品牌营销与市场活动 - 公司作为总台2026年春晚官方合作伙伴，以“骐骥驰骋 神采飞扬”为主题，为全球华人送上新春祝福[1] - 公司通过小品《奶奶的最爱》中的品牌角标、节目《你准喜欢》《包你满意》中的频繁亮相，以及主持人口播祝福，深度融入春晚内容，陪伴国民[3] - 公司精心打造的年俗主题宣传片《时辰里的中国红》获中国外交部发言人推介，向世界传播四川年味[6] 文化传承与科技融合 - 公司在歌咏节目《贺花神》中，借助AI生成影像与实景舞台扩展技术，其“生长养藏”的酿造技艺与节目表达的时序之美、天人合一理念相契合[4] - 节目《贺花神》中，演员怀抱公司酒坛演绎，将“中国红”与“中国风”结合，公司借此参与科技创新叙事，诠释历史经典产业与现代科技的融合[4] - 节目播出后，相关话题如十二花神 好看、贺花神登上热搜，帮助公司吸引“古典文化粉”，实现品牌出圈[6] 品牌形象与时代主题关联 - 公司在《智造未来》等节目中，携手港澳台三地艺人为中国智造喝彩，将自身“红火”意象与科技进步、国家发展的时代主题紧密相连[6] - 公司通过“红花绽放，国色迎春”的祝福，在春晚国民情感浓烈时刻出现，强化其与团圆、喜庆的春节记忆关联[3][9] - 公司以“与家国同春、与时代共辉”为理念，左手关联传统文化，右手关联现代科技，塑造深入人心的品牌形象[6] 国际化与全球推广 - 春节前夕，公司旗下青花郎、红运郎产品走进联合国总部，举办“中国年·世界享”新春之夜，向国际政商学界精英呈现中国春节文化[6] - 除夕当晚，公司用中国红点亮全球多地地标，包括美国纽约时代广场、英国伦敦莱斯特广场、日本东京新宿Yunika Vision大楼等，跨越亚、欧、北美、大洋洲，邀请全球华人及外国友人共品中国白酒[7] - 公司肩负“红遍全球”的文化使命，自信走向世界，从央视荧屏到世界地标，拼出红火中国年的完整图景[6][9] 整合营销与消费者互动 - 公司持续携手央视、微博、抖音等平台，以百万大奖、专属有礼、热搜互动等多重惊喜助力红火新春，点燃全民过年热情[6] - 在春晚开始前，话题喝红花郎看央视春晚就已登上微博热搜，成功拉高网友期待值[1] - 公司产品深入具体春节场景，从万家宴席到国际舞台，将诗意酿进酒里，最终写入中国人关于团圆、喜庆与希望的春节记忆[9]

品牌营销与事件 - 郎酒旗下红花郎品牌成为2026年马年春晚的官方合作伙伴，主题为“骐骥驰骋 神采飞扬”，陪伴家庭团圆 [1] - 红花郎深度植入春晚节目《贺花神》，演员怀抱郎酒酒坛起舞，品牌祝福适时呈现，实现了“中国红”与“中国风”的视觉融合 [5] - 春晚前夕，青花郎与红运郎品牌走进纽约联合国总部展示中国春节文化 [9] - 除夕当晚，红花郎的“中国红”形象点亮了纽约时代广场、伦敦莱斯特广场等世界地标，推动品牌从“国民宴席”迈向“世界舞台” [9] 技术与文化融合 - 春晚节目《贺花神》从故宫文物“白玉月令组佩”汲取灵感，运用AIGC空间拓展技术，实现虚实交融的沉浸式舞台效果 [3] - 节目将诗词中的文化意象人格化，完成了一次大规模的国民美育与文化寻根 [3] - 郎酒品牌内核“守正创新”与节目精神高度同频：其“守正”体现在恪守古法酿造的非遗技艺，“创新”体现在推进“酒庄化”发展路径，打造集生态、酿造、贮存、品控、体验于一体的郎酒庄园 [7] - 红花郎的实践诠释了历史经典产业与现代科技如何相融共生，参与了新质生产力的时代叙事 [9] 行业启示与品牌愿景 - 郎酒通过春晚等事件，完整讲述了中国美学、技艺与品牌立足根本、拥抱未来、走向世界的当代故事 [9] - 行业看到白酒作为“历史经典产业”，能够在“守正”与“创新”间平衡，在“经典”与“时尚”间架设桥梁，既能温暖家庭，也能行走于世界舞台 [10] - 郎酒以“何以郎酒”的品牌实践，回应“何以中国”的时代命题 [10]

