港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘跌0.25%，报26501.2点 [1] - 恒生科技指数开盘跌0.19%，报5350.25点 [1] - 国企指数开盘跌0.08%，报9025.6点 [1] - 红筹指数开盘涨0.21%，报4347.39点 [1] 大型科技股表现 - 港股大型科技股多数下跌，阿里巴巴-W跌1.8%，腾讯控股跌0.38%，京东集团-SW跌0.85%，美团-W跌0.61% [3] - 网易-S逆势涨1.83%，小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W平开 [3] - 美股大型科技股多数收跌，英伟达跌3.27%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.30%，微软跌1.02%，谷歌A跌1.01% [4] - 苹果收涨0.09%，特斯拉涨2.70% [4] 市场分析与展望 - 华泰证券研报指出，港股上周先扬后抑，市场波动依然较高 [3] - 上周市场反弹催化包括全球“再通胀”交易与AI国产应用升级，带动有色等资源品、国产算力链与部分软件反弹 [3] - AI格局变化及电商巨头内卷担忧压制了权重股表现 [3] - 本周适逢春节假期，影响市场的主要因素或来自美股、春节期间消费、AI进展等 [3] - 美股短期内或延续AI主线分化和高低切特征，对市场风偏影响中性 [3] - 国内消费高频数据和AI模型等已有新进展 [3] - 建议均衡配置，短期重点关注直接受益于AI进展的存储等半导体硬件、特色消费α以及电气设备 [3] 美股及中概股表现 - 上周五，道琼斯指数涨0.10%，报49,500.93点；标普500指数涨0.05%，报6,836.17点；纳斯达克指数跌0.22%，报22,546.67点 [3] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.3%，热门中概股多数下跌 [4] - 好未来涨超3%，新东方、网易涨超2%，百胜中国、知乎涨超1% [4] - 哔哩哔哩跌超1%，百度跌超2%，爱奇艺跌超4% [4] 行业与监管动态 - 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业，要求严格遵守相关法律法规，规范平台促销推广行为 [5] - 阿里旗下千问APP推出春节大免单活动，2月6日活动第一天的实际订单达到1500万单，是原来预计的15倍 [5] - 伯克希尔-哈撒韦将于本周二前提交13F季度持仓文件，市场关注沃伦·巴菲特卸任CEO前最后一个季度的操作 [5] - 截至去年第三季度末，伯克希尔前六大持仓包括美国运通、可口可乐等，苹果和美银被明显减持，公司现金储备创新高 [5] - 群核科技获得中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过约3.12亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [6] 公司运营数据 - 中远海能与船厂订立造船合约，建造一艘乙烯船和十八艘油轮，总代价为人民币78.82亿元 [7] - 中国神华1月煤炭销售量为3320万吨，同比增长9.9%；总售电量为209.6亿千瓦时，同比增长34.4% [7] - 中国南方航空1月客运运力投入同比下降1.10%，旅客周转量同比下降2.86%，客座率为83.26%，同比下降1.51个百分点 [7] - 中国东方航空1月客运运力投入同比下降3.54%，旅客周转量同比下降1.03%；客座率为85.01%，同比上升2.16个百分点 [7] - 中国电力附属公司订立三份独立的总承包合同，涉资7.68亿元 [7] - 汇通达网络完成收购金通灵25%股权，加速推进“产销一体化”战略落地 [7] - 中广核新能源1月完成发电量1647.8吉瓦时，同比增加7.9% [8] 房地产销售数据 - 富力地产1月合同销售收入共约7.2亿元，同比减少8.05% [9] - 合生创展集团1月合同销售金额为约5.91亿元，同比增长24.95% [10] - 合景泰富集团1月合同销售为3.25亿元，同比减少35.3% [11] - 建业地产1月合同销售额3.98亿元，同比减少31.1% [12] 公司财务表现 - 上海复旦2025年营业总收入约39.82亿元，同比增长10.92%；净利润约2.32亿元，同比减少59.42% [12] - 瑞安房地产发盈警，预期2025年度股东应占净亏损介乎17亿元至18亿元 [12]

