报告行业投资评级 基于AI外溢、反内卷和需求修复主线，报告对汽车行业持积极看法，并提出了具体的投资方向[2] 报告的核心观点 报告核心观点是，市场正提前交易由新技术驱动的企业新车周期，看好智能化、高端化及海外出口机会，同时关注机器人产业链的估值弹性[2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - **工信部新车公告**：第404批新车公告中，共有187户企业的496个新能源车型号，包括全新理想L9 Livis、小鹏GX、比亚迪大唐EV、问界M6、阿维塔06T、沃尔沃ES90、小米YU7 GT等重点车型[3][4][5] - **新势力月度销量**：2026年1月，新能源车企交付量整体同比**下降8%**，环比**下降45%**，呈现分化。其中，比亚迪销量**21.01万辆**，同比**下降30%**；极氪销量**2.39万辆**，同比**增长100%**；零跑销量**3.21万辆**，同比**增长27%**；鸿蒙智行销量**5.79万辆**，同比**增长66%**；蔚来销量**2.72万辆**，同比**增长96%**[6][8] - **行业标准进展**：《公路交通北斗卫星服务系统总体框架》等五项团体标准通过终审，计划于2026年5月正式发布，将推动北斗技术与公路交通的深度融合[9] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周汽车行业指数收于**8023.01点**，全周**上涨0.32%**，同期沪深300指数**下跌1.33%**。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第12位[10] - **个股表现**：本周行业个股上涨141个，下跌127个。涨幅前三的个股为凯龙高科（**+72.8%**）、兴民智通（**+21.3%**）、银轮股份（**+17.1%**）；跌幅前三为春兴精工（**-13.6%**）、精进电动-UW（**-10.2%**）、西上海（**-9.6%**）[15] - **估值水平**：汽车行业市盈率为**29.67**，在所有申万一级行业中位列第21位，处于中等偏低水平[12] - **市场指标**：下周汽车行业无公司存在解禁。重点公司中，比亚迪、长城汽车等存在一定比例股权质押，但整体风险较低[18][21][22] 本周重要信息回顾 - **行业新闻**：本周行业动态频发，包括长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池、小鹏官宣AI新豪华大六座旗舰SUV GX、宝马发布2026年战略规划、腾讯入股新石器无人车、比亚迪发布新品牌“领汇”及宋Ultra EV、特斯拉实现干电极电池规模化生产、理想L9 Livis发布、小鹏GX开启L4自动驾驶测试等[24][25][26][27][29][33][37][39][40] - **销售数据**：根据乘联会数据，1月第二周全国乘用车市场日均零售**5.0万辆**，同比**下降22%**，环比**下降31%**。1月1-18日，累计零售**67.9万辆**，同比**下降28%**[46][50] - **原材料成本**：最近一周，传统车原材料价格指数环比**下降2.8%**，新能源车原材料价格指数环比**下降6.7%**。其中，碳酸锂价格环比**下降16.2%**[54][57] - **海运与汇率**：远东干散货指数（FDI）本周环比**下降5.7%**。美元兑人民币中间价环比**贬值0.13%**，欧元兑人民币中间价环比**贬值1.59%**[68][70] 公司信息 - **公司公告**：多家公司发布重要公告，包括蔚来预计2025年Q4首次实现单季度经调整经营利润**7亿元至12亿元**；长安汽车拟以**10亿至20亿元**回购股份；北汽蓝谷完成定增募资净额约**59.43亿元**等[74][77][87] 投资分析意见 - **整车端**：看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等；看好有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利、零跑等；关注国央企改革带来的变化，如上汽、东风[2] - **零部件端**：关注机器人及数据中心液冷等产业趋势。具体包括：1) 智能化核心Tier1，如德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利；2) 中大市值白马，如银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔；3) 中小市值弹性标的，如福达、隆盛、恒勃、继峰等。同时，行业反内卷周期利好二手车盈利修复，关注优信[2]

