京东产发重启IPO - 京东智能产发股份有限公司在港交所重启IPO进程 这是继京东工业上市一个月后 京东系又一重要资本动作[2] - 公司曾于2023年递交招股书 上市进程一度暂停 如今时隔近三年后重启[4] 公司背景与定位 - 公司是京东在产业数字化领域最重要的基础设施平台 被称作京东供应链的“隐形底座”[2] - 其前身是2007年京东自建物流时的内部基建部门 于2012年正式成立公司 2018年开始独立运营[4] - 公司已从一个“后勤部门”成长为资产管理规模超1200亿元的行业巨头[4] 资产规模与运营状况 - 截至2025年9月 公司在国内外29个省级行政区和10个国家拥有285个基础设施资产 总建筑面积达2710万平方米[5] - 旗下已竣工资产平均出租率持续超过90% 较行业平均水平高出近10个百分点[5] - 公司在亚太地区现代化基础设施提供商中稳居前三[5] 财务表现与客户结构 - 2025年前9个月 公司营收突破30亿元 同比增长21.2%[6] - 2025年前9个月 公司经调整净利润达到8.23亿元 较2023年全年水平翻了三倍多[6] - 收入来源已不再依赖京东集团 2025年前9个月外部客户贡献了62.5%的收入[7] - 外部客户包括宝马、比亚迪、良品铺子、永辉超市等知名企业[7] 国际化战略与募资用途 - 截至2025年9月 公司在海外拥有53个项目 海外资产占比从2023年初的3.7%大幅提升至12.8%[7] - 2024年12月 公司联合合作伙伴在新加坡核心物流区拿下4座高标仓 总面积达17.6万平方米[7] - 公司计划将IPO募资额的40%用于海外物流拓展 30%用于境内基础设施升级[7] 京东集团发展背景 - 京东产发是刘强东麾下第七家拟上市公司[8] - 京东集团2025年前三季度累计营业收入达9568亿元 同比增长17.86%[8] - 集团坚持战略聚焦 将资源集中投入核心业务以谋求长远发展[8] 行业发展趋势与建议 - 未来十年 “聚焦”将取代“多元化”成为企业发展的关键词[8] - 突破行业同质化内卷的关键在于制造产品或服务的稀缺性[9] - 企业应聚焦于人群广泛的细分品类 避免精力和能力过度分散[9] - 企业应拒绝无利润、无复购、无客户认可的“无意义业绩” 转而追求合理利润[9] - 内卷时期是品牌建设的良机 消费者对可信赖品牌的认可度会提升[10] - 企业应坚守“真”的底线 秉持“善”的理念 追求“美”的品质 以赢得市场信任[10]

核心观点 - 2025年全省发展和改革工作在多方面取得突破，特别是在争取中央资金、重大项目与政策方面成效显著，同时民间投资活跃，重点领域改革与民生项目推进有力 [1][3] 重大资金争取 - 2025年争取到超长期特别国债和中央预算内投资等中央资金417.05亿元，同比增长41.6% [3] 重大项目进展 - 黔桂铁路增建二线获国家批复并开工建设 [3] - 玉龙水库、英武水库可研报告获得国家批复 [3] - 算力基础设施项目获批数量位居全国前列 [3] 重大政策突破 - 贵阳空港型国家物流枢纽、遵义国家骨干冷链物流基地纳入国家建设名单 [3] - 黔西南州纳入全国首批高质量户外运动目的地建设城市名单 [3] 投资与项目执行 - 全省"5+3"在建重大项目完成投资占同期全省投资比重达70%左右 [3] - 民间投资增速持续高于全部投资增速，占投资比重提高到39.4% [3] 重点领域改革 - 切实推动降电价、降物流成本等重点领域改革迈出实质性步伐 [3] - 开展招商引资恶性竞争专项整治，推动设立省民营经济和区域经济发展中心 [3] 民生领域建设 - 争取到中央资金72.8亿元，支持249个城市更新项目建设 [3] - 推动实施以工代赈项目，促进19.6万农村劳动力人均增收超过1万元 [3] - 争取到中央资金71.75亿元，支持129个社会领域项目建设 [3] - 推动贵州大学和5所省属优质高校学生宿舍项目落地建设 [3] - 5个国家区域医疗中心二期项目全部开工 [3]

