钙钛矿太阳能电池技术突破 - 中国科学院半导体研究所团队研发出光电转换效率达27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，并显著提升了运行稳定性[3][5] - 该研究通过引入碱金属草酸盐，解决了钙钛矿层中氯元素分布不均的问题，使载流子寿命延长至20微秒，界面缺陷密度大幅降低[5][6] - 电池在持续运行1529小时后保持初始效率的86.3%，在85℃光热耦合加速老化条件下运行1000小时后维持82.8%的初始效率[6] - 纤纳光电发布全球尺寸最大的钙钛矿光伏商用组件，面积2.88m²，功率509.21W，效率18.60%，标志着技术向大规模商业化应用迈进[6] 钙钛矿太阳能电池产业化进展 - 协鑫光电GW级钙钛矿产线首片1150×2400mm超大尺寸商业组件正式下线[7] - 金晶科技通过技术攻坚实现TCO导电膜玻璃国产化突破，国产化率提升至95%以上，保障了产业链关键材料的自主可控[7] - 钙钛矿领域呈现技术突破、产业落地与供应链自主化并进的强劲态势[7] 光伏产业链现状与政策影响 - 三季度以来，在"反内卷"政策推动下，光伏产业链价格呈现企稳回升态势，A股光伏板块总市值超过2万亿元[3][9] - 第三季度头部光伏企业盈利情况环比改善，主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少，以及毛利率整体提升，其中硅料环节提升幅度较为明显[9] - "反内卷"政策集中在"控价"和"控量"两方面，"控价"已取得初步成果，7月以来主产业链价格均有上涨，第三季度硅料环节已有扭亏为盈迹象[9] - 按照当前能耗限额标准，在运产能中约16%将受到影响，硅料全行业库存约46万吨，排产需在当前基础上再下降30%方有望在2026年内使库存回归正常[10] 光伏行业政策支持与新增长点 - 国家能源局出台指导意见，提出加快发展矿区光伏风电产业，有效盘活矿区土地资源，鼓励规划建设大型光伏基地，创新"光伏+"多元业态发展模式[10] - 该政策将为光伏行业带来新的增长点，提升新能源规模化开发水平[10]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块呈现强劲增长态势，2025年11月3日至11月7日板块上涨5.1%，年初以来累计上涨50.1%[10][12] - 光伏领域钙钛矿技术产业化进展加速，GW级产线突破与关键材料国产化率提升至95%以上，标志着技术向大规模商业化应用迈出坚实一步[1][14] - 风电电网领域受益于大型项目规划与核准，如江苏盐城34.64GW绿电直连方案和总投资约231.7亿元的攀西特高压交流工程，预计将推动海上风电建设加速[2][16][17] - 新能源车产业链出现积极信号，天赐材料签订近160万吨电解液长期订单，核心客户锁定总量已突破300万吨，反映产业链对供需格局转变的集体预判[4][30] - 储能领域招标规模持续，10月第五周储能相关招标项目共34个，中标项目共22个，系统投标报价区间为0.5053元/Wh-0.5756元/Wh，建议关注国内外大储方向[3][21][26][29] 新能源发电 光伏 - 纤纳光电发布全球尺寸最大的钙钛矿光伏商用组件，面积2.88m²，功率为509.21W，效率为18.60%[1][14] - 协鑫光电GW级钙钛矿产线取得突破，首片1150×2400mm超大尺寸钙钛矿商业组件正式下线[1][14] - 关键材料TCO导电膜玻璃由金晶科技实现国产化突破，国产化率提升至95%以上，保障产业链安全[1][14] - 行业研发转向系统性攻坚"寿命、成本、工艺"等产业化要素，韩国团队通过新型固态添加剂将电池寿命提升三倍以上并保持超过26%的效率[14] - 核心关注三大方向：供给侧改革下的产业链涨价机会（如隆基绿能、晶澳科技）、新技术带来的中长期成长性机会（如迈为股份、爱旭股份）、钙钛矿GW级布局的产业化机会（如金晶科技、捷佳伟创）[1][15] 风电&电网 - 江苏盐城发布34.64GW绿电直连方案，计划2026年全面推开，有望加速海上风电发展，江苏海风产业链最为受益，包括海力风电、天顺风能、中天科技等[2][16] - 绿电直连方案通过明确绿电来源、优化路径和降低成本，推动规模化落地并解决消纳问题，提升海风建设积极性[2][16] - 攀西特高压交流工程获核准，包括2座1000千伏特高压交流变电站和502公里1000千伏交流线路，总投资约231.7亿元，预计2026年上半年开工，建设工期约2年[2][17] - 建议关注风机板块（如金风科技、明阳智能）、海缆高压与柔直技术渗透率提升（如东方电缆、中天科技）、欧洲海风单桩产能紧张带来的国内企业出海机会（如大金重工、海力风电）[2][19] - 算力需求增长推动相关设备关注度，建议关注金盘科技、申菱环境、科华数据等，同时Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、国电南瑞等[2][18] 氢能&储能 - 国家能源局鼓励煤化工项目开展绿氢利用替代，并提出加快发展矿区光伏风电产业，规划建设大型光伏基地[3][20] - 建议关注氢能优质设备厂商，如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境[3][20] - 10月第五周储能相关招标规模达2608.25MW/8998.24MWh，中标规模达2637MW/4511.818MWh[21] - 