科创债ETF招商（551900）市场表现 - 11月25日场内收盘价格99.677元，基金净值99.9226元 [1] - 当日成交额70.04亿元，单日获近1亿元资金净流入 [1] - 基金最新规模199.32亿元，居上交所科创债类ETF第一 [1] 科技创新债券市场发展 - 自5月7日推出以来，交易商协会累计支持276家企业发行科创债规模超5300亿元 [1] - 涵盖230家科技型企业和46家股权投资机构 [1] - 通过风险分担工具支持5家民营股权投资机构成功发行13.5亿元科创债 [1] - 科创类债券发行规模占同期银行间市场债务融资工具总体发行规模比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点 [1] 科创债ETF产品特性 - 紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI） [2] - 指数从沪深交易所上市的科技创新公司债中选取符合剩余期限、信用评级条件的债券作为样本 [2] 科技金融的战略意义 - 科技进步是提高全要素生产率的重要源泉，发展科技金融符合时代背景 [2] - 宏观层面服务于提高全要素生产率和经济高质量发展的中长期目标 [2] - 中观层面推动金融体系优化和产业结构升级 [2] - 微观层面解决科创企业融资难、融资贵的痛点 [2] - 是连接金融与科技、当下与未来的关键桥梁，对提升产业竞争力、安全性和经济增长潜能具有战略意义 [2]

科创债ETF招商近期市场表现 - 11月19日该ETF高开，成交额超600万元[1] - 11月18日单日成交额达72.18亿元，获0.9亿元资金净申购[1] - 基金最新规模为196.57亿元，规模居沪市同类第一[1] - 近5日累计吸引资金近2.4亿元[2] 科创债ETF产品特征 - 紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（代码932160.CSI）[2] - 指数样本选取自沪深交易所上市的科技创新公司债，并符合剩余期限和信用评级条件[2] 科创债市场发展动态 - 债券市场“科技板”于2025年5月正式落地，为科创债注入强劲动力[2] - 2025年前三季度，已有超600家主体发行科创债，规模约1.4万亿元[2] - 科创债已成为支持科技创新的重要融资渠道[2] 科创债市场价值与行业背景 - 今年以来10年期国债收益率持续在2%以下运行，低利率环境下债市呈现“资产荒”特征[2] - 科创债将债市投资视野从传统基建、地产领域引向具备高成长性和技术壁垒的科技创新领域[2] - 科创债推动了债券市场从服务“旧经济”向支持“新经济”的战略转型[2]

科创债ETF招商（551900）近期表现 - 11月17日该ETF小幅高开，截至发稿上涨0.02% [1] - 近5日有3日获得资金净流入，累计吸引资金近2亿元 [1] - 截至11月14日，该ETF最新规模达195.62亿元，创历史新高 [1] - 11月14日单日成交额为109.7亿元，居同类产品首位 [1] 指数构成与跟踪 - 科创债ETF招商紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI） [1] - 指数从沪深交易所上市的科技创新公司债中，选取符合剩余期限和信用评级条件的债券作为样本 [1] 债券ETF市场整体情况 - 截至11月14日，53只债券ETF最新总规模达到7062.9亿元，创历史新高 [1] - 今年以来债券ETF资金净流入超过4270亿元 [1] 科创债的战略意义与市场背景 - 科创债将债市投资者的视野从传统基建、地产等领域引向具备高成长性和技术壁垒的科技创新领域 [2] - 这推动了债券市场从服务“旧经济”向支持“新经济”的战略转型 [2] - 今年以来10年期国债收益率持续在2%以下运行，低利率环境下债市呈现资产荒特征 [2]

科创债ETF招商（551900）近期表现 - 11月11日该ETF小幅高开 截至发稿上涨0.06% [1] - 11月10日单日成交额超过112亿元 换手率超过58% 显示交投活跃 [1] - 近5个交易日中有3日获得资金净流入 累计净流入近2.5亿元 [1] - 截至11月10日 ETF最新规模达到194.10亿元 创下历史新高 [1] 科创债ETF产品特性 - 该ETF紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数（932160.CSI） [1] - 指数样本从沪深交易所上市的科技创新公司债中选取 依据剩余期限和信用评级等条件 [1] 债券ETF行业发展态势 - 境内债券ETF总规模达到7053.83亿元 突破7000亿元大关 [1] - 今年以来债券ETF资金净流入4270.22亿元 呈现井喷式发展 [1] - 债券ETF数量较年初增加22只 [1] - 8只基准做市信用债ETF以及先后两批合计24只科创债ETF的发行与上市 成为年内最大规模增量 [1] 科创债市场前景与意义 - 政策利好持续释放 科创债发展正当时 发行规模显著增长 [2] - 科创债有助于拓宽科创企业融资渠道 推动产业升级与经济转型 [2] - 科创债能够提升货币政策传导效率 降低科创企业融资成本 [2] - 在低利率环境下 科创债为投资者增加投资选择 丰富债券市场层次 [2] - 政策支持下 科创债市场发行主体预计将进一步扩容 [2]