工信部第404批新车公告核心信息 - 工信部于2月6日公示第404批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，多款重量级全新车型亮相，其中不少车型计划于2026年第二季度上市发售 [1] 理想汽车 - 全新理想L9 Livis定位全尺寸SUV，在现款基础上加长，外形尺寸达5255×2000×1810mm，轴距3125mm [2] - 搭载全新1.5T增程器，采用宁德时代供应的72.7kWh三元锂电池，支持5C超充，WLTC纯电续航提升至340km和332km [4] - 搭载800V全独立主动悬架、线控底盘、后轮转向等功能，并搭载自研马赫100芯片，总算力达2560TOPS，售价55.98万元，计划第二季度上市 [4] 小鹏汽车 - 全新小鹏GX内部代号G01，基于全新大型车平台打造，定位旗舰六座SUV，尺寸为5265/1999/1800mm，轴距3115mm [4] - 搭载4颗图灵芯片，总算力达3000TOPS，配备线控转向和后轮转向 [6] - 提供增程和纯电两种动力，增程版使用63.3kWh磷酸铁锂电池，纯电续航320km；纯电版提供单电机270kW和双电机160/270kW搭配 [6] 比亚迪 - 比亚迪“唐9系”车型正式申报，定名大唐EV，将配备后轮转向系统，计划上半年上市 [7] - 新车尺寸为5263(5302)×1999×1790(1800)mm，轴距3130mm，目前公告版本均为纯电车型 [9] - 提供3个动力配置：300kW和370kW的单电机版本，以及前215kW后370kW的双电机版本 [9] 小米汽车 - 全新小米YU7 GT为SUV家族新成员，定位中大型SUV，尺寸为5015×2007×1597mm，轴距3000mm，外观新增红色“GT”标识 [11] - 动力系统大幅升级，采用双电机四驱配置，前电机功率288kW，后轴电机功率450kW，最高极速可达300km/h [11] 长城汽车（魏牌） - 魏牌新车型命名为V9X，基于归元-S平台打造，定位大型SUV，尺寸为5299×2025×1825mm，轴距3150mm [12] - 搭载2.0T发动机，额定功率175kW，提供53.6kWh和77.7kWh三元锂电池，对应纯电续航分别为240km和363km [14] - 基于全新超级Hi4插混动力系统，匹配4挡DHT变速箱，搭载后轮转向功能及双腔空悬 [14] 沃尔沃 - 全新ES90和EX90基于SPA2纯电平台打造，定位中大型纯电汽车，将在国内生产 [14] - ES90尺寸为5000×1942×1547mm，轴距3102mm，可选激光雷达，申报3款动力：240kW、245kW单电机及前220kW后280kW双电机 [14] - EX90尺寸为5037×1964×1747mm，轴距2985mm，申报2款双电机四驱动力：前130kW后200kW及前220kW后280kW [15] - 两款车型电池由宁德时代供应，包括磷酸铁锂或三元锂电池 [15] 赛力斯（问界） - 全新问界M6定位大五座SUV，尺寸为4960×1985×1736mm，轴距2950mm [16] - 备案插电混动和纯电动版本，纯电版有单电机227kW和双电机160kW/180kW两种规格，标配100kWh三元锂电池 [18] - 增程版搭载1.5T发动机（112kW或118kW），提供单电机227kW及双电机前165kW后180kW，匹配37kWh和53kWh电池，由宁德时代供应 [18] 阿维塔 - 全新阿维塔06T为阿维塔06的猎装版，是华为乾崑与阿维塔战略合作2.0车型，尺寸为4940×1960×1455/1475/1495mm，将搭载华为新一代激光雷达 [18] - 纯电版提供后驱和四驱共3个动力规格，后驱版低功率总输出450kW，高功率总输出502kW；四驱版为前210kW后双251kW三电机驱动 [20] - 插电版为1.5T增程后驱，发动机额定功率115kW，驱动电机总输出370kW，全系搭载宁德时代磷酸铁锂电池，增程版电池容量45.061kWh，纯电续航245km [20] 其他车型 - 新款尊界S800主要变化为更换发动机，新发动机为江淮M8100PHD 1.5T，总功率达127kW，定位大型轿车，尺寸为5480×2000×1536mm，轴距3370mm [21] - 新车全系为插电混动四驱，提供双电机（前160kW后230kW）和三电机（前160kW后237.5kW+237.5kW）版本，匹配63.262kWh电池 [23]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，看好汽车行业投资机会 [2] - 市场开始提前交易Q1-Q2的企业新车周期，主要是新技术驱动下的产品力提升 [2] - 智能化仍将是今年主要的增量板块，FSD入华预期有望再次发酵 [2] - 国内成本端压力较大，谨慎看待全年盈利预测兑现，看好海外出口机会 [2] - 机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - **工信部第404批新车申报**：申报新能源汽车产品的共有187户企业的496个型号，其中纯电动产品415个型号、插电式混合动力产品77个型号、燃料电池产品4个型号 [3] - **新势力月度销量更新**：2026年1月，新能源车企交付整体同比-8%，环比-45% [6]。