今年WAIC，业内一大关注点是AI商业化落地加快。 7月26日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）在上海开幕。7月26日下午，记者在上海世博展览馆看到，现场人山人海，观众 参展热情十分高涨。 本届WAIC以"智能时代、同球共济"为主题，大会规模创历史之最，展览面积首次突破7万平方米。现场吸引了800余家企业集中亮相，展出包括40余款大模 型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人在内的3000余项前沿展品。 随着AI行业持续演进，推动技术落地应用与加强全球治理成为业界关注焦点。今年年初，DeepSeek-R1一经面世就火遍全球，彰显了国内AI研发的领先地 位。在此背景下，本届大会的论坛紧扣热点，围绕智能终端与具身智能、科学智能、安全治理等话题展开深入探讨。 WAIC已是第八年在上海举办。包括举办WAIC在内，上海依托开放胸怀汇聚全球创新资源与海内外优质人才，正加速打造具有国际影响力的人工智能高 地。 海内外AI人才汇聚上海 诺贝尔物理学奖和图灵奖得主杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）在WAIC开幕式上讨论了AI安全的话题。"人类习惯了作为最智能的生物，很难想象AI超 ...

日本AI发展历史与现状 - 日本当前AI发展呈现"雷声大雨点小"特征 未能培育出具有国际影响力的大模型 政府数字化进程滞后 如2023年才淘汰3.5英寸软盘 [1] - 20世纪70-80年代日本AI曾与美国分庭抗礼 但如今已从"AI孤狼"退化为"科技柴犬" [3] - 1981年启动的"第五代计算机"项目投资1000亿日元 计划实现知识管理/图像识别等功能 目标"领先时代40年" 但1992年宣告失败 [4] 举国体制的AI发展陷阱 - 日本"举国AI"模式过度集中资源于少数大型项目 导致行业封闭 中小企业难以参与 错失个人电脑革命机遇 [6] - 经济泡沫破裂后 封闭的AI体系缺乏应变能力 核心项目失败直接导致国家AI路线崩溃 [6] - 当前中国AI发展需警惕类似"毕其功于一役"的思维 科技发展需要包容开放的环境 [8] 产业AI的潜在风险 - 日本过度侧重产业AI导致技术验证失真 行业封闭性使得少数决策者即可制造"AI繁荣"假象 [12] - 产业AI系统后期维护成本高昂 经济衰退时期成为科技创新的负担 [12] - 当前中国"千行百业用AI"政策下 需区分真实智能化与政绩工程 [14] 机器人技术路线偏差 - 日本将AI与机器人概念过度绑定 1973年WABOT-1耗资百万美元 1999年索尼AIBO等产品消耗大量研发资源 [16] - 人形机器人研发成本高但实用价值低 导致资源错配 错过信息革命机遇 [17][18] - 当前具身智能热潮需警惕技术路线受科幻文化影响而偏离实际需求 [20] 中国AI的比较优势 - 中国拥有庞大内需市场 不依赖国际市场竞争 产业链与消费市场双重支撑 [23] - 科技企业兼具硅谷创新精神与开源文化 DeepSeek等案例证明开放生态的价值 [24] - 社会对AI的信心不仅依赖经济因素 民众期待形成的软性影响力构成发展韧性 [24] AI发展核心原则 - 必须保持技术路线的开放包容 避免闭门造车 日本教训显示封闭体系最终导致全面崩溃 [26] - 自主可控不等于隔绝世界 需在开放竞争中验证技术价值 [26] - 产业生态需要容纳多元主体 防止资源过度集中导致的系统性风险 [24][26]

