煮蛋器

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“数码四大件”一站购齐!高考学子在Suning Max升级“加速包”
中金在线· 2025-06-30 16:21
暑期消费热潮 - 高考后至放榜期间电子产品消费迎来高峰,手机、电脑、智能手表手环销售同比增长43%、69%、234% [1] - 数码套购订单增长近一倍,手机、电脑、平板等组合购买需求旺盛 [1] - 线下门店客流攀升,苏宁易购通过品质化产品、场景化体验、定制化服务承接消费需求 [1] 发展型消费趋势 - 无纸化学习普及推动平板电脑需求,搭载AI功能的设备成为学生首选 [3] - 美术设计类专业学生倾向选择具备手写笔和高色彩还原度的设备,如华为MatePad Pro [3] 毕业租房与生活品质升级 - 毕业租房带动厨房小家电销售增长,套锅、煮蛋器、保温壶销售额同比分别增长156.41%、152.29%、84.78% [5] - 饮品制作类小家电(原汁机、榨汁机、破壁机)整体销售翻番 [5] - 年轻人偏好操作简单、高颜值的小家电,如投影仪和移动电源,以提升生活便利性和品质 [5] 消费场景创新 - 公司计划围绕产品首发、体验消费、兴趣社交打造家电3C消费新场景,强化体验感和购买便利性 [5]
小熊电器(002959):创意小家电领航,年轻人喜欢的小熊
招商证券· 2025-05-13 16:43
报告公司投资评级 - 首次覆盖小熊电器,给予“强烈推荐”投资评级 [1][8][67] 报告的核心观点 - 2022 - 2024年小熊电器围绕品牌升级、品类转型、拓宽品类、外延并购等布局成果显著,在国补和平台环境改善下,有望穿越经济周期,2025年重新收获,预计2025年归母净利润增长48%至4.3亿元,当前PE/PS估值仅17/1.3倍 [1] - 国补扩圈提振小家电,平台反内卷改善利润率;品类刚需化、精品化,拓展新领域并收购罗曼加快出海;2025年经营改善,业绩有望反转;预测2025 - 2027年营收和归母净利润增长,给予“强烈推荐”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 品牌升级 - 小熊2019年上市后经历两轮经济周期,2022年品牌定位升级,2022 - 2024年收入增长,2024年行业需求下行、平台内卷,净利率创新低,有望在2025年收获 [13] - 小熊成立于2006年,以创造力和年轻为基因,经历四次品牌定位:2006年“分享健康未来”,抓渠道红利推长尾产品;2012年“妙想生活”,品类扩充;2018年“萌家电”,强调颜值和体验;2022年“年轻人喜欢的小家电”,为Z世代提供精品高性价比产品 [14][15][16] 产品端 精品化、刚需化转型 - 小熊初期布局长尾品类、扩充SKU,后带来研发营销资源浪费和运营效率问题,2022年开始精品化、刚需化转型 [19] - 2022 - 2024年线上电商平台商品数量缩减35%,研发投入从1.37亿元增长42%至1.95亿元,研发人员从321增长78%到572名,刚需品销售额提高,国补后客单价回升 [20][21] - 厨房品类中,2020 - 2024年锅煲和壶类增长,电动、电热、西式类下滑,各品类大单品表现不同 [24][26] 调整组织架构,横向拓展品类 - 2021年底调整组织架构,成立婴童用品事业部、提升个护产品项目部,2024年收购罗曼智能,2025年进一步调整,开拓新航道 [37] - 个护方面,罗曼2024年收入6.14亿元,同比增长22%,业绩6883万元,净利率11%;生活方面,洗衣机破圈增长;母婴方面,调奶器市场份额7.2%排第三,2024年线上零售额同比增长66% [44] 渠道端 内需 - 平台反内卷改善利润率,抖音电商整合后改善商家投流ROI等,小熊社交电商25Q1恢复增长潜力 [48][50] - 线下销售网点多渠道布局,2024年线下销售收入4.77亿元,门店375家,有广阔渗透空间 [53] 外销 - 2025年7月小熊1.54亿元收购罗曼智能61.78%股权,剥离其品牌业务专注代工实现盈利 [54] - 