央视新闻"镜头"下，一小时售罄的"药膳面包"，让医院食堂秒变网红打卡地。八珍司康、黄芪养生包、 麦冬吐司……一股"中药+烘焙"的食养新风正在全国迅速升温，也引发众多年轻消费者在社交平台广泛 传播。 "新中式"文化内涵和外延正在不断扩大，新中式时尚健康生活趋势，正全面渗透于中国年轻消费人群家 庭生活中的不同场景。年轻人追捧药膳面包，拆解来看，其实是希望在享受美味的同时获取健康价值， 然而，普通烹饪过程中的营养流失往往成为"食养"路上的阻碍。 华帝精准锚定了这一需求，今年3月推出的蒸烤一体机FA50P与微蒸烤一体机VB50通过其创新的低氧锁 鲜技术，采用全新的蒸汽算法，能将内腔含氧量显著降低，从而有效减少食材的氧化，可实现高达94% 的花青素保留率。此外，FA50P的空气炸功能的脱脂率也达到了90.6%，真正实现了从"蒸、烤"到"营养 健康"的全方位升级，印证了其"世界健康蒸烤大师"的品类定位。 值得一提的是，华帝蒸烤一体机配备的"晶焰聚能烤"技术采用面状发热模式，替代传统线性烤管，避免 食物"外焦内生"的同时减少营养损耗，而且其隐藏式烤管设计，兼顾美味与健康。无论是复刻药膳面包 的烘焙需求，还是制作清蒸时蔬、营 ...

公司财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入28亿元，归母净利润2.72亿元 [1] - 在行业增速放缓背景下，通过优化产品结构、提升渠道效能与强化供应链管理，实现毛利率逆势提升 [1] - 线下渠道收入14.86亿元，同比下降6.25%，但毛利率达到45.89%，同比提升6.83个百分点 [3] - 新零售渠道毛利率升至41.51% [3] 行业背景与竞争格局 - 2025年上半年中国厨电市场零售额同比增长3.9%，低于家电整体9.2%的增速 [3] - 行业价格竞争激烈，线上油烟机均价降至1512元，燃气灶均价降至735元 [3] - 消费者关注点从价格转向品质、健康与智能化，高端厨电销量份额提升，例如“618”期间油烟机3500元以上价位段占比同比增加2.3%，燃气灶2000元以上提升2.4%，燃热4000元以上提升2.7% [6] 产品战略与创新 - 围绕“健康烹饪、健康净洗、健康沐浴”三大核心场景推出多款差异化新品，如美肌浴热水器、全预混冷凝壁挂炉、蒸烤一体机和洗碗机 [5] - 核心品类中“小飞碟Max”、“G5 Max”等烟灶新品延续爆款效应，高端价位段销售额和结构占比提升 [5] - 热水器在4000元以上区间实现关键突破，健康科技属性带动产品整体均价上移 [5] - 截至2025年6月底累计拥有国家级专利4690项，其中发明专利835项，并主笔和起草多项国家标准 [6] 渠道拓展与运营优化 - 线下发起“千店联动”大促，覆盖26个省市，累计开展近2000场活动，并深入社区推广 [7] - 拓展与美团、高德地图的合作，探索“领券+到店+闪购”零售新模式 [7] - 线上稳固天猫、京东等传统电商，同时发力抖音等内容电商，通过“短视频种草+直播转化”提升新品声量 [9] - 新零售领域上半年新建门店超千家，其中大型门店逾百家 [3][9] - 工程渠道代理商新增至131家，并拓展保障房等新业务 [9] - 加快供应链数字化转型，SRM系统二期上线，推动库存周转率和交付效率提升 [3] 品牌建设与服务升级 - 在“时尚科学厨电”定位基础上，融入“新中式时尚健康生活”理念，通过新品发布会、快闪体验、音乐节及数字人IP等活动增强与年轻消费群体互动 [9] - 服务体系不断完善，全国新品试用体验点加快铺开，NPS与VOC体验监测机制日趋成熟，用户反馈反哺产品和服务改进 [9]

