事件概述 - 广州市增城区居然之家新塘万户来店内的欧铂尼和顾家家居门店涉嫌合同违约，涉及232名消费者，未履行合同金额约896万元 [1][10] - 涉事门店通过"国补"政策（15%补贴）和大额优惠吸引消费者一次性支付全款或超额支付 [3][5] - 门店从2024年10月开始出现交付问题，2025年3月门店关闭，负责人失联 [3][8] 涉事企业情况 - 欧铂尼门店收款账户为广州德亚特装饰设计工程有限公司，使用13个不同账户收取消费者款项 [2][8] - 顾家家居门店在官网显示为正规店铺，所有合同和推销材料均使用顾家品牌标识 [4] - 涉事企业共8家关联公司，主要负责人为林某军及其亲属，因资金链断裂无法履约 [8][10] 处理进展 - 当地成立专项工作组，已锁定8家关联企业防止逃避债务 [10] - 欧派家居、顾家家居和居然之家已对103名消费者兜底履约（32名完全解决，71名部分解决），涉及金额285.47万元 [11] - 119名消费者选择集体诉讼，当地协调降低诉讼费用 [11] - 公安经侦部门已介入调查涉嫌合同诈骗行为 [12] 商业模式问题 - 居然之家新塘店由原万户来家居商场升级而来，2018年成为居然之家第303家分店 [8] - 资金链断裂源于200多名消费者集中要求退款，导致运营资金枯竭 [9] - 政府指出需要关注此类商业模式的监管漏洞 [12] 消费者情况 - 典型案例1：金先生支付8.5万元预付款（含15%国补优惠），应获18052.7元退款但未兑现 [2][3] - 典型案例2：游先生预付8万元全款，合同金额6万多元，顾家家居仅履行20%合同内容 [3][4] - 消费者反映签约时受到"最后期限"等话术诱导 [1][3][5]

事件概述 - 广州市增城区一家居卖场品牌门店以"国补"为幌子诱导消费，导致232名消费者签订的全屋定制等装修合同无法履行 [1] - 未履行合同金额约896万元 [1] - 涉事品牌门店资金链断裂，导致无法正常履约 [1] 消费者维权 - 已有119名消费者选择集体诉讼 [1] 政府处置 - 当地政府已成立专项工作组，多部门联合处置 [1] - 当地表示将进一步调查事件，存在违法犯罪行为的将依法严厉打击 [1]

市场表现 - 6月3日伟鸿集团控股股价上涨9.84%至0.067港元/股，成交量431万股，成交额27.95万港元，振幅13.11% [1] - 最近一个月累计涨幅8.93%，今年以来累计涨幅19.61%，跑赢恒生指数15.44%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入792.44万元，同比减少91.66% [2] - 归母净利润-4390.53万元，同比减少76.07% [2] - 毛利率-54.13%，资产负债率146.76% [2] 行业估值 - 建筑行业市盈率（TTM）平均值9.49倍，行业中值1.58倍 [2] - 伟鸿集团控股市盈率-0.78倍，行业排名第206位 [2] - 同业公司市盈率对比：浦江国际1.01倍、进升集团控股1.51倍、饮食天王(环球)1.56倍、靛蓝星1.58倍、中国管业1.6倍 [2] 公司业务 - 主营业务为澳门地区的装修及维修保养服务，重点服务娱乐场、酒店、商用物业等商业分类市场 [3] - 2015-2017财年总收入分别为1.14亿澳门元、1.147亿澳门元、1.891亿澳门元，装修服务收入占比超95% [3] - 历史完成88个装修项目，总合约金额3.439亿澳门元 [3] - 当前进行中项目16个，总合约金额2.033亿澳门元 [3]

公司现状 - 上海公司大门被木板封严实 处于倒闭状态 民警建议前往住建委反映情况或派出所登记[2][5] - 端午节前每天有百余人上门讨债 包括业主和供应商 部分供应商被欠款达数百万元[4] - 北京水木优品科技有限公司登记员工人数为0 创始人名下17家公司中5家已注销[10] - 2025年4月28日公司被申请财产保全执行 冻结股权数额100万元[18] 客户与供应商问题 - 大量业主反映装修工程集体停工 已付款项目面临烂尾风险[5] - 监理服务存在严重问题 如验收流程混乱 罚款50元后直接失联[5] - 团购退款承诺未兑现 3月终止合作的商家导致订单无法发货 退款需排队且每日限额10万元 有消费者排队位次接近30000名[12][15] - 公司人员承认无钱可退 建议客户搬走门店物品抵扣退款[15] 融资与经营目标 - 2015年成立至今完成5轮融资 总额达3.21亿元 投资方包括金沙江创投 启承资本等[7] - 2024年3月获得牧鲸资本1亿元战略投资[7] - CEO刘羡然曾设定2025年目标：开店11家 销售额100亿元[7] 内部管理问题 - 离职员工爆料工作负荷激增 4人工作量由1人承担 薪资不增反降[18] - 5月10日仍在微信公众号发布招揽广告 承诺免费量房等服务[18] 法律建议 - 律师建议通过集体诉讼 财产保全 破产程序等途径维权[20] - 需重点核查收款账户是否为公司对公账户 固定停工证据及沟通记录[20]