日本玩具行业整体表现 - 日本玩具市场呈现多元形态，包括Kidults（大儿童）、科技数码、卡牌、扭蛋等品类，各大厂商经营表现创新高 [1] - 万代玩具事业年销售额5969.33亿日元创历史记录，《龙珠》《高达》《海贼王》领跑业绩 [2] - 多美Kidults向玩具（多美卡PREMIUM、BEYBLADE X等）扩大成年人消费群体 [2] - 世嘉深耕高价格智能数码类玩具，尝试涉足推活谷子市场 [3] - Happinet玩具事业五年连增，扭蛋专卖店扩张 [3] - Furyu游戏机景品为主要营收来源，单季度发售超300款景品 [3] 万代南梦宫集团业绩 - 集团总销售额12415.13亿日元（+18.2%），营业利润1802.29亿日元（+98.7%），连续两季度刷新记录 [4] - 玩具事业部销售额5969.33亿日元（+17.1%），营业利润1022.02亿日元（+29.9%），成为最大收益来源 [4][5] - 高利润率玩具（卡牌、高达模型、一番赏）带动利润增长，成年人消费群体贡献显著 [5] - 三大IP销售额：《龙珠》1906亿日元（+35.56%）、《高达》1535亿日元（+5.35%）、《海贼王》1395亿日元（+24.44%） [6][7] - 日本国内玩具IP销售额前三：《海贼王》942亿日元（+56.22%）、《高达》757亿日元（+10.19%）、《龙珠》299亿日元（+30%） [8] - 2024年1-3月发售超700件商品，扭蛋占比最高（356件），钢普拉发售30款纪念45周年 [10][16] 多美公司业绩 - 销售额2502.35亿日元（+20.1%），营业利润248.7亿日元（+32.2%），连续刷新记录 [19] - Kidults向玩具贡献突出：多美卡PREMIUM、普乐路路REAL CLASS等成人系列热销 [19][20] - 动作玩具销售额422亿日元（+44.5%），BEYBLADE X占据男孩玩具畅销榜6席 [21][22] - 多美卡55周年累计销售超10亿个，推出联合积木及成人配件系列"tomica+" [26] - 扭蛋专卖店"GACHA MATSURI"吸引外国游客，庆祝扭蛋登陆日本60周年 [30] 世嘉公司业绩 - 总销售额4289.48亿日元（-8.5%），但AM&TOY事业部销售额766亿日元（+6.7%） [31] - 推出11款玩具中6款为智能数码类，包括获奖产品ePICO百样体验套装、LinkLink系列 [32][36][39] - 新品牌Favoritoy涉足推活谷子市场，推出亚克力布偶等IP衍生品 [34] - 角落生物迷你电脑系列连续三年获日本玩具大奖，2024年销量排名第三 [44] Happinet公司业绩 - 总销售额3644.18亿日元（+4%），玩具事业部销售额1694.65亿日元（+13%），五年增长近2倍 [45][47] - 扭蛋销售额397亿日元（+29%），专卖店gashacoco达137家，20-30岁女性消费者占比提升 [51][52] - 收购Broccoli扩大IP版图，《歌之☆王子殿下》周边贡献48亿日元销售额（+60%） [49] Furyu公司业绩 - 世界观商务部销售额253.38亿日元（+8.7%），游戏机景品占比73%（186.14亿日元） [53][55] - 原创景品品牌如压泡面人偶、BiCute Bunnies等热销，hololive联名商品人气最高 [55][59] - 海外销售额26.32亿日元（+84.3%），通过中国电商渠道扩张 [64]

