行业投资评级 - 看好/维持煤炭行业评级 [5] 核心观点 - 炼焦煤价格全面上涨 中国炼焦煤价格指数环比上涨13.12%至1357.36元/吨 澳大利亚主焦煤价格上涨7.75%至1530元/吨 峰景矿硬焦煤价格上涨7.64%至203美元/吨 [1][9][12] - 焦煤期货价格显著反弹 从6月3日719元/吨反弹至8月22日1162元/吨 累计涨幅达61.6% [3] - 供给端存在收紧预期 国家能源局核查煤矿生产情况 查处超产煤矿 [3] - 需求端保持韧性 焦企生产积极性维持 全样本独立焦企产能利用率达74.42% 环比上升0.97个百分点 [2][3] 价格表现 - 中国炼焦煤价格指数报收1357.36元/吨 月环比上涨157.43元/吨 涨幅13.12% [1][9] - 京唐港澳大利亚主焦煤库提价1530元/吨 月环比上涨110元/吨 涨幅7.75% [1][12] - 峰景矿硬焦煤普氏指数203美元/吨 月环比上涨14.4美元/吨 涨幅7.64% [1][12] - 太原古交2号焦煤坑口价645元/吨 月环比上涨35元/吨 涨幅5.74% [12] - 贵州六盘水主焦煤到厂价1450元/吨 月环比上涨250元/吨 涨幅20.83% [12] 库存变化 - 三港口炼焦煤库存254.99万吨 月环比下降30.85万吨 降幅10.79% [1][17] - 247家钢厂炼焦煤库存812.31万吨 月环比上升12.8万吨 涨幅1.60% [1][20] - 230家独立焦化厂炼焦煤库存823.94万吨 月环比下降17.27万吨 降幅2.05% [2][20] - 230家焦化厂库存可用天数11.80天 月环比下降0.40天 降幅3.28% [2][20] - 全样本独立焦企炼焦煤可用天数11.10天 月环比下降0.40天 降幅3.48% [2][20] 产能与产量 - 全样本独立焦企产能利用率74.42% 月环比上升0.97个百分点 同比上升2.28个百分点 [2][20] - 7月焦炭产量4185.50万吨 月环比上升15.2万吨 涨幅0.36% 同比上升27.9万吨 涨幅0.67% [3][28] - 7月生铁产量7079.74万吨 月环比下降110.77万吨 降幅1.54% 同比下降60.13万吨 降幅0.84% [3][28] - 7月粗钢产量7965.82万吨 月环比下降352.58万吨 降幅4.24% 同比下降328.03万吨 降幅3.96% [32] 行业基本数据 - 行业股票家数65家 占全市1.44% [5] - 行业总市值38251.87亿元 占全市3.4% [5] - 行业流通市值33295.73亿元 占全市3.59% [5] - 行业平均市盈率12.05倍 [5]

公司战略与经营 - 公司严格落实中国宝武新阶段新战略新模式战略部署 坚持四化四有 围绕价值创造能力提升 主动应对严峻市场挑战[1] - 深入推进算账经营 加强整合协同 持续深化改革与创新 扎实推动三压减三提升工作[1] - 生产经营态势总体向好 深化改革取得阶段性进展[1] 生产数据 - 报告期公司生产生铁936万吨 粗钢1035万吨 钢材963万吨[1] 财务表现 - 报告期公司营业收入为人民币380.76亿元[1] - 归属于上市公司股东净利润为人民币-0.75亿元 同比增利人民币10.7亿元[1]

核心产量数据 - 重点统计钢铁企业粗钢产量2115万吨 平均日产211.5万吨 环比增长2.0% [1] - 生铁产量1924万吨 平均日产192.4万吨 环比增长0.5% [1] - 钢材产量2049万吨 平均日产204.9万吨 环比增长2.2% [1] 全国产量估算 - 全国粗钢日均产量268万吨 环比微增0.1% [1] - 全国生铁日均产量232万吨 环比下降0.7% [1] - 全国钢材日均产量417万吨 环比增长1.0% [1] 数据来源 - 数据由中钢协发布的2025年8月中旬重点企业钢铁产量旬报提供 [1][2] - 新闻报道来源为新华财经 [2]

