【12月26日消息，可控核聚变投资逻辑转向产业趋势投资】可控核聚变行业投资逻辑正转变，从"终极 能源"主题叙事转向工程化落地驱动的产业趋势投资。核心驱动力是需求端爆发预期与供给端技术突 破。 人工智能和大数据产业发展使远期供电缺口矛盾凸显，高温超导与AI技术在核聚变领域应用，降 低聚变装置建造成本、加快迭代速度。 这催生实验堆和示范堆建设资本开支，为产业链中上游企业带 来订单放量。在聚变能源发电前，中上游企业将率先持续受益。 建议布局各地聚变装置核心供应商， 以及各类聚变装置中价值量占比高的关键环节。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 F TO hexun.com 扫码查看原文 和讯财经 和而不同 迅达天下 ...

行业投资逻辑转变 - 可控核聚变行业的投资逻辑正从遥远的“终极能源”主题叙事转变为由工程化落地驱动的产业趋势投资 [1] 核心驱动力 - 需求端爆发预期源于人工智能和大数据产业蓬勃发展带来的远期供电缺口矛盾日益凸显 [1] - 供给端技术突破源于高温超导与AI技术在核聚变领域的应用 [1] - 高温超导与AI技术极大降低了聚变装置建造成本并加快了装置迭代速度 [1] 产业投资与受益环节 - 实验堆和示范堆建设催生了庞大的资本开支 [1] - 产业链上游材料和中游设备企业将迎来确定性的订单放量 [1] - 在聚变能源“发出第一度电”之前为实验堆和示范堆提供核心材料、关键设备和系统的中上游企业将率先并持续受益 [1] - 中上游企业将分享产业从0到1的巨大增长红利 [1] 投资建议 - 建议布局各地聚变装置核心供应商 [1] - 建议布局各类聚变装置中价值量占比较高的关键环节 [1]

市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [2] - 电力子板块中，火电上涨2.34%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36%，水务板块上涨1.27%，燃气板块上涨5.65% [2] 重要事件 - 9月29日，中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，在宁波梅山港区成功为“中远海运天秤座”轮完成230吨绿色甲醇加注 [1][3] - 此次加注采用7台专业槽罐车及全套防爆加注橇装设备，通过槽罐车对船模式实现 [3] - 该事件标志着浙江省首单船用绿色甲醇加注业务落地，使宁波舟山港成为国内少数同时具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [3] 专题研究 - 随着中国聚变能源有限公司启动及BEST装置关键部件安装就位，我国聚变装置建设有望迎来高峰期 [4] - 多个装置计划开展前期设计及建设招标工作，部分装置或将在今年四季度启动招标 [4] - 根据当前规划，聚变装置建设有望释放百亿量级市场空间 [4] 投资策略-公用事业 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机发电量增长对冲电价压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核，同时推荐电投产融 [4][5] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [5] - 燃气推荐九丰能源，并推荐基于余热锅炉进军核能装备的西子洁能 [5] 投资策略-环保 - 水务及垃圾焚烧行业自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [5] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [5] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [5] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本端改善明显，推荐长青集团 [5]