市场交易与融资融券数据 - 2月3日公司股价上涨3.58% 成交额1.29亿元 [1] - 2月3日获融资净买入134.29万元 融资买入830.91万元 融资偿还696.62万元 [1] - 截至2月3日 融资融券余额合计1.28亿元 其中融资余额1.28亿元 占流通市值的4.05% 融资余额处于近一年20%分位水平 [1] - 2月3日融券交易量为零 融券余额0.00元 融券余额处于近一年90%分位水平 [1] 股东结构与近期财务表现 - 截至1月30日 公司股东户数为3.78万户 较上期减少5.09% [2] - 截至1月30日 人均流通股为7445股 较上期增加5.37% [2] - 2025年1月至9月 公司实现营业收入14.59亿元 同比减少3.94% [2] - 2025年1月至9月 公司实现归母净利润6195.88万元 同比减少39.12% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为山东省章丘鼓风机股份有限公司 位于山东省济南市章丘区 成立于1991年5月24日 于2011年7月7日上市 [1] - 公司主营业务涉及罗茨鼓风机、离心鼓风机、气力输送成套系统、磨机、渣浆泵等机械产品的设计、加工制造、销售与服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：风机55.53% 渣浆泵20.48% 水处理20.03% 电气设备2.58% 其他业务收入1.34% 气力输送0.04% [1] 历史分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利5.90亿元 [3] - 近三年 公司累计派发现金红利9360.40万元 [3]

全球矿山机械市场概况 - 2024年全球矿山机械市场规模约1350亿美元 与传统工程机械市场规模相当 [1] - 市场按地表/地下/破碎/凿岩/加工细分 占比分别约40%/25%/15%/10%/5% [1] - 核心品类包括挖掘机 矿车 装载机 推土机 凿岩机 磨机等 [1] 后市场特征与价值 - 矿山设备寿命长达10-15年 期间维保需求旺盛 后市场占比约50% [1] - 行业龙头卡特彼勒和小松的矿山机械板块中 后市场收入占比高达60%-70% [1] - 根据卡特彼勒财报 2025年上半年公司设备毛利率约28% 后市场毛利率约48% 后市场利润占比更高 [1] 驱动矿山资本开支的核心因素 - 金属价格高涨驱动资本开支上行 传导机制为金属价格→矿企利润→开矿投资→产能→价格 [2] - 资本开支滞后金属价格约1-2年 产能释放滞后资本开支约3-5年 [2] - 2026年金银铜价格均创历史新高 接下来1-2年矿山资本开支有望显著上行 [2] - 矿山品位持续下降 以金矿为例 平均品位从1980年代约5克/吨下降至2024年的0.9克/吨 开矿资本密集度逐年上升 [2] - 金属价格高涨与矿山品位下降对矿山资本开支形成共振拉动作用 [2] 全球竞争格局与中国厂商机遇 - 全球矿山市场仍由卡特彼勒 小松 安百拓等外资企业占据 卡特和小松在开采运输环节合计占据50%以上市场份额 [3] - 中国厂商凭借性价比与电动化优势 跟随中资矿企出海加速全球渗透 [1][3] - 国内企业在产品吨位上进步明显 且在电动化 无人化方面的技术布局领先外资 [3] - 中国品牌在中低端市场占据明显优势 在高端市场加速追赶 有望迎来第二成长曲线 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 金属价格高涨与矿山品位下降共振，驱动矿山资本开支上行，为矿山机械行业带来广阔市场空间[2] - 全球矿山机械市场规模巨大且后市场利润丰厚，中国厂商正凭借性价比与电动化、无人化技术优势加速出海，有望迎来第二成长曲线[1][3] 市场空间与结构 - 2024年全球矿山机械市场规模约1350亿美元，与传统工程机械市场规模相当[1] - 按应用场景划分，地表/地下/破碎/凿岩/加工设备占比分别约为40%/25%/15%/10%/5%[1] - 核心产品品类包括挖掘机、矿车、装载机、推土机、凿岩机、磨机等[1] - 矿山设备寿命长达10-15年，维保需求旺盛，后市场收入占比约50%[1] - 行业龙头卡特彼勒和小松的矿山机械板块中，后市场收入占比高达60%-70%[1] - 根据卡特彼勒财报，2025年上半年其设备业务毛利率约28%，后市场业务毛利率约48%，后市场利润贡献更高[1] 行业驱动因素 - 矿山资本开支周期传导机制为：金属价格→矿企利润→开矿投资→产能→价格，资本开支滞后金属价格约1-2年，产能释放滞后资本开支约3-5年[2] - 2026年金银铜价格均创历史新高，预计接下来1-2年矿山资本开支有望显著上行[2] - 受资源衰减、环保约束等因素影响，全球矿山品位持续下降，例如金矿平均品位已从1980年代的约5克/吨下降至2024年的0.9克/吨[2] - 品位下降导致开矿资本密集度逐年上升，与金属价格高涨形成共振，共同拉动矿山资本开支[2] 竞争格局与国产机遇 - 全球矿山机械市场目前仍由卡特彼勒、小松、安百拓等外资企业主导，其中卡特和小松在开采运输环节合计占据50%以上市场份额[3] - 中国国内大型矿山资源相对匮乏，导致在大吨位产品技术进展较慢[3] - 近年来，随着中资矿企出海参与全球大型矿山项目，国内企业在设备吨位技术上进步明显[3] - 国产品牌在电动化、无人化等新技术领域的布局领先于外资品牌[3] - 凭借性价比和新技术优势，中国品牌在中低端市场已占据明显优势，并正在高端市场加速追赶[3] - 跟随中资矿企出海，中国厂商在全球矿山的参与度逐步提升，有望迎来第二成长曲线[3] 投资建议 - 建议关注三一重工、徐工机械、三一国际、耐普矿机、同力股份、北方股份[4]

