脑机接口行业 - 四川省医保局整合82项神经系统医疗服务价格项目，其中包含脑机接口医疗服务项目及价格，政府指导价为最高限价，自今年4月30日起执行，置入费最高6583元/次 [2] 爱玛科技 - 公司回应市场关于“减员超50%”的传闻，表示不存在该情况，人员优化是匹配经营发展需要的正常调整，公司生产经营正常，高端品牌“零际”及国际事业部均在正常运行 [4] 人工智能与科技投资 - 深圳光智时空科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁集团旗下上海云玡企业管理咨询有限公司、美团龙珠旗下成都龙珠股权投资基金合伙企业等为股东，公司注册资本由约164.35万元人民币增至约210.62万元人民币 [5] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化 [12] 消费与零售 - 宜家中国宣布将于2月2日起停止运营上海宝山、广州番禺等7家商场，公司表示此举是“生长+”战略深化的一步，旨在优化成本、提升效率、重新配置资源，聚焦小型门店建设、价格投资及数字化等渠道与能力建设 [8][13] - 新茶饮品牌霸王茶姬回应赴港上市传闻，称暂无相关计划 [9] 汽车行业 - 2025年厄瓜多尔全国新车销量为12.45万辆，同比增长15%，中国品牌销量快速增长，其中比亚迪销量达2916辆，同比增长243.1%，长城、东风、福田、中国重汽销量增幅均高于60% [11] - 2025年厄瓜多尔电动汽车销量为4276辆，同比增长202%，中国品牌在混合动力汽车领域表现亮眼，东风小康、比亚迪、东风、长城的混动汽车销量均大幅增长 [11] 文娱与互联网 - 电影《寻秦记》上映9天，总票房突破2亿元人民币 [6][7] - 原网易互娱梦幻事业部负责人林云枫已离职，《梦幻西游》手游团队已并入海神事业部 [10] 公司融资与资本市场 - 据媒体报道，京东集团正考虑首次发行点心债券，潜在发行规模可能约100亿元人民币（14亿美元），期限在10年以内，但公司回应称目前没有发行此类债券的计划 [14]

置入费最高6583元/次。 作者 | 小鑫 编辑 | 小白 根据国家医保局相关医疗服务价格项目立项指南要求，近日，四川省医保局印发相关通知，整合了神 经系统医疗服务价格项目82项，并明确医保支付类别。 优秀的企业 值得被看见 合作联系: business@wogoo.com 82项神经系统医疗服务价格项目中，包含了四川省脑机接口医疗服务项目及价格。此政府指导价为最 高限价，今年4月30日起执行。置入费最高6583元/次。 网 | 制图:市值风云APP 近日,四川省医保局印发相关通知,整 合了神经系统医疗服务价格项目82项， 并明确医保支付类别。82项神经系统 医疗服务价格项目中,包含了四川省脑 机接口医疗服务项目及价格。此政府指 导价为最高限价,今年4月30日起执行。 置入费最高6583元/次 脑信号采集 神经康复 创新医疗 ~~ 新华医疗 岩山科技 ~~ 海格通信 光甫股份 ~~ 佳禾智能 乐普医疗 -- 诚益通 伟思医疗 ~~ 九州通 熵基科技 ~~ 嗨基科技 世纪华通 ~~ 国际医学 力合科创 非 | 脑机芯片 脑机设备 伟思医疗 ~~ 佳禾智能 成都华微 汤姆猫 ~~~ 翔宇医疗 翔宇医疗 汉威科技 ...