品牌营销与市场活动 - 公司作为总台2026年春晚官方合作伙伴，以“骐骥驰骋 神采飞扬”为主题，为全球华人送上新春祝福 [1] - 公司通过小品《奶奶的最爱》中的品牌角标、节目《你准喜欢》《包你满意》中的频繁亮相以及主持人口播祝福，深度融入春晚内容，实现温情陪伴 [3] - 公司精心打造的年俗主题宣传片《时辰里的中国红》获中国外交部发言人推介，并持续携手央视、微博、抖音等平台，以百万大奖、专属有礼、热搜互动等多重惊喜进行春节营销 [9] 文化传承与科技融合 - 在歌咏节目《贺花神》中，公司产品与节目“花”的意象及AI生成影像、实景舞台扩展技术相结合，其“生长养藏”的酿造技艺与节目传递的时序之美有异曲同工之妙 [4] - 节目《贺花神》中，演员怀抱公司酒坛载歌载舞，将“中国红”与“中国风”结合，节目相关词条如十二花神 好看、贺花神登上热搜，助力公司借势出圈，吸引“古典文化粉” [4][6] - 在《智造未来》等节目中，公司携手港澳台三地艺人登场，将自身“红火”意象与科技进步、国家发展的时代主题相连，诠释历史经典产业与现代科技的相融共生 [4][9] 国际化战略与全球影响力 - 春节前夕，公司旗下青花郎、红运郎产品走进联合国总部，举办“中国年·世界享”新春之夜，汇聚联合国及国际组织代表、政商界人士、学界精英等嘉宾 [9] - 除夕当晚，公司用中国红点亮全球多地地标，包括美国纽约时代广场、英国伦敦莱斯特广场、日本东京新宿Yunika Vision大楼等，跨越亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲，邀全球华人及外国友人共品中国白酒 [10] - 公司的营销活动从央视荧屏延伸至世界地标，致力于将“红花国色”写入全球华人关于团圆、喜庆与希望的春节记忆之中 [12]

行业投资评级 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [2][44] 核心观点 - 当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位，板块估值对悲观预期的定价相对充分，随着市场风格切换，消费板块的投资机会逐步显现，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [7][44] - 消费变革下，既要关注品类、渠道、消费场景的创新机会，又要关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会 [7][44] - 春节旺季白酒消费呈现分化格局，整体市场承压但高端酒动销亮眼，品牌集中度加速提升，呈现“两头热、中间冷”的K型格局 [6] 行情回顾与市场表现 - 2月9日-2月13日，申万食品饮料行业下跌2.33%，在31个申万一级行业中排名第31，跑输沪深300指数2.69个百分点 [4][9] - 同期，食品饮料子板块均下跌，其中肉制品下跌0.31%，保健品下跌0.73%，调味发酵品下跌1.36% [4][9] - 近十二个月，食品饮料行业相对收益为-21.6%，绝对收益为-3.3% [3] - 上周行业涨幅最大的五家公司为莲花控股（+11.8%）、*ST岩石（+7.1%）、紫燕食品（+6.9%）、*ST椰岛（+5.5%）、*ST春天（+5.0%），跌幅最大的五家公司为海欣食品（-17.8%）、日辰股份（-13.9%）、皇台酒业（-13.3%）、朱老六（-10.6%）、欢乐家（-9.8%） [16] 