市场表现 - 5月28日伟鸿集团控股股价上涨10 71%至0 062港元/股 成交量3876万股 成交额269 79万港元 振幅42 86% [1] - 最近一个月累计涨幅0% 今年以来累计涨幅9 8% 跑输恒生指数16 56%的涨幅 [1] - 2024年12月31日财报显示营业总收入792 44万元同比减少91 66% 归母净利润-4390 53万元同比减少76 07% [1] 财务数据 - 公司毛利率-54 13% 资产负债率146 76% [1] - 2024年年报预计溢利约-4850万澳门元 同比下降74 46% [4] 行业估值 - 建筑行业市盈率(TTM)平均值10 55倍 中值1 58倍 [2] - 公司市盈率-0 45倍 行业排名第214位 [2] - 可比公司市盈率：浦江国际1 01倍 饮食天王(环球)1 49倍 进升集团控股1 51倍 靛蓝星1 58倍 中国管业1 59倍 [2] 公司业务 - 主营业务为澳门地区装修服务及维修保养服务 主要客户为娱乐场、酒店、商用及住宅物业 [3] - 2015-2017财年总收入分别为1 14亿澳门元、1 147亿澳门元及1 891亿澳门元 装修服务收入占比95%-99 5% [3] - 已完成88个装修项目 总合约金额3 439亿澳门元 当前进行中项目16个 总合约金额2 033亿澳门元 [3]

OFA Group（至一建筑）上市及财务表现 - 公司于5月21日在美国纳斯达克上市 股票代码OFAL 发行价4美元 发行380万股 募资1500万美元 [1] - 总部位于香港 业务涵盖商业和住宅建筑的设计及装修服务 通过全资子公司Office for Fine Architecture Limited运营 [3] - 截至2024年9月30日的六个月营收125591美元 净亏损192862美元 同比收入下降5346% 运营亏损扩大14845% [5][6] - 成本结构中销售及行政费用同比增长9716% 薪资支出增长11257% 利息支出40735美元无同比数据 [6] Living Homeopathy International财务数据 - 公司为香港顺势疗法服务商 产品包括疗法制剂及个人护理用品 以LIVING品牌销售 [9] - 截至2024年3月31日财年营收851万美元 同比下降71% 净利润75万美元 同比下降333% [9][10] - 毛利率749% 运营利润同比下降284% 政府补贴同比减少100% 所得税费用下降31% [10] 其他企业赴美上市动态 - K-Tech Solutions（金电科技）拟发行200万股 发行价4-5美元 募资900万美元 [7] - Ultra High Point Holdings（UHP）计划募资1000万美元 发行价4-5美元 提供医院IT服务 [7] - Uptrend Holdings（UPX）拟发行150万股 募资700万美元 业务为建筑承包 [7] - Living Homeopathy International递交招股书 计划发行125万股 发行价4-6美元 代码LHI [8]

市场表现 - 5月23日恒生指数上涨0.24%至23601.26点，礼建德集团股价单日上涨50.0%至0.072港元/股，成交量513万股，成交额31.55万港元，振幅50.0% [1] - 最近一个月累计涨幅17.07%，年初至今累计涨幅118.18%，显著跑赢恒生指数同期17.37%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年9月30日财报显示，公司营业总收入4616.71万元，同比减少3.42%，归母净利润亏损494.9万元但同比收窄14.24% [1] - 毛利率18.84%，资产负债率高达90.42% [1] 行业对比 - 建筑行业市盈率（TTM）平均值为10.01倍，行业中值1.51倍，公司市盈率为-3.43倍，行业排名第168位 [1] - 可比公司市盈率：浦江国际1.01倍、饮食天王(环球)1.44倍、中国管业1.5倍、进升集团控股1.51倍、靛蓝星1.58倍 [1] 业务构成 - 公司为香港室内设计及装修服务投资控股公司，主营业务包括住宅/商业室内设计装修及材料销售 [2] - 旗下附属公司涵盖景天集团、Fame Protector Limited、豪迅有限公司及骏志工程有限公司等 [2]

