公司与产品进展 - 滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2，于2026年1月开始正式交付 [1] - R2车型近期获得北京智能网联汽车道路测试牌照，此前已于1月获得广州测试牌照 [1] - 按照规划，2026年该车型将在广州、北京等城市分批有序开展示范运营，逐步融入真实城市出行网络 [1] - 公司自动驾驶业务已连续安全运行超过2000天，目前在北京、广州和上海部分区域内开展示范应用 [20] 运营与服务体验 - 在广州黄埔区的试运营范围覆盖西起光宝路、东至玉岩路、南抵连云路、北达凤凰湖公园周边的区域，提供全天候服务 [1] - 用户可通过滴滴App首页“自动驾驶”入口直接呼叫，或在试运营区域内通过普通打车流程选择“自动驾驶”选项，支持与普通网约车混合发单 [2] - App内上下车点设置密集，常集中在小区门口、地铁站或商场旁，实测预估接驾时间通常为5到10分钟，实际到达时间有时稍晚几分钟 [6] - 行程中支持在App内修改目的地，每次行程最多支持修改两次，系统响应很快 [13] - 车辆到达目的地时会自主寻找合适停靠点，主动避开禁停区与非机动车道 [14] 技术能力与安全表现 - 车辆行驶风格平稳，例如在路口无保护左转会提前约200米开始平顺变道，遇到行人或非机动车会提前缓停避让 [14] - 在应对“鬼探头”等复杂场景时，系统能快速判断并及时减速，在杂乱车流中主动拉大与电动车的横向及纵向距离，反应谨慎流畅，无明显顿挫 [16][18] - 车内前排屏幕可实时显示车辆系统感知到的视野，识别周围的车辆、行人、非机动车及信号灯 [11] - 车辆顶部装有激光雷达，能结合周围环境在安全区域内选择合理的上下客位置停车 [9] 车内设施与用户体验 - 车内前排座椅间设有面向后排的屏幕，用于验证乘客身份、显示行程信息及车辆感知视野 [11] - 后排娱乐屏幕接入了滴滴旗下的粒粒橙，用户可选择观看电影、电视剧、综艺或收听音乐 [14] - 乘坐环境安静，驾驶行为规范，提升了乘坐舒适度 [14] 行业发展与市场前景 - 近两年来，多家自动驾驶企业从技术走向规模化落地，从一线城市开始逐步尝试自动驾驶载客运营 [1] - L4级别自动驾驶的运营范围已从封闭测试区拓展至像广州黄埔区这样相对开放、复杂的核心生活区域 [20] - 据弗若斯特沙利文预测，到2030年中国一、二线城市Robotaxi保有量有望达101万辆，渗透率约25% [20] - 国盛证券研究显示，到2030年Robotaxi相关市场规模有望达2424亿元 [20]

公司活动与品牌建设 - 公司在“三八”国际妇女节前于全国超50个城市发起“她D力量”女司机关怀活动，旨在通过交流聚会提升女司机的可见度、理解与尊重 [2] - 活动在北京邀请女司机代表与平台业务负责人、集团妇联及全国妇联相关单位进行面对面交流，探讨女性出行安全、权益关怀等议题 [3] - 公司网约车平台CEO表示，女司机是构建人与人之间信任的重要温暖部分，公司致力于成为司机实现心愿路上的坚实支持者 [7] - 公司通过举办500多场形式多样的女司机团建活动，已连接数万名女司机，帮助她们在交流中相互鼓励 [11] - 公司在武汉、惠州、沈阳等超40个城市举办具有地方特色的线下活动，并在武汉、郑州等11个城市为专车女司机举办特别关怀活动 [13] 司机故事与服务价值 - 公司分享多位女司机的励志故事，包括进行87次志愿服务（累计568小时）、支撑家庭、49岁考大学、依靠跑车支撑三个孩子学费并还清借款、连续16年爱心送考、保持十年“零投诉”等案例 [8] - 公司网约车司机与供给发展平台负责人指出，社交媒体上存在大量对女司机的感谢，其专业、细心的服务塑造了“滴滴司机真好”的口碑，这种口碑价值被形容为“千金不换” [8] - 公司认为，通过提升优质服务来拉动更多需求是其年度重点工作之一 [8] 女性友好计划与产品功能 - 公司推出“女司机关怀计划”，在百余城试行女司机专属口碑值稳分权益，允许女司机因生理期不适等情况全年享受6天口碑值保护，以安心休息 [20] - 公司于2025年11月对“可选女司机”功能进行升级，推出“女性友好计划”，女乘客可设置优先呼叫女司机，女司机也可自主选择加入或退出优先接女乘客 [24] - 调研数据显示，该功能使女司机安全感提升14%，满意度较平台整体高12% [24] - 乘客在深夜、远郊、交通枢纽、带儿童出行场景使用“女性友好计划”功能最多 [24] - 根据春节前调研，71.9%的女司机希望“在派单匹配上，让女司机多接女乘客”，较去年初的70.9%有所上升 [24] - 在听说过“女性友好计划”的女司机中，87.46%愿意加入，主要原因为“接单更安心舒适” [24] 司机群体画像与收入 - 根据《2026滴滴全球数字出行女性生态报告》，“灵活的工作时间”和“稳定的收入来源”是女司机选择加入公司的首要原因 [26] - 近7成网约车女司机认可跑滴滴能“改善生活” [27] - 超81%的女性网约车司机和超75%的女性代驾司机在家乡城市接单 [27] - 近8成女司机是家庭主要收入来源 [27] - 在北上广深一线城市，活跃网约车司机群体的男女收入水平已基本持平 [27] 司机自我认知与平台支持 - 调研中，76.4%的女司机认为自己是“靠自己的能力挣钱，独立、自信”，56.1%认为自身“服务好，跟乘客友好、和平沟通” [26] - 公司为女司机提供多项安全保障，包括全程识别行程异常、安全提醒与介入、平台致电乘客警示、车内播报警示、安全专线及醉酒报备等功能 [29] - 公司致力于继续夯实平台服务能力和权益保障，为女司机营造更加灵活、安全、多元、包容的服务环境 [29]