财务表现 - 上半年营业收入368.06亿元，同比下降18.6% [1] - 归母净利润1252.58万元，同比扭亏为盈，上年同期亏损9.68亿元 [1] - 基本每股收益0.0012元 [1] 生产情况 - 累计生产生铁519.7万吨 [1] - 累计生产粗钢745.0万吨 [1] - 累计生产商品坯材778.9万吨 [1]

"当前，钢铁行业处于减量发展与深度转型时期，产业结构性矛盾问题依然突出，产品低端过剩、高端 不足，行业节能降碳水平还有较大提升空间。"国家发改委环资司二级巡视员金明红近日在2025(第十六 届)钢铁行业节能减排大会上表示，全行业要持续优化产品结构，大力开展节能降碳减煤改造，推动产 业提质升级和绿色低碳转型。 当前，我国钢铁行业的节能降碳成果如何，未来该采取哪些措施，才能确保绿色转型之路越走越宽？ 近200家钢企完成全流程或部分环节超低排放改造 据中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维透露，在超低排放方面，截至今年7月，已有197 家钢铁企业完成全流程或部分环节超低排放改造公示，全国6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造， 3.5亿吨粗钢产能完成重点工程改造，上述产能占全国总产能的80%以上。 金明红说，"十四五"以来，我国节能降碳工作取得了积极进展，构建了较为完备的政策制度体系，深入 推进重点领域节能降碳，加快推动能源结构绿色低碳转型，不断强化工作基础和能力建设。 "钢铁行业超低排放改造经验弥足珍贵，一时的改造容易，长期的保持更难。"生态环境部原总工程师、 十四届全国政协人口资源环境委员会委员刘炳江表示 ...

行业投资评级 - 煤炭行业评级为"看好/维持" [5] 核心观点 - 炼焦煤价格显著上涨：截至2025年8月4日，中国炼焦煤价格指数报1340.16元/吨，环比上涨199.02元/吨（+17.44%）；京唐港澳大利亚主焦煤库提价1540元/吨，环比涨310元/吨（+25.20%）；峰景矿硬焦煤普氏指数197.55美元/吨，环比涨4.40美元/吨（+2.28%）[1][10][13] - 焦煤期货价格反弹强劲：从6月3日719元/吨升至8月8日1227元/吨，累计涨幅达70.65% [3] - 供给端存在收紧预期：国家能源局核查煤矿超产，国内焦企产能利用率74.03%，环比上升1.16个百分点 [3][20] - 需求端呈现结构性特征：三港口炼焦煤库存270.84万吨，环比下降44.30万吨（-14.06%）；雅江水电站建设有望带动黑色产业链需求 [1][4] 价格数据 - 太原古交2号焦煤坑口价650元/吨，环比涨80元（+14.04%）；贵州六盘水主焦煤到厂价1350元/吨，环比涨200元（+17.39%）[13] - 国际煤价分化：京唐港澳主焦煤库提价涨幅（+25.20%）显著高于普氏硬焦煤指数涨幅（+2.28%）[1][13] 库存与产能 - 钢厂炼焦煤库存808.66万吨，环比增25.73万吨（+3.29%）；独立焦化厂库存832.75万吨，环比增80.31万吨（+10.67%）[1][20] - 焦化厂库存可用天数12天，环比增1天（+9.09%）；全样本焦企可用天数11.40天，环比增0.90天（+8.57%）[2][20] 产量变化 - 6月焦炭产量4170.30万吨，环比降67.30万吨（-1.59%），同比微增0.16% [3][26] - 生铁产量7190.51万吨，环比降220.89万吨（-2.98%），同比降3.46% [3][26] - 粗钢产量8318.40万吨，环比降336.10万吨（-3.88%），同比降9.19% [32] 行业基本面 - 行业市值3.74万亿元，占A股总市值3.52%；平均市盈率11.67倍 [6] - 呈现"强预期弱现实"特征：价格由供需基本面驱动，供给收紧预期与需求潜在增量形成支撑 [3]