公司经营与合同公告 - 中国电力附属公司订立三份独立总承包合同，总金额达7.68亿元人民币 [1] - 汇通达网络完成收购金通灵25%股权，以加速推进其“产销一体化”战略落地 [1] - 应星控股正在探索建立AI基础设施及SaaS能力，以支持其AI驱动业务计划 [5] - 盈证国际决定布局人工智能及产业数字化转型新业务，聚焦产融数字化领域 [5] - 新秀丽建议寻求股东批准双重上市股份发行授权 [5] 月度运营数据 - 中广核新能源1月完成发电量1647.8吉瓦时，同比增长7.9% [1] - 中国神华1月煤炭销售量3320万吨，同比增长9.9%，总售电量209.6亿千瓦时，同比增长34.4% [7] - 中国南方航空1月客运运力投入同比下降1.10%，旅客周转量同比下降2.86%，客座率83.26%，同比下降1.51个百分点 [7] - 中国东方航空1月客运运力投入同比下降3.54%，旅客周转量同比下降1.03%，客座率85.01%，同比上升2.16个百分点 [7] 月度销售数据 - 富力地产1月合同销售收入约7.2亿元人民币，同比减少8.05% [1] - 合生创展集团1月合同销售金额约5.91亿元人民币，同比增长24.95% [1] - 合景泰富集团1月合同销售3.25亿元人民币，同比减少35.3% [1] - 建业地产1月合同销售额3.98亿元人民币，同比减少31.1% [1] 年度财务业绩与预告 - 上海复旦2025年营业总收入约39.82亿元人民币，同比增长10.92%，净利润约2.32亿元人民币，同比减少59.42% [2] - 瑞安房地产发盈警，预期2025年度股东应占净亏损介乎17亿元至18亿元人民币 [2] - 圆通国际快递发盈警，预期2025年度净亏损约1.45亿港元至1.54亿港元 [3] - 百盛集团发盈警，预期2025年度股东应占亏损约1.86亿元人民币 [3] - IFBH预计2025年净利润同比减少约27%至32% [4] 股份回购动态 - 小米集团斥资9836.37万港元回购270万股，回购价格区间为36.30至36.48港元 [6] - 吉利汽车斥资2690.81万港元回购159.5万股，回购价格区间为16.71至16.98港元 [6] - 网易云音乐斥资1495.83万港元回购9.2万股，回购价格区间为160.3至166.5港元 [6] - 金山软件斥资1999.84万港元回购72.5万股，回购价格区间为27.38至27.76港元 [6]

公司销售业绩 - 2026年1月总合约销售金额约为人民币5.91亿元，同比增长24.95% [1] - 物业合约销售金额约为人民币5.52亿元，装修合约销售金额约为人民币0.39亿元 [1] - 物业合约销售面积约为20,266平方米，物业合约销售平均售价约为每平方米人民币27,230元 [1] 业务构成 - 以“合生”品牌代建管理的非自投物业总合约销售面积约为1,635平方米，合约销售金额约为人民币1.18亿元 [1]

公司2026年1月销售业绩 - 2026年1月总合约销售金额为人民币5.91亿元，其中物业合约销售为人民币5.52亿元，装修合约销售为人民币0.39亿元 [1] - 2026年1月物业合约销售面积为2.03万平方米，物业合约销售平均售价为每平方米人民币27,230元 [1] 公司代建业务表现 - 2026年1月以“合生”品牌代建管理的非自投物业总合约销售面积为1,635平方米，合约销售金额为人民币1.18亿元 [1]

公司2026年1月销售业绩 - 2026年1月总合约销售金额约为人民币5.91亿元，同比增长24.95% [1] - 物业合约销售金额约为人民币5.52亿元，装修合约销售金额约为人民币0.39亿元 [1] - 物业合约销售面积约为20,266平方米，物业合约销售平均售价约为每平方米人民币27,230元 [1] 公司代建业务情况 - 以“合生”品牌代建管理的非自投物业总合约销售面积约为1,635平方米 [1] - 代建业务合约销售金额约为人民币1.18亿元 [1]

业绩总结 - 截至2026年1月31日止1个月，集团总合约销售金额约5.91亿元[3] - 物业合约销售约5.52亿元，面积约20,266平方米，均价约27,230元/平方米[3] - 装修合约销售约0.39亿元[3] - “合生”品牌代建非自投物业销售面积约1,635平方米，金额约1.18亿元[3]

