报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年以来股市持续向好，是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流四大因素共同作用的结果，当前市场已逐步从估值扩张主导转向盈利驱动的新阶段，预计2026年供给侧改革持续并将推升大宗商品的价格并带动资源型股票上涨，在“十五五”规划战略指引下，随着各项政策效应的持续释放、经济复苏动能的进一步增强以及海外资金配置中国资产的进程持续推进，股市有望延续震荡上行的态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4704.00、4709.20、4687.60、4647.00，涨跌分别为 -16.20、 -7.20、6.80、23.60，成交量分别为28815.00、84474.00、20706.00、6487.00，持仓量分别为42005.00、173887.00、72508.00、11330.00，持仓量增减分别为3960.00、 -417.00、4100.00、2530.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3032.40、3037.80、3036.00、3006.00，涨跌分别为 -22.20、 -20.20、 -19.60、 -15.60，成交量分别为11094.00、38693.00、8525.00、3725.00，持仓量分别为16044.00、63802.00、23537.00、5388.00，持仓量增减分别为2026.00、4793.00、2711.00、1709.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8656.20、8658.20、8578.80、8491.00，涨跌分别为277.00、281.20、297.00、320.60，成交量分别为29259.00、103171.00、32896.00、10967.00，持仓量分别为51809.00、179892.00、88549.00、20975.00，持仓量增减分别为 -995.00、5740.00、3581.00、3280.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8531.80、8516.60、8366.20、8219.00，涨跌分别为239.80、252.80、275.60、295.00，成交量分别为39087.00、128628.00、39676.00、15595.00，持仓量分别为66131.00、195577.00、107740.00、26555.00，持仓量增减分别为3449.00、8990.00、4814.00、6473.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为5.20、5.40、2.00、 -15.20，前值分别为 -2.60、4.20、 -4.00、 -25.40 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4702.50，涨跌幅 -0.45，成交量314.64亿手，总成交金额7556.18亿元 [1] - 上证50指数前值3032.19，涨跌幅 -0.69，成交量69.02亿手，总成交金额2004.56亿元 [1] - 中证500指数前值8590.17，涨跌幅2.42，成交量319.69亿手，总成交金额6394.21亿元 [1] - 中证1000指数前值8470.74，涨跌幅1.94，成交量393.04亿手，总成交金额6819.48亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2360.62、4627.55、2610.94、6506.72，涨跌幅分别为 -1.82%、0.99%、0.72%、 -0.70% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为19924.95、8394.40、6356.59、3534.84，涨跌幅分别为 -0.23%、0.10%、 -0.89%、 -0.70% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5707.06、2410.97，涨跌幅分别为 -3.13%、 -0.91% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为1.50、6.70、 -14.90、 -55.50，前2日值分别为 -1.71、 -4.31、 -40.71、 -97.71 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为0.21、5.61、3.81、 -26.19，前2日值分别为3.87、8.07、4.47、 -27.33 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为66.03、68.03、 -11.37、 -99.17，前2日值分别为16.41、12.41、 -78.00、 -192.40 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为61.06、45.86、 -104.54、 -251.74，前2日值分别为8.65、 -16.75、 -190.15、 -357.35 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4136.16、14439.66、8883.33、3349.50，涨跌幅分别为0.33%、0.79%、0.69%、0.63% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26749.51、53846.87、6915.61、24900.71，涨跌幅分别为0.45%、0.29%、0.03%、0.18% [1] 宏观信息 - 