all and 坚信长期的力量 满园春"色"关不庄 全面解析有色板块配置价值 Fi (o 55 2 联接C 019165 019164 联接A | = P= "反内卷"强化 新需求提振 供给端收缩在即 1 "反内卷"有望加速过剩产能出清,修复有色企业利润 需求端新质动能 2 新能源、大基建、人工智能、机器人等增加对金属的需求 经济周期共振 M 全球经济逐步复苏,叠加美元进入贬值通道,支撑有 色价格 看业编 供需紧平衡 有色高景气 根据板块上市公司公布的上半年业绩预告,有8家业绩翻 归母净利润增速高达42%! 有色50ETF标的指数归母净利润 2500.00 42% 50% 倍. 最高增长18-20倍!板块业绩预期提振,预计2025年 40% 2000.00 30% 20% 1500.00 10% 0% 1000.00 -10% -20% 500.00 -30% 0.00 -40% 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 归母净利润(亿元) · 同比 截至20250727,数据来源于Wind。 指数估值进入机会值区间 100.00 布局性价比更加凸显! 50.00 10.00 2024-06 ...

有色金属行业表现 - 中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨2 15% 成分股紫金矿业(601899)上涨5 44% 赤峰黄金(600988)上涨5 16% 山金国际(000975)上涨4 44% 山东黄金(600547)和中矿资源(002738)等个股跟涨 [1] - 有色50ETF(159652)上涨2 08% 最新价报0 93元 近1月累计上涨2 35% [1] - 有色50ETF盘中换手5 77% 成交1512 85万元 近1年日均成交2061 54万元 [1] 黄金市场动态 - 伦敦现货黄金价格攀升至3314美元/盎司 受美元疲软及国际地缘紧张局势升温影响 [4] - 穆迪将美国政府信用评级从Aaa下调至Aa1 美债收益率显著抬升 黄金作为避险资产存在回升空间 [4] - 渤海证券认为美国高债务和赤字率、潜在再通胀风险、全球复杂地缘局势及多国央行购金等因素均利好金价 [4] 有色金属行业展望 - 中国银河证券指出 尽管美国加征关税使二季度初商品价格快速下行 但中美关税谈判超预期 国内稳增长经济增量支撑下 后续有色金属价格有望回暖 [4] - 有色金属行业盈利能力或将继续维持增长态势 推动目前处于估值底部的A股有色金属行业上行 [4] - 建议关注规模领先、"金铜含量"更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165) 以把握经济复苏和降息预期回暖行情 [5]