香港写字楼装修成本现状 - 2024年香港写字楼平均设计及建筑成本持平，为每平方呎133美元（约1040港元），全球排名第28位，亚太区排名第4位，仅次于东京、新加坡及悉尼 [1] - 劳工成本增加但采购用料成本平稳，加上工程项目竞争加剧，导致成本持平 [1] - 2025年设计及建筑成本预计较去年显著下调，因装修工程减少导致市场竞争进一步加剧，工程公司调低竞投价 [1] 亚太区写字楼装修投资趋势 - 亚太区企业对增加装修投资的意愿领先全球，印度和澳洲分别有74%和72%的企业计划未来五年增加投资，高于全球平均的59% [1] - 亚太区写字楼平均装修成本为每平方呎136美元，全球最低，但企业日益重视科技整合与混合办公模式，对优质办公空间投资增加 [2] - 亚太区在影音与科技设备方面的投资高于其他地区，反映企业重视科技应用以提升效率并支援混合办公模式 [2] 可持续发展与机电服务投资 - 全球66%企业计划未来五年增加对可持续发展绩效的投资 [2] - 机电服务在可持续装修中占据较高成本（亚太区为26%），但前期投资可带来显著长期成本效益，节省10%至40%的营运能源成本 [2] 甲级写字楼市场趋势 - 甲级写字楼持续供不应求，市场焦点转向现有写字楼及其长期价值 [2] - 供应缺口料将进一步扩大，市场将更着重续租安排及升级现有租赁空间和物业作为替代方案 [3] - 亚太区预计出现更多合适的翻新改造项目，业主和租户及早规划租务并投资现有物业有利于成本管理 [3]

行业概况 - 中国局部装修市场规模已突破5000亿元，并保持年均15%-18%的增速，预计到2030年将超8000亿元 [2] - 行业增长三大驱动力：存量房时代深化（全国存量房超3亿套，30%房龄超20年）、政策红利（商务部等13部门鼓励旧房改造及适老化升级）、消费需求升级（偏好短周期、高性价比服务） [2] - 行业未来趋势为技术驱动下的标准化、数字化、智能化交付 [2] 公司核心优势 - 研选家年签单量达16万单，营业额突破9亿元，业务体量位列行业前三 [3] - 业务覆盖全国51个城市，在长三角、珠三角等核心经济区形成高密度布局，城市覆盖率领先行业 [3] - 用户正向评价占比达94%，高于头部品牌均值89% [6] 运营模式创新 - 依托万物云"蝶城+"战略构建3公里服务圈模型，实现10分钟响应、30分钟上门的高频家居服务 [5] - 全国直营门店150家，采用"社区服务站+前置仓"模式提升服务触达率与成本优化 [5] - 开发30余种标准化产品模块（聚焦厨房、卫生间等高频场景），结合智能监管系统与自建产业工人团队 [6] 战略能力模型 - 战略赋能：万物云"蝶城+"战略通过数字化调度系统（如"灵石+"AI智能体）实现资源共享与降本增效 [7] - 社区深耕：以街道为单元构建本地化服务生态，通过同小区实景样板间、前置仓等模式降低获客成本 [7] - 社会责任：开展适老化公益改造超4000户，发布《2023蝶城装修局改趋势洞察白皮书》推动行业标准建立 [7] 行业地位与展望 - 研选家通过"社区深耕+技术驱动"构建的3公里服务生态系统性解决传统局装痛点，年均16万单签单规模验证模式可复制性 [8] - 未来AI技术向施工预判、低碳材料等环节渗透将强化全链条整合能力品牌的先发优势 [8]

2025年，是房地产十四五"收官之年"。 而如今站在2025年新时点，立足10年之后2035年，房企又该如何谋划新战略。 如今华润综合领先的势头，核心源于10年前第二曲线的战略前瞻布局。 这又是一个关键战略窗口期！ 在这个敏感时点，老潘看到来自全球四大投行之一的高盛最近发布了一个关键报告。《经济转向内需驱 动：聚焦中国房地产价值链中的买入机会》，在这个报告中，比较吸引老潘的是，高盛从大视野给出了 中国房地产2035年行业的量化格局和发展态势。 这一年，也迎来房企谋划十五五（2026年~2030年）战略蓝图。 基于此，老潘简要总结为4点，与大家分享。 做未来5年战略蓝图，不是立足当下看未来，而是站在"以终为始"行业终局，即至少站在未来10年、20 年中国房地产终局，去看当下房企何去何从？如何破局？这才是前瞻战略牵引。 结论1 事实上，中海管理层曾说，房地产21年7月开启的这一轮行业深度洗牌出清和调整的结果，将直接影响 或决定中国房地产未来10年甚至更长时间的企业格局。 对比之下，华润置地如今连续2年成为行业利润王，这根本得益于华润商业地产为代表的第二曲线100亿 净利润贡献，而商业战略，正是华润早在10年前甚至 ...