报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 航空运输行业有望逐步迈入盈利周期，南航、海航2025年实现扭亏为盈 [2] - 物流领域，九识智能实现三年百倍增长，联合菜鸟打造“无人货运超级航母舰队” [2] - 低空经济从概念培育到现实场景稳步推进，广州将在标志性地标布局eVTOL垂直起降点 [2] - 中国船舶租赁市场在2025年实现多维度发展，规模与效益并进 [2] - 交通运输部保障春运，预计2026年春运跨区域人员流动达95亿人次 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - **九识智能无人货运高速发展**：其RoboVan实现从200台到20,000台的跨越，连续三年“10倍增长”，刷新全球自动驾驶产品量产履约纪录，并与菜鸟无人车完成深度战略整合，开启双品牌联合运营，服务网络覆盖全球300+地区及多家国内外物流企业 [3][15] - **全球航空货运需求稳步增长，部分航司扭亏为盈**：2025年全年航空货运需求（CTK）同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2%；运力（ACTK）同比增长3.7% [3][16]。南方航空2025年预计净利润为8.00亿至10.00亿元，海航控股预计净利润为18亿元至22亿元，均实现扭亏为盈 [3][18] - **低空经济场景落地加速**：广州将围绕eVTOL商业模式打造飞行营地集群，并在广州塔、白云山等标志性区域布局垂直起降点，推出“空中看广州”文旅体验产品，推动低空经济走向常态化商业化运营 [3][25] - **中国船舶租赁市场稳健增长**：2025年租赁资产规模达1042亿美元，同比增长3.6%；全年投放额保持在256亿美元高位；单船资产价值增值至5665万美元，平均资产增值11.6%；新增项目主要由中国船东贡献，散货船和集装箱船是主要增长点 [3][26][27] - **2025年交通运输经济运行稳中有进，2026年春运保障部署**：2025年营业性货运量完成587亿吨，同比增长3.2%；港口货物吞吐量达183.4亿吨，同比增长4.2%；跨区域人员流动量为668.6亿人次，同比增长3.5%；交通固定资产投资预计超3.6万亿元 [28]。针对2026年春运，交通运输部预计跨区域人员流动总量将达95亿人次，并部署了相应的运力保障和通行费减免政策（2月15日至23日小型客车高速公路免费） [3][28] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**：截至2026年1月27日，波罗的海空运价格指数报2014.00点，同比-6.1%，环比-3.3% [30]。2025年12月，国际/港澳台地区执飞货运航班15168架次，同比+15.99% [33] - **航运港口**：2026年1月30日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1316.75点，周环比-9.68%，同比-35.63% [38]。波罗的海干散货指数（BDI）报2148点，周环比+21.91%，同比+200.42% [46]。2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%；完成集装箱吞吐量35447万标箱，同比增长6.8% [48] - **快递物流**：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；快递业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [52]。主要公司12月数据：顺丰控股业务量14.76亿票（同比+9.33%），韵达股份21.48亿票（同比-7.37%），申通快递25.01亿票（同比+11.06%），圆通速递28.84亿票（同比+9.04%） [54]。2025年12月快递业品牌集中度指数CR8为86.80 [81] - **航空出行**：2026年1月第四周（1月24日至30日），国际日均执飞航班1809.86架次，环比+0.80%，同比-3.73% [88]。2025年12月，南航、国航、东航的可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的216.14%、295.00%、223.57% [96] - **公路铁路**：1月19日—1月25日，全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32% [104]。