春运期间出行服务优化与需求预测 - 公司为提升春运换乘接驳效率，在机场、火车站优化线上指引和线下标识，设立专属乘客候车区、滴滴车站等设施[1] - 据公司数据预测，春节前返乡、旅游等异地打车需求较春运前上涨45%，前往大型交通枢纽的需求将上涨40%[1] - 公司在全国165个城市的313座机场、火车站已升级体验优化措施，并将持续拓展服务能力[3] 线上与线下引导系统升级 - 乘客到站后，App可自动定位至上车点，并提供图文或视频步行引导，部分场站上线精准推送车位号功能，可直接导航至车位[1] - 公司在杭州东站、南昌西站等十多座场站上线App内精准推送车位号功能[1] - 公司正与广州白云站、济南站、无锡站逐步推进“人找车”数据对接，以简化旅客操作[2] 线下服务设施与创新模式 - 公司在多座机场、火车站设立配备休息座椅、充电、Wi-Fi等服务的专属乘客候车区，未来将推进设立更多休息区[2] - 部分场站创新“人找车”模式，如港珠澳大桥珠海公路口岸的滴滴车站通过LED屏幕号码校验车辆，杭州东站、南昌西站等14个场站可在App内查看车辆入场信息[2] - 春运期间，公司在超100座热门机场、火车站设立网约车引导员，提供路线指引、叫车讲解等志愿服务，覆盖节前节后出行高峰[2]

春运期间出行需求预测 - 春节前返乡、旅游等异地打车需求较春运前上涨45% [2][6] - 前往机场、火车站等大型交通枢纽的打车需求将上涨40% [2][6] 滴滴出行服务优化措施 - 在全国165个城市的313座机场、火车站升级了体验优化措施 [3][7] - 优化线上指引和线下引导标识，设立专属乘客候车区、滴滴车站等设施 [2][6] - 在App内自动定位上车点（小绿点），并提供图文及视频步行引导 [2][6] - 在杭州东站、南昌西站等十多座场站上线App内精准推送车位号功能 [2][6] - 在全国超100座热门机场、火车站设立网约车引导员提供志愿服务 [3][7] 创新服务模式与设施 - 部分场站创新设计“人找车”新模式，如港珠澳大桥珠海公路口岸的滴滴车站使用LED屏幕校验车辆 [3][7] - 在杭州东站、南昌西站等14个场站，旅客可在App内查看车辆入场信息 [3][7] - 正在与广州白云站、济南站、无锡站逐步推进“人找车”数据对接 [3][7] - 在北京首都国际机场、深圳宝安国际机场等多座场站设立配备休息座椅、充电、WiFi的专属乘客候车区 [2][6] - 旅客可通过休息室内的网约车乘车引导屏幕查看司机入场及停车点位 [3][7]

