中国人民解放军南部战区南海军事行动 - 南部战区于2月2日至2月6日连续五天组织海空力量在南海海域进行例行巡航[1] - 此举是近半个月以来南部战区第三次发布在南海的军事行动，此前分别于1月31日在黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警巡，以及1月25日至26日在南海海域进行例行巡航[2] - 战区部队持续保持高度戒备，旨在坚决捍卫国家领土主权和海洋权益，并可在遭受突然攻击时迅速由训转战[1][2] 军事行动的具体内容与能力 - 巡航期间，海空兵力会开展带有战术背景的演练，涵盖防空、对海攻击等多个课目[3] - 参与巡航的空中兵力包括轰-6K轰炸机、歼击机，携带中远程空空导弹以及远程反舰导弹，射程在数百公里到上千公里不等[3] - 参与巡航的海军舰艇具备强大的区域防空和反舰作战能力，配备的防空、对海打击导弹射程可达数百公里，部分反舰导弹射程近千公里，可在远距离构成强大威慑[3] 地区局势与菲律宾的双重姿态 - 菲律宾拉拢域外国家（如与美国印太司令部于1月25日至26日在黄岩岛附近）组织双边空中巡航和联合演练，被批评为破坏地区和平稳定[1][2] - 与此同时，作为2026年东盟轮值主席国，菲律宾表示将力争加快“南海行为准则”谈判，目标是在2024年内达成协议，并提议将东盟与中国工作组会议的频率从每三个月一次提高到每月一次[3] - 分析认为，菲律宾一方面通过引入域外势力增加对抗筹码，另一方面又在规则建设上展示积极姿态，这种言行不一的做法反映出其深层次自我身份定位的内在冲突，不利于赢得信任和维护磋商的积极氛围[3]

军事行动与区域动态 - 中国人民解放军南部战区于1月31日组织海空兵力在中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警巡 [1][3][5] - 1月份以来，南部战区持续组织海空兵力加强在黄岩岛周边的巡逻警戒 [1][3][5] - 此次行动中，南部战区派出轰-6K轰炸机与歼击机组成编队飞抵黄岩岛空域，并沿东南方向空域巡航 [3][5] 主权主张与法律立场 - 中方明确声明黄岩岛是中国固有领土 [1][3] - 公开信息显示，菲律宾近日划设的军事演习区将中国黄岩岛纳入其管控范围，覆盖了中国的领海和领空 [3][5] - 中方认定菲方行为严重侵犯了中国的领土主权和海洋权益，是完全非法的行为 [3][5] 行动目的与回应 - 南部战区的行动旨在坚决回击域内个别国家的侵权挑衅行径 [1][3] - 行动目的是坚决捍卫国家主权安全，并坚定维护南海地区的和平稳定 [1][3] - 南部战区组织军机穿越菲律宾划设的区域，体现了中方对黄岩岛领海领空的实际管辖，并宣示菲方划设的演习区域非法无效 [3][5]

1月份，中国人民解放军南部战区持续组织海空兵力位中国黄岩岛领海领空及周边海空域开展战备警 巡。谭主从内部人士处获得的示意图显示，南部战区轰-6k轰炸机、歼击机组成编队飞抵黄岩岛空域 后，沿东南方向空域巡航。 黄岩岛战备警巡示意图 公开信息显示，近日菲律宾划设军事演习区，将我国黄岩岛纳入管控范围，覆盖了我们的领海、领空， 严重侵犯了中方的领土主权和海洋权益，完全是非法行为。南部战区组织军机穿越菲划设区域，体现了 中方对黄岩岛领海领空的实际管辖，菲方划设演习区域非法无效。 △轰-6k在 ...

演习核心目的与信号 - 演习名称为“正义使命-2025”，旨在展示解放军武器装备的快速发展与对台形成的压倒性优势 [1] - 演习出动了歼-20、大型两栖攻击舰战略平台、无人机预警机等装备，体现了成体系、成建制的作战能力 [1] - 演习向“台独”分子发出明确信号，搞“台独”就是死路一条，解放军在此方面绝不手软 [2] 演习展示的军事优势 - 解放军武器装备对台军形成压倒性优势，台军武器装备根本不值一提，不在一个档次 [1] - 演习科目“点穴精打”体现了精确打击能力，旨在夺取控制要点要域 [1] - 演习出动了海上舰艇编队、歼击机、轰炸机等先进海空力量，对海上及陆地目标进行精确打击 [1] “点穴精打”的具体打击目标 - 第一个精打目标是台军的各种军事目标，包括舰机目标、导弹阵地、弹药仓库，特别是台军从美军购买的一些进攻性武器装备 [1] - 第二个精打目标是精确打击“台独”的重要目标，对“台独”的首恶分子进行精确打击或斩首行动 [2] - 第三个精打目标是打击台军的后勤补给，包括后勤基地 [3]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入206.07亿元，同比下降18.54% [1] - 2025年前三季度归母净利润13.62亿元，同比下降25.10% [1] - 第三季度单季营收59.78亿元，同比增长62.77%，归母净利润2.25亿元，同比增长12.89%，显示单季度业绩显著改善 [2] - 前三季度毛利率为11.83%，同比下降0.65个百分点，净利率为6.64%，同比下降0.5个百分点 [3] - 前三季度期间费用率为4%，同比上升0.4个百分点，其中管理费用率上升0.96个百分点至3.03%，研发费用率下降1.18个百分点至1.17% [3] 营运与订单情况 - 合同负债达56.52亿元，较期初增长60.20%，预付款项达42.3亿元，较期初增长104.17%，反映订单增加 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-21.7亿元，较去年同期的-58.88亿元有所好转 [3] - 应收票据与应收账款合计203.88亿元，同比增长31.23% [3] - 公司持续改善关键器材及时配套率，提升产业链韧性 [2] 行业前景与公司战略 - 2024年全球军事支出达2.72万亿美元，同比增长9.4%，创历史新高，并实现连续十年增长 [4] - 2015至2024年，全球军事支出增长37% [4] - 2020-2024年，中国武器出口占全球总量的5.9%，较2019-2023年提升0.1个百分点 [4] - 公司制定"十四五"及中长期军贸业务发展规划，全面部署航空军贸专项行动，加速开拓高端航空装备军贸市场 [4] 未来展望与盈利预测 - 公司是航空防务装备主要研制基地，新型号放量在即，军贸和维修业务有望打开成长空间 [5] - 预测公司2025-2027年收入分别为471.01亿元、541.30亿元、622.13亿元 [5] - 预测公司2025-2027年EPS分别为1.31元、1.57元、1.85元 [5] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为46.5倍、38.8倍、33.1倍 [5]

