近日，光通信行业市场研究机构LightCounting在最新的报告中提到，2025年第三季度， Alphabet、亚马逊、Meta和微软的资本开支创下新纪录。甲骨文的资本开支环比下降6%，但同 比则大幅增长269%。Meta的资本开支相比2024年第三季度增长了一倍多。 这五家公司在2025年前九个月的总资本开支已超过3070亿美元，对供应链造成了前所未有的压 力。LightCounting估计，目前许多产品（包括光模块）的需求量已超过供应量两倍或更多。市场 对未来一年的预测将取决于供应商增加产能的能力。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 台积电计划明年将2nm芯片的产能提高一倍，并且目前正在继续增加3nm芯片的产能，这帮助英 伟达在第三季度创下新的营收纪录：570亿美元，同比增长62%，环比增长22%，远超8月份给出 的业绩指引上限。其前四大客户贡献了总营收的61%，其中前两大客户合计占总营收的37%。 博通的营收创下180亿美元的纪录，同比增长28%，环比增长13%，显著高于9月份的业绩指引。 该公司人工智能相关的订单积压总额超过730亿美元，计划在未来18个月内交付。AMD报告的营 收为92亿美 ...

公司概况与市场地位 - 北京海光芯正科技股份有限公司是一家专注于光电互连产品的提供商，主要产品包括光模块和有源光缆（AOC），产品应用于AI数据中心以支持高速数据传输 [1][2] - 公司历史可追溯至2011年，于2020年12月完成股份制改制，并于2024年10月31日向港交所主板提交上市申请 [1][2] - 按2024年收入计，公司以0.7%的市场份额在全球专业光模块提供商中排名第十，并且在2022-2024年前十大厂商中收入增长最快，在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六和第五 [2] - 光模块是公司核心收入来源，2022-2024年及2025年上半年收入占比分别为68%、70.6%、68.5%及69.3% [2] 财务表现 - 公司营业收入实现高速增长，2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别为1.03亿元、1.75亿元、8.62亿元及6.98亿元人民币，2022-2024年复合年增长率达189.6%，2025年上半年营收同比增长164.4% [5] - 公司目前尚未实现盈利，2022年、2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为6020.9万元、1.09亿元、1821.6万元及3485万元人民币，三年半累计亏损超2亿元 [5] - 公司销售毛利率波动较大，2023年为负17.9%，2024年提升至11.8%，但2025年上半年回落至6.1% [6] - 公司经营活动现金流持续为负，2025年上半年末现金及现金等价物为3.48亿元人民币 [6] 核心竞争优势 - 公司以硅光子技术为核心差异化竞争力，构建了从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，其400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术 [3] - 通过联合设计制造模式深度绑定中国领先互联网企业及云服务提供商，产品已广泛部署于头部客户的AI数据中心 [3] - 公司硅光子芯片采用特定设计，可与传统CMOS集成电路共享产线，相比海外流片成本降低30-40%，光模块整体成本较可比竞争对手低20-30% [3] 技术研发与未来布局 - 公司重点布局下一代高速光电互连产品，包括1.6T、3.2T及更高速率产品，以满足AI数据中心增长的数据吞吐量需求 [4] - 公司积极研发近封装光学和共封装光学等先进技术，以减少信号损失并提高能效，同时开发PCIe相关产品以提升传输带宽并降低功耗 [4] - 公司已在1.6T硅光子光模块研发方面取得进展，并推进3.2T及6.4T光电芯片的研发工作，以适配先进封装应用场景 [8] 行业前景与增长动力 - 全球光电互连市场销售额从2020年的42亿元增长至2024年的462亿元，复合年增长率达82.3%，预计2029年将增长至2122亿元 [7] - AI光模块作为核心细分领域，2024年全球市场规模达428亿元，预计2029年将增至1592亿元，复合年增长率30.1% [7] - 中国AI光模块市场规模从2020年的6亿元增长至2024年的69亿元，预计2029年将达404亿元，其中硅光子光模块中国市场规模预计2029年将达230亿元，2024-2029年复合年增长率高达59.7% [7] - 光模块技术正朝着高速化、高集成化、低功耗方向演进，1.6T、3.2T等产品逐步商业化，先进封装技术和硅光子技术渗透率持续提升 [8] 上市募资用途 - 公司拟将上市募集资金的约51%用于产能扩张与自动化升级，约37%投入新产品及技术研发，约2%用于业务推广及海外市场拓展，约10%作为营运资金及一般企业用途 [1]

