下沉市场战略 - 县域市场居民人均可支配收入增速连续5年超过城镇 消费决策更趋理性 下沉市场形象正在重塑 [3] - 公司通过中国郎演唱会 千商大会等本地化活动深入乡镇 以"贴紧当地消费者"策略取得阶段性成效 [3][4] - 在四川遂宁 西昌等地定制顶级演唱会 结合火把节等本土文化元素 形成线上线下联动效应 [4][6] - 河南 湖南等地开展品牌日活动 "醉美老板娘"评选等差异化营销 凉山州药根宴包揽1256桌酒水供应 [8] - 南疆库车举办县级千商大会 宁夏开展"郎酒万桌宴席"活动 覆盖三十分之一适酒人群 [10][12] 产品与组织协同 - 依托郎酒庄园和龙马酒庄 形成酱香高端 兼香领先的七大战略产品矩阵 实现全场景和全价格带覆盖 [13] - 2025年推行"品牌事业部准公司制+销售公司大区"改革 通过跨部门协同实现专业化 扁平化运营 [15] - 提出"厂商命运共同体"理念 经销商大会强调保护合理利润 宁夏 陕西经销商自发发布承诺书稳定市场 [16][18] - 河南市场聚焦红花郎和兼香产品组合 实现30%年复合增长率 [20] 核心竞争优势 - 赤水河左岸6大生态酿酒区优质酱酒年产能达7 2万吨 贮存量26 5万吨 青花郎年份标准为"7+20" [23] - 郎酒庄园累计接待超60万人次 年访客20万+ 成为品牌文化传播和消费者教育的重要平台 [25][27] - 庄园访客转化为下沉市场意见领袖 通过口碑传播建立本地信任 推动质价比和文化共鸣 [28] - 以"酿极致好酒"等五大理念为核心 重构白酒价值外延 强化在下沉市场的多元价值锚点 [26][29]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 当前大众品预期持续修复，关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料等公司 [8] - 饮料板块临近旺季，关注沪上阿姨、茶百道等新消费机会，持续关注奈雪的茶 [8] - 生育政策出台叠加原奶周期反转预期，催化板块需求，关注孩子王、优然牧业等公司 [8] 根据相关目录分别进行总结 一周新闻速递 行业新闻 - 1 - 6 月白酒产量 191.6 万千升，6 月酒饮茶制造业增加值同比增长 3.4%，6 月烟酒类商品零售额下滑 0.7% [17] - 京东酒水业务 2025 上半年整体增长 24%，中酒协计划开展“酒业文化 IP”认定工作 [17] - 中国连锁经营协会发布抵制即时零售“内卷式”竞争倡议书，泸州市白酒产业战略联盟商签约 [17] - 宁夏 1 万吨高端精酿项目预计年底建成投产，福建 2 亿元威士忌项目投产 [17] 公司新闻 - 贵州茅台酱香酒首次抖音直播，持续加大科研和技术创新投入 [17] - 酒鬼酒上半年预计营收 5.6 亿元，金种子上半年预计亏损 6000 - 9000 万元 [17] - 水井坊集团调整董事长，郎酒红运郎上半年出货同比增长超 10% [17] - 衡水老白干下半年聚焦三大攻坚方向，舍得酒业上半年基本面稳固向上 [17] - 古越龙山“古越龙山干杯新黄酒”话题播放量突破 1.7 亿次 [17] - 西凤酒周艳花部署下半年电商工作，西凤酒 15 年 6 年品牌扫码数突破 64.3 万瓶 [17] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了 2024.9.24 - 2025.7.19 消费行业细分板块、食品饮料板块二三级行业及白酒板块个股涨跌幅 [20][23][26] 公司公告 - 水井坊、酒鬼酒、金种子酒等发布 2025 年半年度业绩预告，部分公司因行业调整、费用增加等因素业绩下滑 [28] - 香飘飘召开董事会，审议通过注销股票期权、修订公司章程等议案 [28] - 好想你发布 2025 年半年度业绩预告，亏损收窄，扣非后盈利增长 [28] - 盐津铺子、良品铺子、仲景食品等公司有股份质押、转让、减持等情况 [31] - 金字火腿实控人质押股份，召开股东大会选举董事和董事长 [32] - 颐海国际罢免独立非执行董事，委任新董事 [32] - 晨光生物子公司提前归还借款，国联水产子公司增资扩股 [32] - 西麦食品设立员工持股计划管理委员会，龙大美食“龙大转债”恢复转股 [32] - 仙乐健康调整 2025 年限制性股票激励计划，锅圈预告 2025 年上半年净利润增长 [32] 本周公司涨跌幅 - 白酒涨幅前五为路德环境、泸州老窖等，跌幅前五为金种子酒、迎驾贡酒等 [34] - 大众品涨幅前五为澳优、锅圈等，跌幅前五为古茗、澳亚集团等 [34] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 2024 年白酒累计产量 414.50 万吨，同比降 7.72%，营收 7964 亿元，同比增 5.30% [37] - 2014 - 2024 年调味品行业市场规模从 2595 亿增至 6871 亿，10 年 CAGR 为 10.23% [40] - 2013 - 2022 年百强企业调味品产量从 700 万吨增至 1749 万吨，9 年 CAGR 为 10.72% [40] - 2025 年 6 月规上企业啤酒产量 403.6 万千升，同比增 13.1%，累计同减 0.3% [46] - 2025 年 6 月葡萄酒行业产量 4.4 万千升，累计同降 26.7% [48] - 2016 - 2022 年休闲食品市场规模从 0.82 万亿增至 1.2 万亿，6 年 CAGR 为 6% [50] - 2019 - 2024 年能量饮料市场规模从 786 亿增至 1116 亿，4 年 CAGR 为 7.28% [56] - 2010 - 2024 年餐饮收入从 1.8 万亿增至 5.57 万亿，14 年 CAGR 为 9% [60] - 预制菜市场规模 2019 - 2022 年 CAGR 为 20%，预计 2026 年达 10720 亿元 [61] 重点信息反馈 - 东鹏饮料 2025H1 总营收 106.30 - 108.40 亿元，同增 35% - 38%，业绩延续高增 [58] - 莲花控股预计 2025H1 归母净利润 1.60 - 1.70 亿元，同增 59% - 69%，主业与新品均有增长 [59] - 迪阿股份拟授予股票权益，激励计划彰显发展信心，推进店效提升与渠道调整 [62] 行业评级及投资策略 白酒板块 - 酒企延续库存调整，部分酒企业绩下滑，通过停货维稳价格，板块估值偏低 [5][63] 大众品板块 - 中报预告受成本波动影响，洽洽食品、甘源食品业绩下滑，周黑鸭盈利提升 [6][64] 新消费板块 - 即时零售补贴大战或结束，平台竞争常态化，带动茶饮与大众连锁餐饮消费 [7][65] - 新茶饮关注茶百道、古茗等，餐饮链关注小菜园、绿茶等 [8][65]

丨2025年7月16日星期三丨 NO.1 茅台1935再度迎来酒体升级 点评：红运郎上半年出货增长超10%的数据，显示出郎酒在高端酱香白酒市场的强劲需求，这一增长态 势为郎酒在资本市场树立了积极形象。公司通过坚持每年投放300吨红运郎并接受顾问团监督，不仅强 化了品牌的高端定位，也通过精准控量维持了产品稀缺性，进一步提升了市场信心。 NO.3 上半年3家葡萄酒公司预亏、1家扭亏为盈 7月15日，有媒体报道称，茅台1935酒体升级鉴评会将于7月18日举行，这是茅台1935上市三年来的第三 次升级。据了解，茅台1935酒于2022年1月18日正式上市，一经推出便备受关注。此前，其已于2023年9 月完成包装升级，2024年6月进行第一次酒体升级。 点评：对公司而言，持续升级有助于巩固茅台1935在市场的地位，强化品牌形象，满足消费者对品质不 断提升的需求，助力茅台1935维持竞争优势，推动系列酒整体发展。从资本市场看，这一举措向投资者 展示了公司积极进取、重视产品品质的态度，可能提升市场对公司的信心。不过，升级效果最终还需市 场销售数据来验证。 NO.2 红运郎上半年出货同比增长超10% 据青花郎公众号消息，20 ...

