市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.48%实现八连阳并创2021年12月以来新高 深证成指涨1.76% 创业板指涨3.62% 沪深两市成交额达21509亿元 [1] ETF涨幅表现 - 创业板50ETF华夏(159367)领涨6.89% 通信ETF(515880)和通信设备ETF(159583)均涨6.45% 创业板人工智能ETF大成(159242)涨6.25% [2][3] - 创业板人工智能ETF南方(159382)涨5.78% 创业板人工智能ETF华宝(159363)涨5.72% 5G通信ETF(515050)涨5.66% 5GETF(159994)涨5.63% [2][3] - 创业板人工智能ETF国泰(159388)涨5.50% 5G50ETF(159811)涨5.38% [2][3] 人工智能行业动态 - Kimi K2新模型在Hugging Face日均下载量排名第一 百度AI搜索月活国内第一 阿里国际站OKKI AiReach上线近1个月帮助商家客均新增挖掘1325个潜客 [4] - OpenAI正式登陆亚马逊云科技 微软将gpt-oss模型引入Azure AI Foundry 高德发布全球首个地图AI原生智能体 小米应用商店与字节跳动扣子平台达成合作 [4] - 百度搜索首页全面开放智能体入口 1688发布多项AI新品和升级 阿里开源通义万相2.2 腾讯混元开源多个小尺寸模型 阿里通义千问发布Qwen3-4B新版本 [4] - OpenAI推出全新旗舰模型GPT-5 为下一代ChatGPT提供技术支持 包含四个版本：标准模式GPT-5 轻量版GPT-5mini 高速版GPT-5nano 及Chat版本GPT-5Chat [5] ETF成交活跃度 - 香港证券ETF(513090)成交额居首达246.36亿元 短融ETF(511360)成交226.12亿元 银华日利ETF(511880)成交197.95亿元 [7][8] - 科创债ETF富国(159200)成交117.85亿元 30年国债ETF(511090)成交105.40亿元 可转债ETF(511380)成交105.27亿元 [8] - 港股创新药ETF(513120)成交98.87亿元 华宝添益ETF(511990)成交97.47亿元 政金债券ETF(511520)成交88.17亿元 科创债ETF嘉实(159600)成交81.73亿元 [8] ETF换手率 - 深证100ETF融通(159219)换手率居首达392% 5年地方债ETF(511060) 港股医疗ETF(159366) 科创债ETF广发(511120)换手率居前 [9] ETF发行动态 - 港股通红利ETF富国(159277)明日上市 紧密跟踪中证港股通高股息投资指数 [10] - 港股红利资产胜率有望延续 因股息率相对中美长债仍有优势 且部分资产受益于反内卷和大基建政策 [10] - 港股红利资产赔率空间充足 AH溢价率较历史低点仍有距离 港股通高股息指数AH溢价率中枢趋势性下行 长周期视角有进一步下行空间 [10]

