公司与中兴通讯的合作关系 - 中兴通讯是公司重要战略客户 [1] - 公司于2025年再度荣获中兴通讯"最佳交付支持奖" [1] 当前产品供应情况 - 目前公司主要为中兴通讯供应5G基站收发信PCB主板 [1] - 同时供应服务器产品 [1] 未来合作与发展策略 - 公司计划通过持续优化服务体系和加强技术协同来加强与中兴通讯的合作 [1] - 公司将与客户共同应对行业变革 [1] - 公司将持续强化在高端通信和服务器PCB领域的技术积累与创新能力以把握市场机遇 [1]

股价与资金流向 - 11月5日盘中股价下跌2.01%至61.05元/股，总市值898.74亿元，成交额7.38亿元，换手率0.82% [1] - 当日主力资金净流出8912.90万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，大单卖出占比达30.97% [1] - 公司股价年内上涨18.04%，但短期表现疲软，近5个交易日下跌13.71%，近20日下跌17.97% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次在9月25日，龙虎榜净买入6.86亿元，买入总额占当日总成交额的13.83% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务高度集中于服务器产品，其收入占比达93.88%，存储类、交换类等产品收入占比为6.03% [2] - 2025年1-9月实现营业收入1206.69亿元，同比增长45.16%，归母净利润14.82亿元，同比增长14.51% [2] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备，概念板块涵盖AI模型、服务器、液冷概念等 [2] - A股上市后累计派发现金红利14.89亿元，近三年累计派现6.46亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月31日，公司股东户数为37.00万户，较上期增加8.82%，人均流通股减少8.11%至3974股 [2] - 截至2025年9月30日，多家主要机构投资者在第三大流通股东及之后的位置均出现减持，例如香港中央结算有限公司持股减少1647.13万股 [3]

核心观点 - 报告认为当前转债市场估值相比8月中旬更为合理，回落空间有限，股票市场的较强预期将对10月转债估值形成支撑 [2] - 投资策略上，建议关注受益于"反内卷"预期定价的上中游细分赛道（如新能源汽车、光伏、钢铁）的补涨机会，以及部分高景气度科技赛道转债的短期弹性博弈 [1] - 中长期看，固收类资金流入转债市场的趋势将持续，建议投资者关注股性大市值转债和偏股的低溢价率转债 [2] 11月十大转债标的分析 - **崧盛股份/崧盛转债**: 公司为LED驱动电源制造商，其LED植物照明市场规模预计从2024年的13.15亿美元增长至2029年的20.56亿美元，复合增长率达9.4%[8] 公司储能逆变器产品获多项认证并实现批量销售，同时切入机器人赛道，与合作伙伴共同开发谐波减速器等产品，打造新增长曲线 [9][10] - **华特气体/华特转债**: 公司特种气体产品覆盖国内8寸及以上集成电路制造厂商超过90%的客户，部分产品已进入5nm先进制程工艺，在半导体等领域推动国产替代 [40] - **和邦生物/和邦转债**: 公司是全球主要草甘膦供应商之一，2025年上半年其矿业板块贡献利润超过1.42亿元，马边烟峰磷矿销售磷矿石约40.81万吨，草甘膦供需改善推动产品盈利水平上升 [25] - **友发集团/友发转债**: 作为国内最大焊接钢管企业，公司在新一轮供给侧改革中，预计通过发挥品牌、规模等优势，加快完善全国及海外布局，并设立子公司开拓海外市场 [22][23] - **兴瑞科技/兴瑞转债**: 公司是精密零组件制造企业，服务器业务新增多项定点，并向液冷关键零部件领域延伸，已与绿色云图签订战略协议合作研发液冷服务器相关产品 [29] - **天能重工/天能转债**: 公司为国内风电塔筒龙头之一，在全国拥有13个生产基地，合计产能约91.35万吨，贴近市场的布局有效降低成本并增强保供能力 [43][44] - **福斯特/福22转债**: 公司光伏胶膜产品全球市场占有率长期保持在50%左右，其电子材料业务（如感光干膜）客户覆盖多家行业知名企业，预计随AI服务器和汽车智能化发展进入高速增长期 [34][35] - **深信服/信服转债**: 公司发布AI算力平台（AICP），为私有化、一站式大模型训练和推理服务平台，旨在帮助用户快速迭代和落地AI业务 [17][18] - **环旭电子/环旭转债**: 公司提供全面的电子制造服务，其服务器产品应用于云计算、数据中心等领域，并应用DDR5、PCIe-G5等新一代技术 [47][49] - **新凤鸣/凤21转债**: 公司涤纶长丝产能为805万吨，国内市场占有率超过12%，随着环保政策趋严和行业整合加速，预计尾部企业将持续出清，龙头受益 [54][55] 周度市场表现与估值分析 - 本周中证转债指数涨跌幅为0.79%，电力设备、有色金属、钢铁等行业涨幅靠前 [60] - 当前转债估值虽从前期高位回落，但仍位于历史相对高位，若后市股指走强，转债估值仍有向上空间 [60] - 行业关注方向包括AI产业化加速相关的科技板块、"反内卷"驱动的光伏、钢铁等板块困境反转行情，以及氢能、核聚变等未来产业 [60] 重点赛道及标的建议 - **科技成长方向**: 海外算力需求升温及半导体国产替代驱动，建议关注正帆、兴瑞、环旭、信服、华特等转债 [2][60] - **高端制造领域**: 下半年新能源、汽车零部件等领域有望迎来景气度修复，建议关注天能、福22、麒麟、崧盛等转债 [2][60] - **供需格局优化行业**: "反内卷"政策驱动，建议关注友发、科顺、和邦、凤21、隆22等转债 [2][60]