品牌价值与排名 - 公司以1620 65亿元人民币的品牌价值位列2025年"中国500最具价值品牌"第56位 [1] - 品牌价值连续17年稳居行业前三、酱香型白酒第二 [1] - 品牌价值从首次入选的41亿增长至1620亿，增幅显著 [3][6] 品牌价值驱动因素 - 世界品牌实验室采用"收益现值法"评估，融入AI技术提升评估标准 [4] - 赤水河左岸酱酒核心产区的10平方公里郎酒庄园作为品牌故事原点 [6] - 7 2万吨酱酒产能支撑品质追求，天宝峰包装物流中心实现数智化生产 [6][8] - 超200人技术团队专注"粮-曲-酿-贮-勾调"全链条工艺研发 [8] - 构建文化表达体系，拓展全球话语权以提升品牌溢价 [8] 核心产品战略 - "七大战略产品"包括红运郎、青花郎、红花郎、郎牌·黑马特、郎牌特曲·T8、顺品郎、小郎酒 [3][9] - 红运郎定位超高端，年投放量不超300吨 [11] - 青花郎卡位千元价格带，红花郎深耕次高端宴会场景 [11] - 兼香矩阵覆盖中档商务宴请（郎牌·黑马特）、高性价比选择（郎牌特曲·T8）、百元光瓶酒（顺品郎）及"国民小酒"（小郎酒） [11] 市场推广与消费者触达 - 通过品鉴会、药根宴、联名菜品等线下活动强化场景绑定 [11] - "红花郎春晚季"和"中国郎之夜"演唱会提升品牌曝光 [11] - 立体传播格局实现"空中有声量，地面有触点，消费有场景" [11] 未来展望 - 七大战略产品的持续进化将为品牌价值注入新动能 [13]

市场战略 - 公司首次在县级市场库车举办千商大会，标志着"到区县去、到乡镇去"战略正式启动 [1] - 将库车打造为西北"第一县级样板市场"，战略覆盖产品、品牌、厂商关系 [1] - 选择库车因其作为南疆交通枢纽，辐射阿克苏、喀什等消费腹地，且70%人口分布在乡镇 [5] - 县域市场是公司战略支点，旨在实现"高品质产品直达县域" [3][4][5] - 公司计划通过"品牌势能+消费触达+厂商共同发力"系统解法开拓县域市场 [19] 产品与营销 - 推出七大战略产品矩阵：红运郎、青花郎、红花郎、郎牌·黑马特、郎牌特曲·T8、顺品郎及小郎酒 [15] - 产品定位"酱香高端，兼香领先，两香双优"，形成差异化壁垒 [15] - 开展"喝顺品郎，开盖扫码赢名表"等本地化营销活动，今年将升级加码 [7][11] - 酱香基酒实际贮存量26.5万吨，产能7.2万吨，销售总量不超过上年贮存量的10% [17] 渠道与合作伙伴 - 与库车大旗酒业等当地商家建立深度合作，2018年开始培育首批忠实用户 [5] - 实施"扶好商、树大商"战略，厂商关系重构为"命运共同体" [13][15] - 通过终端扫码中奖等互动方式增强渠道粘性 [11] - 库车烟酒店案例显示产品复购率高，单客户一次性购买五件 [7] 市场表现与潜力 - 郎酒兼香产品已成为库市民白酒第一消费选择 [5] - 在开封尉氏县、河南长葛县等县级市场已有成功案例 [17] - 白酒县域市场规模超6000亿，全国性名酒渗透率不足30% [19] - 库车终端与消费者热情高涨，经销商信心充足 [10][19] 品牌建设 - 强调"极致三品"理念，注重品质与服务 [17][19] - 通过郎酒庄园考察等活动增强品牌高端形象 [19] - 获得全国劳动模范等关键意见领袖背书 [19] - 品牌定位"大家的郎酒"，打造"厂、商、客命运共同体" [17]