股价与交易表现 - 1月16日盘中股价上涨2.01%，报9.62元/股，总市值30.02亿元，成交额6918.36万元，换手率2.59% [1] - 当日主力资金净流入440.88万元，其中特大单净买入106.26万元，大单净买入334.62万元 [1] - 今年以来股价累计下跌10.01%，近5日上涨1.58%，近20日下跌7.77%，近60日下跌15.84% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月5日，当日龙虎榜净卖出1449.75万元，买入额占总成交额7.34%，卖出额占54.87% [1] 公司基本情况 - 公司全称为山东省章丘鼓风机股份有限公司，成立于1991年5月24日，于2011年7月7日上市 [2] - 主营业务为罗茨鼓风机、离心鼓风机、气力输送系统、磨机、渣浆泵等机械产品的设计、制造、销售与服务 [2] - 主营业务收入构成：风机55.53%，渣浆泵20.48%，水处理20.03%，电气设备2.58%，其他业务收入1.34%，气力输送0.04% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括钠电池、微盘股、智慧灯杆、预盈预增、固态电池等 [2] 股东与财务数据 - 截至1月9日，公司股东户数为4.15万户，较上期增加6.53%，人均流通股6778股，较上期减少6.13% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入14.59亿元，同比减少3.94%，归母净利润6195.88万元，同比减少39.12% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利5.90亿元，近三年累计派现9360.40万元 [3]

股价与成交表现 - 10月15日公司股价上涨1.67% 成交额为7628.75万元 [1] - 当日融资买入额为478.54万元 融资偿还额为873.50万元 融资净买入为-394.96万元 [1] - 截至10月15日 公司融资融券余额合计为1.37亿元 [1] 融资融券情况 - 当前融资余额为1.37亿元 占流通市值的比例为3.78% 该余额低于近一年20%分位水平 处于低位 [1] - 10月15日融券偿还与融券卖出均为0.00股 融券余量为0.00股 融券余额为0.00元 该水平超过近一年80%分位 处于高位 [1] 股东结构变化 - 截至10月10日 公司股东户数为4.49万户 较上期增加0.46% [2] - 同期人均流通股为6274股 较上期减少0.45% [2] - 截至2025年6月30日 招商量化精选股票发起式A（001917）已退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入9.69亿元 同比增长3.85% [2] - 同期公司归母净利润为3802.28万元 同比减少40.86% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为山东省章丘鼓风机股份有限公司 位于山东省济南市章丘区 成立于1991年5月24日 于2011年7月7日上市 [1] - 公司主营业务涉及罗茨鼓风机、离心鼓风机、气力输送成套系统、磨机、渣浆泵等机械产品的设计、加工制造、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成：风机55.53% 渣浆泵20.48% 水处理20.03% 电气设备2.58% 其他业务收入1.34% 气力输送0.04% [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利5.90亿元 [3] - 近三年公司累计派发现金红利9360.40万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.12%至12.02元/股 成交额1.08亿元 换手率3.24% 总市值37.51亿元 [1] - 主力资金净流入686.61万元 其中特大单买入356.92万元占比3.31% 大单买入2411.34万元占比22.39% [1] - 年内股价累计上涨28.56% 近5日下跌4.07% 近20日下跌0.41% 近60日上涨7.61% [1] - 年内5次登上龙虎榜 最近8月20日龙虎榜净卖出327.49万元 买入总额5587.39万元占比6.64% 卖出总额5914.87万元占比7.03% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1991年5月24日 2011年7月7日上市 主营罗茨鼓风机 离心鼓风机 气力输送系统 磨机 渣浆泵等机械产品 [2] - 收入构成：风机55.53% 渣浆泵20.48% 水处理20.03% 电气设备2.58% 其他业务1.34% 气力输送0.04% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 概念板块包括小盘 可降解 锌电池 固态电池 污水处理等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月10日股东户数5.53万户 较上期增加18.01% 人均流通股5103股 较上期减少15.26% [2] - 2025年1-6月营业收入9.69亿元 同比增长3.85% 归母净利润3802.28万元 同比减少40.86% [2] - A股上市后累计派现5.90亿元 近三年累计派现9360.40万元 [3] 机构持仓变化 - 截至2025年6月30日 招商量化精选股票发起式A(001917)退出十大流通股东行列 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.69亿元，同比增长3.85% [1] - 归母净利润3802.28万元，同比下降40.86%；扣非归母净利润3432.60万元，同比下降39.41% [1] - 基本每股收益0.12元，加权平均净资产收益率2.94% [1] - 毛利率25.51%，同比下降3.47个百分点；净利率4.42%，同比下降2.81个百分点 [1] - 第二季度毛利率27.38%，同比下降1.49个百分点但环比上升3.86个百分点 [1] 估值指标 - 市盈率（TTM）60.59倍，市净率（LF）2.93倍，市销率（TTM）1.81倍（按8月29日收盘价计算） [1] 费用结构 - 期间费用2.15亿元，期间费用率22.24%，同比下降0.86个百分点 [2] - 销售费用同比下降5.26%，管理费用同比下降8.90%，财务费用同比下降9.67% [2] - 研发费用同比增长28.07% [2] 股东结构 - 股东总户数3.60万户，较一季度末增加2336户（增幅6.95%） [2] - 户均持股市值由9.84万元降至9.65万元（降幅1.91%） [2] 业务构成 - 主营业务收入构成：风机55.25%、渣浆泵22.99%、水处理16.85%、电气设备3.33%、其他1.50%、气力输送0.07% [2] - 公司属于机械设备-通用设备-其他通用设备行业，涉及储能、节能环保、超级电容、核电、固态电池等概念板块 [2]