科创债ETF发行与上市情况 - 首批10只科创债ETF于7月7日一日售罄，并于7月17日统一上市 [2][13] - 机构为认购主力，机构持有份额比例最高达99.61%（科创债ETF南方） [2][13] - 兴业银行作为5只产品的托管行，总计持有41.4亿份基金份额 [2][13] 科创债ETF产品明细 - 10只产品总发售金额约280亿元，单只产品发售金额在20-30亿元之间 [3][14] - 科创债ETF富国（159200.SZ）认购户数最多（6011户），个人持有占比最高（40.24%） [5][16] - 科创债ETF南方（159700.SZ）机构持有占比最高（99.61%） [3][14] 主要持有人结构 - 兴业银行为多只产品第一大持有人：持有科创债ETF嘉实30.08%、易方达30.83%、南方29.74%、招商8.9亿份、景顺6亿份 [4][15] - 银河证券持有科创债ETF嘉实13.52%、华夏15.2% [4][15] - 中信信托信益5号持有科创债ETF广发16.85% [4][15] 基金份额折算安排 - 10只产品均进行份额折算，折算比例为1:100（如华夏ETF折算后总份额从29.61亿份变为2960.82万份） [9][19] - 折算后单位净值调整为100元（原为1元），以匹配标的指数（中证AAA科创债指数114.38元）的涨跌表现 [9][19] - 折算目的包括提升交易便利性（如净值1元时每手交易仅需100元） [9][19] 产品定位与运营策略 - 科创债ETF填补公募基金在科创类场内债基领域的空白，落实国家支持科技创新的战略 [11][21] - 多家公募与做市商合作提升流动性，并升级IT系统保障交易效率（如嘉实基金优化申购赎回处理） [10][20] - 产品设计兼顾机构配置需求（一键配置高等级科创债）和个人投资需求（替代传统信用债配置） [10][20] 市场意义与投资价值 - 产品有助于构建"长钱长投"生态，吸引中长期资金入市（如险资、养老金） [11][21] - 对个人投资者提供票息收益和资本利得机会，适合中长期持有 [10][20] - 对机构投资者降低操作成本（无需自建信用研究团队筛选个券） [10][20]

科创债ETF发行情况 - 首批10只科创债ETF于7月7日同步发行 其中7只产品仅发行一天即结束募集 显示市场高度关注[1] - 产品从7月2日获批到7月7日发行并一日售罄 反映基金公司在政策支持下快速布局[1] - 科创债ETF为个人和机构投资者提供高效布局科创债的新渠道 标志公募基金服务科技创新领域更进一步[1] 科创债ETF的战略意义 - 填补公募基金在"科创类"场内债基领域空白 为科技创新企业提供更多资金支持[1] - 有望提升科创债流动性 增强市场活力 丰富科创主题投资工具型产品[1] - 以ETF为载体布局科创债指数具有费率低(如0 2%/年管理+托管费)、分散风险(AAA评级债券组合)、流动性强(二级市场交易便捷)三大特点[3] 指数构成与业绩表现 - 首批产品主要跟踪上证AAA、中证AAA或深证AAA科技创新公司债指数 成分券需满足主体评级AAA且隐含评级AA+以上标准[2] - 上证AAA科创公司债指数成分券规模超8500亿元 央国企占比99%以上 显示策略容量大且信用资质优良[2] - 该指数自2022年6月30日基日以来净值增长14 20% 显著跑赢同期万得中长期纯债型指数9 93%的涨幅[2]

产品发行 - 广发基金旗下科创债ETF广发（认购代码511123 场内代码511120）于7月7日正式发售 首次募集规模上限30亿元 超额认购将启动末日比例确认机制 [1] - 该产品填补了场内科技金融债券基金空白 为个人和机构投资者提供高效布局科创债的新通道 [1] - 管理费+托管费合计仅0 2%/年 低于同类主动型债券基金 [2] 指数表现 - ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数 筛选沪市科创债中主体评级AAA 隐含评级AA+及以上的债券 [1] - 截至6月30日 指数成分券规模超8500亿元 央国企占比99%以上 [1] - 自2022年6月30日基日起至2025年7月3日 该指数净值增长14 39% 跑赢同期万得中长期纯债型指数（10 02%） [1] 市场环境 - 科创债是落实金融五篇大文章的核心工具 2025年5月央行与证监会联合发文支持科创债发行 [1] - 截至5月末 科创债存量规模达1 13万亿元 较2024年末增长24% 其中AAA评级占比97% 央国企发行主体占98% [1] - 5月以来科创债发行中72 54%为低估值发行 上市后与可比债估值利差呈现收窄趋势 [2] 机构观点 - 科创债指数表现呈现收益稳健 较低波动的特点 [2] - 科创债ETF推出后 机构提前布局等待ETF建仓 成分券估值下行较非成分券更快 [2] - 后续科创债ETF上市和规模扩容将有利于压缩流动性溢价 利好品种表现 [2]