行业估值水平 - 截至2026年2月13日，食品饮料行业PE为21倍，在申万一级行业中排名第24位 [5][18] - 子行业估值分化明显，估值靠前的为其他酒类（52倍）、零食（37倍）、保健品（34倍），估值靠后的为白酒（19倍）、啤酒（22倍）、乳品（23倍） [5][18] 白酒行业动态 - 2026年春节白酒市场整体承压，多省份动销普遍下滑10%-20%，但名酒超预期增长 [6] - 分品牌看，茅台、五粮液等龙头表现突出，部分经销商茅台酒出货量同比增长超40% [6] - 分价格带看，呈现“两头热、中间冷”的K型格局：100-200元大众价位与800元以上高端价位动销平稳；300-800元次高端价格带承压加剧，整体下滑约20%，库存挤压问题较为严重 [6] - 分地区看，山东、安徽等地整体下滑约20%，河南、四川及华东等市场下滑约10% [6] - 高端酒批价回暖，2026年2月13日，飞天茅台当年原装批发参考价为1715元/瓶，较前一周上升3.31% [22] 其他行业数据跟踪 - **酒类产量**：2025年12月，啤酒产量222.70万千升，同比下降8.70%；葡萄酒产量1.60万千升，同比上升6.70% [22] - **奶类价格**：2026年2月5日，我国主产区生鲜乳平均价为3.04元/公斤，同比下降2.60%，降幅持续收窄 [33] - **成本价格**： - 猪价：2026年2月5日，全国仔猪平均价为27.39元/千克，活猪平均价为13.27元/千克，猪肉平均价为23.87元/千克 [35] - 饲料原料：2026年2月12日，豆粕现货价为3167.71元/吨，较前一周上升0.27%；2月13日，玉米现货价为2372.16元/吨，较前一周上升0.16% [35] - 包装材料：2026年2月6日，瓦楞纸出厂价3760.00元/吨，环比上升1.35%；箱板纸出厂价3720.00元/吨，环比持平 [35] 重要公司公告 - **阳光乳业**：公司拟投入自有资金2000万元人民币在安徽合肥设立全资子公司，以拓展安徽市场 [42] - **朱老六**：公司预计2025年度实现营业收入为2.16亿元，同比下降9.36%；归属于上市公司股东净利润预计为1976万元，同比增长7.43% [42] 投资建议与关注主线 - 建议关注三条投资主线 [7][44]： 1. 需求稳定、抗风险能力强的行业龙头 2. 积极布局新产品、新渠道、新场景，抢占高增长赛道的企业，重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业 3. 成长性与业绩确定性较高，且经过调整后估值合理偏低的部分大众品行业细分板块龙头 - 具体建议关注公司：贵州茅台、山西汾酒、安井食品、安德利、盐津铺子、巴比食品、燕京啤酒、伊利股份 [7][44]

行业整体动销情况 - 近两周春节动销全面启动，预计春节期间白酒动销整体下滑8%，表现好于此前悲观预期 [1] - 礼赠消费（大众高端）预计小幅增长，表现略超预期 [1] - 商务消费预计下滑20% [1] - 居民消费同比持平略增 [1] - 政务消费预计大幅下滑90% [1] 贵州茅台 - 3月飞天茅台回款已结束但未全部发完，渠道库存为0 [1] - 渠道囤货意愿偏低，更重视周转率 [1] - 预计节后飞天茅台批价或稳定在1550元，若节后非标产品加速发货可能影响飞天批价 [1] - 2026年非标产品发货进度同比下滑20%以上 [1] - 2025年非标产品仍有约2个月库存，预计第一季度末非标发货进度同比小幅下降 [1] 五粮液 - 当前发货量同比增长30%（去年同期为下滑30%），与2024年持平 [1] - 动销量同比增长10%以上（去年同期为小幅下滑） [1] - 动销表现在行业中位居前列 [1] 泸州老窖 - 国窖1573高度产品当前回款进度为35% [1] - 渠道库存约为3个月 [1] - 出货端同比下滑30%以上，动销端同比下滑25% [1] - 产品批价保持坚挺，但动销表现偏弱 [1] 其他品牌表现 - 红花郎截至目前动销量同比增长9% [2] - 剑南春动销量同比持平 [2] - 舍得酒业与水井坊在低基数背景下，动销仍录得小幅下滑 [2]

白酒行业春节市场动态分析 (2026年2月) 一、 涉及行业与公司 * **行业**：中国白酒行业，重点关注高端及次高端市场 * **主要涉及公司**： * **高端品牌**：贵州茅台、五粮液、国窖1573 * **次高端及区域龙头**：郎酒（青花郎、红花郎）、舍得酒业、剑南春、洋河股份、今世缘、水井坊、汾酒、老酱系列 二、 全国市场核心表现与观点 1. 高端白酒：分化明显，茅台五粮液领跑 * **贵州茅台**：动销快速，飞天茅台节前预计完成全年计划40%，打款进度同比加快5个百分点[1]。飞天茅台批价维持在1,700元左右，每天波动较大[3]。非标产品供给量比去年减少约35%[1][3]。 * **五粮液**：回款率达60%，合同计划量恢复至2024年水平[1][4]。预计节前发货接近60%，当前库存很低[1][4]。批价在790-800元，比去年同期增长幅度较大[1][4]。预计到2月13-14日八代五粮液能增长40%左右[4]。 * **国窖1573**：表现疲软，绝大部分经销商春节前回款不到10%（公司要求35%）[5]。价格坚挺在840-850元，但与去年同期相比下滑30%以上[5]。社会库存偏大，大部分集中在三个月，有些甚至达到半年[5]。 2. 次高端及区域品牌：表现不一，整体承压 * **郎酒**：提前完成打款[6]。青花郎价格维持在650元左右，动销比去年略有好转[6]。预计节前可完成全年计划的30%[6]。红花郎过去两三年保持小幅增长，今年春节预计也会有小幅度增长[7]。 * **舍得酒业**：整体动销较慢，与去年同期相比下滑10%[6]。 * **剑南春**：回款率约为40%，动销进度与去年同期基本持平，批价保持在380-390元之间[6]。 * **洋河股份**：整体回款不理想，仅达到去年同期的一半左右[24]。海之蓝系列受新老产品交替影响明显下滑[1][27]，天之蓝表现相对较好[1]。 * **今世缘**：动销和回款进度优于洋河[1][24]。但一季度总体回款目标难以达成，公司默认将50%的原定目标下调至40%[24][26]。总体回款金额比去年同期下降13%至15%[24][26]。 三、 重点区域市场详情 1. 山东市场 * **飞天茅台**：打款率27.5%，发货率100%，库存低于5%[9]。社会库存占渠道库存30%-40%[9]。同行调货价1,670元，终端售价1,680元[9]。 * **五粮液**：公司回款率60%，山东整体回款率40%-45%[10]。进度同比加快10%-15%，库存增加20%左右[10]。一批价780元，比去年同期900-940元下降明显[10]。任务量较去年增加20%，实际动销量同比增长25%左右[10]。出货数据支持增长，专卖店出货增长超过20%（从800箱增至1,100箱）[12]，流通渠道出货增长约20%（从2,780多箱增至3,200多箱）[14]。 * **国窖1573**：公司任务完成率30%，山东整体26.7%[15]。