交易方案与定价 - 本次交易为杭州海联讯科技股份有限公司通过发行A股股票换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司，交易完成后存续公司将形成以工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的业务格局 [3] - 海联讯换股价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价9.56元/股，杭汽轮换股价格在7.11元/股基础上溢价34.46%至9.56元/股，定价依据符合《重组管理办法》规定且与市场可比案例操作惯例一致 [15][16][17] - 海联讯异议股东收购请求权价格为9.35元/股，杭汽轮异议股东现金选择权价格为6.90元/股，价格设置与可比交易区间相符，有利于保护中小投资者利益 [18] 股东权益保护与安排 - 杭州资本作为收购请求权和现金选择权提供方，需支付现金对价最大值为27,331.12万元，其2024年末货币资金余额129.95亿元，具备足够支付能力 [24] - 杭州资本和汽轮控股承诺因本次交易取得的股份自发行结束之日起36个月内不转让，锁定期安排符合《重组管理办法》第五十条规定 [25] - 杭汽轮股份目前不存在质押、司法冻结等权利限制，若存在相关情形，换股后权利限制将在相应海联讯股份上延续，换股不存在法律障碍 [25] 资产权属与经营资质 - 杭汽轮部分房屋土地未办理变更登记，主要涉及对外处置、更名或注销，其中铸锻公司原配套气站正在重新办理产权证，相关未办证资产占比小且不影响持续生产经营 [30][31][32] - 杭汽轮未取得产权证的建（构）筑物面积约8,892平方米，占总面积约2%，主要为辅助设施且已取得主管部门证明可使用，不存在搬迁或停工重大风险 [36][37] - 交易完成后存续公司将承继杭汽轮全部资产及合同，高新技术企业证书等经营资质的申领、续期或变更不存在实质性障碍 [29] 商业银行股权承继 - 交易完成后存续公司将承继杭汽轮持有的杭州银行4.31%股份，存续公司作为境内非金融机构预计符合《中资商业银行行政许可实施办法》第十二条规定的股东资格条件 [5][6] - 存续公司预计不存在《中资商业银行行政许可实施办法》第十三条规定的不得作为商业银行发起人的情形，承继杭州银行股权需在交易完成后10个工作日内向银保监会报告 [7][9]

主营业务与收入结构 - 公司主营业务包括软件产品的开发、销售与服务 [3] - 核心产品分为技术服务和软件开发与销售 技术服务占比78.07% 软件开发与销售占比19.49% [3] 财务表现 - 2016年归母净利润0.38亿元 2024年达3.02亿元 累计增长689.38% [3] - 9年间无亏损年份 归母净利润增长年份占比88.89% [3] - 2020年营收11.36亿元 2024年达21.42亿元 近5年稳步扩张 [3] - 2020年归母净利润1.62亿元 2024年3.02亿元 盈利能力持续提升但2024年小幅下滑 [3] 市值与股价表现 - 上市首日至今市值增长9.37倍 [5] - 2025年3月6日市值峰值170.02亿元 股价22.44元 [5] - 2025年7月25日市值118.89亿元 股价15.68元 较峰值市值蒸发30.08% [5]

股价与估值 - 5月6日收盘价15 63元 单日涨幅3 78% 总市值118 51亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)40 15倍 静态PE39 20倍 市净率4 57倍 [1][4] - 行业平均PE116 83倍 行业中值PE82 67倍 公司PE排名第104位 [1][4] 资金流向 - 5月6日主力资金净流入502 17万元 近5日累计净流入284 38万元 [1] 主营业务 - 核心业务为财政票据电子化管理 政府非税收入信息化及公共缴费服务 覆盖财政用票单位及各级财政部门 [2] - 自主研发统一公共支付平台 实现执收单位 银行系统与票据管理系统的互联互通 提供一站式网上业务办理 [2] - 升级福码通缴费云 聚合多支付能力 拓展至公共交通 旅游景点等公共服务领域 支持数字城市建设 [2] 技术平台 - 以云计算 大数据为核心 构建互联网+政务服务平台 包括微服务架构 分布式GRP应用 财政电子票据云等 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收2 57亿元 同比下滑1 17% 净利润亏损6348 78万元 同比扩大12 79% [3] - 销售毛利率59 04% 保持较高水平 [3] 行业对比 - 行业平均市值117 57亿元 公司市值118 51亿元接近平均水平 行业中值56 66亿元 [4] - 同行业公司PE差异显著 盛邦安全PE-1599 73倍 拓维信息PE-1072 49倍 国新健康PE-683 19倍 [4]

股价与估值表现 - 4月14日收盘价15.17元 单日上涨2.09% 滚动市盈率33.40倍 总市值114.73亿元 [1] - 软件开发行业市盈率平均138.74倍 行业中值78.20倍 公司市盈率排名行业第91位 [1][4] - 市净率5.13倍 高于行业中值3.71倍但低于行业平均7.90倍 [1][4] 股东结构变化 - 截至2024年9月30日股东户数18351户 较上期增加376户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务为软件产品开发、销售与服务 主要产品包括软件开发与销售、技术服务、硬件及耗材销售 [1] - 专注于财政票据电子化管理、政府非税收入信息化及公共缴费服务领域 为财政部门及用票单位提供解决方案 [2] - 通过统一公共支付平台实现执收单位业务系统、非税票据系统和银行系统的互联互通 提供一站式网上业务办理服务 [2] 技术平台建设 - 以云计算和大数据为核心技术 形成互联网+政务服务平台与解决方案 [2] - 产品平台包括互联网云化微服务架构平台、分布式GRP应用平台、财政电子票据云平台、智慧城市大数据基础平台等 [2] - 福码通缴费云平台聚合多种支付能力 拓展至公共交通、旅游景点等公共服务领域 支持数字城市建设 [2] 财务业绩表现 - 2024年三季报营业收入12.44亿元 同比增长12.93% [3] - 净利润3488.83万元 同比大幅增长93.01% [3] - 销售毛利率达63.79% 保持较高盈利水平 [3] 行业估值对比 - 行业总市值平均111.94亿元 公司总市值114.73亿元略高于平均水平 [4] - 行业内市盈率分化显著 最高为国新健康-4729.16倍 最低为和达科技-222.20倍 [4] - 拓维信息总市值329.59亿元 中国软件总市值419.29亿元 均为行业市值较高企业 [4]