文章核心观点 - 神州控股凭借其“Data×AI”战略和全栈技术能力，成功入选“新势力人工智能企业”榜单，标志着其以AI技术赋能供应链产业数智化升级的成果获得行业高度认可 [1] 全栈技术架构 - 公司构建了“感知 - 数据 - AI能力 - 模型 - 解决方案”的完整技术闭环，实现了技术与业务场景的深度融合 [2] - 感知层通过无侵入式数据采集技术，精准获取销售、运输、库存、商品等多模态实时数据，为AI应用提供全面的原始数据支撑 [4] - 数据中台层依托“燕云”产品，无缝整合数百种多源异构数据，生成高质量、标准化的数据资源，实现秒级业务态势呈现 [4] - AI能力层具备模型微调、Agent编排、机器学习、运筹优化等关键技术，通过API Gateway、MCP协议及Agent2Agent架构，实现AI与现有业务系统的灵活集成 [4] - 私有模型层以ChatUI为主要交互入口，打造了包括“小金”智能体专家群、供应链控制塔在内的核心应用矩阵 [5] - 解决方案层针对仓储、运输、数据、算力等不同场景，其中供应链控制塔提供全局业务态势感知，智能体集群可实现业务流程自动化优化 [5] - 各层级技术协同联动，构建起从“Data for AI”、“AI for Decision”到“AI for Process”的完整能力链条 [5] 行业智能体应用与价值 - 公司以“Data x AI”战略为核心，在智慧供应链领域深耕20余年，构建覆盖全链路的智能解决方案 [6] - 基于“AI for Process”理念推出企业级供应链智能体“小金”，将AI深度融入履约决策全流程，打造从数据洞察到智能执行的智慧供应链闭环 [6] - “小金”智能体采用“3+N”架构：KingKoo Data作为供应链控制塔打通全环节数据；“小金”AI决策引擎将数据转化为智能策略；通过神州金库产品将决策应用于履约实处 [7] - 依托可拼装、可组合的原子化标准能力矩阵，“小金”能快速响应客户个性化需求，构建定制化解决方案 [7] - 在2025年“双11”期间，依托“小金”智能调度策略等，公司实现了订单签收及时率超99.7%、发货效率提升20%以上的成绩 [8] - “小金”助力构建覆盖履约、质量、库存、人效、场效五大维度的仓指标体系，有效帮助客户降本增效，年内与数十家客户扩大合作，并与15家客户及伙伴达成战略升级合作 [8] 生态构建与未来展望 - 公司牵头发起“供应链 + AI生态联盟”，推动行业从单点突破迈向全域协同 [9] - 通过开放“仓网 + 运网”平台，整合优势资源，已形成覆盖全国并延伸至50余个国家和地区的物流服务网络，大幅提升下沉市场履约能力 [9] - 国家“十五五”规划将AI列为培育新质生产力的核心引擎，供应链数智化转型迎来新的发展机遇 [9] - 公司将继续深化“小金”智能体集群的技术迭代与场景拓展，持续推动供应链从成本中心向价值中心转型 [9]

合作概述 - 神州控股旗下智慧供应链品牌科捷与中国南山集团全资子公司赤湾东方达成战略合作协议 [1] - 合作旨在打造智慧仓储、绿色运力、普惠金融一体化供应链解决方案 [1] - 此次合作是两家5A级物流企业在数字化和绿色化转型中的深度协同 [1] 合作具体内容 - 双方将优化国内运输干线网络布局并集中优势运力资源 [3] - 同步开展绿能运力合作，积极投入新能源运力，形成减碳数据报告以助力客户达成ESG目标 [3] - 赤湾东方将为科捷的临时性运力缺口提供有竞争力的车辆资源服务保障 [3] - 通过打通仓储和运输信息系统，实现各环节线上化与自动化，提升运营效率与服务质量 [3] - 双方将联动各自母公司和生态资源，探讨在关键物流节点基础设施建设、新能源运力、跨境物流等新兴领域的投资与合作可能性 [3] 合作方背景与能力 - 科捷是国家5A级物流企业，深耕供应链二十余年，已形成覆盖仓储物流、运输配送、电商运营、跨境贸易及供应链数字化系统的全链条服务体系 [4] - 公司正推动以AI技术为核心引擎，以客户加生态双轮驱动的发展战略，打造端到端一体化供应链解决方案 [4] - 神州控股凭借燕云产品和科捷的专业知识库及物流数据，正积极构建物流可信数据平台 [4] - 赤湾东方是中国南山开发集团全资子公司，隶属于招商局集团，在全国设有40余家分支机构，拥有全国五星级大车队 [4] - 赤湾东方是国家多式联运示范工程项目牵头企业，具备公路整车、区域配送、多式联运、公路跨境等综合物流资质与运营经验 [4] - 公司打造的全链条数字化管控平台可实现订单、运力、园区、能耗及碳排放的全流程可视、可管、可控 [4] 合作意义与展望 - 合作是资源互补的有机整合，是龙头企业响应国家推动物流数据开放互联以降低全社会物流成本政策的率先实践 [5] - 双方将共同打造一个协同高效、可持续的供应链新生态，持续为客户、行业及社会创造长期价值 [5]

合作概述 - 神州控股旗下科捷与赤湾东方达成战略合作协议，共同打造“智慧仓储+绿色运力+普惠金融”一体化供应链解决方案 [1] - 合作标志着两家5A级物流企业在数字化、绿色化转型中的深度协同 [1] 合作具体内容与资源整合 - 双方将优化国内运输干线网络布局，集中优势运力资源，并开展绿能运力合作，投入新能源运力以形成减碳数据报告 [3] - 赤湾东方将为科捷的临时性运力缺口提供有竞争力的车辆资源服务保障 [3] - 通过打通仓储和运输信息系统，实现各环节线上化与自动化，提升运营效率与服务质量 [3] - 双方将联动各自母公司和生态资源，探讨在关键物流节点基础设施建设、新能源运力、跨境物流等新兴领域的投资与合作可能性 [3] 合作方背景与能力 - 科捷是5A级物流企业，拥有覆盖仓储物流、运输配送、电商运营、跨境贸易及供应链数字化系统的全链条服务体系 [4] - 科捷正推动以AI技术为核心引擎，以“客户+生态”双轮驱动的发展战略 [4] - 神州控股凭借“燕云”产品和科捷的专业知识库及物流数据，正构建物流可信数据平台 [4] - 赤湾东方是招商局集团旗下企业，拥有40余家分支机构、全国五星级大车队，并具备多式联运等综合物流资质与运营经验 [4] - 赤湾东方的全链条数字化管控平台可实现订单、运力、园区、能耗及碳排的全流程可视、可管、可控 [4] 合作意义与行业影响 - 合作是龙头企业积极响应《关于推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》的率先实践 [5] - 双方将共同打造协同高效、可持续的供应链新生态，为客户、行业及社会创造长期价值 [5]

行业认知与公众误解 - 买量工作被部分从业者视为技术门槛低、可替代性强，例如设计师每日可产出12个视频并由买量员批量上传系统[1] - 基金经理与买量员均需管理远超自身资产的资金，核心目标是在保本基础上提升回报，但公众因其入行门槛低而容易产生“我上我也行”的误解[12][13] - 行业从业者的绩效公开透明，导致易受外界随意评判，成绩好时被神化，成绩差时则成为众矢之的，例如明星基金经理在牛熊市中被舆论标签从“战神”变为“死秃驴”[18][19][20][21] 专业知识的价值与局限性 - 系统学习金融或买量知识的主要价值在于减少决策错误率，而非直接成为大师实现财富自由，国内顶尖基金经理的选股成功率约为40%[27][30][37] - 专业知识有助于提升跨部门沟通效率，以通俗语言解释专业决策可更容易获得公司或领导的信任，从而在遭遇无理质疑时能够自信回应[39][40] - 