核心观点 - 华帝股份在2025年上半年行业面临“存量竞争”和价格战的压力下，通过实施高端化战略，实现了盈利质量的逆势改善，展现出从“规模驱动”向“价值驱动”的战略转型 [1][10] 财务表现 - 2025年上半年公司营收27.998亿元，归母净利润2.72亿元，整体规模保持稳健 [1] - 线下渠道毛利率提升至45.89%，同比显著提升6.83个百分点 [1][3] - 新零售渠道毛利率达到41.51%，实现显著增长 [1][5] 产品战略 - 公司精简无效SKU，将资源集中于核心品类，推动高端价位段突破，实现销售额和结构占比“双提升” [5] - 推出“美肌浴”热水器等跨界创新产品，将功能产品定义为健康与美学的生活方式，增强产品溢价能力 [6] - 烟灶新品“G5 Max”、“小飞碟Max”及蒸烤一体机FA50P强调“智能+美学”，推动从单品销售向成套化厨房解决方案转型 [8] 渠道优化 - 2025年上半年在京东、天猫、苏宁、五星等平台新建门店超1000家，其中大店超过100家 [5] - 大店模式承载品牌形象和高端产品展示功能，通过场景化体验带动客单价与成交率提升 [5] 研发与创新 - 2025年上半年新增专利472项，累计专利数达4690项，涵盖燃烧系统、热水控制、智能交互等多个领域 [8] - 持续的研发投入为高端化战略提供了技术底气和创新储备 [8][9] 行业背景与战略定位 - 厨卫电器行业整体陷入“存量竞争”，部分品牌依靠大幅促销维持出货量，导致毛利率下滑和利润承压 [1][3] - 华帝选择以“价值竞争”替代“规模竞争”，通过差异化方式维持增长 [3][5] - 国家“以旧换新”政策和消费升级趋势为高端化转型提供了外部助力 [9] - 公司的长期目标是让“高端即华帝”成为市场共识，从“厨电制造商”转型为“高端厨房解决方案提供者” [9][10]

公司2025年上半年财务表现 - 公司实现营业收入28亿元，归属于上市公司股东的净利润2.72亿元 [1] - 公司整体毛利率水平攀升至43.54%，同比上升2.86% [1] - 线下渠道毛利率达45.89%，同比增长6.83%，新零售渠道毛利率达41.51% [7] 公司高端化产品战略 - 公司产品策略为高端化战略持续发力，树立差异化竞争优势，倡导“新中式时尚健康生活”价值理念 [2] - 美肌浴燃气热水器GW6i等高端爆品密集涌现，燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69%、74.69% [2][3] - 核心品类烟灶实现高端突破，销售额及结构占比双向增长，如“Max新境”系列新品上市即爆款 [5] - 烟机、灶具、热水器品类毛利率分别同比增长3.36%、3.60%与1.21% [6] - 蒸烤一体机、净水器等新增长点产品分别实现2.69%和3.25%的同比增长 [6] 公司技术研发投入 - 公司研发投入1.16亿元，占营业收入4.14% [6] - 公司新增专利472项，累计专利数量达4690项，位居行业前列 [6] 公司渠道与零售转型 - 公司赋能线下渠道，升级终端形象，通过千店联动大促等活动覆盖全国26个省市，落地活动近2000场 [7] - 公司在京东、天猫等平台渠道累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家 [7] - 渠道优化形成“渠道越优—毛利越高—投入越多—渠道更优”的正向循环 [8] 公司品牌建设 - 公司深化“时尚科学厨电”定位，融入“新中式时尚健康生活”理念 [8] - 公司通过杨贵妃数字人IP、爆款短剧等方式精准触达Z世代等年轻客群 [10] - 