调研活动 - 知名私募睿扬投资于9月3日对上市公司云从科技进行调研 参与形式为公司业绩说明会 [1] 云从科技业务亮点 - 通过产业投资布局AI推理芯片研发 战略投资国内RISC-V领域领先企业奕斯伟计算 [1] - 与多家金融机构合作提供金融大模型 大数据服务 风控 营销 活体检测及双录等服务 [1] - 技术产品在无人车和无人驾驶领域应用于智能网联汽车"车路云"协同系统 并参与特定场景和业务 [1] 睿扬投资机构背景 - 成立于2017年1月 主营二级市场私募证券投资基金业务 管理人登记编码P1062872 观察会员编码GC190030259 [2] - 具备"3+3"投顾资格 资产管理规模约100亿元 基金经理平均从业年限超10年 [2] 投资业绩荣誉 - 彭砚2021年9月获第12届中国私募金牛奖三年期金牛私募投资经理(股票策略) 2020年8月获一年期同类奖项 2020年1月获金长江奖2019年度优秀私募基金经理 [3] - 睿扬精选2号2020年10月获中国基金业私募英华奖一年期股票策略奖 2019年收益106.99% 月度最大回撤2.37% 2020年收益64.42% 近一年最大回撤6.26% 2021年收益32.10% [3] - 睿扬专享1号2021年4月获证券时报金长江奖2020年度绝对回报基金产品(三年期) 2020年1月获2019年度绝对回报基金产品(一年期) 2019年收益85.69% 月度净值最大回撤0.33% 2020年收益67.80% 近一年最大回撤7.16% 2021年收益33.73% [3] - 公司2021年7月获第十二届金阳光奖三年卓越私募公司奖(股票策略) 2019年11月获中国金鼎奖年度最具成长性私募基金公司 实现五大奖项全满贯 [3]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月总收益约840万港元 较2024年同期的1490万港元减少44% [1] - 公司预期同期净亏损约840万港元 较2024年同期净亏损900万港元有所收窄 [3] 收益变动原因 - 总收益减少主要由于上海愉悦薇莱医疗美容医院2025年上半年暂停业务营运及装修 导致医疗业务收益减少不少于620万港元 [3] - 医疗业务收益预期降至约50万港元 较2024年同期的670万港元大幅下降 [3] 亏损原因说明 - 净亏损主要由于总收益减少所致 但被营运成本相应减少所抵销 [3] 业务构成 - 公司主要业务包括投资控股 医疗行业采购营销管理及整形外科服务 放债业务 以及酒店行业采购服务 [3] 业绩披露状态 - 中期业绩仍在落实中 基于未经审核综合管理账目的初步评估 可能进行调整 [3] - 中期业绩预期将于2025年8月底前发布 [3]

行业趋势 - 专注于人工智能和营销的初创企业投资增长 上季度AI创作者初创企业融资总额超过5亿美元 [1] - 全球70%消费者曾通过社交媒体购物 其中82%表示潮流或爆款产品影响购买决策 [1] - Instagram和TikTok等平台新增购物功能 推动电子商务支出增长 [1] 公司概况 - Nectar Social提供社区管理、营销、分析和社交监听工具的订阅服务 帮助企业监测社交媒体平台趋势与客户动态 [1] - 公司由Meta前员工Misbah Uraizee与Farah Uraizee于2023年创立 目前员工13人 [1] - 累计融资1060万美元 最新获得860万美元融资 投资方包括True Ventures和GV [1] 技术方案 - 利用AI Agent持续抓取分析互联网内容 转录用户对特定产品的评价 [2] - 可分析视频画面和文字转录 生成品牌情感倾向报告 服务于美妆和服装等行业的客户 [2] - 整合多款AI模型包括谷歌Gemini、Anthropic Claude和OpenAI技术驱动代理系统 [3] 商业模式 - 通过销售不同工具的订阅服务创收 将营销技术栈整合到单一平台 [3] - AI Agent功能包括回应顾客咨询和推荐产品 协助管理品牌与顾客关系 [3] - 计划将部分融资用于扩充市场营销、产品开发和人工智能领域人才 [3] 差异化竞争 - 不直接参与顶级AI研究员争夺 更关注互联网消费者行为理解和模型提示工程等差异化技能 [3] - 典型案例包括分析性别揭秘派对视频内容 了解准父母群体产品偏好 [2]

报告公司投资评级 - 给予中科软“买入”评级 [3][11] 报告的核心观点 - 2024 - 2025年一季度受下游客户IT支出周期影响，公司收入利润短期波动；2024年保险行业收入占比降低、非保险行业提升，软件业务收入占比降低、集成业务提升；预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现收入66.71亿元，同比增长2.59%；归母净利润3.55亿元，同比减少45.76%；2025年一季度营收12.35亿元，同比减少4.08%；归母净利润 - 0.16亿元，毛利率22.76%较24年一季度同比下降8.19pct [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为72.71、82.06、98.29亿元，同比增长8.98%、12.86%、19.78%；归母净利润3.88、4.78、6.57亿元，同比增长9.36%、23.17%、37.35% [3] 分行业情况 - 2024年保险IT收入30.47亿元，同比下降15.31%；非保险金融IT收入6.85亿元增长32.43%；政务IT收入12.86亿元增长20.38%；医疗卫生IT收入4.08亿元增长37.31% [1] 分业务类型情况 - 2024年软件类业务收入49.89亿元，同比下降5.14%，毛利率29.53%，同比下降6.10pct；系统集成类业务收入16.67亿元，同比增长35.67%；综合毛利率25.80%，同比下降5.65pct [1] AI及“保险 +”业务情况 - 2024年各领域垂直AIGC平台研发应用场景涵盖保险和非保险领域，部分解决方案已在客户端落地；积极开展各领域行业应用软件的AI运维系统研发实践，部分智能化运维方案已在客户端落地和试点 [2] - 2024年继续践行“保险 +”战略，“保险 +”直接业务收入1.23亿元；在“保险 + 大健康”领域，在保险产品定价、自动化理赔及核保、健康管理服务等方向试点 [2] 股票数据 - 2025年4月29日收盘价18.73元，12个月股价区间15.09 - 29.15元，总市值15565.38百万元，总股本831百万股，A股831百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量5百万股 [5] 涨跌幅情况 - 1个月绝对收益 - 13%，相对收益 - 10%；3个月绝对收益 - 8%，相对收益 - 7%；12个月绝对收益 - 9%，相对收益 - 13% [8] 财务报表预测摘要及指标 - 包含资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标预测，如2025 - 2027年营业收入增长率分别为9.0%、12.9%、19.8%，净利润增长率分别为9.4%、23.2%、37.4%等 [12]