眠际中让骨港让夯技贫土题指数 该指数由港股通范围内属于资产 管理与托管银行、投资银行业与 经纪业的股票以及港交所作为指 数样本,反映港股通范围内证券 行业的整体表现 令日 该指数涨跌 大盘今日震荡分化，金融板块局部活跃，银行、保险行业涨幅居前。截至收盘，中证银行指数上涨0.9%，沪深300非银行金融指数上涨0.7%，中证全指证券 公司指数下跌0.1%，香港证券指数下跌0.2%。相关ETF受资金关注，据Wind数据统计，截至昨日，证券保险ETF（512070）月内合计"吸金"超20亿元。 60. 发布以来们 注! "该指数"相各上述基金产品具体测踪的指数。数据来自Wind，指数消跌幅股至2025年11月19日收盘。市净率、估值分位数至2025年11月18日，市净率P8LE7=Σ《成分股（总市值》/Σ 报告期.57）、该估值指标适用于固定资产数量较大且新面价值较为稳定的企业、或是盈利同孵性发动的企业。估值分位指该指数历史上市净率低于当前市净率的时间占比，估值分位使表表示 间为摘戴发布日至2025年11月18日。中证全指证券公司折腹2013年7月15日发布，中证银行指数2013年7月15日发布，沪深300定银行全慰 ...

保险板块今日涨幅居前，截至13:45，中国人保、中国太保、中国人寿涨超2%，中国平安、新华保险涨 超1%，受成分股带动，沪深300非银行金融指数上涨0.4%。相关ETF受资金关注，Wind数据显示，证券 保险ETF（512070）11月以来已获超20亿元资金净流入。 有分析指出，第三季度A股主要指数表现同比改善，市场交易活跃度同步提升，主板成交额同比增长 191%。在权益市场"表现回暖+成交放量"的双重驱动下，保险机构资产端收益弹性有望释放、券商业务 端营收预期改善，证券保险板块整体业绩确定性增强。 沪深300非银行金融指数从沪深300指数样本中选择属于非银行金融行业的上市公司证券作为指数样本， 保险行业占比约35%，证券行业占比约64%。证券保险ETF（512070）跟踪该指数，最新规模约170亿 元，流动性充足，可助力投资者把握板块业绩修复投资机遇。 （文章来源：每日经济新闻） 从资金面来看，根据最新披露的公募基金三季报，当前基金持仓对证券、保险板块仍处于低配状态，随 着权益市场改善，或有增量资金增配。 ...

市场表现 - 香港证券指数收盘下跌0.7% [1] - 中证全指证券公司指数下跌1.1% [1] - 中证银行指数与沪深300非银行金融指数均下跌1.3% [1] - 证券保险ETF（512070）11月以来持续获资金净流入，合计超22亿元 [1] 险资投资动态 - 2025年三季度产寿险单季投资股票+基金规模增加8640亿元，其中股票增加5525亿元，基金增加3115亿元 [1] - 前三季度股票+基金规模大幅增加1.49万亿元，其中股票增加1.19万亿元 [1] - 人身险核心权益投资占比显著提升，股票和基金配置均有提高 [1] 板块估值与持仓 - 当前证券保险板块估值与公募持仓均处于历史低位 [1] - 随着负债端改善和资产端企稳（长端利率企稳），板块估值有望修复 [1] 指数构成 - 证券保险ETF跟踪沪深300非银行金融指数，该指数由27只股票组成，证券行业占比近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [3] - 香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数，该指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所组成 [3]

市场指数表现 - 保险板块强势领涨，中证银行指数上涨0.5%，沪深300非银行金融指数上涨0.3% [1] - 香港证券指数下跌0.5%，中证全指证券公司指数下跌0.7% [1] - 证券保险ETF近10个交易日连续获资金净流入，合计超30亿元 [1] 行业驱动因素 - 第三季度A股主要指数表现同比改善，市场交易活跃度同步提升，主板成交额同比增长191% [1] - 权益市场“表现回暖+成交放量”双重驱动下，保险机构资产端收益弹性有望释放 [1] - 券商业务端营收预期改善，证券保险板块整体业绩确定性增强 [1] 相关指数构成 - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成，证券Ⅱ行业占比近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [3] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所组成 [4][5]

市场表现 - 金融行业走势分化，银行板块全天震荡上行，非银金融板块宽幅震荡并于午后拉升 [1] - 中证银行指数收盘上涨1.3%，沪深300非银行金融指数微涨0.01% [1] - 香港证券指数下跌0.1%，中证全指证券公司指数下跌0.2% [1] - 证券保险ETF（512070）在10月份合计吸引资金超过25亿元 [1] 业绩驱动因素 - 非银金融板块三季度业绩显著增长，保险板块业绩增长主要由投资收益及新单保费增长驱动 [1] - 券商板块资金类业务表现突出，市场交投活跃带动收益提升 [1] - 非银金融板块全年业绩高增长具备较强确定性 [1] 指数与产品构成 - 中证银行指数由A股中市值大、流动性好的42只银行业股票组成 [3] - 证券保险ETF跟踪的沪深300非银行金融指数包含27只股票，证券Ⅱ行业占比近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [3] - 香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数，该指数成分股来自港股通范围内的资产管理、托管银行、投资银行、经纪业及港交所 [4][5]