复盘个护网红品牌出海经验,小熊通过跨境电商、OBM经销、代工等方式出海布局,分散风险、拓展市场 [57][59] 盈利预测 关键假设 - 国内销售2025 - 2027年线上/线下分别保持10%/5%复合增长,合计贡献9%主业增长;海外销售2025年并表增厚预计出口增幅50%,2026 - 2027年保持20%增长 [63] - 线上毛利率从37%小幅改善至39%,线下从29%改善至30%左右,出口毛利率稳定在32%;期间费用率稳定在26.3% [63] 盈利预测与估值对比 - 预计2025 - 2027年营业收入恢复双位数增长,归母净利润为4.3/5.0/5.7亿元,分别增长49%/16%/14% [66] - 参照可比公司,行业PE、PB、PS估值中位数高于小熊,小熊2025年利润率修复、业绩增长,当前估值PEG<1,PB和PS估值处于历史20%以下分位数,给予“强烈推荐”评级 [67]
小熊电器“战略失衡”之痛:拥有上千款产品,却陷“规模不经济”利润难题
华夏时报· 2025-04-10 16:52
公司业绩表现 - 2024年营收47.58亿元,同比增长0.98%,归母净利润2.88亿元,同比下降35.37%,呈现"增收不增利"态势 [2][3] - 扣非净利润2.46亿元,同比下滑35.51% [3] - 毛利率35.29%,同比下降1.06个百分点 [4] 收入结构分析 - 厨房小家电收入下滑10.1%,"其他小家电"下滑8.85%,但生活小家电增长15.33%,个护小家电增长174.31%,母婴小家电增长31.83%,其他业务增长187.44% [3] - 国外销售收入6.68亿元,同比增长80.81%,但毛利率仅31.46%,低于国内业务的35.92% [4][7] - 线上销售毛利率37.45%,线下毛利率28.5%,线下收入增长快于线上 [4] 成本与费用 - 管理费用2.36亿元,同比增长24.25%,财务费用1437.7万元,同比增长171.74%,研发费用1.95亿元,同比增长36.48% [4] - 整体营收成本同比增长1.67%,高于营收增幅0.98% [4] 行业竞争格局 - 国内厨房小家电零售额609亿元,同比下降0.8%,其中空气炸锅、台式电烤箱下滑,健康养生品类增长 [6] - 个护小家电线上渠道中电吹风零售额100亿元(+10.4%),电动牙刷51.9亿元(-6.9%),电动剃须刀86.1亿元(-8.1%) [6] - 2024年厨房小家电出口金额199亿美元(+9.1%),个护小家电出口57亿美元(+16.9%) [7] 公司战略布局 - 产品品类从60个增至90个,型号从500款增至1000款,两年内实现翻倍 [8] - 推出双舱迷你洗衣机等大电小型化产品,但面临小米、海尔、小天鹅等品牌的同类竞争 [9] - 2025年计划优化内销产品结构,精简SKU数量,同时坚定品牌出海路线,开拓新兴市场 [7][10] 专家观点 - 建议集中资源打造爆款产品而非全面开花,塑造差异化品牌形象,加大AI小家电研发投入 [10] - 指出小家电行业技术门槛低、参与者多,已呈现红海竞争格局 [9]
【善融】年终回馈!限定好物秒杀1元起
中国建设银行· 2024-12-05 14:37
促销活动概览 - 活动时间为2024年11月20日至2024年12月12日 [1] - 包含秒杀、买赠等多种促销形式 [2][3] 秒杀活动详情 - 九阳煮蛋器ZD14-GE151活动价7元 原价144元 12月5日上午10点开抢 [2] - 南京同仁堂艾草药包活动价7元 原价49.9元 12月6日上午10点开抢 [2] - 周贝贝小雏菊项链活动价7元 12月7日上午10点开抢 [2] 买赠促销商品 - 海蓝之谜修护精粹水150ml售价1199元 买一送一 [3] - SK-II大红瓶面霜80g售价699元 赠神仙水30ml*4瓶 [3] - 炊大皇无涂层云朵炒锅分期券后价169元 赠硅胶铲 [3] - 苏泊尔电炸锅6L售价359元 赠筷子套装 [3] - 飞科电动刮胡刀FS918/FS919售价219元 赠吹风机 [4] 价格说明 - 划线价为参考价 非实际售价 [6] - 到手价为活动价减去优惠券后的实际结算价格 [6]