金融投资执行门槛低但行业资源壁垒高，从业者收入与管理资金规模挂钩，即使客户亏损仍可获利，因此对负面评价容忍度较高[32][33] 从业者生存策略与行业现实 - 市场从业者需预期高达99%的遭遇质疑概率，因此应在薪资谈判中争取“窝囊费”以提升心理承受能力[34][35] - 面对产品竞争力不足时，主动采取内部赛马策略（多个团队竞争）可间接暴露产品本身的问题，从而转移问责压力[43][44] - 散户投资者中资金规模10万元以内的账户亏钱率高达99%，而资金规模100万以上的账户盈利率超过90%，反映出资源与规模对结果的关键影响[29]

报告行业投资评级 - 游戏、音乐、潮玩IP、云计算及AI应用等高景气子行业表现突出 [3][4][8] - 广告和互联网医疗领域展现韧性 [3][4][8] - 出版行业营收平淡但利润率恢复 [3][4][8] 核心观点 - 游戏行业受益于政策宽松、年轻用户需求及出海创新，手游市场规模同比增长16%，端游增长5% [3][15] - 音乐平台会员增长与提价驱动收入提升，网易云音乐订阅收入同比增长15%，腾讯音乐订阅收入增长17% [3][32] - 潮玩IP领域高速增长，泡泡玛特收入同比增长204%，海外收入占比达40% [3][40] - 云计算收入加速，阿里云连续七个季度增速提升，25Q2同比增长26% [3][83] - AI应用商业化在情绪消费、生产力工具出海及广告领域初显成效 [3] - 广告行业中短视频、电商及电梯广告表现稳健，AI赋能初步体现 [3][4] - 互联网医疗景气抬升，京东健康收入同比增长25% [3][7] - 出版行业因所得税免征政策利润率恢复，但营收增长平淡 [3][6] 分目录总结 悦己消费：游戏、音乐、潮玩IP高景气，长视频触底 - 游戏监管环境宽松，2025年国产版号月均131个，创监管常态化后新高 [13] - 手游市场规模25H1达700亿元，同比增长16%；端游市场规模175亿元，增长5% [15][17] - 腾讯、网易依靠长青游戏及利润率提升，心动公司、世纪华通等新品表现出色 [3][19] - 网易云音乐25H1订阅收入同比增长15%，腾讯音乐25Q2订阅收入增长17% [3][32] - 泡泡玛特25H1收入139亿元，同比增长204%，毛绒品类占比提升至44% [3][40] - 大麦娱乐IP衍生业务收入14.3亿元，同比增长73% [49] - 阅文集团25H1衍生品GMV达4.8亿元，短剧单项目最高流水突破8000万元 [53] - 电影市场25H1票房292亿元，同比增长23%；长视频受短视频分流影响，政策底已现 [3][63] 云计算和AI应用：云加速兑现，AI应用货币化开启 - 阿里云25Q2收入同比增长26%，AI相关收入占比超20% [83] - 金山云25Q2收入同比增长24%，AI收入占比超30% [83] - 阿里、腾讯25H1资本开支分别达2024年全年的87%和61% [3][89] - AI应用商业化较快领域包括情绪消费、生产力工具出海、广告、电商及教育 [3] 广告：短视频和电梯广告韧性，AI赋能初体现 - 短视频平台（腾讯、快手、哔哩哔哩）及电梯广告（分众）表现稳健 [3] - 电商广告（阿里、京东）增速较2024年放缓，拼多多及美团广告增长减速 [3] - AI初步赋能广告投放效率提升（腾讯、快手、汇量科技） [3] 互联网医疗：景气抬升 - 京东健康25Q2收入同比增长25%，阿里健康增长16% [7] - 行业受益于在线问诊及健康管理需求增长 [3] 出版：营收平淡，所得税延续免征利润率恢复 - SW出版25Q2营收同比下滑12.9%，但归母净利润同比增长5.7% [6] - 所得税免征政策推动利润率恢复至15.0% [6]