军事装备展示 - 特种机梯队飞越北京城区上空进行空中阅兵 [3] - 歼击机梯队多次飞越北京城区上空展示空中力量 [5][7][9][10][12][13][15][16][20] - 海上无人作战方队在地面阅兵中行进展示新型装备 [19][22][23] 纪念活动概况 - 中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会于9月3日上午在北京天安门广场举行 [1] - 活动通过特殊视角图片展示阅兵现场包括战机和装备方阵视角 [1][17]

空中梯队编组特点 - 采用模块化体系化编组方式 [2] - 涵盖预警指挥机歼击机轰炸机运输机等现役主战机型 [2] - 包含首次公开亮相的明星装备 [2] 装备展示内容 - 呈现我军现役主战机型完整体系 [2] - 包含备受关注的明星装备展示 [2] - 涉及以往阅兵中出现的战鹰装备回顾 [2]

阅兵装备展示 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 首次亮相新型装备占比显著提升 新域新质力量比重上升[3][7] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力[6] - 遴选无人智能和反无人装备及网电作战新型力量受阅 如新型无人机 定向能武器 电子干扰系统等[9] 战略威慑实力 - 集中亮相高超声速 防空反导 战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力[11] - 受阅武器装备信息化与智能化程度较高 体现适应科技发展和未来战争能力[11] 阅兵结构与安排 - 阅兵总用时约70分钟 分阅兵式和分列式两个步骤进行 编设45个方（梯）队[13] - 分列式按空中护旗梯队 徒步方队 战旗方队 装备方队 空中梯队顺序通过天安门广场[13] - 空中梯队由先进预警指挥机 歼击机 轰炸机 运输机等模块化编组 展示跨越式发展[18][19] 方队特色与象征 - 徒步方队采用“一老一新”设计：抗战老部队与军事力量结构新布局（“三结合”武装力量体系）[15] - 战旗方队代表抗日功勋荣誉 象征抗战精神传承与军队无畏奋进[16] - 装备方队按实战化联合编组 包含陆上 海上 防空反导 信息作战 无人作战 后装保障 战略打击等7个群[17] 历史意义与创新 - 阅兵为全面推进中国式现代化新征程首次阅兵 也是人民军队奋进建军百年的崭新亮相[21] - 首次在党旗 国旗 军旗引领下集中展示我军力量结构新布局 包括军旗和武警部队旗[21]

核心观点 - 我军武器装备实现跨越式发展 所有受阅装备均为国产现役主战装备 新型装备占比显著提升 [1][2] 装备体系特点 - 以新型四代装备为主体 包括坦克舰载机歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [4] - 遴选无人智能装备和反无人装备 包含无人机定向能武器电子干扰系统 展示新域新质战力 [6] - 集中亮相高超声速装备防空反导系统战略导弹 展示战略威慑实力 [8] 技术突破方向 - 新型装备首次亮相占比重大 代表现代战争形态演变最新成果 [1] - 新域新质力量比重显著上升 涵盖陆海空网电多领域新型作战力量 [1][6] - 包含多款国之重器级装备 体现国防科技工业整体突破 [1]

核心观点 - 我军武器装备实现跨越式发展 所有受阅装备均为国产现役主战装备 新型装备占比显著提升 新域新质力量比重上升 代表现代战争形态演变的最新装备集中展示 [1] 装备技术特征 - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [2] - 遴选陆海空系列无人智能装备 反无人装备及网电作战新型力量 包括新型无人机 定向能武器 电子干扰系统等 展示新域新质战力 [3] - 集中亮相高超声速装备 防空反导系统 战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力 [4] 技术能力体现 - 受阅武器装备信息化 智能化程度较高 体现适应科技发展和战争形态演变的强大能力 [4] - 装备建设取得历史性成就 代表现代战争形态演变的最新装备与国之重器同步展示 [1]