吴晓蓉 期货从业证号： F03108405 投资咨询从业证号： 大宗商品研究所 沥青研发报告 沥青日报 2025 年 9 月 17 日 沥青日报 | 第一部分 | | 相关数据 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 2025/09/17 | 2025/09/16 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期货价格与持仓 | | | | | | BU2511 （主力） | 3445 | 3411 | 34 | 1.00% | | BU2512 | 3404 | 3374 | 30 | 0.89% | | BU2601 | 3386 | 3356 | 30 | 0.89% | | SC2510 | 499.3 | 493.6 | 5.7 | 1.15% | | Brent首行 | 67.89 | 67.14 | 0.8 | 1.12% | | 主力合约持仓/万手 | 23.4 | 23.5 | -0.1 | -0.42% | | 主力合约成交/万手 | 14.1 | 16.2 | -2.1 | -13.06% | | 仓单数量/吨 | 65360 | 65360 | 0 | ...

大宗商品研究所 沥青研发报告 沥青日报 2025 年 9 月 15 日 第二部分 市场研判 市场概况 沥青日报 | 第一部分 | | 相关数据 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 2025/09/15 | 2025/09/12 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期货价格与持仓 | | | | | | BU2511 （主力） | 3393 | 3368 | 25 | 0.74% | | BU2512 | 3355 | 3331 | 24 | 0.72% | | BU2601 | 3340 | 3313 | 27 | 0.81% | | SC2510 | 488.1 | 475.3 | 12.8 | 2.69% | | Brent首行 | 66.97 | 65.48 | 1.5 | 2.28% | | 主力合约持仓/万手 | 24.1 | 25.3 | -1.2 | -4.74% | | 主力合约成交/万手 | 20.4 | 23.9 | -3.4 | -14.44% | | 仓单数量/吨 | 67360 | 68260 | -900 | -1.32% | | 基 ...

据国家统计局数据，在2025年的前5个月，云南省规模以上工业企业石油焦产量累计达到了12.9万吨， 与2024年同期的数据相比，增长了6.2%，增速较2024年同期高12.0个百分点，增速较同期全国高11.2个 百分点，约占同期全国规模以上企业石油焦产量1312.4万吨的比重为1.0%。 图表：云南省石油焦产量分月（累计值）统计 2025年5月石油焦产量分析： 摘要：【图】2025年5月云南省石油焦产量统计分析 2025年1-5月石油焦产量分析： 图表：云南省石油焦产量分月（当月值）统计 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油发展前景趋势分析 化工的现状和发展趋势 日化行业现状与发展趋势润滑油市场现状及前景分析汽油市场调研与发展前景 柴油发展现状及前景预测橡胶市场调研及发展趋势 塑料行业监测及发展趋势 化妆品未来发展趋势预测清洁护肤现状及发展前景 单独看2025年5月份，云南省规模以上工业企业石油焦产量达到了3.1万吨，与2024年同期的数据相比， 5月份的产量增长了24.5%，增速较2024 ...