政策与定价 - 四川省医保局整合了82项神经系统医疗服务价格项目 其中包含脑机接口医疗服务项目及价格 政府指导价为最高限价 自2024年4月30日起执行 [1] - 脑机接口医疗服务项目分为侵入式和非侵入式两类 共三个独立收费项目 [2] - “侵入式脑机接口置入费”最高限价为6583元/次（三甲医院） 价格随医院等级降低而递减 三乙6035元/次 二甲5486元/次 二乙4937元/次 二乙以下4389元/次 [2] - “侵入式脑机接口取出费”最高限价为3173元/次（三甲医院） 三乙2908元/次 二甲2644元/次 二乙2380元/次 二乙以下2115元/次 [2] - “非侵入式脑机接口适配费”最高限价为965元/次（三甲医院） 三乙884元/次 二甲804元/次 二乙724元/次 二乙以下643元/次 [2] - 所定价格涵盖手术计划 术区准备 消毒铺巾 定位 穿刺或切开 脑电极置入（或取出） 信号调试与验证（或信号接口断连） 创面修复 固定缝合等全步骤的人力与基本物质资源消耗 [2] 行业背景与发展 - 国家医保局于2023年3月发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 首次为脑机接口设立独立收费条目 旨在加快推进成熟技术产品进入临床应用 [3] - 目前全国已有湖北 北京 浙江 江苏等多地落地并明确了脑机接口医疗服务价格 [3] - 脑机接口是生物智能与机器智能深度融合的前沿技术 已成为全球科技与产业竞争的新焦点 [5] - 四川省经济和信息化厅等8部门于2025年5月联合印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》 提出聚力打造全国一流的产业创新发展高地 [5] - 该计划明确支持脑机接口纳入医疗服务价格体系 并设定目标：到2030年 脑机接口技术产品服务神经退行性疾病 精神类疾病 药物及数字成瘾疾病患者超10万人次/年 康复设备应用超2万人次/年 [5] 技术原理与应用 - 脑机接口是能在大脑与外界间实现信息交换的设备或装置 通过识别思维活动产生的脑电波特征来读取大脑意图 并将其转化为计算机指令 [4] - 技术按侵入大脑程度分为非侵入式 侵入式和半侵入式三类 [4] - 当前设备功能包括帮助治疗记忆力衰退 颈脊髓损伤及其他神经系统疾病 帮助有运动功能障碍的患者和瘫痪人群恢复部分能力 [4] - 在医疗领域的应用场景正在不断扩展 包括监测与评估大脑状态 调控神经 增强感官能力等 [4] - 脑机接口应用广泛 既适用于医疗场景 也可用于日常消费场景 [4]

行业政策动态 - 四川省医保局近日印发通知，整合了神经系统医疗服务价格项目共计82项，并明确了医保支付类别 [1] - 在整合的82项医疗服务价格项目中，包含了四川省脑机接口医疗服务项目及价格 [1] 脑机接口服务定价 - 四川省将脑机接口医疗服务项目分为侵入式和非侵入式两类，共包含3个独立的收费项目 [1] - “侵入式脑机接口置入费”在省管公立医疗机构的价格根据医院等级定价，三甲医院为6583元/次，三乙医院为6035元/次，二甲医院为5486元/次，二乙医院为4937元/次，二乙以下医院为4389元/次 [1] - “侵入式脑机接口取出费”在省管公立医疗机构的价格根据医院等级定价，三甲医院为3173元/次，三乙医院为2908元/次，二甲医院为2644元/次，二乙医院为2380元/次，二乙以下医院为2115元/次 [1] - “非侵入式脑机接口适配费”在省管公立医疗机构的价格根据医院等级定价，三甲医院为965元/次，三乙医院为884元/次，二甲医院为804元/次，二乙医院为724元/次，二乙以下医院为643元/次 [1]

文章核心观点 - 国家医保局为脑机接口（BCI）医疗服务设立官方价格项目，为技术从实验室走向临床应用铺平了收费路径，将有效推动其临床转化和产业化进程，增强资本市场信心，并促进产业链协同发展 [1][3][4] - 2025年被视为脑机接口技术爆发的元年，但大规模落地仍需5至8年时间 [1] - 脑机接口技术正加速从实验室走向现实，中国已成为继美国之后全球第二个进入侵入式脑机接口临床试验阶段的国家，多地已建立临床转化中心 [2][7][8] 政策与定价支持 - 国家医保局制定新上市药品首发价格机制，新增100多项医疗新技术价格项目，其中神经系统类指南统一设立“脑机接口置入费”、“脑机接口适配费”等项目 [1] - 国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口相关医疗服务价格单独立项，设立“侵入式脑机接口置入费”、“侵入式脑机接口取出费”、“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目 [3] - 湖北、浙江、江苏三地已发布具体服务价格，项目价格为全省最高限价，不得上浮 [3][4] - **湖北省**：侵入式脑机接口置入费6552元/次，取出费3139元/次，非侵入式适配费966元/次，服务儿童时手术类项目加收20%费用 [3] - **浙江省**：适配费960元/次，置入费6580元/次，取出费3150元/次，置入与取出费儿童加收30% [4] - **江苏省**：适配费966元/次，置入费6600元/次，取出费3200元/次，置入与取出费儿童加收30% [4] - 价格设立参考了现有医疗服务价格区间，如武汉市三级医院神经系统手术价格多分布于2000元至7000元，脑机接口置入费符合该区间上沿，被认为客观、合理 [4] - 医保价格项目的设立解决了新技术因无统一服务价格而难以应用的问题，为快速进入临床收费铺平了路径 [3][4] 临床转化与产业化进展 - 2024年中国脑机接口医疗领域应用占比约为46% [1] - 2024年5月17日，首都医科大学附属北京天坛医院脑机接口临床与转化病房正式揭牌，成为我国首个将脑机接口技术应用于临床的病房 [7] - 北京、武汉、广州、深圳、上海、新疆等多地陆续建立了脑机接口临床转化中心 [2][7] - 2024年6月，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院与相关企业，成功开展了中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，标志着中国成为继美国之后全球第二个进入该技术临床试验阶段的国家 [7][8] - 多地临床转化中心的建立有利于形成发展氛围、打造产业生态、积累临床试验和真实世界数据，并便于相互比较和结果验证 [7] 市场前景与预测 - 麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元 [8] - 以中枢神经系统疾病治疗为主的市场规模预计2030年为150亿美元，2040年为850亿美元 [8] - 以情绪评估与干预为主的医疗消费市场规模预计2030年为250亿美元，2040年为600亿美元 [8] 当前挑战与发展建议 - **技术瓶颈**：非侵入式脑机接口信号传递较差；侵入式脑机接口在生物相容性（大脑排异反应）和材料要求方面存在核心挑战，同时需要解决能耗与电池容量问题 [9] - **推广瓶颈**：大规模推广需要解决成本问题，同时面临安全性、法律法规以及伦理等挑战 [9] - **发展建议**：为脑机接口设立专项审评审批制度、设立重点研发项目、及时进行医保定价；加强伦理和临床方面的体系化探索与规范构建；加强人才培养及医院、企业等主体的合作 [9] 未来展望 - 随着脑机接口技术发展进入更成熟阶段，未来医保部门等相关方或将共同探讨在医保支付框架下，如何调整其相关医疗服务价格及规范运行管理 [5][6] - 基于“量价关系”，相关服务价格可能适度下调；基于“量质关系”，诊疗全流程可能需要继续规范 [6] - 脑机接口技术有可能与中国自主且先进的人工智能技术融合，碰撞出新的应用高地 [8]