端午制曲大典与工艺传承 - 端午制曲是酱酒酿造周期的起点，公司每年举行庄重大典以彰显对自然规律与工艺的敬畏[1][5] - 恪守传统大曲坤沙"12987"工艺（一年周期、两次投粮、九次蒸煮等），结合智能曲房小试区实现温湿度精密控制[5][8] - 制曲车间流程包括堆粮、撒母曲、润粮等，体现工艺坚守与品质追求[7] 员工关怀与品牌温度 - 邀请超380名优秀员工及家人参与大典，强化品牌与消费者情感联结[2][11] - 聚焦"郎酒工匠"精神，回馈员工坚守并让匠心被至亲了解[11][12] - 总经理汪博炜提出"三份热"：制曲生产热、员工热爱、酒庄邀约热忱[7][8][11] 产品战略与市场布局 - 升级版2025郎牌郎上市，主体基酒贮存3年以上比例超80%，定位200-300元大众酱香市场[16][18][19] - 酱香五大战略单品矩阵成型：郎牌郎（基座）、红花郎10/15（支撑）、青花郎（第一战略）、红运郎（超高端）[20] - 推出"华夏百家姓系列酒"，以528姓氏切入C端定制市场，降低传统定制门槛[21] 产能与品质保障 - 优质酱酒年产能7.2万吨、贮存量26.5万吨，坚持"存十卖一"原则确保年份真实[15] - 拥有赤水河左岸49公里六大生态酿酒区及世界最大天然藏酒洞群（天宝洞、地宝洞等）[15] - 贯彻"极致三品战略"（品质、品牌、品味），品质为第一优先级[14][15]

行业复苏趋势 - 白酒行业正处于宏观周期和行业周期双重调整阶段，龙头企业通过培育新消费场景和模式推动筑底复苏 [1] - 春糖、三品节等行业活动率先释放回暖信号，郎酒通过三品节颁奖盛典表彰763个品质/品牌/品味建设贡献者 [2] 郎酒战略定力 - 连续五年举办三品节体现顶级战略定力，核心是通过品质基因注入、生态共生、文化传递实现"百年根基"战略 [4] - 借鉴《基业长青》"造钟者"理论，以制度和文化设计构建核心理念，强化对品质/品牌/品味的敬畏和消费者服务意识 [5] - 通过千分之一进步的持续积累（如五年/十年/二十年周期）实现品牌世界级目标，形成难以复制的护城河 [6][8] 产品与生态升级 - 酱香郎酒五大战略单品矩阵成型（青花郎、红花郎·10/15、郎牌郎、红运郎），完成从爆款单品到组团作战的跃迁 [9] - 构建全产业链共创生态，覆盖科研机构/种植户/消费者等，将参与者从价值传递者升级为共建者，强化品牌认同 [8] - 发布《中国郎·庄园酱酒蓝皮书》1.0版，体系化定义庄园酱酒内涵，建立与国际酒庄对话的平等语境 [10][13] 行业标杆定位 - 郎酒庄园被定位为中国白酒庄园开创者/体验经济先行者/世界美酒庄园引领者，成为理论与实践结合的行业样本 [13] - 以全球建筑语言传递东方酿造智慧，目标成为世界十大名酒及酒庄爱好者向往之地 [13]