核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入36.30亿元，同比增长6.20%，归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增长8.40%，主要受益于新能源汽车市场快速增长、客户结构优化及智能制造降本增效 [7][8] - 公司积极拓展高压连接器、无人机线束、智能机器人线束等新业务领域，构建"1+N"多元化业务布局，培育新增长点 [10][11] - 通过设立香港子公司和德国研发中心，加速全球化战略布局，提升国际市场份额和竞争力 [12][16] 财务表现 - 营业收入36.30亿元，同比增长6.20%，主要因新能源汽车线束需求增长及新项目量产 [7][17] - 归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增长8.40%，扣非净利润2.68亿元，同比增长9.48% [7][8] - 经营活动现金流量净额1.85亿元，同比增长67.87%，因客户回款良好及政府补助 [7][17] - 总资产75.46亿元，较上年末增长6.48%，净资产24.00亿元，增长7.83% [7] 业务发展 - 线束主业覆盖高低压产品，包括仪表板线束、高压线束、电池包线束等，客户包括上汽大众、戴姆勒奔驰、美国T公司等全球知名车企 [3][13] - 新增T公司E80低压线束、奇瑞ICAR V23高压线束等项目定点，并实现赛力斯F3高低压线束、蔚来BLANC整车线束等项目量产 [9][10] - 高压连接器业务已实现注塑到组装全流程自制，客户覆盖X汽车、赛力斯、上汽等 [10] 技术创新与智能制造 - 高压线束生产线实现全工序自动化，包括超声波焊接、护套插位、CCD检查等 [15] - 智能制造系统获"国家级智能制造示范工厂"等荣誉，提升生产效率和产品质量 [14] - 研发费用1.20亿元，同比下降8.03%，因前期项目进入量产阶段 [17] 行业与市场 - 中国新能源汽车产销同比增超40%，市场占有率44.3%，汽车线束单车价值量提升 [3][8] - 公司客户集中度较高（前五大客户占比75.23%），但通过拓展新客户如奇瑞、吉利极氪等持续优化 [21] 战略布局 - 设立香港子公司拓展国际市场，投资设立机器人线束全资子公司，切入低空经济及智能机器人赛道 [11][19] - 推进再融资项目，建设昆山泽轩汽车整车线束生产项目，扩大新能源线束产能 [13] - 上海技术研发中心预计2026年交付使用，强化同步开发和定制化能力 [13] 资产与投资 - 货币资金4.97亿元，同比增长60.07%，因客户回款及票据保证金增加 [18] - 在建工程1.36亿元，同比增长42.36%，因上海研发中心及昆山办公大楼建设投入 [18] - 新设沪光（香港）国际有限公司，注册资本200万元，拓展国际业务 [19]