首都现代物流骨干网络体系建设阶段成果 - 北京市平谷区举行首都现代物流骨干网络体系建设阶段成果发布仪式，前置仓—首都1号节点仓（赵公口仓）与前置仓—首都1号中心仓（黑庄户仓）正式启用，京平综合物流枢纽铁路南场区同步主体完工 [1] 前置仓网络布局与功能 - 首都1号节点仓（赵公口仓）位于南三环与南四环交通枢纽区域，重点服务周边5公里范围，创新应用“夜间集约运输+仓内合单共配”模式，着力实现生鲜等民生物资“一夜达”，并集成“平急两用”应急保障功能 [1] - 首都1号中心仓（黑庄户仓）面积超1000平方米，作为大型前置仓点位，将与后续布局的多个前置仓协同运作，共同支撑城市配送网络高效运转 [1] - 根据项目规划，至2026年将在北京市区建成50个前置仓，并逐步推进总计约100个市内前置仓落地，最终形成覆盖全市、服务多元场景的智慧协同配送体系 [1] 京平综合物流枢纽建设进展 - 京平综合物流枢纽铁路南场区同日投用，是京平“H”型铁路扩能工程的核心组成部分，设计年装卸能力达500万吨，重点服务大宗物资的“公转铁”运输 [2] - 该枢纽通过“铁路专线+新能源重卡”的绿色集疏运体系，从干线物流环节夯实降碳、降本的基石 [2] - 京平综合物流枢纽是北京市打造“首都物流高地”的核心载体，已入选国家物流枢纽建设名单 [2] - 未来，随着京平“H”型铁路扩能工程全线贯通，枢纽公铁运能将提升至年4000万吨 [2]

首都现代物流骨干网络体系建设进展 - 首都现代物流骨干网络体系建设取得关键进展，进入实体化运行阶段，是落实北京市“十五五”规划建议、构建“外集内配、绿色联运、智慧高效”现代物流体系的重要开局 [2] - 前置仓-首都1号节点仓（赵公口仓）与前置仓-首都1号中心仓（黑庄户仓）正式启用，京平综合物流枢纽铁路南场区同步主体完工 [2] 前置仓网络规划与运营模式 - 赵公口仓位于南三环与南四环交通枢纽区域，重点服务周边5公里范围，创新应用“夜间集约运输+仓内合单共配”模式，着力实现生鲜等民生物资“一夜达”，并集成“平急两用”应急保障功能 [3] - 黑庄户仓作为面积超1000平方米的大型前置点位，将与后续布局的多个前置仓协同运作，共同支撑城市配送网络高效运转 [3] - 根据项目规划，至2026年将在市区建成50个前置仓，并逐步推进总计约100个市内前置仓落地，最终形成覆盖全市、服务多元场景的智慧协同配送体系 [3] 京平综合物流枢纽核心设施 - 京平综合物流枢纽铁路南场区同日投用，是京平“H”型铁路扩能工程的核心组成部分，设计年装卸能力达500万吨，重点服务大宗物资的“公转铁”运输 [4] - 该场区通过“铁路专线+新能源重卡”的绿色集疏运体系，从干线物流环节夯实降碳、降本的基石 [4] - 京平综合物流枢纽是北京市打造“首都物流高地”的核心载体，已入选国家物流枢纽建设名单，未来随着京平“H”型铁路扩能工程全线贯通，枢纽公铁运能将提升至年4000万吨 [4] 供应链集成与服务功能拓展 - “北方进口水果（北京）分拨交易中心”与“京平国际大宗商品数字供应链集配中心”正式揭牌，一系列数字供应链贸易合作现场签约 [4] - 这些举措将强化枢纽的供应链集成与服务贸易功能，通过畅通国内外优质农产品与物资渠道，促进消费升级与产业联动，为服务乡村振兴、推动城乡融合发展注入新动能 [4] 项目运营主体与分工 - 京平综合物流枢纽的运营主体是北京京平综合物流枢纽产业发展有限公司，其协同旗下各专业化子公司全面负责相关项目的建设与运营 [2] - 前置仓由京平物流公司旗下科技型物流企业——京平畅联（北京）物流科技有限公司负责具体建设运营 [3] - 铁路南场区由京平物流公司旗下的北京市唯一地方铁路运营商——北京绿都京谷铁路运输有限公司负责建设与运营 [4] - “北方进口水果（北京）分拨交易中心”与“京平国际大宗商品数字供应链集配中心”的建设与后续运营由京平物流公司旗下负责贸易与供应链服务的京平国际供应链（北京）有限公司承担 [4]

综合货运枢纽建设 - 加快通道沿线和重要节点骨干物流枢纽建设，依托国家综合货运枢纽补链强链工作，支撑形成综合货运枢纽集群 [1] - 加快推进上海东站建设，为空铁联运模式创造条件 [1] - 升级芦潮港中心站铁路枢纽，提升场站作业能力 [1] - 支持建设中欧班列(上海)场站，完善国际货运枢纽布局 [1] 港口能力与效率提升 - 加快小洋山北作业区建设、推进罗泾港区转型、实施传统码头自动化改造 [1] - 进一步提升上海港集装箱吞吐能力和作业效率 [1]