金融科技ETF市场表现 - 金融科技ETF(516860)逆市上涨超1% 最新价报1.41元 成交额超7000万元 盘中交易溢价 [1] - 截至2025年7月4日 金融科技ETF今年以来涨超13% 近1年累计上涨超117% [1] - 跟踪指数成分股多数上涨 信雅达涨停 大智慧涨超8% 京北方等股票跟涨 [1] RWA与稳定币产业动态 - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》 推动贵金属/可再生能源等资产代币化 构建RWA生态闭环 [1] - HashKey Chain与广发证券(香港)合作推出首个每日可申赎的代币化证券产品 [2] - 深圳召开RWA标准研讨会 旨在构建全生命周期技术规范体系 推动中国成为全球规则制定者 [2] 跨境支付系统升级 - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见 明确CIPS参与者账户管理/资金结算流程 [2] - 新规授予运营机构更大管理自主权 提升系统灵活性 明确拓展多币种业务及对接国际反洗钱标准的可能性 [3] RWA与稳定币协同效应 - RWA通过区块链将房地产/债券/股票等传统资产代币化 提升流动性并降低投资门槛 [4] - 稳定币作为RWA交易工具 提供稳定价值锚定 简化国际交易流程 避免高额银行手续费 [6] - 港元/美元稳定币可成为RWA支付通道 将不动产/碳资产等价值映射至区块链实现全球交易 [6] 金融科技企业机遇 - 金融科技ETF成分股参与香港金管局虚拟资产项目 FINNOSafe平台支持稳定币全流程运营 [9] - 成分股探索奢侈品/黄金/光伏等实物资产链上清算服务 RWA市场放量将带动"卖铲人"角色企业营收增长 [9] 金融科技ETF产品特征 - 覆盖57只成分股 聚焦电子/非银金融行业 前十大权重股合计占比53.2% 包括同花顺(9.8%)/东方财富(9.5%)等 [10] - 成分股平均研发投入占比超15% 恒生电子研发费用率达40% 参与央行数字货币研究所项目 [10] - 截至2025年7月 指数PE(TTM)为79倍 处于历史前79%分位 [11]

市场表现 - A股三大指数集体走强 沪指和深证成指涨超1% 创业板指涨超2% 金融科技ETF（516860）涨超3% 最新价报1.32元 成交额超1亿元 盘中交易溢价 [1] - 金融科技ETF近1年累计上涨超86% 成分股中东信和平和恒银科技涨停 指南针涨超14% 财富趋势、银之杰、大智慧、同花顺、京北方、税友股份等跟涨 [1] 政策动态 - 中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划 出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件 [1] - 央行会同国家数据局开展"数据要素x"试点 引导金融机构发挥数据和应用场景优势 增强数据基础能力 激活金融"五篇大文章"的数据引擎 [1] - 中国香港稳定币法案落地 反映区块链和加密货币等金融科技发展进入加速阶段 [2] - 央行推出八项金融开放举措 包括设立数字人民币国际运营中心 推进数字人民币国际化运营 在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新 [2] 行业趋势 - AI agent引领的软件大革命处于从0到1的拐点 AI应用是未来核心主线 金融科技创新机遇打开 国产算力与卫星互联网进入规模落地元年 [2] - 金融科技ETF成分股将持续受益跨境支付业务增长 四方精创作为技术龙头 参与央行数字货币桥项目 区块链技术实现跨境支付5秒到账 [3] - 四方精创深度参与CIPS三期工程 技术适配高频需求 跨境支付业务营收占比有望提升 与华为鲲鹏生态深度绑定 切入银行IT改造市场 [3] 产品结构 - 金融科技ETF包含57只成分股 聚焦电子和非银金融行业 覆盖金融科技全产业链 前十大权重股合计占比53.2% 