商品期货市场日间盘表现 - 截至12月9日15:00收盘，国内商品期货主力合约跌多涨少，多晶硅主力合约领涨，涨幅超过3% [1][2] - 生猪、纤维板、集运指数（欧线）涨幅超过1%，硅铁、线材、白糖等品种微涨 [1][2] - 工业硅跌幅超过3%，领跌市场，焦炭、燃油、原油等品种跌幅超过2% [1][2] - 菜油、沪铝、玉米等品种跌幅超过1%，甲醇、苯乙烯、沪镍等品种微跌 [1][2] 多晶硅行业基本面分析 - 多晶硅行业呈现供需双减格局，终端需求疲软正逐步向产业链上游传导 [1][2] - 下游企业正在进行减产控产，市场尚未进入主动去库存阶段 [1][2] - 产业链中硅片和电池片等环节价格近期持续走弱，利润目前集中在硅料端 [1][2] 多晶硅期货价格展望 - 建信期货分析认为，政策面强调稳定，但基本面提供的上行驱动有限，期货价格在调整至现货价格区间后，预计仍将延续震荡格局 [1][2] - 中信期货指出，在当前仓单仍处低位以及“反内卷”的背景下，多晶硅期货价格预计将呈现宽幅震荡格局 [1][2] - 后续需重点关注仓单注册进度以及政策信号的变化 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月9日国内期货主力合约大面积飘绿，工业硅、焦炭等多品种下跌，多晶硅、生猪等少数品种上涨；国债期货多数上涨，股指期货多数下跌 [5][6] - 各品种受不同因素影响，沪铜、碳酸锂、原油等多个品种预计后续价格走势以偏弱震荡为主 各品种行情总结 期市综述 - 截至12月9日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，工业硅跌超3%，焦炭、燃料油等跌超2%，低硫燃料油等跌近2% [5] - 涨幅方面，多晶硅涨超3%，生猪、纤维板等涨超1% [6] - 沪深300、上证50等股指期货主力合约下跌，2年期、5年期等国债期货主力合约上涨 [6] 沪铜 - 高开低走，日内震荡收跌；CSPT宣布2026年成员联合减产10%以上，消息公布后沪铜价格连续大幅上行 [8] - 11月再生铜杆开工率为23.84%，高于预期但环比和同比均下降；12月预计产量增加，4家冶炼厂检修影响量预计0.5万吨将在1月体现 [8] - 价格上行后下游承接力度不足，铜管、铜板带、精铜杆企业生产受限；临近美联储降息会议，市场偏好变谨慎 [8] 碳酸锂 - 高开低走，日内下跌；尼日利亚暂停采矿活动消息对基本面影响小，今日回吐部分涨幅 [10] - 11月产量维持增长，12月预计增长3%左右；本周产能利用率75.34%，同比偏高；下游排产增长但增速放缓 [10] - 11月中国冶炼厂家碳酸锂月度库存量小幅度累库；短期高位盘整，谨慎大厂复产消息刺激盘面 [10] 原油 - 欧佩克+同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产 [11] - 需求旺季结束，美国成品油和原油库存超预期累库，产量位于历史高位；俄乌和谈近期难达成，G7和欧盟考虑新制裁措施 [11][12] - 消费旺季结束、制造业指数下降，市场担忧需求，OPEC+增产、中东出口增加，原油供应过剩；预计价格低位震荡 [11][12] 沥青 - 上周开工率环比回升0.1个百分点至27.9%，仍处近年同期最低水平；12月预计排产215.8万吨，环比和同比均减少 [13] - 下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加7.06%至28.06万吨，炼厂库存存货比环比下降 [13] - 原油价格偏弱震荡，本周齐鲁石化计划转产沥青；北方需求转弱，南方增量有限，预计期价偏弱震荡 [13] PP - 截至12月5日当周下游开工率环比上涨0.10个百分点至53.93%，处于历年同期偏低水平；12月9日企业开工率上涨至84%左右 [14] - 月初石化累库较多，目前库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格下跌，新增产能投产，检修装置减少 [14][15] - 下游进入旺季尾声，订单下降，市场缺乏集中采购；预计偏弱震荡，L - PP价差回落 [15] 塑料 - 12月9日开工率上涨至90%左右，处于中性水平；截至12月5日当周下游开工率环比下降0.54个百分点至43.76% [16] - 月初石化累库较多，目前库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格下跌，新增产能投产，开工率略有上涨 [16] - 农膜进入旺季尾声，订单下降，下游采购意愿不足；预计偏弱震荡，L - PP价差回落 [16] PVC - 上游西北地区电石价格稳定，供应端开工率环比减少0.33个百分点至79.89%，下游开工率小幅下降，制品订单不佳 [18] - 印度相关政策对出口担忧缓解，但中国台湾台塑12月报价下跌后出口签单回落，社会库存继续增加 [18] - 房地产仍在调整，新增产能投产；预计偏弱震荡 [18] 焦煤 - 低开低走，日内下跌超2%；山西市场主流价格持平，蒙5主焦原煤自提价下跌 [19] - 年底进口煤炭冲击国内市场，产能利用率环比减少0.2%；部分工厂预计减产，独立焦企及钢厂库存下滑，矿山库存增加 [19] - 铁水产量环比下降，冬季补库未启动，宏观无明显提振，盘面加速下跌 [19][20] 尿素 - 低开低走日内偏弱，现货成交价格明稳暗降；预计上游降价吸单 [21] - 上周气头装置产量下降近10%，后续预计继续停车，成本端煤炭价格下移；下游高价接受度不足 [21] - 复合肥工厂开工负荷增加，成品库存增加，其他工业需求上涨乏力；厂内库存延续去化但幅度放缓，盘面底部有支撑 [21]

