指数表现 - 中证全指证券公司指数上涨3.1% [1] - 沪深300非银行金融指数上涨2.5% [1] - 香港证券指数上涨0.9% [1] - 中证银行指数上涨0.5% [1] 交易数据 - 香港证券ETF（513090）全天成交额近200亿元 居全市场股票型ETF首位 [1] - 香港证券ETF近一周资金净流入合计超17亿元 [1] 流动性环境 - 港元汇率企稳和金管局暂停净回笼推动港股流动性边际改善 [1] - 美国8月非农数据大幅低于预期使美联储9月降息几乎成为定局 [1] - 港股流动性有望进一步改善 [1] 指数估值特征 - 中证全指证券公司指数市净率1.6倍 发布以来估值分位36.5% [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 发布以来估值分位34.6% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.5倍 发布以来估值分位26.7% [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 发布以来估值分位67.9% [3] 指数构成 - 中证全指证券公司指数由50只A股证券行业股票组成 [3] - 中证银行指数由42只A股银行业股票组成 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数涵盖港股通范围内证券行业股票及港交所 [3] 板块受益逻辑 - 券商板块作为与市场流动性强相关板块有望受益于流动性改善 [1]

银行板块市场表现 - 中证银行指数逆势上涨2.0% [1] - 沪深300非银行金融指数下跌1.0% [1] - 中证全指证券公司指数下跌1.3% [1] - 香港证券指数下跌1.9% [1] 银行业盈利状况 - 中报盈利呈现企稳修复态势且修复幅度略超预期 [1] - 息差预期走稳 [1] - 投资收益贡献收入 [1] - 资产质量形势稳定 [1] - 单季度盈利改善幅度明显 [1] - 全年盈利增速预计仍有上升空间 [1] 指数市场数据 - 某指数单日涨跌2.0%且该指数市值为0.7 [4] - 另一指数单日涨跌9%且该指数市值为1.11 [6]

指数表现 - 中证银行指数上涨0.6% [1] - 香港证券指数上涨0.6% [1] - 沪深300非银行金融指数下跌0.2% [1] - 中证全指证券公司指数下跌0.8% [1] ETF产品动态 - 香港证券ETF(513090)单日成交额近200亿元 [1] - 香港证券ETF近一个月规模增长近130亿元 [1] - 香港证券ETF最新规模达280亿元 [1] 指数估值水平 - 中证全指证券公司指数市净率1.7倍 发布以来估值分位45.6% [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 发布以来估值分位39.5% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍 发布以来估值分位35.6% [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 发布以来估值分位70.6% [3] 指数构成特征 - 中证全指证券公司指数包含50只证券行业股票 反映A股证券行业整体表现 [3] - 中证银行指数包含42只银行业股票 反映A股银行业整体表现 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数包含港股通范围内证券行业股票及港交所 [3]

指数表现 - 沪深300非银行金融指数上涨1.7% [1] - 港股证券指数上涨1.6% [1] - 中证全指证券公司指数上涨0.9% [1] - 中证银行指数上涨0.3% [1] ETF产品交易与规模 - 港股证券ETF（513090）半日成交额超140亿元 居股票型ETF第一 [1] - 港股证券ETF最新规模超250亿元 创历史新高 [1] 证券ETF易方达（512570） - 跟踪中证全指证券公司指数 由A股市值大流动性好的50只证券行业股票组成 [3] - 指数市净率1.6倍 发布以来估值分位38.9% [3] - 指数截至午间收盘上涨0.9% [3] 银行ETF易方达（516310） - 跟踪中证银行指数 由A股市值大流动性好的42只银行业股票组成 [3] - 指数市净率0.7倍 发布以来估值分位39.5% [3] - 指数截至午间收盘上涨0.3% [3] 证券保险ETF（512070） - 跟踪沪深300非银行金融指数 包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 指数市净率1.6倍 发布以来估值分位30.0% [3] - 指数截至午间收盘上涨1.7% [3] 香港证券ETF（513090） - 跟踪中证香港证券投资主题指数 包含港股通范围内证券行业股票及港交所 [3] - 指数市净率1.1倍 发布以来估值分位69.4% [3] - 指数截至午间收盘上涨1.6% [3] 产品费率说明 - 相关ETF产品管理费率0.15%每年 托管费率0.05%每年 [4]

市场表现 - 香港证券指数上涨1 7% 中证全指证券公司指数和沪深300非银行金融指数均上涨0 5% 中证银行指数上涨0 3% [1] - 香港证券ETF（513090）近一个月日均成交额超160亿元 居股票型ETF第一 近一个月获超110亿元资金净流入 最新规模达243亿元 创历史新高 [1] 指数跟踪 中证全指证券公司指数 - 今日涨跌0 5% 市净率1 6倍 自2013年发布以来估值分位36 8% 由A股中50只证券行业股票组成 [3] 中证银行指数 - 今日涨跌0 3% 市净率0 7倍 自2013年发布以来估值分位40 0% 由A股中42只银行业股票组成 [3] 沪深300非银行金融指数 - 今日涨跌0 5% 市净率1 5倍 自2012年发布以来估值分位28 6% 由沪深300指数中27只金融类股票组成 保险行业占比超35% [3] 中证香港证券投资主题指数 - 今日涨跌1 7% 市净率1 1倍 自2015年发布以来估值分位68 3% 由港股通范围内证券行业股票及港交所组成 [3]