医药生物行业 - 行业在政策支持下迎来快速发展，创新药板块进入商业化收获期 [1] - 2024年多家企业亏损显著收窄，双/多抗类药物、ADC、基因疗法等研发热度高 [1] - 2025Q1医疗设备招投标大幅增长，医学影像设备增速超85% [1] 政策支持 - 《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》等文件出台 [1] - 审评审批优化助力创新 [1] 医疗器械板块 - 板块结构性分化，脑机接口等新技术成为重要增量 [1] - 国家及地方政策推动其标准化发展 [1] - 医保局为脑机接口医疗服务单独立项，临床应用加速落地 [1] 中医药领域 - 通过数智化转型焕发新机，"中医药+"新业态不断涌现 [1] - 健康消费潜力持续释放 [1] 行业驱动因素 - 行业整体受益于老龄化加深、居民健康意识提升及政策红利 [1] 创业板医药ETF - 国泰跟踪的是创医药指数，该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 从创业板市场中选取从事生物医药、医疗器械及医疗服务等细分领域的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本 [1] - 反映创业板医药卫生领域具有创新能力和高成长性特征的优质企业整体表现 [1]

市场表现 - 4月1日，医药板块活跃，创新药指数和中药精选指数大幅走强 [1] - 多只医药个股涨停，包括诚达药业、多瑞医药、陇神戎发、润都股份、哈三联、沃华医药 [1] - 一品红、成都先导、上海凯宝、粤万年青等个股涨幅靠前 [1] - 相关ETF表现强势，医药50ETF大涨3.82%，生物医药ETF基金大涨4.20% [1] 行业动态与政策 - 湖北省医保局发布全国首个脑机接口医疗服务价格，标志该前沿科技步入民生领域 [1] - 具体价格包括：侵入式脑机接口置入费6552元/次，取出费3139元/次，非侵入式适配费966元/次 [1] 公司财务表现 - 多家药企发布2024年财报，净利润同比大增 [1] - 恒瑞医药净利润为63.37亿元，同比增长47.28% [1] - 信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元 [1] 机构观点：市场前景与投资逻辑 - 医药板块经历长期调整，整体估值偏低，公募持仓不足 [1] - 2025年政策利好下，医药行情有望修复，中长期投资价值凸显 [1] - 建议重点关注创新药产业链、药械出海及细分行业龙头，同时留意医药消费复苏趋势 [1] - 这些领域受益于政策支持和市场需求增长，具备较强增长潜力 [1] 机构观点：行业趋势与选股策略 - 医药行业在反腐常态化背景下逐步回归正常发展轨道，板块调整相对充分 [2] - 人口老龄化加剧和需求品质升级带来长期投资机会 [2] - 策略选股应关注创新领域，尤其是药品和器械中具备全球销售潜力、竞争格局良好的产品 [2] - 内部创新迭代推动具有国际竞争力的品种涌现，估值回升 [2] - 细分行业龙头，特别是资产负债表健康、经营业绩有望改善的消费类龙头，值得重点关注 [2]