政策核心内容 - 国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从五大方面提出十六条具体举措，全面支持创新药产业发展 [1] - 政策旨在加速医药健康产业创新，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求 [1] - 政策将引领医药产业高质量发展，为整个医药产业带来新一轮增长动力 [1] 研发端影响 - 支持医保数据用于创新药研发，鼓励商业健康保险公司通过创新药投资基金等方式为研发提供长期投资 [2] - 完善药品追溯管理体系，实现对创新药流通环节全程监控，确保药品质量安全 [2] - 提升我国创新药研发能力，吸引更多社会资本投入医药研发领域 [2] 医保端影响 - 健全基本医保药品目录动态调整机制，将符合条件的创新药纳入医保目录 [3] - 鼓励推进医保支付方式改革，完善按病种、按疾病诊断相关分组付费等支付方式 [3] - 对创新药合理使用予以政策倾斜，优化支付环境，促进创新药临床应用 [3] 临床端影响 - 加强临床用药指导，将创新药纳入临床路径管理，规范临床合理使用 [4] - 鼓励定点医疗机构及零售药店合理配备和使用创新药，提高创新药可及性 [4] - 建立健全创新药临床使用和疗效评价机制，持续收集分析使用数据 [4] 资本市场反应 - A股创新药概念股集体走强，前沿生物-U、贵州百灵、塞力医疗、昂利康等多股涨停 [5] - 科兴制药涨超17%，舒泰神涨超13%，一品红、锦波生物、悦康药业等多股大涨 [5] - 资本市场对医药创新领域持续看好，创新药企业有望迎来发展黄金期 [5] 重点上市公司 - 前沿生物-U（688221）：聚焦HIV领域创新药研发，拥有自主研发的国家一类新药艾博韦泰 [7] - 贵州百灵（002424）：拥有丰富的中药创新药研发管线，核心产品维C银翘片和金感胶囊市场占有率高 [7] - 塞力医疗（603716）：积极布局医药创新，建立以精准医疗为核心的创新药配套检测服务体系 [7] - 昂利康（002940）：以制剂和原料药双轮驱动，多个产品被纳入国家医保目录 [7] - 舒泰神（300204）：拥有多个创新生物药在研项目，核心产品注射用鼠神经生长因子为国家一类新药 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他投资者网上集体接待日活动 [2] - 参与方式是通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程参与 [2] - 时间为 2025 年 6 月 12 日下午 14:30 - 16:50 [2] - 地点是全景网“投资者关系互动平台” [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨坤、财务总监羡雯 [2] 投资与股权相关 - 公司目前暂未增加对中眸医疗的投资，未来相关事项会及时披露 [2] - 埃普奈明销售顺利符合预期，公司会按协议履行收购北京沙东剩下股权的义务 [3] - 严洁因资金需求减持部分二级市场集中竞价买入的股票，具体见公告 [10] 产品管线与研发相关 - 注射用埃普奈明联合沙利度胺和地塞米松用于特定复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，含免疫调节剂方案难治患者不宜用此联合方案 [2] - 公司在研产品进展关注定期报告，沙艾特研究者发起的临床研究已在骨肉瘤、淋巴瘤方面开展，后续适时开展注册临床 [4] - 埃普奈明新产线布局在公司园区内，正在建设中 [3] - 眼药水研发项目处于 Ib 阶段 [12] 联合用药相关 - 注射用埃普奈明可能影响免疫微环境促进 CAR - T 细胞扩增，起效快、安全性好，正进入国内主流血液病医院 CAR - T 治疗过程，多家一线医院合作开展相关临床试验 [3][4][5][8] 公司经营目标相关 - 2025 年沿药品制造和研发服务两条主线发展，推进新药商业化，深化 CRO 与 CDMO 协同，拓展创新药研发管线 [6][7] 销售与业绩相关 - 注射用埃普奈明 2024 年纳入医保，2025 年 1 月 1 日执行，销售进展顺利，具体关注定期报告 [9][12] - 鼠神经生长因子 2019 年调出医保销售额受影响，市场规模降幅放缓趋于稳定，公司会做好销售和推广 [10] 业务协同与国际化相关 - 围绕药品制造和研发服务两大业务主线开展业务，合理分配资源提升竞争力 [10] - 与专业国际咨询机构合作推进创新药出海工作 [10]