文章核心观点 - 合生创展通过其商业地产项目“合生汇”的精细化运营和住宅产品线“缦系”的匠心打磨，在行业深度调整期实现了成功转型，其核心在于从传统的“物业出租”模式转向“流量运营+场景营造”和“提供丰盈的生活内容”，并得到了财务稳健（持续降债）的有力支撑 [10][12][15][18][19][20] 商业地产运营（合生汇） - 合生汇已成为现象级商业IP，其北京和上海项目销售及客流表现突出：北京朝阳合生汇2025年销售额近85亿元，客流超4100万人次；上海五角场合生汇销售额突破66亿元，年客流达3900万人次；北京超极合生汇创下单日客流峰值超40万人次的纪录 [11] - 运营模式的核心是“流量运营+场景营造”和“内容驱动”，针对不同客群精准定位：北京朝阳项目聚焦年轻群体引入潮牌首店，上海五角场项目兼顾高校学子与居民打造全时段空间，超级合生汇锚定全龄层年轻客群 [12] - 通过独特的品牌筛选与营销活动保持项目鲜活度，例如成功运营网红品牌“烤匠”，其北京首店开业当日排队2000桌，国庆排号峰值达2894台，单日最高翻台率11轮，并长期蝉联大众点评热门榜 [3][4][5][9] 住宅产品开发（缦系） - 缦系住宅项目的核心魅力在于提供能触达内心的“生活内容”，强调空间设计、质感营造和独特调性，而非简单的硬件堆砌，以此契合高端客群的审美与精神需求 [15][16] - 项目通过对城市文脉与土地价值的独特解读进行定制化开发，而非产品复刻，在北京、上海、广州等地均以此理念获得成功，产品力带动了板块价值提升 [18][19] - 缦系产品凭借其独特的品味与走心的打磨，在高端市场打响声量并站稳脚跟，销量稳居区域前列 [17][19][21] 公司财务与战略 - 公司在行业调整期通过连续三年半的降债行动夯实了财务安全垫，累计压降有息负债约449亿港元，并实现了境外公开市场债务清零，这为其坚守产品理念提供了空间 [19][20] - 公司战略聚焦核心城市核心地块，放慢扩张脚步，用长周期打磨产品细节，这种坚守在规模崇拜退潮、品质竞争升温的行业转折期，展示了房企转型的另一种可能 [19][21] - 持有型商业资产（如合生汇）运营成熟，随着商业地产市场复苏，其资产价值有望重估；住宅产品线（缦系）的成功也彰显了公司的独到理解与操盘能力 [21]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为6亿港元，法定/注册股份60亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份等数目均为37.92540571亿股，与上月底相同[2] 公众持股量 - 截至2026年1月底，公司已符合25%最低公众持股量要求[3]

港股市场整体表现 - 1月14日港股主要指数集体高开，恒生指数涨0.46%报26971.97点，恒生科技指数涨0.42%报5894.63点，国企指数涨0.46%报9328.05点，红筹指数涨0.25%报4156.46点 [1] - 大型科技股多数上涨，阿里巴巴涨2.44%，腾讯控股涨1.04%，快手涨1.98%，京东集团跌0.85% [1] - 消费股走强，海底捞开涨5.76%，农夫山泉开涨3.39% [1] - AI应用板块回暖，智谱涨7.1%，MINIMAX-W涨2.74% [1] - 创新药概念延续涨势，百济神州涨超3% [1] - 有色金属板块活跃，紫金矿业涨超1% [1] - 锂电池股高开，宁德时代涨超1% [1] - 汽车股部分下跌，蔚来跌超1% [1] 公司业绩与财务预测 - 丘钛科技预计截至2025年12月31日止年度综合净利润同比增长约400%至450% [2] - 中煤能源2025年商品煤销量约为2.56亿吨，同比减少10.2%，12月销量为2188万吨，同比减少23% [2] - 建业地产2025年物业合同销售总额84.67亿元，同比减少16.3% [3] - 合生创展集团2025年总合约销售额约156.07亿元，同比减少6.15% [4] - 畅捷通发盈喜，预期2025年母公司拥有人应占利润将在7600万元至8500万元之间，同比增长127%至154% [4] - 速腾聚创2025年激光雷达产品销量约为91.2万台 [5] 公司业务动态与战略 - 知行科技收到某韩系汽车集团出具的《定点开发通知》，被选定为其四款车型组合辅助驾驶解决方案的供应商 [2] - 小菜园拟成立合资公司开展线上商城、“社区即食小店”等业务 [6] - 万国数据-SW回收DayOne的投资本金约95%，投资回报率近6.5倍 [7] - 中国生物制药拟以最高基础代价1200万元收购赫吉亚100%股权，携手加快siRNA肝外递送平台的开发 [7] - 复宏汉霖的汉贝泰® (贝伐珠单抗注射液)的生物制品许可申请获美国食品药品管理局受理 [7] 公司股份回购 - 小米集团-W斥资1.52亿港元回购400万股，回购价37.94-38.04港元 [8] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购101.2万股，回购价623-638港元 [9] - 舜宇光学科技斥资4178.78万港元回购64万股，回购价64.55-65.8港元 [10] 机构行业观点 - 东吴证券认为，若一季度美联储不降息，港股反弹节奏更看分子端情况，建议维持哑铃策略，价值红利为底仓，进攻方向关注AI科技、有色、创新药 [11] - 万联证券指出，政策加快脑机接口产业化，目前全球格局呈“美国主导侵入式、中国领跑非侵入式”，竞争要素聚焦“电极、芯片、算法”三大核心 [11] - 万联证券认为，脑机接口短期商业化更多聚焦非侵入式，中长期核心在(半)侵入/侵入式“柔性电极+高通量低功耗芯片”等上游技术、多中心临床、合规标准等综合系统能力 [12]

公司2025年12月经营业绩 - 2025年12月公司总合约销售金额约为13.37亿元 [1] - 其中物业合约销售金额约为11.27亿元 [1] - 装修合约销售金额约为2.1亿元 [1]