公司库存41%，山东平均库存47%[15]。动销同比下滑约20%，低于全国平均35%的下滑幅度[16]。 * **汾酒**：任务量同比增加20%[18]。整体开瓶率达到55%，仅次于剑南春[18]。42度产品动销同比增长10%左右，高度汾酒基本没有增长[18]。 * **水井坊**：市场表现两极分化，聊城销售额达5,000万元并已完成目标，而青岛仅完成50%的目标[21]。山东市场整体下滑，仅个别区域实现正向增长[21]。 2. 江苏市场 * **洋河股份**：价格总体稳定略涨[2]。天之蓝价格265-270元，高于去年同期；梦三水晶版价格350元以上，高于去年的345元[25]。但海之蓝下滑明显[2]。库存方面，新版海之蓝库存下滑，天之蓝和梦三水晶版、梦六加等系列库存保持在三个半月左右[24]。 * **今世缘**： * 国缘系列产品回款进度较好[26]。 * 具体产品销售表现：淡雅回款与去年同期持平，动销持平微降[27]；对开销量已超过四开，但整体下滑幅度在5%以内[28]；四开库存累积较多，价格跌破500元，在苏南区域甚至出现390-395元的低价[29]；V3销量下滑幅度约10%以上[30]。 * **整体需求预期**：预计春节期间茅台动销上涨约10%，五粮液微降，汾酒青艾林和国缘部分单品略降，其他产品预计将出现20%以上的下滑[31]。 四、 其他重要信息与潜在风险点 1. 库存与价格走势 * **茅台库存清理**：节前飞天茅台库存预计将全部清空，非标库存也基本快清空（还剩十来天）[3][4]。 * **节后价格预测**：预计茅台价格可能会有一定程度的下行，幅度大约100元，下行至1,500元左右应能形成强支撑位[8]。 * **五粮液价格策略影响**：去年控货导致价格高企（930-940元），今年价格下降至770-780元，更具竞争力，是促进销量上升的原因之一[20]。去年费用在1月份对付完毕，提高了经销商积极性[20]。 2. 渠道与市场结构问题 * **水井坊渠道困境**：2025年结构调整（取消省代设独家代理）未能成功，全国签约经销商仅30多家，大部分仍以省代为单位签约，限制了其发展[22][23]。 * **产品迭代影响**：洋河海之蓝受新老产品交替影响，在省内市场表现较差[27]。 3. 数据口径与对比基准 * **春节时间差异**：2026年春节比2025年延后20天，对比数据时需考虑时间差异影响[13]。 * **库存统计口径**：2025年库存增加部分原因是11月份储备了全年的备用酒，这部分备用酒不计入2026年的回款任务[11]。

公司2025年业绩与经营策略复盘 - 公司在2025年行业深度调整的背景下，如期完成既定生产经营目标，并实现经销商出货量在2024年基础上的微增长 [6] - 公司经营思路发生转变，从“渠道库存转移”转向“消费者开瓶饮用”，具体表现为：有效商家增长至3300+家，终端门店联盟商拓展增加近10万家，社会渠道库存进一步下降；同时，红花郎宴席同比增长73%，兼香宴席同比增长48%，庄园会员增长44%，产品总开瓶数同比增长18% [8] - 公司在2025年完成了主力产品的系统性升级，包括第四代青花郎、红花郎向第五代平稳过渡，以及龙马郎、2025版郎牌郎的全国化市场导入，这被视为品牌价值的系统性重塑 [10] - 公司2025年坚持“酱香高端，兼香领先，两香双优”战略格局，并提出“强壮、稳健、增长”战略总纲，通过“战略性增长”（以消费者利益为中心）和“经营性增长”（以商家利益为中心）双引擎驱动 [12] - 公司2025年市场表现突出：红花郎在宴席市场获“酱酒三连冠”，品牌价值达1620.65亿元，连续17年位居白酒行业前三 [14] 公司2026年战略总基调与核心内涵 - 公司为2026年定下“强壮、稳健、挤压增长”的战略总基调，并以“拼³，再向前推进一公里”为行动号角 [3][15] - “强壮”指向内在能力锻造，基石包括极致三品信仰和世界级酒庄表达，公司优质酱酒与兼香原酒贮存量均达30万吨，并严格执行《郎酒酱香产品企业内控准则》 [15] - “稳健”关乎商业模式可持续性，核心在于厂商关系重构与经营节奏把握，公司坦诚2025年经销商可持续盈利及厂商共建共赢有提升空间，并于2025年12月启动“中国郎伙伴计划”向终端合作伙伴作出四大承诺 [17][19] - “挤压增长”是在存量市场中开掘增量的进取姿态，核心战术是“思想、团队、产品的全面升级”以及“势能引领、组织驱动、动能驱动”的三轮驱动 [20][22] 公司2026年战术体系与市场布局 - 产品矩阵继续坚守“酱香高端，兼香领先，两香双优”格局 [23] - 在酱香战线，构建“青花郎（头狼）-红花郎（支撑）-红运郎（引领）-郎牌郎（基座）”的塔型结构，坚决杜绝开发贴牌产品 [23] - 在兼香战线，以“龙马郎”为战略旗舰，构建“郎酒兼香八大战略产品”矩阵，辅以郎牌T系列和光瓶酒系列，目标占据浓酱兼香赛道领导者地位 [25] - 2026年开局出货创历史新高，单日最高出货额达2.7亿元，春节前近500场“中国郎”新春渠道伙伴联谊会覆盖全国近300个区县，凝聚二十万合作伙伴与核心客户 [25] - 在组织建设上，公司将推动销售团队体系强化，要求经销商建立郎酒专属业务团队扎根当地市场，直控终端，服务消费者 [19][25] 行业环境与公司定位 - 2025年白酒行业面临“逆水行舟”的普遍困境，消费分级、库存高企、动销缓慢、价格承压 [6] - 公司认为2026年将迎着“暴风雨后的微光”继续风雨兼程，展现出对行业挑战的清醒认知和自身发展的坚定信心 [5][25] - 郎酒庄园累计接待超100万人次，与即将投入运营的龙马酒庄共同构成“中国郎·酒庄双子星”的奢华体验矩阵，为品牌注入独特内涵 [17]

行业与公司 * 涉及的行业为白酒行业，具体包括高端、次高端及中高端白酒市场 [1] * 涉及的公司包括：贵州茅台、五粮液、泸州老窖（国窖1573）、郎酒（青花郎、红花郎）、山西汾酒（青花汾20、老白汾等）、剑南春、舍得酒业、水井坊等 [1][3][4][5] 核心观点与论据 高端白酒市场整体趋势 * 高端白酒市场总量处于下滑态势，消费选择更加集中于茅台、五粮液等头部品牌 [1][7] * 商务消费环节大幅下滑，同比消化量减少30%~40% [6] * 礼赠需求保持稳定，未明显萎缩，约占送礼市场60%-70%的份额 [2][15] 主要品牌表现与策略 **贵州茅台** * 动销超预期，表现突出，库存很低，飞天茅台基本无货，仅有一周左右库存 [2][3] * 批价约为1,650元/1,660元，较去年2,000元以上有所下降 [3][6][19] * 一季度计划量（全年35%）已执行27.5% / 近40%，预计节前全部完成 [1][8][23] * 推出1×4规格产品以适应经济下行下消费者对价格的敏感性，总价约六七千元，预计春节前后需求量大 [1][8] * 节后价格预计在1,500-1,600元之间波动，稳定性取决于“爱茅台”投放量及非标产品态势 [1][9] * 非标类产品（如生肖酒、年份酒）任务量同比下滑约30% [10] * 系列酒（如茅台1935、汉酱）进度放缓但价格上涨，茅台1935售价600多元对千元价位段其他产品造成冲击 [45][46] **五粮液** * 