伊始收入正向增长，25年经营有望改善；印尼市场后续季度收入有望提速，海外生产基地25Q4部分生产线试生产，可规避关税风险、加速客户开拓，提升外销占比拉动盈利能力 [10] 公司投资建议 - 微调25/26年EPS预测为0.98/1.09元，新增27年EPS预测为1.22元，对应PE为11/10/9倍；维持目标价13.2元，对应25年13倍PE，维持“强推”评级 [10]

AI与医疗健康融合 - AI与医疗健康融合已从技术探索迈向规模化应用，推动行业进入数智化转型新阶段 [1] - 公司以"AI+智慧场景"为主题，展示15大明星产品，涵盖AI+智慧样本库、AI+智慧科研、AI+智慧用药、AI+智慧疫苗接种、AI+智慧血液管理 [1] 生命科学研究新范式 - 绿色科技与AI技术重构生命科学产业范式，加速全链条数智化进程 [2] - 公司提供一站式样本库全生命周期解决方案和智慧实验室场景解决方案，助力高校、科研机构、医院、药企等用户 [2] - 全球第四代生物样本库"生命方舟"搭载魁斗AI自决策模型和AI低温高速传动控制技术，解决行业"三低"难题，实现高智能、高安全度、高通量 [4] - 无极新一代超低温保存箱实现-20~-86℃宽温域精准调控，日均耗电量仅3度 [5] - 超能系列超低温保存箱每天耗电量仅4.16度，打破美国能源之星认证能耗记录 [6] 智慧实验室解决方案 - 公司推出软硬服一体化、可按需定制的智慧实验室场景解决方案，接入AI Agent实验室智慧云大脑，实现智能化升级 [8] - 水套式二氧化碳培养箱温度均匀性达±0.2℃，二氧化碳浓度精准控制在±0.1% [8] - "云育"系列振荡培养箱集恒温控制和振荡功能于一体，温场均匀精控 [8] 智慧医疗服务生态 - AI技术重塑医疗行业底层逻辑，公司通过AI+智慧用药方案实现药品"存转配发用"全流程数智化闭环管理 [9] - 智慧静配中心实现全流程自动化、智能化升级，配液机器人实现配液零误差、药物零残留、医护零暴露 [9] - 智慧门急诊药房实现全流程智能化管理，单剂量药品分包核对一体机实现药品分包0感染、患者给药0差错 [10] 智慧疫苗接种与血液管理 - AI大模型接入智慧疫苗全场景解决方案，实现从疫苗生产到接种的全链路智慧化升级 [11] - AI终端预约助手支持自然语言处理，推荐最优接种方案，AI疫苗储发接种系统搭载3D机器视觉与多轴联动机械臂 [11] - 公司展示AI大模型驱动的"血站智慧成分科"方案，首发大功率落地式离心机、立式融浆机器、夹板式血液成分分离机 [11] 未来发展方向 - 公司将继续围绕国家战略需求和人民健康需求，加速AI驱动的生物医疗智能化解决方案迭代拓展 [12]