1月19日—1月25日，国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35% [108] - **交通新业态**：2025年第四季度，联想PC电脑出货量达1944万台，同比上升14.30%，市场份额环比上升1.7个百分点至27.2% [120] 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场概况**：截至2026年1月30日，A股交运上市公司共127家，行业总市值33,768.09亿元，占总市值比例2.68% [123]。市值前三位分别为中远海控（2159.00亿元）、顺丰控股（1876.09亿元）、中国国航（1346.91亿元） [123] - **市场表现**：本周（1月23日-1月30日）交通运输行业指数下跌1.40%，子板块中航运港口上涨1.95%，航空机场下跌4.30% [125]。年初至今，交通运输指数微跌0.38%，航运港口子板块上涨5.22% [125] - **估值水平**：截至2026年1月30日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.21倍，略高于上证A股的14.81倍，在28个一级行业中处于偏下水平 [129][132] 投资建议 报告提出了六大方向的建议 [4][5][142]： 1. **快递物流**：推荐拓展国际市场的顺丰控股、极兔速递；关注国内价格反内卷进程下的中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份 2. **航空运输**：推荐受益于春运需求的中国国航、南方航空、东方航空；建议关注华夏航空、海航控股 3. **低空经济与自动驾驶**：推荐中信海直，建议关注曹操出行 4. **航运**：关注地缘冲突下的油运及干散运机会，推荐招商轮船，建议关注中远海能、海通发展 5. **出口供应链物流**：推荐中远海特；建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流 6. **公路铁路**：推荐京沪高铁，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速

广州城市发展战略与产业布局 - 广州市市长在省人大会议记者会上介绍了服务国家战略和全省发展大局的前瞻布局与务实举措，包括强化综合性门户功能、发展新质生产力及推进粤港澳大湾区建设 [2] - 广州将发挥国际商贸中心市场优势、全国先进制造业基地产业优势、国际科创中心重要承载地创新优势、综合性门户枢纽优势、粤港澳大湾区核心引擎开放优势、国际消费中心城市场景优势这六大优势 [3] - 广州将做好亚太经合组织（APEC）2026年第一次高官会及相关会议的服务保障，以提升国际影响力 [2] 交通与物流枢纽建设 - 在临空经济方面，广州将推进广州临空经济示范区建设，并积极争取白云机场高峰时刻扩容及航权分配等政策支持 [3] - 在临港经济方面，广州将加快推进南沙港区国际通用码头、南沙港五期等工程建设，20万吨级航道工程等重大项目陆续启动 [3] - 在陆路交通上，广州将高质量推进4个国铁、7个城际、8个地铁等一批续建项目，力争地铁运营里程突破800公里，并加快推进狮子洋通道等11个高速公路项目 [3] - 在物流枢纽建设上，广州将强化白云机场、南沙港区、广州国际港等物流枢纽功能布局及衔接联动，探索国际中转集拼等制度创新 [3] 扩大开放与门户功能提升 - 广州将稳步扩大制度型开放，深化服务业扩大开放综合试点，发展“来数加工”等新业态新模式 [4] - 广州将积极参与共建“一带一路”，提升中欧班列运行质效，推进中沙吉赞产业集聚区建设，谋划打造链接东盟、面向世界的“南方枢纽” [4] - 广州将扩大跨境通关服务平台应用范围，创新海关监管机制，推广“船边直提”“抵港直装”“机坪直提”等模式 [9] 新兴产业与科技创新发展 - 人工智能、低空经济等战略性新兴产业是广州培育新质生产力的主攻方向和加快传统产业转型升级的重要引擎 [5] - 广州已设立并运作人工智能产业投资基金、空天产业投资基金等产业基金，形成覆盖全生命周期、全产业体系、多层次联动的投资基金矩阵 [6] - 广州将加强新能源电池、氢动力、混合动力等技术在低空领域的应用，并推动空天数据与传统制造业生产数据、城市治理数据互联互通 [6] - 广州力争2026年推动1000家以上工业企业开展技术改造和数字化转型 [6] - 广州将深入实施“人工智能+”行动，培育“AI+行业”解决方案企业，打造“垂类模型之都” [6] - 广州将加快建设粤港澳大湾区空天智造基地、黄埔空天智造装备园等系列重大平台，建设集飞行测试、推广展示、生产制造、检测认定等功能于一体的世界级低空产业生态城 [6] 应用场景与市场激活 - 广州将谋划建设全空间无人体系综合性重大场景，推出“空中看广州”产品，让低空经济服务市民生活和经济社会发展 [7] - 广州将在广州塔、白云山等标志性区域设垂直起降点，推出“空中看广州”产品 [2] 粤港澳大湾区建设与南沙发展 - 广州将加快推进南沙开发开放，全力打造立足湾区、协同港澳、面向世界的重大战略性平台 [8] - 广州将推动出台南沙总体发展规划，深化未来城市综合实证试点，强化与海南自由贸易港合作，做实做强中国企业“走出去”综合服务基地 [8] - 广州将着力促进人员跨境便利流动、推动金融市场互联互通、打通数据跨境流通堵点、提升物资跨境流通效能、深化民生领域务实合作 [8] - 广州将加快建设番禺宜居宜业宜游优质生活圈，加快建设香港科技大学（广州）二期，支持其开展高校科技成果转化试点 [9] - 广州将打造大湾区国际医疗服务中心，支持“港澳药械通”“长者医疗券”等政策扩面提质 [9] - 广州将推动粤港澳游艇自由行政策尽快落地实施 [2][9]

