投资评级 - 报告未明确给出对阿拉丁(688179)的投资评级 [1] 核心观点 - 公司拟现金购买上海佑科仪器仪表有限公司35%的股权，交易价格为6,125万元，对应目标公司整体估值1.75亿元，投资完成后上海佑科将成为公司的参股子公司 [1] - 参股上海佑科有利于公司业务发展，两家公司协同作用显著，可丰富公司实验室产品线，弥补在实验室仪器方向的短板，通过试剂+仪器绑定销售实现一站式采购 [2] - 借助阿拉丁成熟的客户资源、渠道资源、电商平台资源及国内海外仓储资源，有望推动上海佑科加速发展，实现股权价值增值 [2] - 生命科学上游产业链细分赛道众多，通过外延并购可快速拓展业务范围，打破成长天花板，公司2024年以来明确加速推进外延并购扩张，坚定"内生+外延"双轮驱动发展道路 [3] 交易估值分析 - 2024年上海佑科总资产1.62亿元，净资产0.96亿元，营业收入1.02亿元，净利润2,248万元 [3] - 本次参股交易对应PE估值约7.8倍，对应PB估值约1.8倍 [3] 公司财务预测 - 考虑喀斯玛并表，预计公司2025-2027年营业收入分别为6.49亿元、8.60亿元、9.64亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.96亿元、1.46亿元、1.70亿元 [3] - 预计2025-2027年EPS（摊薄）分别为0.29元、0.44元、0.51元 [3] - 对应2025-2027年PE估值分别为44.19倍、29.12倍、24.99倍 [3] - 预计2025年营业收入同比增长21.7%，2026年同比增长32.5%，2027年同比增长12.0% [4] - 预计2025年归母净利润同比下滑2.6%，2026年同比增长51.8%，2027年同比增长16.5% [4] - 预计2025-2027年毛利率稳定在62.6%-62.9%区间 [4] - 预计净资产收益率从2025年的8.7%提升至2027年的12.2% [4] 近期并购活动 - 2024年以来公司陆续完成收购源叶生物、参股上海雅酶、收购喀斯玛等重大交易 [3] - 战略布局生化试剂、蛋白印迹、科研服务平台等细分方向 [3]

在江苏，中德（太仓）产业合作示范区展厅里，一张布满星标的地图引人注目：数百家德资企业在此集 聚，形成汽车零部件产业链；扬州海沃机械数字化中心大屏上，设备运行数据实时变化，我国研发的环 卫解决方案正为世界多地提供服务；常州梅特勒托利多一家工厂里，精度达0.01毫克的电子天平行业领 先…… 一个个生动案例，描绘出外资在江苏发展的新图景：从单点投资走向产业集群，从生产制造迈向研发总 部，从"外国研发、中国制造"跃升为"中国研制、全球销售"。 2023年7月，习近平总书记在江苏考察时强调："不断创新吸引外资、扩大开放的新方式新举措，建设具 有世界聚合力的双向开放枢纽。" 深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，江苏着力塑造更高水平开放新优势，持续优化外商投资环 境，不断创新吸引外资的新方式新举措，进一步加大外企利润再投资支持力度，有效稳住外资基本盘； 大力引进外资总部和研发中心，鼓励优质外资更多投向先进制造业、现代服务业、高新技术产业等重点 领域，积极参与产业强链补链延链，为发展新质生产力注入新动能。 稳量与提质两手抓，利用外资从"单点落地"到"链式共生" "要造一辆汽车，七成零部件不出太仓就能配齐。"太仓市发展改革委 ...

外资在江苏发展的新图景 - 外资发展从单点投资走向产业集群，从生产制造迈向研发总部，从"外国研发、中国制造"跃升为"中国研制、全球销售" [1] - 江苏着力建设具有世界聚合力的双向开放枢纽，不断创新吸引外资新方式新举措，加大外企利润再投资支持力度 [1] - 鼓励外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术产业等重点领域，积极参与产业强链补链延链 [1] 产业集群与链式共生 - 太仓市已吸引超560家德资企业投资，累计投资超60亿美元，其中约七成聚焦汽车产业链，形成"一条马路集聚一条产业链"的生态 [2] - 德国前十大机床企业中有6家、制造业"隐形冠军"企业中超60家在太仓扎根 [2] - 无锡高新区综保区在3.49平方公里土地上集聚70余家外资企业，产出全球14%的存储芯片、20%的机械硬盘、20%的贴片式陶瓷电容和15%的光电转换元器件 [2] - 盐城经开区现有外资企业421家，其中韩资企业258家，实际利用外资超45亿美元 [2] - 江苏已建成26家省级以上国际合作园区，2021年至2024年累计吸引制造业外资375.8亿美元，占全省实际使用外资的36.2% [3] 研发总部与功能升级 - 江苏现有外资企业4.3万家，"十四五"以来实际使用外资约占全国1/6 [4] - 江苏已累计认定跨国公司地区总部和功能性机构423家，"十四五"以来新增128家，数量居全国前列 [4] - 外资总部户均纳税1.6亿元，高于外资企业平均水平 [5] - 江苏培育认定了苏州工业园区、昆山经开区和无锡高新区等3家外资总部经济集聚区 [5] 创新反哺与双向赋能 - 海沃机械（中国）有限公司成为该集团唯一的环卫装备研发中心，其扬州研发团队设计的"口袋公园+地下垃圾转运站"模式已在多国落地 [4] - 常州梅特勒托利多公司在中国设立3个研发中心，研发投入占营收7%，其研发的精度达0.01毫克的电子天平行业领先并销往全球 [6] - 舍弗勒自2015年转型新能源以来，在太仓接连落地新能源一期、二期、三期项目，其中国产技术已应用于全球产品线 [6] - 菲尼萨无锡公司将高功率激光器维修中心转移至无锡，服务全球客户 [7] - 捷普电子（无锡）有限公司建成了集研发、原型试产、制造于一体的综合性基地，其通信基站信号单元全球维修中心年营收额达1500万美元 [7]