全国钢铁产量 - 2025年7月全国粗钢产量7966万吨 同比下降4.0% 日均产量256.97万吨/日 环比下降7.3% [1] - 7月全国生铁产量7080万吨 同比下降1.4% 日均产量228.39万吨/日 环比下降4.7% [1] - 7月全国钢材产量12295万吨 同比增长6.4% 日均产量396.61万吨/日 环比下降6.9% [1] - 1-7月全国累计粗钢产量5.94亿吨 同比下降3.1% 累计日均产量280.41万吨 [1] - 1-7月全国累计生铁产量5.06亿吨 同比下降1.3% 累计日均产量238.60万吨 [1] - 1-7月全国累计钢材产量8.60亿吨 同比增长5.1% 累计日均产量405.88万吨 [1] 重点钢企产量 - 2025年7月重点钢企粗钢产量6680万吨 同比下降3.2% 日均产量215.48万吨/日 环比下降5.6% [2] - 7月重点钢企生铁产量6173万吨 同比下降1.0% 日均产量199.13万吨/日 环比下降3.6% [2] - 7月重点钢企钢材产量6911万吨 同比下降1.6% 日均产量222.94万吨/日 环比下降7.0% [2] - 1-7月重点钢企累计粗钢产量4.90亿吨 同比下降1.4% 累计日均产量231.01万吨 [2] - 1-7月重点钢企累计生铁产量4.37亿吨 同比下降0.4% 累计日均产量206.28万吨 [2] - 1-7月重点钢企累计钢材产量4.93亿吨 同比增长1.6% 累计日均产量232.53万吨 [2]

国家统计局数据显示，2025年1-7月份，全国焦炭、钢材产量继续同比呈增，粗钢和生铁产量则下滑。 具体来看： 1-7月份，全国焦炭产量29168万吨，同比增2.8%。7月份焦炭产量为4186万吨，同比增长0.5%，环比增 长0.4%。 1-7月份，全国生铁产量50583万吨，同比降1.3%。7月份生铁产量为7080万吨，同比下降1.4%，环比下 降1.5%。 1-7月份，全国粗钢产量59447万吨，同比降3.1%。7月份粗钢产量为7966万吨，同比下降4.0%，环比下 降4.2%。 1-7月份，全国钢材产量86047万吨，同比增5.1%。7月份钢材产量为12295万吨，同比增长6.4%，环比下 降3.8%。 ...

生铁产量数据 - 2025年6月中国生铁产量0.7亿吨 同比下降4.1% [1] - 2025年上半年中国生铁累计产量4.3亿吨 累计下降0.8% [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [3] 涉及上市企业 - 涉及宝钢股份（600019） 马钢股份（600808） 鞍钢股份（000898） 首钢股份（000959） 河钢股份（000709） 凌钢股份（600231） 重庆钢铁（601005） 安阳钢铁（600569） 八一钢铁（600581） 南钢股份（600282）等钢铁行业上市公司 [1] 研究机构 - 智研咨询发布《2025-2031年中国生铁行业市场供需态势及发展前景研判报告》 [1] - 智研咨询专注于产业研究及解决方案提供 服务包括深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务 [2]

粗钢生产情况 - 7月全国粗钢产量为7966万吨，创2024年12月以来新低，环比下降4.24%，同比下降4.0% [1] - 1-7月累计粗钢产量为5.94亿吨，同比下降3.1% [1] 生铁生产情况 - 7月全国生铁产量为7080万吨，创2024年12月以来新低，环比下降1.54%，同比下降1.4% [1] - 1-7月累计生铁产量为5.06亿吨，同比下降1.3% [1] 钢材生产情况 - 7月全国钢材产量为12295万吨，创2024年12月以来新低，环比下降3.82%，但同比增长6.4% [1] - 1-7月累计钢材产量为8.6亿吨，同比增长5.1% [1]