文章核心观点 广东省及广州、深圳、珠海、东莞、惠州五个核心城市，在“增创新优势 实现新突破”的主题下，系统阐述了各自在科技创新、产业升级、区域协同（特别是粤港澳大湾区一体化）以及培育新质生产力方面的战略规划与最新成果，旨在推动高质量发展并巩固其在全国的领先地位 [1] 各城市发展战略与成果 广州 - **核心定位与功能**：作为大湾区核心引擎，以“6+4”城市性质和核心功能为牵引，发挥市场、产业、创新、枢纽、开放、场景六大优势，建设更具国际竞争力的世界城市 [2] - **门户功能与交通建设**：紧抓南沙作为战略性平台，推动出台总体发展规划 加速打造“空铁联运、江海联动”立体交通网络，力争地铁运营里程突破800公里，推进南沙港五期等重大工程 [2] - **扩大开放与外贸**：稳步扩大制度型开放，对接国际高标准经贸规则，发展“来数加工”新业态 打造“广货优品广贸全球”外贸城市IP，大力发展跨境电商、市场采购 落实重点外资企业“白名单”服务机制，引进外资研发中心和区域总部 [3] - **新质生产力培育**：将低空经济、人工智能列入“12218”现代化产业体系 从政策、平台、要素、融合、场景五方面推进，包括出台地方性法规、建设世界级低空产业生态城和国家人工智能中试基地、设立产业投资基金矩阵等 力争2026年推动1000家以上工业企业开展技术改造和数字化转型，打造“垂类模型之都” [3] - **大湾区市场一体化**：从基础设施“硬联通”、规则机制“软联通”、居民“心联通”三方面推进 具体措施包括扩大职业资格互认、落实“南沙金融30条”、筹设大湾区国际商业银行、建立穗港澳数据治理协调机制、扩大跨境通关服务平台应用、深化民生合作等 [4] 深圳 - **科技创新突破**：2024年全社会研发投入2453.1亿元、增长9.7%，总量全国城市第二 研发投入强度达6.67%，跃居全国城市第一 半导体生产设备、算力超节点集群、宽禁带半导体功率器件、超高速实时示波器、高强度碳纤维材料等技术打破国外垄断并逐步量产 [5][6] - **产业体系动能**：规上工业总产值、工业增加值连续4年保持全国城市“双第一” 2024年新增国家级专精特新“小巨人”企业347家、总量达1333家，增量与总量均居全国城市第一 新能源汽车、消费级无人机等高新技术产品出口增长10.1% [6] - **人才与创新生态**：2024年引进创新创业人才超20万人 研究与试验发展人员全时当量达47.4万人年，稳居全国城市第一 规上工业企业研发机构覆盖率超70%，企业研发投入占全社会研发投入比重保持在93%以上，总量全国城市首位 国家创业投资引导基金在深圳设立总规模超500亿元区域基金 培育瞪羚企业215家、独角兽企业42家，2024年新增境内外上市企业19家、总量达595家 [6][7] - **大湾区建设与全球拓展**：2026年将全面加强与香港北部都会区对接，加快基础设施互联互通，全面建成新皇岗口岸，推进港深西部铁路等规划建设 发挥前海、河套平台作用，协同开发建设河套“一区两园” 将承办2025年11月APEC会议，借此完善涉外服务体系，拓展全球市场与资源配置 [7] 珠海 - **区位优势与跨境合作**：港珠澳大桥2025年珠海公路口岸出入境客流首次突破3000万人次，车流量全国口岸第一，进出口货值突破3200亿元、增长40.1% 支持横琴合作区第二阶段建设，推动“澳门研发+横琴转化+珠海制造+全球市场”跨区域产业布局 [8] - **产业规划与目标**：已形成智能家电、新一代信息技术、精细化工三大千亿级产业集群 2025年人工智能核心产业、机器人关联产业增长超20% 全面发力RISC-V开源生态、智能终端等新赛道，布局生物制造、类脑智能、6G等未来产业，力争“十五五”末工业总产值突破万亿 [9][10] - **平台与要素保障**：发挥“双航展”（中国航展、亚洲通用航空展）平台优势，推动“展会-产业-应用-生态”循环 加快发展海洋经济、低空经济，争创全国海洋经济高质量发展示范区 发布场景机会与能力清单，出台产业发展“1+N”政策体系，发挥5.0产业新空间、新质生产力基金、珠海英才计划作用 [10] 东莞 - **战略目标与产业导向**：以“智创优品、和美宜居”为目标，确立以人工智能为主的科技型创新型产业发展导向 重点打造人工智能与机器人、低空经济、半导体和集成电路等产业集群 [11] - **区域协同与创新**：加强松山湖与深圳光明科学城的协同联动，打造“环巍峨山”高效科研圈 