股价表现与交易情况 - 10月28日盘中股价上涨2.02%，报69.79元/股，总市值1027.40亿元，成交金额23.23亿元，换手率2.30% [1] - 当日主力资金净流入5381.20万元，特大单买入3.44亿元（占比14.81%），卖出3.02亿元（占比13.02%） [1] - 今年以来股价累计上涨34.94%，近60日涨幅为27.82%，近5日和近20日涨幅分别为3.84%和4.95% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，龙虎榜净买入6.86亿元，买入总计14.32亿元（占总成交额13.83%） [1] 公司基本业务与财务 - 公司主营业务为计算机软硬件及其他信息产品的开发、生产、销售及系统集成，服务器产品收入占比93.88% [1] - 2025年1-6月实现营业收入801.92亿元，同比增长90.65%，归母净利润7.99亿元，同比增长33.77% [2] - A股上市后累计派现14.89亿元，近三年累计派现6.46亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括IPV6、腾讯云、服务器等 [2] - 截至10月20日，股东户数为34.00万，与上期持平，人均流通股4324股 [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4681.84万股，较上期增加1145.06万股 [3] - 多家指数ETF位列前十大流通股东，包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等，持股数量均较上期有所增加 [3]

近期股价与交易表现 - 10月22日盘中股价下跌2.01%，报65.86元/股，总市值969.55亿元 [1] - 当日成交金额4.48亿元，换手率0.46% [1] - 主力资金净流出2524.23万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨27.34%，近60日上涨21.74%，但近5个交易日下跌2.76% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次（9月25日）龙虎榜净买入6.86亿元 [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为浪潮电子信息产业股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2000年6月8日上市 [2] - 主营业务为计算机软硬件及其他信息产品的开发、生产、销售和系统集成 [2] - 服务器产品是核心收入来源，占主营业务收入的93.88% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括IPV6、服务器、腾讯云等 [2] - 截至10月20日，股东户数为34.00万，与上期持平 [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入801.92亿元，同比增长90.65% [2] - 同期归母净利润为7.99亿元，同比增长33.77% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派发现金红利14.89亿元，近三年累计派现6.46亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4681.84万股，较上期增加1145.06万股 [3] - 多只主要指数ETF（如华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等）位列前十大流通股东，且持股数量均较上期有不同程度增加 [3]

产品与技术 - 公司全线服务器产品均支持冷板式液冷 [1] - 公司持续进行从部件、整机到数据中心的液冷产品创新 [1] 行业地位与标准 - 公司积极牵头液冷专利与标准建设 [1] - 公司旨在助推液冷行业良性发展 [1] 投资者关注点 - 有投资者询问公司液冷产品是否可配套应用于不同品牌的服务器 [1] - 有投资者关注公司液冷总体产能是否充足以及能否支持业务快速增长 [1] - 有投资者询问当前液冷订单是否有分别排期到2025年和2026年 [1]