公司核心产品问题 - 控股子公司天津未名被天津市药品监督管理局暂停生产、销售风险控制措施，因药品生产行为不符合GMP要求[1][3] - 天津未名2024年营收2.17亿元，占未名医药总营收的60.09%，但亏损1400.37万元[3] - 人干扰素α2b喷雾剂（核心产品）因抽检不合格被内蒙古、西藏暂停采购资格，且公司主动召回全部流通批次[2][4] 财务与业绩影响 - 召回事件直接冲减2024年营收2316.72万元，并对2025年干扰素销售造成负面影响[5] - 公司连续三年亏损（2022-2024年），2023年亏损达3.32亿元，2024年计提资产减值1.05亿元[7] - 干扰素产品2024年毛利率79.92%，占营收比重60.09%（2023年为70.56%）[7] 集采与市场风险 - 天津未名独家中标干扰素省际联盟集采（29省份），中标价33.58元/瓶，但执行不到一年即被暂停[8] - 集采周期为4年，若因质量问题被取消资格，将影响未来供应及后续投标资格[8][9] - 公司股票可能因生产经营严重受影响被实施ST风险警示[9] 市场反应 - 4月28日公司股价跌停，收盘价6.68元/股，总市值44.07亿元[10]

会议基本信息 - 会议类型为 2024 年度业绩说明会，于 2025 年 4 月 24 日 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员包括公司董事长兼总经理陈亚先生等多位人员以及通过平台参与的投资者 [1] 研发相关 - 公司通过早期严格筛选靶点、建立选题立项机制、优化研发格局、推进重点项目、开展新品种研发与探索性研究、技术转让与合作开发、加强对外交流合作等方式降低研发风险，推进研发项目 [2] 财务状况 - 2025 年第一季度营收 1.57 亿元，同比上升 18.79%；归母净利润 -1393.04 万元，同比上升 15.81%，主要亏损来自原料药及中间体板块及北京沙东 [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额同比暴跌 644.52 [2] 行业前景 - 生物医药行业为全球新兴产业，是战略性新兴产业之一，全球及国内近年来持续增长，不存在产能过剩、技术衰退情况 [2] 产品情况 - 国家一类新药埃普奈明 2024 年 5 月上市销售并进入国家医保目录，未来是新的利润增长点，公司会积极推进其进院工作，有部分海外病人办理紧急使用许可，公司办理了销售出口证明，可能少量出口，围绕多发性骨髓瘤和软骨肉瘤有 IIT 研究，暂未开展注册临床研究 [2][3] - 金路捷销售采用直销与专业推广商合作推广相结合方式，市场份额趋于稳定，公司会沿用原销售模式，做好销售和学术推广活动，新产品 HT006.2.2 滴眼液项目处于临床一期阶段，用于中、重度神经营养性角膜炎 [5] 盈利增长点 - 公司在药品制造和研发服务两方面发展，母公司以注射用鼠神经生长因子、注射用埃普奈明为主要产品实现业绩增长，全资子公司天津汉康开展 CRO 服务，拓展新客户实现业绩增长 [4] 竞争力策略 - 公司秉承持续创新宗旨发展创新药，同时积极进行成本控制，提高产品毛利润 [5] 投资者关系管理 - 公司通过与投资者交流及时传递公司动态和价值 [5] 利润分配 - 2024 年进行中期分红，金额约 1700 万元，2024 年度合并报表净利润亏损约 6900 万元，为保证中长远发展制定分红计划 [6]