10月第五周储能系统投标报价区间为0.5053元/Wh-0.5756元/Wh，EPC投标报价区间为0.5914元/Wh-1.7836元/Wh[3][26] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、海博思创、科华数据、东方日升等[3][29] 新能源车 - 天赐材料及子公司九江天赐与中创新航、国轩高科签订长期供货协议，2026年至2028年合计供货量预计达159.5万吨[4][30] - 天赐材料今年以来已相继拿下瑞浦兰钧80万吨、楚能新能源55万吨长期订单，叠加去年与宁德时代合作，核心客户锁定电解液总量突破300万吨[4][30] - 电池企业提前锁定长期供应，被视为对电解液行业从底部复苏的明确投票[4][30] - 建议关注天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华等材料厂商，以及宁德时代、亿纬锂能等电池环节企业[4][31] - 固态电池长期趋势显著，建议关注厦钨新能、星云股份、骄成超声、当升科技等相关标的[31] 行业新闻概览 - 新能源汽车领域出现全固态电池重大合作，三星SDI与宝马集团、Solid Power签署三方协议开展验证项目[36] - 全球电池巨头LG新能源与Stellantis的合资公司NextStar Energy计划将加拿大汽车电池工厂部分产线转向储能电池生产[36] - 光伏领域大型项目持续推进，如三峡能源投资13.25亿元的300MW渔光互补项目通过投决，华电370MW组件订单由晶澳、隆基拟中标[38][39] - 风电项目核准规模可观，内蒙古、四川核准风电项目规模合计1.21GW，内蒙古库布齐沙漠清洁能源基地项目总装机容量达6GW[41][43] - 储能领域大单频现，三星SDI或与特斯拉签订三年30GWh储能电池供应协议，星星充电美国获32.24GWh储能大单，价值约32亿美元（约227.92亿元人民币）[43][44]

新能源板块市场表现 - 2025年11月5日午后新能源板块大幅拉升，创业板新能源ETF华夏（159368）上涨3.65% [1] - 持仓股中德方纳米涨超12%，鹏辉能源涨超1%，亿纬锂能、阳光电源涨超5% [1] 光伏技术突破 - 纤纳光电于2025年11月3日发布全球尺寸最大的钙钛矿光伏商用组件，尺寸2.88m²，功率509.21W，效率达18.60% [1] - 钙钛矿技术商业化标志着其从实验室及中试阶段向大规模应用迈出坚实一步 [1] 钙钛矿技术前景 - 传统晶硅电池效率接近理论极限约27%，成本下降空间收窄，行业陷入价格战困境 [1] - 钙钛矿单结电池理论效率达33%，叠层电池理论效率突破40%，成本下探潜力显著 [1] - 钙钛矿商业化落地将为光伏行业注入新增长动力，推动行业从规模扩张向技术创新转型，长期有望重塑市场竞争规则 [1] 创业板新能源ETF产品特征 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 指数涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF弹性最大涨幅可达20cm，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] - 截至2025年10月31日，基金规模达8.29亿元，近一月日均成交9005万元 [2] - 基金持仓中储能含量达51%，固态电池含量达30% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍受冶炼端累库压制，但矿端不确定性提供支撑 [2][4] - 不锈钢价格处于低位，呈窄幅震荡态势 [2][4] - 碳酸锂受复产和淡季预期影响，走势偏弱震荡 [2][7] - 工业硅仓单持续减少，底部支撑较强 [2][10] - 多晶硅需关注本周信息情况 [2][10] 各品种总结 镍与不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价119,700元，较前一交易日跌1,250元；不锈钢主力收盘价12,545元，较前一交易日跌85元 [4] - 1进口镍价格120,950元，较前一交易日跌200元；俄镍升贴水600元，较前一交易日持平 [4] 宏观及行业新闻 - 印尼林业工作组接管PT WedaBav Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月 [4] - 中国暂停对从俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴 [4] - 印尼对190家采矿公司实施制裁，提交索赔计划文件并放担保可取消制裁 [4][5] - 印尼能矿部发布矿山审批法规，明确来年矿山RKAB审批时间 [4][6] - 特朗普宣称11月1日起对中国额外征100%关税并实施出口管制 [6] 趋势强度 - 镍和不锈钢趋势强度均为0，呈中性 [4][6] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2511合约收盘价77,160元，较前一交易日跌3,460元；2601合约收盘价78,560元，较前一交易日跌3,720元 [7] - 