公司概况与上市信息 - 北京海光芯正（HiSense）是一家光电互连产品提供商，于2024年10月31日正式向港交所递交上市申请[2] - 公司成立于2011年11月，主要产品包括光模块、有源光缆（AOC）及其他，光模块产品组合涵盖100G、200G、400G、800G传输速率[4] - 公司创始人、董事会主席、执行董事兼CEO胡朝阳博士持股11.11%，投资方包括阿里巴巴中国（持股4.73%）、小米智造（持股2.71%）和中天科技（持股1.31%）[4] - 在获得F+轮融资后，公司投后估值为26.60亿元人民币[12] 市场地位与增长 - 按2024年收入计，海光芯正在全球专业光模块提供商中排名第十，并为2022年至2024年前十大厂商中收入增长最快的企业，增长率达189.6%[8][10] - 2024年，公司在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六和第五，占全球市场份额的1.8%[10][12] - 公司绝大多数光互连产品用于AI数据中心，以支持高速、高密度、高能效的数据传输，其88.7%的收入源自AI相关领域[6] 财务表现 - 公司收入呈现快速增长：2022年收入为1.03亿元，2023年为1.75亿元，2024年大幅增长至8.62亿元，2025年上半年为6.98亿元[17] - 公司目前尚未盈利：2022年净亏损0.60亿元，2023年净亏损1.09亿元，2024年净亏损收窄至0.18亿元，2025年上半年净亏损0.35亿元[17] - 毛利率显著改善：从2022年的-7.6%和2023年的-17.9%，转为2024年的11.8%，2025年上半年为6.1%[20][21] - 光模块是公司第一大营收支柱，过去三年半贡献了超过68%的收入[21][22] 产品与技术优势 - 公司是中国首批实现800G光模块量产及交付的公司之一，配备自研硅光子芯片的硅光子光模块已实现客户端规模化交付[4][8] - 公司致力于开发硅光子光模块，将硅光子芯片应用于单模400G及以上的光模块，这类产品广泛部署于互联网企业的AI数据中心[23] - 公司拥有覆盖硅光子光模块开发链的端到端技术能力，包括硅光子芯片设计、晶圆测试、模块制造[29] - 通过自研硅光子芯片采用“Less change CMOS”设计，其生产成本相比海外流片可降低30-40%，光模块整体成本可相比竞品降低20-30%[29] 研发与团队实力 - 公司拥有强大的技术团队，创始人胡朝阳博士拥有丰富的行业经验和学术背景，发表学术论文逾50篇，获得多项专利授权[25][26] - 首席科学家陈晓刚博士和CTO孙旭博士均在硅光子领域有深厚造诣，拥有丰富的研发经验[26][27] - 截至2025年6月30日，公司共有101名研发人员，占员工总数的约30%，在自动化、芯片-光纤耦合算法等领域建立起深厚的技术积淀[28] 客户与业务模式 - 公司客户主要包括全球领先的互联网公司及云服务提供商，已成为中国互联网巨头的JDM合作伙伴[30][31] - 公司通过JDM、ODM、自有品牌三种模式开展业务，2022年至2025年上半年，五大客户产生的收入分别占总收入的90.9%、95.8%、70.3%、86.1%[31][32][34] - 2025年上半年，公司卖出49.1万件光模块、16.5万件AOC[23] 行业趋势与发展前景 - AI计算需求爆发式增长推动光电互连市场快速发展，800G光模块已成为当前AI训练集群的主流选择，更高速率产品（如1.6T）已处于预商用阶段[38] - CPO、LPO等新型架构在降低系统功耗与延迟方面取得实质进展，为下一代数据中心与AI集群提供关键技术支撑[38] - 公司计划与中国领先的GPU制造商合作，共同开发基于硅光子的解决方案，旨在减少数据传输距离、降低能耗及提高整体系统性能[38]

公司概况与市场地位 - 公司为光电互连产品提供商，主要产品包括光模块和有源光缆，产品广泛应用于AI数据中心以支持高速、高密度及高能效的数据传输 [2] - 按2024年收入计，公司在全球专业光模块提供商中排名第十，并且在2022年至2024年间是前十大厂商中收入增长最快的企业 [2] - 按2024年收入计，公司在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六和第五 [2] 财务表现 - 公司收入从2022年的1.03亿元增长至2024年的8.62亿元，三年增长超过8倍 [2] - 公司2025年上半年实现收入6.98亿元，同比增长164% [2] - 公司2022年、2023年、2024年分别录得年内亏损6020.9万元、1.09亿元、1789.5万元，亏损额在2024年显著收窄 [2] - 公司2025年上半年期内亏损为3485万元，上年同期亏损为2768万元 [2] - 公司毛利率在2024年转正，达到11.8%，而2022年和2023年分别为毛损7.6%和17.9% [3] - 公司研发开支占收入比重从2022年的36.2%显著下降至2024年的7.4% [3] 资本市场活动 - 公司近期已向港交所递交招股书，独家保荐人为华泰国际 [2]