科创债ETF招商(551900)上市概况 - 科创债ETF招商(551900)首日募集规模达30亿元，成为同品类人气王[1] - 产品跟踪中证AAA科创债指数，基日以来年化波动率1.01%，年化收益率5.37%，风险收益比突出[1] 产品风险收益特征 - 中证AAA科创债年化收益率5.37%，高于沪AAA科创债(5.42%)、深AAA科创债(4.97%)及中长债基金(3.72%)[2] - 年化波动率1.01%，最大回撤-1.41%，回撤恢复天数73个交易日[2] - 相较10年期国债1.66%收益率，科创债具有明显票息优势，适合"底仓+"策略[2] 交易机制优势 - 支持T+0交易，流动性优于场外债基[3] - 交易成本仅含券商佣金(约万分之几)，无申购赎回费[4] 上市首日操作建议 - 建议观察30分钟-1小时，待价格稳定或成交量活跃后介入[4] - 挂单策略推荐IOPV溢价0.01-0.02元，避免追高[4] - 建议初始配置5%-15%仓位，作为资产配置的"压舱石"[4] 市场定位 - 兼具债性支撑(防御性)和资本利得潜力(进攻性)，适合平滑收益曲线[4] - 在当前低利率环境下，科创债收益率显著优于传统固收品种[2]

产品上市与定位 - 科创债ETF招商（551900）今日正式上市，成为沪市户数第一的科创债ETF [1] - 该产品将高门槛的优质科创企业债券拆分为可灵活买卖的份额，投资门槛降至一手约1万元 [1] - 定位为闲钱管理与底仓升级工具，填补了股票账户闲置资金低收益（年化1%保证金理财）的配置空白 [1] 产品优势与特性 - 收益表现优于货币基金和保证金理财，波动性低于股票，适合作为账户"防震底座" [1] - 支持T+0交易，资金当日可多次进出，交易灵活性超越传统债基（T+1）和股票 [3][4] - 综合费率0.2%为同类最低水平，成本优势显著 [3] 流动性与交易体验 - 标的指数为同类中市值最大，具备更强的资金承接能力和做市商吸引力 [3] - 盘面表现显示买卖价差更小、挂单厚度更优，小额或大额交易均能降低摩擦成本 [4] - T+0机制特别适合短线交易需求，资金使用效率大幅提升 [4] 市场影响与投资者价值 - 产品创新解决了闲置资金高效运转问题，实现"闲钱逆袭" [3] - 增强了账户的抗风险能力和现金流管理能力 [5]

科创债ETF招商上市 - 首批10只科创债ETF上市，科创债ETF招商（551900）登陆上交所，为投资者提供稳健参与科创浪潮的新工具 [1] - 科创债ETF招商于7月11日成立，募集总规模29.91亿元，首发有效认购户数4721户，在6只上交所科创债ETF中居首 [1] 科创债ETF招商功能与市场背景 - 科创债ETF招商已提交通用质押库回购交易申请，开通后流动性将提升，投资者可进行ETF质押融资 [4] - 科创债由科技创新企业、金融机构发行，募集资金主要用于支持科技创新领域，2025年以来多部门联合支持，形成完整政策链条 [4] - 今年二季度科创债券发行量大幅升至7000亿元以上，发行明显提速 [4] - 科创债年化收益高于国债和货币基金，在国家大力发展科技创新产业和存款利率下行背景下性价比凸显 [4] 中证AAA科技创新公司债指数表现 - 科创债ETF招商跟踪中证AAA科技创新公司债指数，覆盖沪深两市，截至6月30日成份券数量818只，总市值超10000亿，覆盖全市场70%左右科创公司债 [5] - 指数成份券信用等级高，主体评级均为AAA，184家主体中央国企发行债券数量占比超99% [5] - 指数基日以来累计收益率达14.05%，跑赢同期万得中长期及短期纯债型指数，近一年收益率3.76%，波动率0.23% [5] 科创债ETF招商投资亮点 - 流动性灵活，支持T+0交易，资金使用效率显著高于传统债券 [6] - 参与门槛低，综合费率0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），费用成本低 [6] - 实物申赎减少交易成本，避免代买卖交易，降低交易摩擦成本和证券价格不确定性 [6] - 跨市场模式覆盖上海（约8600亿）和深圳（约1400亿）两地市场，容量更大 [6] 科创债ETF市场意义与展望 - 科创债ETF填补金融"五篇大文章"中"科技金融"落地债券基金产品的空白，引导市场资金投向科技创新企业债券 [6] - 政策红利驱动下科创债市场有望持续扩容，招商基金将持续完善债券ETF生态，支持新质生产力企业 [6]

科创债ETF成立情况 - 科创债ETF招商（551900）募集总规模29.91亿元，首发有效认购户数4721户，在6只上交所科创债ETF中居第一 [1] - 该ETF跟踪AAA科创债指数，选取沪深两市中主体评级为AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为样本，全部主体评级为AAA及以上 [1] - AAA科创债指数覆盖了更广泛的沪深两市科创债，包含更多高质量的成分券，总市值超万亿元 [1] 科创债ETF产品特点 - 科创债ETF招商（551900）支持T+0交易，一年综合费率仅0.2% [1] - 采用实物申赎模式，能够显著降低产品交易中的摩擦成本，并减少价格的不确定性 [1] - 多重优势叠加，使其有望成为投资者布局科创债市场的理想工具 [1] 科创债市场发展前景 - 2025年5月央行证监会联合公告拓宽科创债发行主体范围，并明确鼓励创设科创债ETF [2] - 自新政发布以来，科创债发行规模已超6200亿元，存量规模达2.5万亿元 [2] - 科创债指数发展空间广阔，为科创债ETF提供了充足的底层资产支持 [2] 投资者参与情况 - 科创债ETF能够为投资者提供"低费率、持仓透明度、高效交易机制"的配置选择 [2] - 社保基金、养老金、保险资金等耐心资本可以将科创债ETF作为践行国家战略、优化资产组合的工具 [2] - 个人投资者也可以通过ETF低成本、高效率参与科创债投资 [2]