春运期间出行需求与公司业务预测 - 滴滴出行数据预测，春节前返乡、旅游等异地打车需求较春运前上涨45% [1] - 打滴滴前往机场、火车站等大型交通枢纽的需求将上涨40% [1] 公司优化交通枢纽服务体验的措施 - 在全国165个城市的313座机场、火车站升级体验优化措施 [14] - 优化线上指引和线下引导标识，设立专属乘客候车区、滴滴车站等设施 [1] - 在杭州东站、南昌西站等十多座机场、火车站上线App内精准推送车位号功能 [2] - 在北京首都国际机场、深圳宝安国际机场、厦门高崎国际机场、杭州东站等全国多座机场、火车站设立配备休息座椅、充电、WiFi的专属乘客候车区 [6] - 在全国超100座热门机场、火车站设立网约车引导员，提供路线指引等志愿服务 [12] 公司创新的“人找车”服务模式 - 在港珠澳大桥珠海公路口岸的滴滴车站，用户可通过车辆上方LED屏幕号码校验车辆 [9] - 在杭州东站、南昌西站等14个场站，旅客可直接在滴滴App内查看车辆入场信息 [9] - 正在和广州白云站、济南站、无锡站逐步推进“人找车”数据对接 [9] 公司提供的多元化出行产品与服务 - 用户可通过滴滴App预约打车或接送机服务，接机可输入航班号让司机根据实际到达时间等候 [14] - 滴滴包车已在北京、成都、重庆、哈尔滨等全国55个城市开通226条热门线路的包车服务 [14] - 滴滴租车春节服务升级，推出到店无车三倍赔付及第三方专业定损等多项保障，并推出“多租多省”及抽奖赢红包等限时福利活动 [14]

业务进展 - 公司在广州黄埔核心生活圈开启全天候、24小时全无人载客测试，服务站点覆盖地铁站、学校、商超、写字楼、小区等高频出行场景 [1] - 用户可通过滴滴App自动驾驶入口直接呼叫全无人车，或选择自动驾驶与网约车混合发单模式，由系统智能匹配车辆 [1] - 载客测试期间服务免费，呼叫流程与普通网约车一致，接单迅速 [3] - 乘客可通过App解锁车门或实现近车自动解锁，行程中可自主修改目的地或安全区域就近停车，并通过车载屏一键联系远程客服 [5] 技术能力与安全记录 - 公司自2022年11月获得远程（无人化）道路测试牌照后，已在北京和广州持续开展全场景、全无人测试，经历早晚高峰、深夜、骤雨等复杂场景 [7] - 公司自动驾驶系统已连续安全运行超过1900天 [7] - 当前在全无人示范应用基础上，正逐步向部分公众开放全无人Robotaxi服务测试 [7] 战略合作与未来规划 - 公司与广汽埃安联合打造的新一代前装自动驾驶车计划于2025年底交付，之后将在北京、广州等地开展示范应用 [8] - 公司于10月11日获得D轮融资，融资总额为20亿元，投资方包括中关村科学城科技成长基金、北京信息产业发展投资基金等 [8] - 融资资金将用于加大AI研发投入、推动L4自动驾驶应用落地 [8] 行业定位与城市合作 - 公司定位L4自动驾驶技术为下一个十年人工智能时代最重要的技术变革之一 [8] - 公司作为广州城市合伙人，积极参与智慧城市建设，并在第十五届全国运动会期间作为官方自动驾驶服务商提供了接驳服务 [8] - 此次开启全天候全无人载客测试标志着公司自动驾驶服务能力迈入新阶段 [8]

用户端促销活动 - 在全国超200个城市推出秋季及十一假期专属优惠 核心活动覆盖不同时间段与城市[2] - 140余个城市用户可通过App地址栏输入"滴滴5折"或进入主会场参与活动 部分品类下单即享折扣 打车可低至5折[2] - 94个城市用户参与分享好友领券活动有机会获得5折打车券 活动时间为9月27日至10月12日[4] - 即日起至10月8日用户可领取专属打车优惠 打车7.5折起 最高减15元或20元 同时可领取租车8折券 新用户租车最高减150元[4] - 提供青桔单车 电单车新用户专属骑行折扣与购卡优惠 另有机票 火车票 酒店预订优惠[4] - 出国游用户可通过中文页面使用打车 租车 包车服务[4] - 预约打车服务升级 推出无车必赔 准时保障 等待保障 迟到必赔 爽约必赔 车费卫士6大权益保障[10] 司机端激励措施 - 发放超4亿元司机补贴 推出"单超多0佣金"活动[6] - 司机可低至1分钱购买免佣卡 累计最高可享156小时免佣 还能购买流水加速卡 最高加速比例达40% 单笔上涨金额封顶15元[6] - 部分城市司机参与完单抽奖 每天最高可赢取1088元现金奖励 同时还有单单奖 服务分加分 节日无忧宝等十余重奖励[6] - 假期高峰时段部分城市试行收取节假日司机服务费 每单2-5元不等 该费用由乘客支付并全额给到司机[6] - 针对出租车司机上线服务费全免卡 车费垫付卡 接驾无忧卡 峰期完单奖等专属福利[6] - 免费派发60万份中秋月饼礼盒 全国145城"城市传奇"等级司机可直接领取 其他等级司机可参与抽奖[7] - 在北京 上海 广州等9城举办"滴滴司机中秋家宴" 在南京 武汉等50多个城市开展中秋福利站与表彰活动 共表彰7000余名优秀司机[7] - 试点推出甄选快车 六座快车等溢价品类 司机提供优质服务后可获得订单收入上涨[7] 平台运营保障 - 推出"行程卫士"功能 为用户推荐距离更近 更易碰面的上车点[8] - "车费卫士"针对未坐车收费 未及时结束订单等问题 分级启动拦 退 赔三项功能[8] - 滴滴保为乘客提供免费7天畅行交通意外险 最高保额达百万 覆盖飞机 火车等多种交通工具[10] - 司机可免费领取接单补贴险 最高可获25元现金补偿 也可领取7天行程延误险 若堵车时间超过预计时间30分钟 最高可获70元现金补偿[10]