包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等 [3] - 成分股平均研发投入占比超15% 高于A股科技板块均值 恒生电子研发费用率达40% 参与央行数字货币研究所项目 [3] 估值水平 - 截至2025年6月 金融科技指数PE（TTM）为75倍 处于历史前75%分位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 央行降准降息刺激金融板块，ETF 出现资金分化与行业轮动；易方达中证数字经济主题 ETF 启动发售；上周各类资产指数表现有涨有跌，各主要权益类宽基指数估值分位数多数上涨；非货币 ETF 规模增加但资金净流入为负，不同类型和主题 ETF 规模与资金流向有差异；各类型 ETF 业绩表现不一；ETF 融资融券情况有变化；当前 ETF 市场规模有一定结构；上周有 ETF 上市和新成立 [2][3][16] 根据相关目录分别进行总结 1 ETF 与指数产品关注热点 - 央行 5 月 7 日降准降息，证券 ETF 高开高走，金融科技 ETF 涨 2.79%，股票 ETF 整体资金净流出，宽基与行业主题 ETF 表现分化，军工等板块资金逆势流入 [2][16] - 易方达中证数字经济主题 ETF 于 2025 年 5 月 6 日发售，聚焦数字经济产业链，覆盖 AI 等核心领域，数字经济受政策支持但需警惕风险 [3][16] 2 上周市场表现回顾 2.1 主要大类资产指数表现 - 境内权益类宽基指数有涨有跌，创业板指等上涨，科创 50 下跌 [4][17] - 债券类资产指数有涨有跌，中债部分指数上涨，中债长期债券净价指数下跌 [4][17] - 境外权益类资产指数有涨有跌，日经 225 等上涨，道琼斯工业指数等下跌 [4][17] - 商品类资产指数全数上涨，NYMEX WTI 原油等涨幅不同 [4][17] 2.2 申万一级行业表现 - 上周申万一级行业全数上涨，国防军工、通信、电力设备涨幅居前 [20] 3 估值情况 - 各主要权益类宽基指数估值分位数全数上涨，沪深 300 等上升幅度不同 [5][24] - 申万一级行业估值分位数多数上涨，建筑装饰等上涨前三，农林牧渔等下跌前三 [30] 4 ETF 规模变动与成交情况 4.1 ETF 规模变化 - 上周非货币 ETF 规模增加 552.99 亿元，净流入 -73.13 亿元，不同类型 ETF 规模和资金流向有差异 [6][35] - 权益类宽基 ETF 中，沪深 300 主题板块 ETF 规模增加最多，恒生指数主题板块 ETF 规模减小最多；科创 50 主题板块 ETF 资金净流入最多，沪深 300 主题板块 ETF 资金净流出最多 [7][35] - 分行业板块，A股 科技板块 ETF 规模增加最多、资金净流入最多，A股 医药生物板块 ETF 规模减小最多，港股科技板块 ETF 资金净流出最多 [39] - 分主题，资金净流入和净流出前 5 的主题不同，连续两周净流入和净流出前五的主题及金额有差异 [39][41] - 单一 ETF 中，海富通中证短融 ETF 资金净流入最多，华泰柏瑞沪深 300ETF 资金净流出最多 [43] 4.2 ETF 成交情况 - 上周不同类型 ETF 中，日均成交额提升最大的分别为易方达中证海外互联 ETF 等 [47] 5 ETF 业绩表现 - 上周跨境非港股、跨境港股、股票型、商品型、债券型 ETF 中，华安德国(DAX)ETF 等表现最好 [8][50] 6 ETF 融资融券情况 - 本周融资买入总额较上周增加 147.44 亿元，融资卖出总量增加 0.49 亿份 [52] 7 当前 ETF 市场规模 - 截至 2025 - 05 - 09，市场有 1148 只上市交易 ETF，规模合计 41116.12 亿元，股票型 ETF 中规模指数 ETF 规模最大 [53] - 分板块 A 股科技和 A 股大金融规模最大，分主题沪深 300 主题和中证 A500 主题规模最大 [59] - 52 家基金公司管理 ETF，非货币 ETF 管理规模前十、前二十公司管理规模累计占比分别达 80.37%、95.58%，前 5 公司占比情况不同 [60] 8 ETF 上市与发行情况 - 上周 3 只 ETF 上市交易，新成立 8 只 ETF 均为被动指数型基金 [9][65] - 5 月以来 3 只 ETF 基金产品发售，发行规模 10.53 亿元 [66]