产品、渠道、品牌三者协同，构筑公司高质量发展的核心框架 [12] 行业市场环境 - 2025年上半年，线上油烟机产品均价1512元、燃气灶产品均价735元，均有明显下滑 [1] - 618期间，厨卫全品类（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热）整体均价同比下滑5.8%至1627元 [1] - 消毒柜、集成灶跌幅高达10%，燃气灶下滑5.2%、电热水器下滑8.3% [1] - 厨电行业价格战愈演愈烈，高端阵营已形成稳定梯队，包括国际品牌与本土品牌 [2]

行业趋势与消费者需求 - 年轻人饮食痛点表现为既希望快速享受热饭热菜，又畏惧买菜、做饭、洗碗的繁琐流程，存在“想好好吃饭，又怕麻烦”的矛盾 [1] - 为应对此痛点，“上门做饭”服务模式兴起，从业者通过为6到7家客户上门做饭可实现单月收入2万元 [1] - 年轻消费者对厨电的需求超越基本功能，追求“好看、好用、好清洁”的“三好”标准，以满足其对生活品质、审美和便捷体验的追求 [1] 公司产品战略与核心竞争力 - 公司定位为中国高端厨电领导品牌，其产品研发以用户需求为导向 [2][9] - 针对“好用”需求，公司产品注重简单易上手和多功能性，例如灶具8S60具备七个档位的精准控火技术，适配从猛火爆炒到小火慢炖多种场景 [4] - 公司蒸烤一体机FA50P内置68道智能菜谱和10大精控专业烤模式，并采用“晶焰聚能烤”技术以解决“外焦内生”的行业痛点 [4] 产品设计与美学 - 公司将“空间之净”理念融入设计，产品注重提升厨房整体美学，例如隐嵌系列烟机E6097H在关机状态下可完全融入橱柜实现无缝衔接 [6] - 产品外观采用AG玻璃材质、金属旋钮及嵌入式设计，线条流畅以提升厨房颜值，激发用户的烹饪兴趣 [6] 产品的易清洁特性 - 针对“好清洁”需求，公司灶具和吸油烟机面板采用AG防油污玻璃材质，油污仅需湿抹布擦拭即可清除 [8] - 公司吸油烟机搭载第四代冲浪蒸水洗自清洁功能，可有效避免油污堆积，并为用户节省清洁费用 [8] - 蒸烤一体机通过隐藏裸露烤管并使用易清洁材质，解决了传统烤箱内胆难以清洁的问题 [8]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入约28亿元，归母净利润约2.72亿元 [1] - 公司主营毛利率提高3个百分点至44.1%，增长幅度在家用电器行业名列前五 [1] - 厨电行业中华帝股份是上半年毛利率增长最明显的企业 [1] 产品表现 - 支柱品类“烟灶热”的毛利率分别提高至48.41%、48.73%和33.98% [1] - 整体国内业务毛利率增长3.34% [1] - 燃气热水器战略品销量及销售额同比分别增长63.69%和74.69% [1] - 多款新品如美肌浴热水器、预混壁挂炉超级新品QH1i、蒸烤一体机FA50P等广受好评，上市即上量 [1] 研发与创新 - 截至2025年6月底，公司拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列 [3] 渠道建设与市场推广 - 公司坚持渠道多元化变革，上半年全国范围内开展千店联动大促，覆盖26个省市，落地推广活动近2000场 [3] - 通过小区推广车、专项群等措施深入社区推广，落实“以旧换新”政策 [3] - 运用“平台领券+到店购物+闪购到家”模式，与抖音、美团、高德地图等平台合作布局本地生活服务 [3] - 线下渠道营业收入实现14.86亿元，毛利率同比增长6.83%至45.89% [3] - 新零售渠道在京东、天猫等平台累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家，毛利率达41.51% [4] - 