北京市提出鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合完善地面站网、数据应用服务产业链环节，打造具备全球竞争力的链主企业，支持企业规划建设商业卫星星座 [2] - 2026年1月中旬与1月上旬相比，全国流通领域9大类50种重要生产资料中29种产品价格上涨，13种下降，8种持平，其中生猪（外三元）价格涨幅3.2% [2] - 春节期间四川全省将举办超2400场文旅商体活动，推出十大精品活动，消费优惠投入超4000万元，包括发放文旅消费券2000万元、电影消费券1600万元、免费景区门票10万张 [2] - A股8家银行2025年业绩快报显示，均实现归母净利润正增长，资产规模稳健扩表，中小行增速领先，不良贷款率维持向好，多数银行加大拨备计提力度，拨备覆盖率下滑 [2] - 基金2025年四季报显示，FOF延续对低风险产品的偏爱，短融ETF成头号重仓品种，国际金价创新高时，FOF普遍减持黄金ETF，增持黄金股ETF [2] 行业信息 - 2026北京国际商业航天展览会举办，蓝箭航天携朱雀二号改进型液氧甲烷运载火箭模型和朱雀三号重复使用运载火箭模型参展 [2] - 国家发改委提出优先支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群规划建设城际铁路，严禁变相建设其他项目，对违规项目不得审批，债务高风险地区不得新增地方政府债务用于新建城际铁路项目 [2] - 春节临近，“南下避寒”与离岛免税购物热潮升温，机票预订进入高峰期，海南机场2026年春运旅客吞吐量预计达817.5万人次 [2]

展会概况与行业地位 - 2026北京国际商业航天展览会吸引了海内外超过300家商业航天企业及产业链相关机构参展[1] - 展品覆盖运载火箭、卫星制造、航天应用、航天服务与配套、航天投资与金融服务等全产业链核心环节[1] - 商业航天正从“补充性力量”逐步跃升为中国航天版图中的“战略性支柱”[3] - 中国商业航天企业正成为全球太空基础设施建设的重要参与者和推动者[3] 参展企业及核心产品 - 蓝箭航天展示了朱雀二号改进型液氧甲烷运载火箭模型和朱雀三号重复使用运载火箭模型[1] - 星河动力展示了“智神星”系列中型可重复使用液体运载火箭和“谷神星”系列轻小型固体运载火箭[1] - 深蓝航天展示了“星云一号”可回收火箭[1] - 星河荣耀展示了“双曲线一号”火箭[1] - 银河航天展示了中国首款使用柔性太阳翼的平板式可堆叠卫星“灵犀03星”及可实现星地直连的“翼阵合一”卫星模型[3] - 中科星图展示了以数字地球为底座，融合人工智能、大数据等技术构建的数字地球产品[3] 行业发展动力与市场特征 - 中国商业航天起步较晚，但得益于较为完备的产业体系供给及超大规模市场优势，发展势头强劲[3] - 近年来产业链上中下游涌现出诸多明星企业和明星产品，获得了市场认可[3] - 在国家和各地政策支持下，中国商业航天发展“火力十足”，各类企业如雨后春笋般涌现[6] - 商业航天被视为一片“新蓝海”，当前找准商业价值明确、应用前景清晰的细分领域进行错位发展成功率很高[5] 行业竞争与技术趋势 - 随着行业不断步入“深水区”，企业间竞争会逐渐“白热化”，构筑足够深的技术“护城河”是长久立足的关键[5] - “成本”、“迭代”、“批量”成为行业高频词，低成本、高频次、批量化交付是商业航天追求的重要目标，也是当前行业发展的痛点和堵点[5] - 例如上海云铸三维科技有限公司通过3D打印技术提升航空航天零部件制造效率、实现复杂结构成形并减轻重量，其订单量连年增长[5][6] - 该公司已形成钛合金、铝合金、不锈钢等多种材料的打印能力，并正与科研院所合作拓展更多新材料应用[5]

面向世界科技前沿 - 中国科学院国家空间科学中心"天关"卫星探测到256亿光年外的伽马射线暴，"夸父一号"获得国际首个Lyα卡林顿图，"慧眼"卫星首次测量黑洞X射线双星自旋和轨道倾角，"怀柔一号"发现迄今能量最高的伽马谱线 [3] - 清华大学研制"天眸芯"类脑互补视觉感知芯片，带宽降低90%，实现每秒10000帧、10bit、130dB的高速高动态范围视觉感知 [3] - 北京大学首创"晶格传质-界面生长"晶体制备新范式，石墨/硫化钼晶体纯度提高10-100倍 [5] - 华翊量子研发全球首个二维离子量子比特阵列架构，实现100量子比特离子阱量子计算原型机 [5] 面向经济主战场 - 蓝箭航天朱雀二号改进型液氧甲烷火箭实现全球首个连续三次成功入轨，突破双低温液体火箭全过冷加注技术 [5] - 北京邮电大学天算星座实现星地AI协同推理，研制全球首个空天计算在轨试验平台 [6][7] - 中关村泛联院联合中国移动等开发全球首个智简内生6G原型系统，传输速率达6.6Gbps，具备亚米级感知精度 [7] - 北汽福田液氢重卡采用300kW燃料电池系统，续航超1000km，集成23项首创技术 [8] - 可持续发展科学卫星1号全球首创彩色微光设计，可识别0.2℃温差，已服务104个国家 [9] 面向国家重大需求 - 清华大学移动式混联加工机器人将大型构件局部加工精度提高2.5倍，效率提升3倍，应用于载人航天工程 [10] - 国家电网海上风电柔性直流换流装备功率密度提升37%，换流平台体积减小20%，工程成本降低15% [11] - 中国海油实现全球首次天然气水合物与浅层气联合试采，单井日均产气量超10万方，较原纪录提升3倍 [12] - 中科院物理所研发2英寸双面YBCO超导单晶薄膜设备，实现高温超导电子器件国产化替代 [13] - 北京量子院"凌开一号"稀释制冷机实现制冷量加倍，模块化设计支持未来大型量子计算机需求 [14] 面向人民生命健康 - "北脑一号"智能脑机系统临床验证有效通道数达98%，可帮助运动/言语障碍患者重建功能 [15] - 昌平实验室放射性药物共价技术将肿瘤递送效率提高10倍，甲状腺髓样癌检出率从66%提升至98% [16] - 华科精准脑脊柱手术机器人定位精度≤0.5mm，支持8种影像模态，配准速度15秒 [17] - 伯瑞替尼成为全球首个脑胶质瘤靶向药物，患者生存期延长一倍，疾病进展风险降低50% [18] - 中国农科院ARC生物耦合技术使花生大豆根瘤数增3.7倍，产量提升15-19%，黄曲霉阻控效果63% [19]