政策支持与市场表现 - 央行新增3000亿元科技创新再贷款额度 总规模增至8000亿元 重点支持战略性新兴产业与传统产业数字化升级 [1] - 金融科技板块近期震荡 5月9日回调超1% 成分股分化明显 科蓝软件单日涨超15% 润和软件涨超6% 东华软件等跌超5% [1] - 金融科技ETF（516860）近1年累计上涨62% 显示板块长期强势 [1] 行业动态与信创进展 - 金融信创适配进入全面铺开阶段 恒生电子Summit产品完成全栈信创适配 与国产数据库GoldenDB深度整合 带动头部券商订单增长 [2] - 跨境人民币结算规模达16万亿元 同比增长15% 数字人民币试点扩容催生支付终端、清算系统等全链条需求 [2] - 新大陆、南天信息等企业参与硬件出口与场景建设 业绩弹性显著 [2] 企业财务表现 - 同花顺2025年一季度归母净利润1.2亿元 同比增长16% [2] - 东方财富净利润27.2亿元 同比增长39% [2] - 指南针净利润同比激增726% 主要受益于AI投顾业务爆发 [2] 估值与投资工具 - 金融科技指数动态PE为28倍 低于近五年中位数 显著低于AI芯片（PE45倍）等热门赛道 [5] - 恒生电子、东方财富等龙头企业PE不足30倍 兼具业绩确定性与成长空间 [5] - 金融科技ETF（516860）覆盖同花顺、润和软件、恒生电子、指南针等核心标的 信息技术与金融行业占比分别为计算机领域与资本市场服务 [5] 技术驱动与未来展望 - 头部企业通过AI技术优化成本结构 形成"技术+场景"良性循环 [2] - "AI+金融"技术突破持续推动服务效率提升 行业预期增速优秀 [2] - 金融科技行业在服务实体经济、推动金融数字化转型方面作用凸显 [7]

金融政策与市场表现 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点并降低政策利率0.1个百分点 旨在稳定市场预期 金融科技ETF（516860）有望直接受益 [1] - 国内金融体系保持稳健 上证指数在4月7日下跌后迅速反弹 10年期国债收益率稳定在1.65% 人民币兑美元汇率回升至7.2 [1] 政策驱动与行业规划 - 2025年金融科技发展进入政策密集期 中央政治局强调以人工智能引领科研范式变革 重点突破高端芯片和基础软件技术 [2] - 《金融科技发展规划（2022-2025年）》推动金融机构年均科技投入增长超20% 恒生电子Summit产品完成全栈信创适配并签约首家标杆客户 [2] - 全球监管科技投资同比增长68%至74亿美元 欧洲、中东与非洲地区需求激增 人工智能赋能的合规解决方案成为重点 [2] 技术创新与产业升级 - 金融科技企业通过AI与区块链技术重塑服务链条 DeepSeek大模型实现端到端应用 WarrenQ平台投研效率提升40% [3] - 招商银行与香港交易所合作跨境人民币股票通业务 通过云计算和边缘计算实现实时结算 交易延迟降至毫秒级 [3] - 人民币跨境支付系统（CIPS）2024年业务金额达175.49万亿元 同比增长43% 十年复合增速超100% [3] 业绩表现与经营效率 - 2025年一季报显示金融科技头部企业业绩分化 同花顺归母净利润1.2亿（+16%） 东方财富27.2亿（+39%） 指南针1.4亿（+726%） [4] - 奇富科技复借率93.1% 乐信FPD7风险指标下降8% 嘉银科技不良率1.16%创历史新低 验证智能风控能力 [4] - 中证金融科技指数成分股平均研发占比超15% 恒生电子研发费用率达40% AI大模型在投研和客服场景实现商业化落地 [4]