动销超预期，表现良好，回款达60%，同比回款增长30%以上/10%~15% [3][20] * 批价相对稳定在790元/770元左右，较去年900元/930元下降 [1][3][6][20] * 价格稳定原因：去年渠道库存极低、调整打款发货策略（1月1日前回款）、使用折扣券及数字化扫码、控制投放量（提货超40%不再发货） [11][27] * 春节期间开瓶率明显高于国窖1573，扫码率显著提高 [1][14] * 2026年春节期间动销率比2025年同期增长20%，但低于2025年中秋节水平 [28] * 自2026年元旦以来动销略有下滑，幅度约3%~5% [41] * 成都地区通过收窄运营商至四五家，实现打款和动销30%至40%的增长 [13] **泸州老窖（国窖1573）** * 销售压力大，成都市场高度国窖同比下降32%~33%，动销下滑明显，同比下降40%以上 [1][3][34] * 回款速度慢，要求回款35%，实际回款率约30%/开门红任务完成25%（同比减少5%） [3][21] * 高度国窖库存积压，整体库存普遍在三个月左右，部分经销商达半年以上，山东市场高度库存占47%中的60%以上 [1][18][29] * 公司策略是保持价格坚挺（一批高度酒价格860元）与加快回款，但两者难兼得，预计后续可能调整市场策略 [1][16][21] * 38度低度国窖在山东占比80%，消费场景65%以上为政企消费和商务接待，相对稳定，但春节期间开瓶率低于平时 [29][30][31] * 国窖100~500元特曲系列整体处于下滑态势 [17] **次高端及区域品牌表现** * 次高端白酒表现分化：剑南春回款稳定（超40%），红花郎小幅增长（小个位数），舍得、水井坊同比下滑（十几个百分点/10多个百分点） [1][4][5] * 家宴和宴席场景保持稳定，年会用酒需求明显减少 [1][8] * 郎酒青花郎价格偏低约650元，同比下滑15%，动销因价格走低有所回升 [3] * 山西汾酒在山东市场青花汾20表现较好，但老白汾巴拿马系列销售不佳；整体回款进度放缓（一季度预计完成40%，去年55%），价格因控制出货量而上涨 [1][36][38] * 汾酒在四川市场动销同比下滑接近10个百分点 [35] * 老白汾系列在100~300元价位段表现不如预期，占比约20%~25% [39] 其他重要内容 渠道与库存 * 茅台经销商配额调整可能转向个性化酒（如精品茅台、茅台15年）经销合同，而非统一配给 [1][25] * 茅台精品等非标产品未来可能向资金实力雄厚的大代理商集中 [47][49] * 线上销售对五粮液线下冲击较大，因电商备货充足、优惠力度大 [28] * 千元价格带消费更多集中在五粮液，茅台1935在600多元价格带对君品、青花郎等产品造成冲击 [45] 区域市场动态 * 河南地区经销商任务总量较2024年增长约5个百分点 [43] * 山东市场白酒消费以低度为主（低度国窖占比80%，42度玻汾销量占比70%） [29][32]

造纸行业 - 多家行业领头羊企业计划于2026年2月底或3月初上调白卡纸产品价格，上涨幅度统一为每吨200元[3] - 涨价原因包括运营成本增加以及供应量减少[8] 例如玖龙纸业提到因1月和3月主流厂家停机检修，预计市场将减少约12万吨投放量[10] 联盛浆纸也宣布将在3月上旬进行年度检修[10] - 选择春节后涨价旨在刺激下游客户在涨价生效前加快采购，以消化库存并为市场波动预留空间[12][14] - 上游原材料涨价预计将传导至下游，影响如包装盒、贴纸、卡片等产品的成本[6] 坚果零食行业 - 