板块指数表现 - 中证银行指数今日上涨0.04% [1] - 香港证券指数今日下跌0.8% [1] - 沪深300非银行金融指数今日下跌1.4% [1] - 中证全指证券公司指数今日下跌2% [1] - 证券保险ETF近一周合计资金流入超10亿元 [1] 行业业绩与预期 - 券商和保险行业三季报业绩集体超预期 [1] - 业绩改善受益于资本市场回暖、投资收益提升及业务结构优化 [1] - 头部券商ROE扩张和险企利差改善预期支撑估值修复 [1] 相关指数构成 - 中证银行指数由流动性好的42只银行业股票组成 [3] - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成 涵盖资本市场、其他金融、保险行业 [3] - 证券Ⅱ行业在沪深300非银行金融指数中占比近65% [3] - 香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数 样本为港股通范围内相关股票及港交所 [3]

市场表现 - 券商及保险板块表现强劲，中证全指证券公司指数上涨2.3%，沪深300非银行金融指数上涨2.0% [1] - 银行板块表现疲软，中证银行指数下跌2.1% [1] - 证券保险ETF（512070）受到市场资金青睐，月内资金净流入超过10亿元 [1] 政策动态 - 中国人民银行行长潘功胜表示，央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排 [1] 公司业绩 - 东方财富第三季度营业总收入为47亿元，同比增长超过100%，归母净利润为35亿元，同比增长近80% [1] - 中信证券第三季度营业收入为228亿元，归母净利润为94亿元，两项指标同比均增长超过50% [1] 指数与产品构成 - 中证银行指数由A股中42只市值大、流动性好的银行业股票组成 [4] - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成，证券Ⅱ行业占比接近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内的资产管理、托管银行、投资银行与经纪业股票及港交所组成 [6]

市场整体状况 - A股市场近期大幅调整后红盘震荡，成交量萎缩至8月初以来新低[1] - 重要会议召开、三季报披露在即及外部环境不确定导致资金普遍观望[3] 四季度市场风格特征 - 四季度机构投资者倾向于落袋为安，散户投资行为趋于保守[4][5] - 市场风格从追逐高弹性科技成长股转向注重盈利质量、估值安全和稳定分红的标的[6] - 历史数据显示四季度常出现风格切换，前期滞涨板块补涨或高涨幅板块获利回吐，稳定性成为关键[8][9] 防御性配置方向 - 价值ETF（159263）跟踪的国证价值指数股息率约5.0%，市盈率仅9倍，估值处于历史低位，今年以来收益10.5%[12] - 金融板块（银行、保险）因市值权重高且三季报业绩具比较优势受到关注，证券保险ETF（512070）为代表产品[12] - 煤炭及有色金属在价格支撑下业绩稳健，属传统防御品种[13] 电力行业投资机会 - 火电行业商业模式因2023年煤电容量电价机制出台而改变，固定成本通过容量电价回收，变动成本通过电量电价体现[16] - 2024年三季度煤炭价格大幅下降改善火电企业盈利能力，北方及部分华东、华中地区电厂受益明显[17] - 清洁能源（水电、核电、风电、光伏）享受政策红利和能源转型趋势，但内部表现分化[18] - 电力行业整体处于政策护航、盈利修复、估值合理状态，且分红稳定，高股息在利率下行背景下具吸引力[18] 绿色电力指数分析 - 中证绿色电力指数（931897）成分股50只，涵盖水电、风电、光伏及转型火电企业，前十大重仓股包括中国核电、长江电力等龙头企业[19][22] - 行业分布为火力发电36.5%、水力发电22.1%、风力发电16.0%[22] - 截至2025年10月20日，指数市盈率17.59倍，近十年估值百分位37.65%，股息率2.72%[22] - 2025年10月北方寒潮推升电厂日耗，冬季用电需求在低基数效应下或同比改善，国资委提出"稳电价"缓解长协电价担忧[22] - 资金持续净流入绿色电力ETF易方达（562960）等产品[25]

市场表现 - A股金融板块逆势走强，沪深300非银行金融指数上涨0.6%，中证银行指数上涨0.5%，中证全指证券公司指数上涨0.4% [1] - 香港证券指数表现疲软，下跌1.5% [1] 行业观点 - 保险行业负债端景气，投资端有韧性 [1] - 证券行业受益于市场活跃度提升，利润延续高增长 [1] - 非银板块当前兼具胜率与赔率，估值与业绩有望形成戴维斯双击 [1] 指数信息 - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所作为指数样本，反映港股通范围内证券行业的整体表现 [4] - 该指数市净率为1.1倍 [5] - 中证全指证券公司指数于2013年7月15日发布，中证银行指数于2013年7月15日发布，沪深300非银行金融指数于2012年12月21日发布 [6]

指数表现 - 中证全指证券公司指数上涨3.1% [1] - 沪深300非银行金融指数上涨2.5% [1] - 香港证券指数上涨0.9% [1] - 中证银行指数上涨0.5% [1] 交易数据 - 香港证券ETF（513090）全天成交额近200亿元 居全市场股票型ETF首位 [1] - 香港证券ETF近一周资金净流入合计超17亿元 [1] 流动性环境 - 港元汇率企稳和金管局暂停净回笼推动港股流动性边际改善 [1] - 美国8月非农数据大幅低于预期使美联储9月降息几乎成为定局 [1] - 港股流动性有望进一步改善 [1] 指数估值特征 - 中证全指证券公司指数市净率1.6倍 发布以来估值分位36.5% [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 发布以来估值分位34.6% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.5倍 发布以来估值分位26.7% [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 发布以来估值分位67.9% [3] 指数构成 - 中证全指证券公司指数由50只A股证券行业股票组成 [3] - 中证银行指数由42只A股银行业股票组成 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数涵盖港股通范围内证券行业股票及港交所 [3] 板块受益逻辑 - 券商板块作为与市场流动性强相关板块有望受益于流动性改善 [1]