公司股价异动与并购计划 - 天元宠物股价在5月16日、19日、20日连续三个交易日涨停，累计涨幅达66%，市值从38.93亿跃升至56.07亿，同期上证指数仅微涨0.18% [1] - 公司公告称近期未发生重大未公开信息，经营及信息披露正常，但市场认为股价异动与3月15日披露的并购计划相关 [1] - 公司拟通过"发行股份+支付现金"方式收购广州淘通科技89.71%股权，交易完成后将合计持有标的公司99.71%股权，实现绝对控股和并表 [1] 宠物行业与公司业务概况 - 中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,002亿元，较2023年增长7.5%，超过同期GDP增速 [2] - 公司产品线涵盖宠物窝垫、猫爬架、玩具、电子用品、服饰、牵引用具、食品等，2021-2024年营收年复合增长率14%（2024年营收27.64亿），但净利润从2021年1.07亿下滑至2024年4,596万 [2] - 公司销售净利率低于5%，显著低于佩蒂股份、中宠股份等可比上市公司（10%-15%） [2] 盈利能力与品牌短板分析 - 公司主营业务分为宠物用品代工（海外销售）和宠物食品代理（国外品牌"渴望"、"爱肯拿"），缺乏自主品牌导致毛利率仅16%，远低于乖宝宠物（42%） [4] - 乖宝宠物自主品牌"麦富迪"业务占比达67%，而公司自有品牌布局尚未形成有效市场突破 [4] 并购战略与潜在挑战 - 并购广州淘通科技旨在补足C端运营短板，标的公司拥有70人直播团队、12个专业直播间及28个电商运营模型 [5] - 交易存在两大不确定性：标的公司审计未完成导致估值可能变动，以及并购后团队整合与企业文化融合的挑战 [5] - 尽管2024年双方已有2亿元业务合作，但股权变更后的战略协同效果仍需验证 [5][6]

新余国科调研纪要 - 火工装置领域发展迅速，已成为主要经济增长点，军品客户采购情况良好 [1] - 中标四五个型号产品，若早日定型批产将带来可观销售收入 [1] - 去年交付单价较高的火工装置但交付量未达预期，今年继续交付部分订单 [1] - 有扩产计划，新建特种器材生产线建设项目已取得土地使用权并进行内部技改 [1] - 军品生产产能相对饱和，订单选择性接单 [1] - 涉及间接出口业务但不披露具体数据，需与军贸公司合作 [1] - 军民两用生产线理论上可以调整 [1] - 在安全气囊火工品方面有研究能力但暂未考虑拓展 [1] - 预计2025年营业收入和利润总额较2024年有稳定增长 [1] 天元宠物调研纪要 - 国内宠物市场2010年后快速发展，2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模3002亿元，较2023年增长7.5% [2] - 形成高效多品类产品供应链管理体系，推进海外供应链团队建设 [2] - 扩大越南、柬埔寨工厂生产规模 [2] - 以自有产线和外协加工相结合，海外设厂扩大产能 [2] - 国内自建宠物服饰、电子宠物用品生产线 [2] - 2024年境内营业收入14.31亿元，毛利率11.65% [2] - 聚焦自有品牌，发展传统电商，开拓内容电商 [2] - 已审议通过收购预案，相关审计、评估工作尚未完成，交易尚需多部门批准 [2] 联创光电调研纪要 - "星火一号"项目已进入实体化运营阶段 [3] - 预计2026-2027年开展聚变主体阶段主机及辅助系统建造 [3] - 预计2028-2029年完成内真空封闭、系统调试 [3] - 激光业务围绕升级产品、拓展海外、保障交付三大主线 [3] - 智能控制器业务从技术升级、多元拓展、供应链优化等方面推动迭代 [3] - 背光源业务深化成本管控及数字化转型 [3] - 超导业务推动"3+N"产品布局 [3] - 详细介绍了可控核聚变中超导线圈的组成及研发进展 [3] - 介绍了高温超导的技术壁垒和技术难点 [3] - 解释了"星火一号"与其他可控核聚变项目的主要区别 [3] - 说明了选择高温超导技术的原因及其在高温超导聚变磁体方面的创新性 [3] 敦和资管机构简介 - 成立于2011年3月2日，是中国本土全球宏观私募基金公司 [4] - 形成基本面驱动的股票、债券和大宗商品等多资产配置能力 [4] - 具备现货、期货、期权和场外衍生品等多工具使用能力 [4] - 形成宏观对冲、多资产组合及系统化多策略三大系列大类资产配置私募基金产品 [4] - 建立"一切以客户为中心"的运营体系 [4] - 资产管理规模超过400亿元人民币 [4]