阿塞拜疆"Caliber"网8月26日报道，阿塞拜疆国家统计委员会数据显示， 今年1-7月，阿石油产品产值达30.6亿马纳特（18亿美元），同比增长1.4%。其 中，车用汽油产量81.1万吨，同比下降3.8%；煤油产量40.5万吨，同比增长 10.6%；柴油产量138.6万吨，同比增长3.9%；重油产量5.7万吨，同比增长3.3 倍；润滑油产量2.2万吨，同比增长42.2%；液化气产量13.4万吨，同比增长 16.7%；石油沥青产量14.14万吨，同比下降4.5%；石油焦产量12.75万吨，同 比增长5.8%。 截至8月1日，车用汽油库存5.4万吨，煤油库存5.4万吨，柴油库存14.4万 吨，燃料油库存900吨，润滑油库存2200吨，液化气库存3200吨，石油沥青库 存8700吨，石油焦库存3.9万吨。 （原标题：1-7月阿塞拜疆石油产品产值达18亿美元） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应短期偏紧，需求环比稳定，供需双弱环境下炼厂库存企稳回升，社会库存稳定去库，沥青自身缺乏明显驱动，现货价格预计偏弱运行，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空，BU2511合约运行区间预计在3350~3500 [8] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓方面，9月11日，BU2511（主力）、BU2512、BU2601、SC2510价格上涨，涨幅分别为0.38%、0.41%、0.41%、0.62%，Brent首行价格下跌0.06%；主力合约持仓量为25.3万手，较上一日增加0.8万手，涨幅3.27%；主力合约成交量为18.6万手，较上一日增加3.6万手，涨幅23.94%；仓单数量为64460吨，较上一日减少400吨，跌幅0.62% [2] - 基差月差方面，BU12 - 01基差无变化，BU11 - 12、山东 - 主力基差、华东 - 主力基差、华南 - 主力基差均下跌，跌幅分别为1.96%、5.17%、9.27%、28.10% [2] - 产业链现货价格方面，9月11日，山东、华东市场价无变化，华南市场价下跌20元/吨，跌幅0.57%；山东汽油、柴油价格分别上涨10元/吨、9元/吨，涨幅分别为0.13%、0.14%；山东石油焦、稀释沥青贴水价格无变化；汇率中间价下跌0.04% [2] - 价差利润方面，沥青炼厂利润、成品油综合利润上涨，涨幅分别为16.18%、2.79%；BU - SC裂解下跌9.51，跌幅1.76%；汽油现货 - Brent、柴油现货 - Brent上涨，涨幅分别为1.25%、1.58% [2] 市场研判 市场概况 - 9月11日，国内沥青市场均价为3793元/吨，较上一日下跌3元/吨，跌幅0.08% [5] - 山东市场主流成交价格持稳3650 - 3800元/吨，原油及期货盘面利好，终端项目赶工需求增加，但多数贸易商执行弘润低价合同，整体资源供应相对充足，短期沥青价格推涨空间受限 [5] - 长三角市场主流成交价持稳3650 - 3700元/吨，镇海炼化复产，因环保检查船运暂停发货，需求平平，炼厂库存攀升，中石化个别炼厂船运价格预计下调，市场对后市存看空情绪，短期内沥青价格或偏弱走势 [5] - 华南市场主流成交价格下跌25至3480 - 3530元/吨，受台风降雨天气影响，终端需求停滞，出货一般，个别中石油炼厂价格下调50元/吨，带动市场主流成交重心下移；后市降雨或减少，主力炼厂库存可控，但需求释放不及往年同期，部分中下游用户观望，短期当地沥青市场价格或以稳为主 [6] 行情研判 - 供应短期偏紧，需求环比稳定，供需双弱的环境下炼厂库存企稳回升，社会库存稳定去库，沥青自身缺乏明显驱动，现货价格预计偏弱运行，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空，BU2511合约运行区间预计在3350~3500 [8] 相关附图 - 报告展示了BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等数据的历史走势图，数据来源为银河期货、wind、钢联 [11][13][16]

工业绿色低碳转型 - 昆明市加快推进工业领域绿色低碳转型 一般工业固体废物产生强度进一步下降[1] - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地通过提升废弃物再生利用率实现固废约20%返用于生产 近80%转化为产品 已完成6个大类固废产品认证[1] - 基地将高炉水渣研磨成矿渣微粉作为水泥和混凝土原材料 废旧耐材认证后下游再利用 煤气用于发电 打造绿色低碳循环发展经济模式[1] 科技创新与循环经济 - 中石油云南石化有限公司创新催化滤渣直供焦化流程 将每年3000吨滤渣转化为高价值石油焦产品 实现废滤渣减量化资源化再利用[2] - 公司炼油装置投产后安全平稳绿色运行 中间品深加工形成汽柴油等70种产品并出口东南亚国家[2] - 天安化工开发磷石膏综合利用技术 分级利用磷酸 依托完整产业链优势发展循环经济和绿色技术创新[3] 绿色产业链建设 - 安宁产业园区形成企业间绿色产业链 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂2024年1月全面投产[3] - 园区围绕新能源电池正极材料 负极材料 电解液 电芯 电池组件进行全产业链全生命周期布局[3] - 园区持续优化产业结构推进绿色产业集聚 通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业跨行业副产品和原材料闭路循环就近供应[3] - 昆明市加快构建循环经济产业体系 探索粉煤灰 冶炼废渣 磷石膏 建筑垃圾等固废综合利用典型模式 推动再生资源加工利用产业集聚[3]