公司上市申请 - 北京海光芯正科技股份有限公司于10月31日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人 [1] 公司业务与定位 - 公司是光电互连产品提供商，产品包括光模块、有源光缆(AOC)及其他产品，广泛应用于AI数据中心以支持高速数据传输 [2] - 公司通过建立从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力实现差异化竞争，并专注于硅光子技术领域 [2] - 光模块产品组合涵盖100G、200G、400G及800G传输速率，所有400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术 [3] - 按2024年收入计，公司在全球专业光模块提供商中排名第十，并为2022年至2024年前十大厂商中收入增长最快的企业 [3] - 按2024年收入计，公司在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六及第五 [3] 技术研发方向 - 公司专注于开发下一代光电互连技术，包括1.6T、3.2T等高速光电互连以支持AI数据中心需求 [3] - 研发方向包括近封装光学(NPO)及共封装光学(CPO)技术，旨在减少信号损失、提高能效 [3] - 开发PCIeAEC及PCIeAOC产品，为服务器及加速卡提供更高传输频宽及更低功耗的光电互连 [3] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的约1.03亿元人民币大幅增长至2024年的约8.62亿元人民币 [4] - 2025年上半年（截至6月30日）收入为约6.98亿元人民币 [4] - 公司于2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别录得全面亏损总额约6020.9万元、1.09亿元、1821.6万元及3484.7万元人民币 [4] - 公司在2024年实现毛利率转正，达到11.8%（毛利为101,813千元），而2022年及2023年分别为毛损7.6%及17.9% [5] - 研发开支占收入比例从2022年的36.2%显著下降至2024年的7.4% [5]

上市申请基本信息 - 北京海光芯正科技股份有限公司于10月31日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司是一家光电互连产品提供商，主要产品包括光模块、有源光缆(AOC)及其他产品，广泛应用于AI数据中心 [2] - 公司建立了从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，并专注于硅光子技术领域 [2] 产品与技术优势 - 光模块产品组合涵盖100G、200G、400G及800G传输速率，所有400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术 [3] - 专注于开发下一代技术，包括1.6T、3.2T高速光电互连、近封装光学(NPO)及共封装光学(CPO)技术，以及PCIeAEC及PCIeAOC产品 [4] - 凭借端到端技术能力实现差异化竞争，产品组合产生协同效应并创造交叉销售机会 [2][3] 市场地位与增长 - 按2024年收入计，公司在全球专业光模块提供商中排名第十，并为2022年至2024年前十大厂商中收入增长最快的企业 [3] - 按2024年收入计，公司在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六及第五 [3] 财务业绩表现 - 收入从2022年的约1.03亿元人民币大幅增长至2024年的约8.62亿元人民币 [4] - 2025年上半年（截至6月30日）收入为约6.98亿元人民币 [4] - 公司在2024年实现扭亏为盈，毛利为1.018亿元人民币，毛利率为11.8% [5] - 2025年上半年毛利为4271.9万元人民币，毛利率为6.1% [5] - 年/期内全面亏损总额从2023年的约1.09亿元人民币收窄至2024年的约1821.6万元人民币，但2025年上半年扩大至约3484.7万元人民币 [4][5]

公司概况与市场地位 - 北京海光芯正科技股份有限公司于10月31日向港交所递交上市申请，华泰国际为独家保荐人[1] - 公司是专注于光电互连产品的提供商，主要产品包括光模块和有源光缆（AOC），这些是AI数据中心实现高速、高密度及高能效数据传输的关键硬件[3] - 公司建立了从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，并专注于硅光子技术领域，其光模块产品组合覆盖100G至800G等多种传输速率，所有400G及以上的单模光模块均已采用硅光子技术[3] - 按2024年收入计算，公司在全球专业光模块提供商中排名第十，并且是2022年至2024年间前十大厂商中收入增长最快的企业[3] - 在AI光模块领域，公司的全球与中国市场排名分别位列第六和第五[3] 财务表现与客户结构 - 公司总收入呈现爆发式增长，2022年、2023年、2024年收入分别约为1.03亿元、1.75亿元和8.61亿元人民币，截至2025年6月30日的六个月收入已达7.04亿元[4] - 公司对大客户的依赖度逐步优化，最大客户收入占比从2022年的53.6%降至2024年的25.2%[4] - 研发开支占总收入的比例从2022年的36.2%显著下降至最近期的6.1%[5] - 客户主要为全球领先的互联网公司及云服务提供商[3] 技术研发与未来布局 - 公司正积极布局下一代技术，主要开发方向包括1.6T、3.2T等更高速率的光电互连，以及近封装光学（NPO）和共封装光学（CPO）等先进技术[4] - 公司还开发PCIe AEC及PCIe AOC产品，以满足服务器与加速卡之间的高速互连需求[4] - 截至2025年6月30日，公司拥有101人的研发团队，占员工总数的30%[5] 行业前景与市场机遇 - 全球硅光子光模块市场预计将从2024年约423亿元增长至2029年的1443亿元，复合年增长率达27.8%[4] - 中国硅光子光模块市场增速更为迅猛，预计同期复合年增长率将高达36.7%[4] - 公司的强劲增长直接受益于下游AI数据中心需求的爆发[3][4]