三只松鼠于2026年1月中旬向分销商发出调价通知，自1月19日起调整部分线下分销产品出厂价[18] - 调价重点涉及坚果礼盒及开心果、巴旦木等热门单品，涨幅根据产品在0.2元至10元之间[20] 这是该公司近三个月内的第二次调价，此前已调整35款产品价格[20] - 公司解释调价主因是春节前夕物流运力紧张导致运输成本上升，以及节日期间人工与服务成本提升[21][23] - 公司面临利润端压力，呈现增收不增利的情况，此次调价旨在平衡利润表[25] 白酒行业 - 回顾2024年春节后，郎酒、剑南春等知名酒企曾采取涨价行动，预计2026年可能延续此趋势[29] - 白酒行业存在在销售旺季结束后或淡季前夕涨价的成熟商业战术[29] - 对于水晶剑、红花郎等百亿级大单品，提价旨在维护品牌形象与高端定位，稳定市场信心[31][33] 美妆行业 - 国际美妆巨头如雅诗兰黛集团、欧莱雅集团、LVMH集团旗下品牌，惯常在春节后的二三月份调整价格[37] - 雅诗兰黛、海蓝之谜、Tom Ford、祖玛珑、MAC等品牌可能上调旗下上千款产品价格，平均涨幅通常在10%到30%之间[38] - 具体案例显示，Tom Ford一款香水曾在一次调价中单瓶价格上涨600元，海蓝之谜面霜、雅诗兰黛小棕瓶眼霜等明星单品零售价也常上涨几十元至上百元[40] - 官方涨价理由包括原材料价格、运营运输成本上涨及汇率波动[42] 背后动因或是亚太地区销售疲软、净利润下滑带来的业绩压力，通过提价可直接拉动销售额和利润率[43] - 春节后调价也为紧接着的三八妇女节促销档期奠定更高的价格基准[45]

品牌战略与价值传达 - 公司通过“三面墙”的实体展示 将品牌使命、愿景、价值观凝聚于产品 实现最高维度的品牌价值穿透[1] - “三面墙”构成了一个可触可感的认知场域 是公司产品力、生命力与穿透力最直接的物理表达[1] - 该模式完成了品牌传播从单向诉说到双向共鸣的范式跃迁 使体验即认知[7] 产品力与品质展示 - 地之阁的“63种原酒墙+调味酒墙”展示了63种不同年份、轮次、风味的基酒与调味酒 构建了酱香郎酒的风味空间并奠定了勾调基础[1] - 该墙展现了产品差异化的源头 回答了“好酒从哪里来” 表明所有市场荣耀与品牌故事都扎根于最质朴珍贵的原酒之中[3] - 酒歌广场的“历程墙”由285瓶郎牌郎组成 讲述了品牌自2016年恢复上市至2025年间的4次迭代升级 展现了十年间的品质坚守与情感联结[4] 市场雄心与战略表达 - 天宝峰的“产品墙”由2000瓶青花郎和2000瓶红花郎列阵而成 宣示了品牌的当代冠冕与未来雄心[5] - 该墙代表了公司核心战略产品全面焕新后最自信的市场姿态 以及将商业成果转化为视觉震撼的美学表达[5] - 三面墙以空间为序 系统展现了公司从基础品质到市场产品和品牌文化的完整链条[7] 核心竞争力与行业引领 - 公司自2008年行业“黄金十年”起 便以极高成本在西南深山启动郎酒庄园建设 历时十余年打造集生态、酿造、贮存、体验于一体的生态场域[9] - 庄园的每一处工程都是对“时间才是顶级酱酒唯一标准”信仰的实体浇筑[11] - 基于此系统化建设的坚实基座 公司开辟并引领了生态原真性、体验沉浸度、时间可感知性与价值完整性的全新竞争维度[12] 独特商业模式与行业启示 - “三面墙”是从郎酒庄园独特系统中生长出来的、面向消费者的最凝练“用户界面” 因其系统独特性而难以被复制[14] - 公司以独创的“体验哲学” 将厚重的历史、复杂工艺与宏大战略转化为直抵人心的确信 为中国白酒行业提供了新的发展思路[14] - 该模式将消费者的认知触点 从酒瓶本身前置并扩展到了酒的故乡、成长历程及整个生命系统[12]