绿色工厂建设与固废循环利用 - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地积极建设绿色工厂 生产环境焕然一新[1] - 高炉水渣被研磨成矿渣微粉 成为生产水泥及混凝土的原材料 矿渣水泥具有耐热性强 水化热低 抗硫酸盐侵蚀能力优异和环保效益好的特点[1] - 基地通过提升废弃物再生利用率打造绿色低碳循环经济模式 高炉水渣作为水泥原料 废旧耐材产品经认证后在下游产业继续使用 煤气用于发电[1] - 固废产品已完成6个大类产品认证 固废实现约20%返用于生产 近80%转化为产品[1] 工业固体废物处理与资源化 - 昆明市2024年一般工业固体废物产生强度进一步下降 促进固体废弃物循环利用是工业领域绿色低碳转型的缩影[1] - 中石油云南石化有限公司每年面临3000吨滤渣处理问题 滤渣因黏度高 易沉积导致回炼困难[2] - 公司通过技术攻关创新催化滤渣直供焦化流程 将滤渣转化为价值更高的石油焦产品 实现废滤渣减量化 资源化和再利用[2] 绿色循环经济产业链发展 - 企业内部打造绿色可循环发展产业链 开发磷石膏综合利用技术 分级利用磷酸以综合提升资源利用价值[3] - 天安化工具备相对完整产业链 这成为发展循环经济和创新绿色技术的优势[3] - 安宁产业园区内企业间形成绿色产业链 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂于2024年1月全面投产[3] - 园区聚焦新能源电池全产业链布局 涵盖正极材料 负极材料 电解液 电芯和电池组件等环节[3] - 园区将持续优化产业结构 推进绿色产业集聚 通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业 跨行业副产品和原材料闭路循环与就近供应[3] - 昆明市加快构建循环经济产业体系 探索粉煤灰 冶炼废渣 磷石膏 建筑垃圾等固废综合利用典型模式 推动再生资源加工利用产业集聚[3] 科技创新与循环经济成效 - 在新能源 绿色燃料开发 金属资源循环利用等领域 科技创新赋能循环经济成效显著[1]

工业固体废弃物循环利用 - 武钢集团昆明钢铁股份有限公司安宁基地通过提升废弃物再生利用率实现高炉水渣研磨成矿渣微粉用于水泥和混凝土生产 固废产品完成6个大类认证 其中20%返用于生产 80%转化为产品[1] - 中石油云南石化有限公司创新催化滤渣直供焦化流程 将每年3000吨滤渣转化为高价值石油焦产品 实现废滤渣减量化与资源化利用[2] - 昆明市一般工业固体废物产生强度2024年进一步下降 科技创新在新能源 绿色燃料开发及金属资源循环利用领域赋能循环经济成效显著[1][3] 绿色产业链构建 - 企业内部形成绿色可循环发展产业链 开发磷石膏综合利用技术并分级利用磷酸以提升资源价值 天安化工凭借完整产业链优势发展循环经济[3] - 安宁产业园区围绕新能源电池全生命周期布局 云南杉杉年产30万吨锂电池负极材料一体化工厂2024年1月全面投产 覆盖正极材料 负极材料 电解液等环节[3] - 园区通过绿色供应链管理提升产业间耦合效应 推动跨企业跨行业副产品和原材料闭路循环与就近供应 昆明市加快构建循环经济产业体系并探索固废综合利用典型模式[3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 9月10日国内沥青市场均价为3789元/吨，较上一日涨0.03%，各地区市场表现有差异，后市价格走势不同；供应短期偏紧，需求环比稳定，供需双弱下炼厂库存企稳回升，社会库存稳定去库，沥青现货价格预计偏弱运行，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空，BU2511合约运行区间预计在3350~3500 [2][5][8] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓：9月10日，BU2511（主力）、BU2512、BU2601、SC2510、Brent首行期货价格均上涨，主力合约持仓和成交增加，仓单数量减少 [2] - 基差月差：BU12 - 01基差减小，BU11 - 12基差增大，山东、华东、华南与主力基差均减小 [2] - 产业链现货价格：山东市场价上涨，华东市场价持平，华南市场价下跌，山东汽油、柴油、石油焦价格上涨，稀释沥青贴水持平，汇率中间价上涨 [2] - 价差利润：沥青炼厂利润、成品油综合利润、BU - SC裂解、汽油现货 - Brent、柴油现货 - Brent均下降 [2] 市场研判 市场概况 - 华北地区主力炼厂70沥青限量，市场资源偏紧，贸易商出货价小幅上涨；山东市场需求稳定，个别地炼沥青价格小幅上调，主流成交价格持稳，后市价格或走稳；华东地区需求不温不火，主力炼厂库存中低，沥青价格走稳为主；华南部分地区需求回升，广西石化沥青价格小幅上涨，后市价格或向好 [5][6] 行情研判 - 供应短期偏紧，需求环比稳定，供需双弱环境下炼厂库存企稳回升，社会库存稳定去库，沥青自身缺乏明显驱动，现货价格预计偏弱运行，裂解价差短期受油价波动主导，中期偏空，BU2511合约运行区间预计在3350~3500 [8] 相关附图 - 展示了BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油价格的历史数据图表 [10]

石油焦产量数据 - 2025年7月中国石油焦产量265万吨 同比下降2.1% [1] - 2025年1-7月累计产量1828.2万吨 累计同比下降4.4% [1] 相关上市企业 - 涉及石油焦产业链企业包括华锦股份 远兴能源 上海石化 华西能源 万华化学 恒力石化 荣盛石化 新奥股份 中油资本 [1] 数据来源 - 产量数据源自国家统计局与智研咨询整理 [1] - 行业报告参考智研咨询发布的《2025-2031年中国石油焦行业发展形势分析及投资潜力研究报告》 [1]