具体来看，比亚迪销量21.01万辆，同比-30%；极氪销量2.39万辆，同比+100%；零跑销量3.21万辆，同比+27%；小鹏销量2.00万辆，同比-34%；理想销量2.77万辆，同比-8%；鸿蒙智行销量5.79万辆，同比+66%；埃安销量2.36万辆，同比+64%；蔚来销量2.72万辆，同比+96%；岚图销量1.05万辆，同比+31% [6] - **行业标准发布**：《公路交通北斗卫星服务系统总体框架》等五项团体标准通过终审，计划于2026年5月正式发布，将推动北斗技术在交通运输领域的规模化应用 [9] 本周行情回顾 - **板块涨跌幅**：本周汽车行业指数收8023.01点，全周上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.33% [11]。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第12位，较上周上升18位 [11] - **估值水平**：汽车行业市盈率为29.67，在所有申万一级行业中位列第21，估值处于中等偏低水平 [13] - **个股涨跌**：本周行业个股上涨141个，下跌127个 [16]。涨幅最大的个股是凯龙高科、兴民智通、银轮股份，分别上涨72.8%、21.3%、17.1% [16]。跌幅最大的个股是春兴精工、精进电动-UW、西上海，分别下跌-13.6%、-10.2%、-9.6% [16] - **市场指标**：下周汽车行业无公司存在解禁 [19]。重点公司股权质押风险较低，比亚迪、长城汽车及部分零部件企业存在一定比例股权质押 [22] 本周重要信息回顾 - **行业新闻**：涵盖多项重要行业动态，包括：长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池 [25]；小鹏官宣AI新豪华大六座旗舰SUV GX [26]；宝马集团发布2026年战略规划，将推出约20款新车 [27]；腾讯入股新石器无人车 [28]；比亚迪宋Ultra EV官宣 [31]；32项国家计量技术规范发布 [32]；商汤绝影联合东风汽车推出生成式智驾量产方案 [33]；八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》 [34]；特斯拉美国市场推出Model Y全轮驱动版，定价41990美元 [35]；华为乾崑与阿维塔战略合作2.0全新车型06T官宣 [36]；电动汽车安全新国标发布，2026年7月1日实施 [38]；2026款宝马5系/i5上市，增配降价 [39]；比亚迪全新品牌“领汇”官宣 [40]；蔚来乐道品牌登陆乌兹别克斯坦 [41]；特斯拉实现干电极电池规模化生产 [42]；理想L9推出Livis终极版，售价55.98万元 [44]；小鹏GX将进行L4级自动驾驶开放测试 [44]；文远知行与优步计划于2027年内在中东部署至少1200辆Robotaxi [45]；小马智行与摩尔线程达成战略合作 [46] - **销量、库存、价格信息**： - **零售数据**：1月第二周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比去年1月同期下降22%，较上月同期下降31% [2]。1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降37% [50] - **批发数据**：1月第二周全国乘用车厂商日均批发5.1万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降30% [55]。1月1-18日，全国乘用车厂商批发74.0万辆，同比去年1月同期下降35%，较上月同期下降30% [55] - **库存数据**：2026年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比降2.9个百分点，环比升1.7个百分点，位于荣枯线之上 [58] - **原材料价格**：最近一周，传统车原材料价格指数环比-2.8%，新能源车原材料价格指数环比-6.7% [2]。具体来看，钢材、铝材、塑料、橡胶价格分别变化-1.1%、-5.0%、-2.9%、-1.7%，玻璃价格+1.8% [59]。电池原材料中，镍、钴、碳酸锂价格分别变化-5.9%、-6.2%、-16.2% [59] - **海运与汇率**：海运成本本周下降，FDI指数较1月30日-5.7% [72]。美元兑人民币中间价环比-0.13%，欧元兑人民币中间价环比-1.59% [74] 公司信息 - **公司公告**：涉及多家公司重要动态，包括：天汽模筹划发行股份购买资产停牌 [78]；蔚来预计2025年Q4首次实现单季度经调整经营利润7亿元至12亿元 [79]；光洋股份与深圳玄创签署战略合作协议 [80]；新泉股份拟在开封、马来西亚投资设立公司并对拜仁新泉增资1亿美元 [81]；长安汽车拟以10-20亿元回购股份 [82]；小马智行预计2025年净亏损缩窄至约6900万至8600万美元 [83]；多家公司股东发布减持计划 [84][85][87][88][89][91]；精锻科技拟在德国设立子公司 [90]；北汽蓝谷完成定增募资净额约59.43亿元 [93]；至信股份拟投资不超过11亿元建设汽车冲焊零部件项目 [94]；信质集团对子公司增资并计划在泰国投资建设生产基地 [94]