在江苏，中德（太仓）产业合作示范区展厅里，一张布满星标的地图引人注目：数百家德资企业在此集 聚，形成汽车零部件产业链；扬州海沃机械数字化中心大屏上，设备运行数据实时变化，我国研发的环 卫解决方案正为世界多地提供服务；常州梅特勒托利多一家工厂里，精度达0.01毫克的电子天平行业领 先…… 一个个生动案例，描绘出外资在江苏发展的新图景：从单点投资走向产业集群，从生产制造迈向研发总 部，从"外国研发、中国制造"跃升为"中国研制、全球销售"。 2023年7月，习近平总书记在江苏考察时强调："不断创新吸引外资、扩大开放的新方式新举措，建设具 有世界聚合力的双向开放枢纽"。 深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，江苏着力塑造更高水平开放新优势，持续优化外商投资环 境，不断创新吸引外资的新方式新举措，进一步加大外企利润再投资支持力度，有效稳住外资基本盘； 大力引进外资总部和研发中心，鼓励优质外资更多投向先进制造业、现代服务业、高新技术产业等重点 领域，积极参与产业强链补链延链，为发展新质生产力注入新动能。 稳量与提质两手抓，利用外资从"单点落地"到"链式共生" "要造一辆汽车，七成零部件不出太仓就能配齐。"太仓市发展改革委 ...

市场监管与计量服务 - 新疆乌苏市市场监管局强化党建引领，以"三聚焦"推动计量服务高质量发展，为民生保障和产业升级提供支撑 [1] - 执法人员深入农贸市场、商超等场所检查电子计价秤等计量器具的有效期限，并培训市场计量负责人 [1] - 每年定期对辖区农贸市场开展周期检查，已为217家商铺提供上门检定服务，检定电子计价秤260余台，开展手机变砝码2200余人 [1] 民生计量保障 - 开放水表实验室、天平砝码检定室等实验室，共享检定环境，助力企业计量精准，今年以来共检定计量器具11800余台 [2] - 对群众送检的家用计量器具（血压计、电子台秤等）做到能检尽检，并解答相关计量问题 [2] - 2025年4月至6月期间，对乌苏市居民在用水表及待安装水表进行计量监督抽查，共抽检民用水表364只，全部合格 [2] 产业计量服务 - 围绕蔬菜、农副产品等重点产业优化计量服务，向商铺经营者宣传《集贸市场计量监督管理办法》，增强法律意识 [1] - 对金卡水务科技有限公司"两检合一"待安装水表进行检定，共314只，全部合格 [2]

乌苏番茄产业计量保障工作 - 乌苏市市场监督管理局对辖区内番茄收购点的计量器具开展强制检定工作 包括电子汽车衡 电子秤 电子天平等 检定步骤涵盖外观 偏载 称量 除皮测试 重复性 鉴别阈等 确保计量器具准确可靠 [1] - 截至新闻发布时 已检定计量器具28台 合格率达100% 涉及企业包括乌苏市金实果蔬有限公司 新疆西域鸿兴果蔬实业有限公司 中粮屯河乌苏番茄制品有限公司 新疆天山沃园番茄制品有限公司等 [1][2] - 新疆天山沃园番茄制品有限公司已完成电子汽车衡2台 电子平台秤1台 电子台秤2台 电子天平2台 以及37块压力表的检定 计划在番茄收购前对电子秤进行进一步检定 [2] 乌苏番茄产业发展现状 - 乌苏市积极调整种植业结构 发展番茄特色种植 番茄已成为当地农民增收的重要产业 [2] - 种植大户张同福与新疆天山沃园番茄制品有限公司签订了1800亩订单番茄 企业提供从种子 育苗 移栽 田管到采收的全程服务 [2] - 新疆天山沃园番茄制品有限公司在乌苏经营番茄收购已有16年经验 [2] 计量监管措施与效果 - 计量器具检定工作为番茄收购营造了安全放心 公平有序的市场计量环境 有效防止缺斤少两现象 [1][2] - 市场监管部门将继续深入开展番茄收购计量监督检查工作 加大计量执法力度 从严查处计量违法行为 [3] - 计量保障措施既为企业校准了"定盘星" 也为农民吃上了"定心丸" 促进公平交易 [2]