指数表现 - 香港证券指数本周上涨2.7%，中证银行指数上涨2.3%，中证全指证券公司指数上涨0.8%，沪深300非银行金融指数上涨0.6% [1] - 香港证券ETF（513090）本周日均成交额125亿元，规模达238.3亿元创历史新高 [1] - 中证香港证券投资主题指数近1月累计涨跌幅14.3%，近3月50.7%，今年以来47.9%，近1年143.3% [8] - 中证全指证券公司指数近1月累计涨跌幅4.9%，近3月14.2%，今年以来1.9%，近1年46.0% [8] 指数估值 - 中证全指证券公司指数市净率1.5倍，分位36.6%；中证银行指数市净率0.7倍，分位41.6% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍，分位29.0%；中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍，分位68.1% [3] 指数构成 - 中证银行指数由A股42只银行业股票组成，反映A股银行业整体表现 [4] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票，保险行业占比约40% [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内证券行业股票及港交所组成 [4] ETF跟踪情况 - 全市场跟踪中证全指证券公司指数的ETF共13只，跟踪中证银行指数的ETF共8只 [4] - 跟踪沪深300非银行金融指数的ETF共1只，跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF共1只 [4]

指数表现 - 中证银行指数上涨0.4% [1][3] - 香港证券指数上涨0.4% [1][3] - 中证全指证券公司指数上涨0.04% [1][3] - 沪深300非银行金融指数下跌0.2% [1][3] ETF资金流动 - 香港证券ETF（513090）单日成交额超150亿元 [1] - 香港证券ETF近一月净流入资金117亿元 [1] - 香港证券ETF最新规模达235.5亿元 [1] 行业估值水平 - 中证全指证券公司指数市净率1.5倍 处于发布以来36.5%分位 [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 处于发布以来40.8%分位 [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍 处于发布以来29.4%分位 [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 处于发布以来67.8%分位 [3] 业绩与投资机会 - 已发布2025年上半年业绩预告的上市券商净利润同比增幅均超50% [1] - 行业存在供给侧改革和行业整合的板块配置机会 [1] 指数构成特征 - 中证全指证券公司指数包含50只A股证券行业龙头股票 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只金融股 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数覆盖港股通范围内证券行业股票及港交所 [3]

市场表现 - 香港证券指数上涨0.4% 今年以来涨幅超50% [1] - 中证全指证券公司指数上涨0.3% [1] - 沪深300非银行金融指数下跌0.3% [1] - 中证银行指数下跌1.2% [1] - 香港证券ETF（513090）连续13个交易日获资金净流入 最新规模超210亿元创历史新高 [1] 指数跟踪 - 中证全指证券公司指数今日涨0.3% 市净率1.6倍 发布以来估值分位38.3% [3] - 中证银行指数今日跌1.2% 市净率0.7倍 发布以来估值分位36.8% [3] - 沪深300非银行金融指数今日跌0.3% 市净率1.6倍 发布以来估值分位32.4% [3] - 中证香港证券投资主题指数今日涨0.4% 市净率1.1倍 发布以来估值分位69.3% [3] 行业观点 - 预计互联互通政策持续加码将提升香港资本市场流动性 市场活跃度有望提升 [1]

A股银行板块表现 - 今日A股普跌，银行板块表现相对较优，银行相关ETF半日涨幅均超过1% [1] - 银行ETF（512800）交投活跃，半日成交金额达2.28亿元 [1] 银行业相关ETF涨幅及成交情况 - 银行ETF基金（515020）涨幅1.58%，现价1.672，半日成交金额928万元 [2][3] - 银行ETF（159887）涨幅1.5%，现价1.286，规模3.38亿份，半日成交金额4925.18万元 [2][7] - 银行ETF易方达（516310）涨幅1.49%，现价1.296 [2] - 银行ETF南方（512700）涨幅1.46%，现价1.595 [2] - 银行ETF龙头（512820）涨幅1.46%，现价1.388 [2] - 中证银行ETF（512730）涨幅1.38%，现价1.615 [2] - 银行ETF天弘（515290）涨幅1.29%，现价1.411 [2] 银行ETF追踪指数及成分股 - 银行ETF基金（515020）追踪中证银行指数，该指数反映中证全指样本中银行行业公司证券的整体表现 [3] - 中证银行指数成分股集中度高，招商银行权重15.65%，兴业银行权重10.14%，工商银行权重8.07% [4][6] - 银行ETF（159887）追踪中证800银行指数，该指数反映中证800指数中银行行业的市场表现 [7] - 中证800银行指数成分股中，招商银行权重15.62%，兴业银行权重10.91%，工商银行权重8.69% [8] 银行板块投资逻辑 - 地产、股市、外贸等重点领域风险防控机制优化，缓解市场对银行资产质量下行的担忧 [3] - 公募基金考核完善有望带动银行资产配置价值提升 [3]