工程渠道方面，代理商新增至131家，积极拓展保障房业务等新业务 [4] 综合竞争力 - 线下线上联动的渠道网络，搭配高端产品竞争优势，为业绩增长注入持续动能 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28亿元 归母净利润2.72亿元[1] - 厨电行业毛利率增长最明显的企业 燃热战略品销量同比增长63.69% 销售额同比增长74.69%[1] - 家居业务营业收入同比增长29.74%[4] 产品创新 - 拥有4690项国家级专利技术 其中发明专利835项[3] - 基于543项"好清洁"专利技术打造行业首个"净洁厨房"体系[3] - 新氧超薄烟机配备AI智能管家可监测PM2.5浓度[3] - 洗碗机采用"双子方形全域洗"技术解决传统圆形喷淋轨道残留问题[3] - 美肌浴燃气热水器使用28天后面部水分提升29.89% 油脂降低55.82%[3] - 蒸烤一体机FA50P采用"晶焰聚能烤"面状发热技术[4] - 两款产品荣获2025AWE艾普兰奖创新奖[4] 空间整合战略 - 通过"华帝家居"业务实现厨电与橱柜一体化整合[4] - 新氧超薄烟机压缩顶部空间 超薄顶侧一体平嵌烟机实现与橱柜齐平融合[4] 品牌营销 - 提出"新中式时尚健康生活"价值主张[6] - 与于正合作微综《宫厨尚食》融合中式烹饪美学与现代厨房科技[6] - 2024年推出《女厨神》等短剧累计播放量超2亿[6] - 2025年以杨贵妃IP制作《社畜贵妃爆改中》等古风短剧[6] - 在重庆 西安 北京举办美肌浴热水器音乐节系列活动[7] - 历年发布会围绕敦煌 洛阳 襄阳等中式文化主题[7] 技术研发 - 在AWE展推出搭载新一代燃烧技术的灶具产品[7] - 展示融合AI技术的全隐烟机[7]

节目表现与市场反响 - 文化类节目《宫厨尚食》开播即爆 全网狂揽66个热搜 相关话题总阅读量突破3亿 微博热搜在线时长20小时 抖音热榜停留37.5小时 [1] - 节目助力出品方华帝收获2500万新用户 人群规模飙升1118% Z世代与小镇青年迅速成为核心受众 [1] - 社交平台讨论热烈 微博话题阅读量持续攀升 抖音和小红书节目片段播放量可观 观众通过弹幕和评论表达对节目内容的喜爱 [5] 内容设计与文化融合 - 节目以复刻唐、明两代宫廷御膳为核心 邀请知名编剧于正担任"饭局主人" 与明星嘉宾共同还原宫廷饮食文化 [1][3] - 通过现代厨电与古法技艺碰撞 展现厨房作为社交、娱乐与治愈多元空间的价值 强化"新中式时尚健康生活方式"概念 [1][6] - 沉浸式还原宫廷场景 从食材挑选到烹饪技法细致还原 展现古代宫廷饮食文化丰富内涵 [3] 产品技术与创新突破 - 华帝小飞碟灶采用"三环烈焰匀火技术"精准控温 将需三日炖煮的"驼蹄羹"缩短至数小时完成 [6] - 小微光V5微蒸烤一体机通过温湿双控精准烘烤 两小时内复原古代需反复蒸晒的"八仙糕"等传统美食 [6] - "净洁厨房"体系以"三好标准"优化五感体验 洗碗机D3000Max采用专利升降碗篮和"双子方形全域洗技术"实现餐具零残留清洁 [8] 品牌战略与市场定位 - 公司锚定"新中式时尚健康生活方式" 在襄阳、敦煌、洛阳等地举办发布会 将传统文化与产品深度结合 [10] - 新一代美肌浴热水器采用高透活肌科技实现"以水养肤" 蒸烤一体机FA50P和小微光VB50满足高效烹饪需求 [10] - 通过文化融合避免同质化竞争 强化年轻、高端、时尚且文化底蕴深厚的品牌形象 [8][10] 行业趋势与消费需求 - 厨电行业功能同质化严重 