股价表现与交易情况 - 10月16日盘中股价上涨2.02%，报69.10元/股，总市值达1017.25亿元，当日成交20.07亿元，换手率为2.01% [1] - 当日主力资金净流入1679.15万元，特大单买入2.51亿元（占比12.52%），卖出2.01亿元（占比10.02%） [1] - 今年以来股价累计上涨33.60%，近5个交易日下跌9.03%，近20日上涨15.67%，近60日上涨26.74% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，当日龙虎榜净买入6.86亿元，买入总计14.32亿元（占总成交额13.83%），卖出总计7.46亿元（占总成交额7.21%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入801.92亿元，同比增长90.65%，归母净利润7.99亿元，同比增长33.77% [2] - 服务器产品是公司核心业务，占主营业务收入93.88%，存储类、交换类等产品占6.03% [1] - A股上市后累计派现14.89亿元，近三年累计派现6.46亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日，公司股东户数为35.00万，与上期持平，人均流通股4201股 [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4681.84万股，较上期增加1145.06万股 [3] - 多家指数ETF位列前十大流通股东，包括华泰柏瑞沪深300ETF（增持151.69万股）、易方达沪深300ETF（增持130.66万股）、华夏沪深300ETF（增持159.91万股）等 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [2] - 所属概念板块包括IPV6、信息安全、在线办公、服务器、智慧城市等 [2]

公司股价与交易表现 - 10月14日公司股价下跌5.01%至66.95元/股，成交金额为49.20亿元，换手率为4.85%，总市值为985.59亿元 [1] - 公司成立于1998年10月28日，于2000年6月8日上市，主营业务为计算机软硬件及其他信息产品的开发、生产、销售和系统集成 [1] - 公司主营业务收入构成中，服务器产品占比93.88%，存储类、交换类等产品占比6.03%，其他业务占比0.09% [1] 基金持仓情况 - 长安基金旗下长安鑫富领先混合A（001657）在第二季度持有公司股票800股，持股数量与上期持平，持仓占基金净值比例为0.6%，为公司第四大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约2824元 [2] - 该基金成立于2017年2月22日，最新规模为280.55万元，今年以来收益率为3.56%，近一年收益率为11.62%，成立以来收益率为89.3% [2] 基金经理信息 - 长安鑫富领先混合A（001657）的基金经理为李坤，其累计任职时间为313天，现任基金资产总规模为28.17亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为6.34%，最差基金回报为-0.34% [3]

公司股价表现 - 10月14日股价下跌5.01%，报收66.95元/股，成交金额49.20亿元，换手率4.85%，总市值985.59亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浪潮电子信息产业股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2000年6月8日上市 [1] - 公司主营业务为计算机软硬件及其他信息产品的开发、生产、销售以及系统集成，服务器产品收入占比高达93.88% [1] 基金持仓情况 - 上银数字经济混合发起式A（021593）二季度持有浪潮信息6300股，占基金净值比例2.34%，为其第十大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在10月14日因浪潮信息股价下跌浮亏约2.22万元 [2] 相关基金表现 - 上银数字经济混合发起式A（021593）成立于2024年8月6日，最新规模为1254.47万元 [2] - 该基金今年以来收益率为54.94%，近一年收益率为59.64%，成立以来收益率为63.69% [2] - 基金经理赵治烨累计任职时间10年158天，现任基金资产总规模12.9亿元 [3] - 基金经理惠军累计任职时间149天，现任基金资产总规模1369.09万元 [3]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.00%至69.07元/股，成交金额23.45亿元，换手率2.27%，总市值1016.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.35亿元，特大单买卖金额分别为3.37亿元（占比14.37%）和4.61亿元（占比19.65%），大单买卖金额分别为6.19亿元（占比26.41%）和6.31亿元（占比26.91%） [1] - 今年以来股价累计上涨33.55%，近5个交易日下跌4.86%，近20日上涨15.52%，近60日上涨32.57% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，当日龙虎榜净买入6.86亿元，买入总额14.32亿元（占总成交额13.83%），卖出总额7.46亿元（占总成交额7.21%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为浪潮电子信息产业股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2000年6月8日上市 [1] - 主营业务收入构成中，服务器产品占比93.88%，存储类、交换类等产品占比6.03%，其他业务占比0.09% [1] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括IPV6、信息安全、百度概念、智慧城市、信创概念等 [2] - 截至9月19日，公司股东户数为35.00万，与上期持平，人均流通股4201股，与上期持平 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入801.92亿元，同比增长90.65% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润7.99亿元，同比增长33.77% [2] - A股上市后累计派发现金红利14.89亿元，近三年累计派现6.46亿元 [3] 机构持仓 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4681.84万股，较上期增加1145.06万股 [3] - 多家ETF基金位列前十大流通股东，包括华泰柏瑞沪深300ETF（持股1830.04万股，增151.69万股）、易方达沪深300ETF（持股1308.11万股，增130.66万股）、华夏沪深300ETF（持股959.35万股，增159.91万股）、易方达中证人工智能主题ETF（持股884.88万股，增12.90万股）、嘉实沪深300ETF（持股826.76万股，增83.22万股） [3]