仓单量26,490手，较前一交易日减800手；现货-2511为3,740元，较前一交易日增3,360元 [7] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格环比跌136元/吨；电池级和工业级碳酸锂均价均环比跌100元/吨 [8] - 三星SDI将与特斯拉达成超21亿美元储能电池供应协议 [8][9] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，呈中性 [7][9] 工业硅与多晶硅 基本面跟踪 - Si2601收盘价8,885元/吨，较前一交易日跌255元/吨；PS2601收盘价53,715元/吨，较前一交易日跌2,350元/吨 [10] - 工业硅社会库存55.8万吨，较前一周减0.1万吨；多晶硅厂家库存26.1万吨，较前一周增0.3万吨 [10] 宏观及行业新闻 - 纤纳光电发布全球最大钙钛矿光伏商用组件，功率和效率达行业领先 [10][12] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为1，呈偏强；多晶硅趋势强度为0，呈中性 [10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需关注本周多晶硅相关信息情况，11月3日纤纳光电发布全球尺寸最大钙钛矿光伏商用组件，标志该技术向大规模商业化应用迈进 [1][3] - 工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为0 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 工业硅、多晶硅期货市场 - Si2601收盘价8885元/吨，较T - 1跌255元/吨；成交量379786手，较T - 1增152978手；持仓量242153手，较T - 1增13885手 [1] - PS2601收盘价53715元/吨，较T - 1跌2350元/吨；成交量274348手，较T - 1增59060手；持仓量128876手，较T - 1减14968手 [1] 基差 - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为+565，较T - 1增255 [1] - 多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 - 1715，较T - 1减2350 [1] 价格 - 新疆99硅价格8800元/吨，与T - 1持平；云南地区Si4210价格9950元/吨，与T - 1持平 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格52200元/吨，较T - 1跌50元/吨 [1] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553）为 - 2384.5元/吨，较T - 1减255元/吨 [1] - 多晶硅企业利润为7.6元/千克，较T - 1增0.3元/千克 [1] 库存 - 工业硅 - 社会库存（含仓单库存）55.8万吨；企业库存16.8万吨 [1] - 多晶硅 - 厂家库存26.1万吨 [1] 原料成本 - 新疆硅矿石价格320元/吨，与T - 1持平；云南硅矿石价格290元/吨，与T - 1持平 [1] - 新疆洗精煤价格1475元/吨，与T - 1持平；宁夏洗精煤价格1140元/吨，与T - 1持平 [1] 多晶硅（光伏） - 硅片（N型 - 210mm）价格1.69元/片，与T - 1持平 [1] - 电池片（TOPCon - 210mm）价格0.305元/瓦，与T - 1持平 [1] 有机硅 - DMC价格11150元/吨，与T - 1持平；DMC企业利润 - 694元/吨，与T - 1持平 [1] 铝合金 - ADC12价格21400元/吨，与T - 1持平；再生铝企业利润 - 40元/吨，与T - 1持平 [1] 宏观及行业新闻 - 11月3日纤纳光电发布全球尺寸最大钙钛矿光伏商用组件，经认证2.88m²组件功率509.21W，效率18.60%，大尺寸组件可靠性达批量出货标准 [1][3]

技术突破 - 纤纳光电发布全球尺寸最大的钙钛矿光伏商用组件，尺寸达2.88平方米[1] - 该组件功率为509.21W，转换效率为18.60%，达到行业领先水平[1] - 钙钛矿组件厚度仅300到500纳米，材料成本仅为传统光伏材料的1/20[6] - 自2009年以来，钙钛矿太阳能组件转换效率的年提升速度超过1%[6] 商业化进程 - 此次发布标志着钙钛矿光伏技术从实验室及中试阶段向大规模商业化应用迈出关键一步[1] - 公司从2022年第一片量产90瓦组件到突破500瓦组件，仅用时3年，进度快于最乐观计划[1] - 国家能源局发布的四批次能源领域首台（套）重大技术装备中，与钙钛矿相关的两项均来自纤纳光电[4] 行业背景与政策支持 - 钙钛矿是制造更简单、成本更低、发电效率可媲美甚至超越传统硅电池的新一代太阳能技术[4] - 光伏新能源正步入第三代发展阶段，国家政策积极引导产业升级，鼓励支持钙钛矿等新一代技术创新和产业转化[4] - 当前市场竞争异常激烈，国家对于晶硅产能过剩状况已有清晰认识[4] 科研实力 - 公司于5月在《科学》杂志发表研究型论文，是中国企业首次以独立第一作者单位在该杂志发表论文[1]