行业情况 - 国内宠物市场 2010 年后发展增速较快，饲养宠物以猫狗为主 [2][3] - 2024 年城镇宠物（犬猫）主 7689 万人，较 2023 年增长 2.4% [3] - 2024 年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为 3002 亿元，较 2023 年增长 7.5% [3] - 2024 年宠物犬数量为 5258 万只，较 2023 年增长 1.6%，宠物猫数量为 7153 万只，较 2023 年增长 2.5% [3] 公司供应链管理优势 - 形成高效、可靠的多品类产品供应链管理体系，满足客户一站式、多频次选购需求 [3] - 建立供应商准入与管理体系，保障宠物用品可靠、稳定、及时供应 [3] - 加速推进海外供应链团队建设，扩大越南、柬埔寨工厂生产规模，推进越南宠物笼具项目建设 [3] 公司产能情况 - 成立初期建立猫爬架和宠物窝垫自有产线，后扩展产品品类，形成以外协加工为主的生产模式 [4] - 近年来在柬埔寨、越南等地建设宠物用品生产基地，在国内自建宠物服饰、电子宠物用品生产线 [5] - 2024 年在辽宁成立控股子公司开展猫砂生产，除猫爬架和宠物窝垫生产线外，其他产品自有生产线产能较小 [5] 国内业务情况 - 2024 年境内营业收入约 14.31 亿元，毛利率为 11.65%，比上年同期增长 0.13 个百分点 [5] - 经营方针为聚焦自有品牌，发展传统电商，开拓内容电商 [5] - 坚持锚定终端销售，全渠道、全员工品牌营销，扩充核心品类 [5] - 加强产品宣传，开展品牌跨界合作、异业联名营销，探索“谷子经济”模式和“IP 化”“拟人化”产品解决方案 [5] - 控制成本投入精准性，推进代理品牌多元化，提升盈利水平 [5][6] - 拓展与全球高端品牌合作，控制进销存风险和资金用量，提升成本管理水平 [6] - 由传统渠道营销向数据营销、精准营销转变，优电商、强 ToC，培养专业人才团队 [6][7] 收购进展 - 2025 年 3 月 14 日相关会议审议通过收购淘通科技相关议案，3 月 15 日披露交易预案 [7] - 截至目前，交易涉及的审计、评估等工作尚未完成 [7] - 交易尚需公司董事会再次审议、股东大会审议批准，经深交所审核通过和中国证监会注册后方可实施，能否获批及获批时间不确定 [7]

新消费行业表现 - 宠物经济板块多股涨停，路斯股份一度30CM涨停收涨18%，天元宠物2连板，创源股份20CM涨停，可靠股份一度20CM涨停收涨12% [2] - 天元宠物自4月9日以来股价累计涨幅达132%，最新市值56.07亿元，大千生态同期涨幅128.63%，路斯股份涨幅91.97% [4] - 新消费领域牛股频出，港股泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金达千亿级，A股万辰集团暴涨15倍 [6] 新消费行业驱动因素 - 新消费本质是结构性红利，渠道与品类共振，年轻群体创收推动需求裂变 [9] - 渠道端呈现高端零售与量贩折扣并行，传统商超被分流 [9] - 品类端情绪消费、健康消费、美护消费需求增长，宠物、零食、美护单品红利释放 [9] 天元宠物并购动态 - 拟以发行股份及支付现金方式收购淘通科技89.71%股权，此前已以7700万元收购其10%股权 [12] - 淘通科技2024年1-11月宠物食品交易额超8亿元，净利润6237.76万元，超过天元宠物全年4596.05万元 [15] - 交易尚需完成审计评估，并需董事会、股东大会及监管审批 [15] 天元宠物业务布局 - 主营宠物用品设计生产，覆盖窝垫、猫爬架、食品、玩具等，客户包括沃尔玛、Amazon、Petco等国际渠道 [17] - 国内重点拓展宠物食品业务，目前通过进口授权销售玛氏等品牌产品 [18] - 计划未来孵化自主品牌，并在越南、柬埔寨建厂应对全球贸易不确定性 [19][21]