通过运营松山湖科学城香港运营中心等“科创飞地”，精准链接广深港澳高端资源，联合开展核心技术攻关 [12] - **成果转化体系**：实施“莞港Tech100+赋能计划”，谋划共建莞港科技园，构建“香港研发服务+东莞产业转化”体系 累计建成50家市级概念验证中心和中试验证平台，引导大科学装置科研成果转化，催生专精特新企业 [13] 惠州 - **经济表现与产业基础**：预计2025年GDP增速排全省第四，规上工业增速排全省第二 聚焦“2+1”产业体系，石化能源新材料、电子信息两大支柱产业规模分别达4000亿和6500亿，合计超万亿，石化产业规模全省第一，电子信息产业全省第三 [14][15] - **人工智能与硬件优势**：决定重点发展人工智能和机器人产业 在人工智能硬件制造领域具备基础：润泽集团建成全省首个万卡算力集群；胜宏科技的高密度多层显卡PCB市场份额全球第一；石头科技服务机器人2025年出货量全球第一；迅强电子服务器散热器全球前三；德赛西威在智能座舱和智能驾驶赛道全国第一 [15] - **园区布局与城市发展**：“3+7”园区贡献了全市71%的规上工业产值和68%的规上工业增加值 全市高新技术企业数量、规上工业企业数量、工业投资总额、建筑业产值5年内翻番 超10亿元企业由2020年97家增长到151家，超百亿元企业由10家增长到15家 城市空间在北部、中部、南部及向深圳靠拢四个领域发力，计划投资额巨大 [16] - **重点举措**：将2026年定为“招商引资年” 近期将成立惠州市人工智能和机器人局，统筹资源推进产业转型升级 [16]

广州低空经济与人工智能产业发展规划 - 广州市计划围绕电动垂直起降航空器商业模式落地，打造飞行营地等集群，并在广州塔、白云山等标志性区域设立垂直起降点，推出“空中看广州”产品，以服务市民生活和经济社会发展[1] - 公司将谋划建设全空间无人体系综合性重大场景，推动空中交通、低空物流、文旅体验、应急救援等应用场景的迭代升级与常态化商业化运营[1] - 低空经济作为战略性新兴产业，已被纳入广州“12218”现代化产业体系，公司将通过场景开放作为优化营商环境的关键抓手，丰富政策工具箱以提升产业竞争力[1] - 公司将加快建设粤港澳大湾区空天智造基地、黄埔空天智造装备园、增城空天智能装备综合制造基地等重大平台，并推进大湾区低空综合枢纽项目，以推动产业集聚发展[2] - 规划建设集合飞行测试、推广展示、生产制造、检测认定等功能于一体的世界级低空产业生态城[2] - 公司已设立并运作空天产业投资基金，旨在放大产投、创投、天使母基金效能，形成覆盖全生命周期、全产业体系、多层次联动的投资基金矩阵[2] - 广州将出台低空经济发展条例及低空飞行基础设施规划等一系列政策，针对不同企业，在项目布局、场景开放、人才引进、融资支持和市场拓展等方面给予分类支持[3] 广州人工智能产业发展举措 - 公司将深入实施“人工智能+”行动，培育“AI+行业”解决方案企业，打造“垂类模型之都”[2] - 计划上线“广智能”服务平台，构建涵盖赋能中心、应用场景和高价值园区的人工智能空间平台体系，并滚动发布应用场景机会清单，通过线上线下方式实现需求精准匹配，建设全球领先的场景创新开放合作区[2] - 公司将大力实施人工智能赋能千行百业专项行动，建设重点领域国家人工智能应用中试基地，深化公共数据授权运营，并升级优化琶洲算法大赛[2] - 公司将开展“算力规模跃升”行动，完善智算运行服务体系，并进一步丰富海心沙全空间智能体验中心内容，以构建具有广州特色的人工智能产业生态链[2] - 公司已设立并运作人工智能产业投资基金，旨在放大产投、创投、天使母基金效能，形成覆盖全生命周期、全产业体系、多层次联动的投资基金矩阵[2] - 广州将出台人工智能发展促进条例及人工智能+行业应用方案等一系列政策，针对不同企业，在项目布局、场景开放、人才引进、融资支持和市场拓展等方面给予分类支持[3]

广州市人工智能与低空经济产业政策规划 - 广州市将出台人工智能发展促进条例、低空经济发展条例等新产业领域地方性法规 [1] - 广州市将针对不同规模、不同发展阶段的企业，在项目布局、场景开放、人才引进、融资支持和市场拓展等方面给予分类支持 [1] 广州市人工智能产业发展举措 - 广州市将出台人工智能+行业应用方案等一系列政策 [1] 广州市低空经济产业发展举措 - 广州市将出台低空飞行基础设施规划等一系列政策 [1] - 广州市将加快建设粤港澳大湾区空天智造基地、黄埔空天智造装备园、增城空天智能装备综合制造基地等系列重大平台 [1] - 广州市将推进大湾区低空综合枢纽项目，推动产业集聚发展，建设集合飞行测试、推广展示、生产制造、检测认定等功能于一体的世界级低空产业生态城 [1] - 广州市将谋划建设全空间无人体系综合性重大场景，推动空中交通、低空物流、文旅体验、应急救援等应用场景迭代升级、常态化商业化运营 [1] - 广州市将围绕eVTOL商业模式落地，打造飞行营地等集群，在广州塔、白云山等标志性区域设垂直起降点，推出“空中看广州”产品 [1]