消费者从参数需求转向情感化需求 更注重产品带来的愉悦感和幸福感 [6] - 现代科技与传统文化融合成为差异化竞争点 契合文化自信时代浪潮和消费者价值升级趋势 [6][11] - 品牌需深入了解消费者需求 结合自身优势寻找创新突破 避免陷入同质化困境 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司营收28亿元，归母净利润2.72亿元，扣非归母净利润2.66亿元 [1] - 上半年毛利率同比提升2.86个百分点至43%以上，第二季度毛利率达44.70%，同比上升4.97个百分点，环比上升2.59个百分点 [1] - 第二季度净利率为10.76%，较上一季度上升2.36个百分点 [1] 产品结构 - 烟机产品营业收入11.69亿元，毛利率48.41%，同比增长3.36个百分点 [2] - 灶具产品营业收入7.34亿元，毛利率48.73%，同比增长3.60个百分点 [2] - 热水器产品营业收入5.20亿元，毛利率33.98%，同比增长1.21个百分点 [2] - 形成以烟机、灶具、热水器为核心，集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴集成厨电类产品为补充的完善产品体系 [4] 产品创新 - 美肌浴热水器通过"高透活肌科技"实现技术突破，成功进入4000元以上高端热水器市场 [2] - 推出Max新境系列、小飞碟Max、G5Max等线上爆款产品，爆款塑造能力显著提升 [2] - 2025年上半年推出美肌浴TC5i/GW6i、全预混壁挂炉QH1i、蒸烤一体机FA50P、洗碗机JWB18-B7S等多款新品 [4] - 多款产品获得"艾普兰奖"等权威认可 [4] 营销策略 - 坚持多元化营销创新，推出杨贵妃数字人IP精准触达Z世代年轻客群 [4] - 通过美肌浴热水器快闪活动、"天声干净·当燃好听"音乐节强化品牌场景穿透力 [4] - 线上推出《贵妃双魂契约》爆款短剧及《宫厨尚食》微综艺，提升用户粘性 [4] - 巩固"时尚科学厨电"品牌定位和时尚、干净的品牌形象 [4] 战略方向 - 深入洞察消费者需求变化，在"新中式时尚健康生活"价值主张带动下不断推陈出新 [5] - 积极拓展健康、"以水养肤"等高端赛道，既有地位得到持续强化 [5]

行业销售表现 - 1-7月家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7% [1] - 智能烟灶套装销量同比飙升76.7% [1] - 嵌入式微蒸烤品类2025年上半年零售额同比增长5.3% [7] 产品技术创新 - 华帝8S60燃气灶搭载炬焰稳燃系统实现多维增氧充分燃烧 [6] - J6230ZS烟机具备31m³/min暴风吸力与1350Pa静压 26.4秒焕新全屋空气 [6] - 蒸烤一体机FA50P采用微晶平面烤技术 蒸汽量达37L/min [7] 清洁与设计特性 - 8S60配备可拆卸燃烧器与纳米涂层面板实现油污一擦即净 [5] - J6230ZS采用无油网设计并搭载一键冲浪洗功能 [5] - 产品应用星韵灰AG玻璃面板与1.2cm超薄机身提升美观度 [5] 智能功能拓展 - J6230ZS内置AI空气管家与PM2.5传感器实现超标秒换气 [5] - FA50P配备68道智能菜单支持蒸烤炸炖等多种烹饪模式 [7] - 华帝主导制定《微晶平板烤嵌入式蒸烤烹饪机》行业团体标准 [7] 市场定位与战略 - 公司锚定以旧换新需求聚焦厨房体验升级 [3] - 通过嵌入式产品矩阵构建厨房焕新生态 [6][7] - 以用户为中心的创新策略推动行业向"更懂生活"方向发展 [9]