公司业务与收入结构 - 公司以宠物用品设计开发、生产和销售为基础，拓展宠物食品销售业务，产品涵盖多系列全品类宠物产品 [2] - 2024 年公司实现营业收入 27.64 亿元，宠物用品营收 15.30 亿元，占比 55.36%，同比增长 15.08%；宠物食品营收 11.76 亿元，占比 42.55%，同比增长 70.80% [3] 供应链管理能力 - 公司形成高效可靠的多品类产品供应链管理体系，建立供应商准入与管理体系保障供应 [3] - 基于海外客户订单预判，公司扩大越南、柬埔寨工厂生产规模，推进越南宠物笼具项目建设 [4] 客户资源 - 公司积累覆盖全球宠物市场的优质客户资源，合作客户分布于欧美、大洋洲等地区，包括大型连锁商超、国际知名电商和大型宠物用品连锁企业 [4] 宠物食品业务 - 公司采取以食品带动用品拓展国内渠道、促进协同销售的策略，授权销售玛氏等旗下宠粮品牌产品 [5] - 公司将加强电商运营，打造品牌运营电商基本盘，利用强渠道打造渠道品牌，切入自主品牌发展阶段 [5] 存货情况及应对措施 - 2024 年末公司存货账面价值 4.29 亿元，占当期营业收入比例 15.53%，主要因宠物食品业务增加备货规模扩大 [6] - 公司将关注市场需求和销售情况，加强市场研判，调整采购策略，拓展销售渠道 [6] 收购淘通科技进展 - 2025 年 3 月 14 日公司相关会议审议通过收购议案，3 月 15 日披露交易预案 [6] - 截至目前，交易涉及的审计、评估等工作未完成，后续需经董事会、股东大会审议，深交所审核和证监会注册，能否获批及获批时间不确定 [7]

入选游戏名单 - 2025届世界电子游戏名人堂共有四款经典游戏入选 分别是1981年发布的《防卫者》 1996年推出的《电子宠物》 1997年的《007 黄金眼》和《雷神之锤》 [1] 各游戏特点及影响 《防卫者》 - 1981年发布的街机游戏 以高难度设定挑战玩家极限 开创横向卷轴射击游戏先河 [1] - 将紧张刺激的游戏玩法与复杂控制方案相结合 提高了街机竞争水平 [1] - 最早将专注玩家与休闲玩家区分开来的游戏之一 [1] 《电子宠物》 - 1996年推出的掌机游戏 以蛋形外观和简单操作引发虚拟宠物游戏风潮 [3] - 让玩家通过按按钮照顾虚拟宠物 体验从出生到死亡的全过程 [3] - 为电子游戏市场注入了温馨气息 提供不同于当时流行游戏的体验 [3] 《007 黄金眼》 - 1997年发布的第一人称射击游戏 改编自1995年詹姆斯·邦德电影 [3] - 以四人多人模式闻名 对后续多人游戏发展产生深远影响 [3] - 任天堂与Rare的成功合作 推动了多人游戏领域的创新 [3] 《雷神之锤》 - 1997年发布的游戏 首度采用3D引擎技术 成为行业新标杆 [3] - 在游戏画面和玩法上实现质的飞跃和大胆创新 [3] - 游戏代码被称为"字面上的遗产" 近30年后仍被其他游戏借鉴 [3] - 开发团队投入一年半时间不断试玩优化游戏体验 [3] 其他入围作品 - 今年入围作品还包括《帝国时代》《愤怒的小鸟》《使命召唤4：现代战争》等经典游戏 [4] - 名人堂每年评选在各类平台上具有持久影响力的游戏 表彰其对行业的贡献 [4]