12月9日国内期货市场收盘概况 - 12月9日收盘，国内期货主力合约跌多涨少 [3][7] - 上涨方面：多晶硅涨超3%，生猪、纤维板、集运欧线涨超1% [3][7] - 下跌方面：工业硅跌超3%，焦炭、燃油、原油、焦煤、玻璃跌超2% [3][7] 主要上涨品种详情 - **多晶硅 (p=2601)**：现价55,810元/吨，涨幅3.14%，日增仓减少10,493手，成交量15.87万手，持仓量68,374手 [4] - **生猪2603 (IM2603)**：现价11,450元/吨，涨幅1.55%，上涨175点，成交量25.06万手，持仓量14.80万手，日增仓减少2,684手 [4] - **纤维板2603 (fb2603)**：现价1,273.0元/张，涨幅1.35%，上涨17.0点，成交量816手，持仓量835手，日增仓增加73手 [4] - **集运欧线2602 (cc2602)**：现价1,619.9点，涨幅1.17%，上涨18.8点，成交量1.90万手，持仓量20,713手，日增仓减少753手 [4] 主要下跌品种详情 - **工业硅2601 (si2601)**：现价8,340元/吨，跌幅3.47%，下跌300点，成交量3.24万手，持仓量18,537手，日增仓减少1,816手 [4] - **焦炭2601 (j2601)**：现价1,514.0元/吨，跌幅2.71%，下跌42.0点，成交量1.43万手，持仓量27,999手，日增仓减少119手 [4] - **燃油2601 (fu2601)**：现价2,418元/吨，跌幅2.34%，下跌28点，成交量44.34万手，持仓量18.65万手，日增仓增加9,736手 [4] - **原油2601 (sc2601)**：现价445.1元/桶，跌幅2.21%，下跌10.3点，成交量7.50万手，持仓量28,786手，日增仓增加442手 [4] - **焦煤2605 (jm2605)**：现价1,082.5元/吨，跌幅2.21%，下跌24.5点，成交量78.68万手，持仓量49.47万手，日增仓增加1,086手 [4] - **玻璃2601 (FG601)**：现价914元/吨，跌幅2.25%，下跌21点，成交量122.3万手，持仓量112.5万手 [4] 多晶硅期货近期价格驱动因素分析 - 近期价格运行可分为两个阶段：第一阶段是11月12日因悲观预期价格快速下跌接近区间底部，随后政策面集中发声维护稳定，引发快速减仓反弹 [5][8] - 第二阶段是价格持续反弹后，市场资金再度对交割品短缺进行逼仓博弈，推动期货价格上探区间上沿 [5][8] - 近期交易所采取行动，先限仓遏制资金行为，再拓展交割品牌以打消短缺预期，表明价格涨跌同源，非基本面主导 [5][8] 多晶硅行业基本面现状 - 多晶硅供需双减，12月产量预计环比持平 [5][8] - 终端需求疲软正逐步向产业链上游传导，下游企业正在减产控产，市场尚未进入主动去库阶段 [5][8] - 硅片和电池片等价格近期持续走弱，产业链利润集中在硅料端，硅料继续提价难以向下游传导 [5][8] 多晶硅后市展望 - 政策面强调稳定，基本面提供的上行驱动有限 [5][8] - 现货价格僵持在5.32万元/吨左右 [5][8] - 期货价格调整回现货价格区间后，预计仍将延续震荡格局，突破区间需要更确定的信号指引，建议区间内避免追涨杀跌 [5][8]

纤维板期货市场 - 纤维板期货主力合约小幅上涨0.40%，报收于1262.00元/吨 [1] 钢铁企业生产情况 - 2025年9月下旬重点统计钢铁企业粗钢平均日产量为188.9万吨，环比下降8.9% [1] - 2025年9月下旬重点统计钢铁企业生铁平均日产量为181.7万吨，环比下降4.9% [1] - 2025年9月下旬重点统计钢铁企业钢材平均日产量为214.2万吨，环比增长4.0% [1] 钢材出口情况 - 9月国内32港口钢材出口总量为1230.42万吨，环比增加2.17% [1] - 天津新港9月钢材出港量374.04万吨，环比增加28.26% [1] - 京唐港9月钢材出港量124.25万吨，环比增加38.13% [1] - 罗泾港9月钢材出港量109.87万吨，环比增加19.98% [1] 钢铁企业库存情况 - 2025年9月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量为1467万吨，环比上一旬减少62万吨，下降4.1% [1] - 企业钢材库存量比年初增加230万吨，增长18.6% [1] - 企业钢材库存量比上月同旬减少31万吨，下降2.1% [1] - 企业钢材库存量比去年同旬增加39万吨，增长2.7% [1] - 企业钢材库存量比前年同旬减少58万吨，下降3.8% [1]

纤维板期货表现 - 纤维板期货主力合约报1276.50元/吨，小幅上涨0.12% [1] 唐山型钢市场状况 - 唐山地区调坯型钢厂执行停限产措施，开工率和产能利用率低位，运输管控限于国六标准及新能源车辆 [2] - 唐山型钢主流价格持稳，工字钢3390元/吨，角钢3400元/吨，槽钢3350-3400元/吨，成交偏弱 [2] 钢铁行业库存变化 - 2025年8月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量1567万吨，环比增加60万吨，增长4.0% [2] - 本周城市总库存量854.17万吨，环比增加34.01万吨，增长4.15% [2] - 建筑钢材库存总量464.19万吨，环比增加21.60万吨，增长4.88% [2] 行业政策与展望 - 国家继续支持产量调控，综合整治"内卷"政策措施逐步落实落地 [2] - 钢铁行业将延续平稳向好态势 [2]