滴滴出行暑期跨境游促销活动 - 公司推出暑期打车7折起活动 时间从即日起至7月31日 [1] - 用户可领取海外打车专属券包 包含2张7折券(每张最高减20元)和1张8折券(最高抵10元) [1] - 针对韩国用户提供2张专属打车券 包含满70元减15元券和8折最高抵扣10元券(限周六日使用) [1] - 日本用户可通过兑换码OTOKU获取10张优惠券 单笔订单最高减500日元 [1] - 东京/成田/关西机场订单享7折起优惠 单笔最高减1500日元 [1] - 香港用户可领取最高减50港元优惠券 [1] - 每日可参与两次抽奖活动 奖品包含打车折扣券和立减券 [1] 滴滴海外出行服务特点 - 海外出行服务已覆盖春节/五一/端午等多个假期 [2] - 用户无需额外下载软件 只需升级滴滴App即可使用海外服务 [2] - 支持中英文地点输入 提供中文客服和即时沟通功能 [2] - 支持支付宝/微信预付车费 自动计算汇率 [2] 暑期跨境游市场数据 - 暑期出行热门地点包括东京/首尔/新加坡等 [2] - 海外出行用户主要来自国内一二线城市 [2] - 出行目的以旅游度假为主 [2]

核心运营数据 - 2024年4季度滴滴国内出行GTV达784亿元，同比增长9.3%，增速较上季提升1.5pct，环比增长0.3%，为2021年以来首次在4Q实现环比增长 [1][8] - 国内出行订单量同比增长10.8%，增速较上季的10.6%小幅提升，显示业务量增长趋于平稳 [1][8] - 滴滴App及花小猪App MAU在24年底至25年初显著提升，而其他平台未见类似变化，表明市场领先地位巩固 [1][9] - 国内业务平均客单价同比下滑1.4%，但下滑幅度逐步收窄，主要受特惠、拼车等产品结构变化影响 [10] 营收与补贴策略 - 国内出行板块收入474亿元，同比增长5.6%，增速落后GTV增速3.7pct，推测因消费者端补贴加大 [2][13] - 国内平台销售额（GTV-消费激励）同比增长23%，增速高于GTV和收入，显示司机分成占GTV比重同比下降 [2][14] - 国内业务平台变现率（平台销售额/GTV）达21.3%，环比提升0.7pct，连续4季度同环比提升 [14] 海外业务表现 - 海外业务GTV同比增长16%，剔除汇率影响后实际增速为32%，订单量增速30%，客单价受汇率影响同比下滑11% [2][11] - 海外业务营收同比增长35%至30.1亿元，平台收入增长22%至23.9亿元，金融性收入增长强劲 [3][15] - 海外业务adj.EBITA亏损7.1亿元，亏损率2.8%，同比收窄（去年同期5.1%），但环比扩大 [4][17] 利润与费用 - 国内业务adj.EBITA利润21.8亿元，环比下降3.1亿元，利润率（占GTV）从3.2%降至2.8% [3][16] - 整体adj.EBITA利润3.2亿元，环比大幅下降（上季17.4亿元），主要因海外和创新业务亏损扩大 [4][17] - 四项经营费用占收入比重环比上升1.4pct，营销和管理费用同比显著提升，显示投入力度加大 [6][18] 未来关注点 - 国内业务增长中枢或维持在10%左右，关注单均利润释放及自动驾驶等变革性技术 [8] - 海外业务需验证能否通过规模增长或快速扭亏成为第二曲线 [5] - 公司未上调25年国内业务adj.EBITA指引（120亿元），且未明确海外扭亏时间点，引发市场对投入计划的担忧 [6] - 当前估值对应国内业务15x adj.EBITA倍数，高于同行，需通过利润释放或海外超预期增长支撑股价 [6]